免費(fèi)問答

資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是一種計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)理論，它指出，投資者應(yīng)該擁有正收益率，以獲取抵消投資風(fēng)險(xiǎn)所需的報(bào)酬。在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中，它定義為：R = Rf + β {E(Rm) - Rf}，其中，R 為投資者的無風(fēng)險(xiǎn)收益率，Rf 為無風(fēng)險(xiǎn)利率，E（Rm）為預(yù)期市場報(bào)酬率， β 為資產(chǎn)的市場風(fēng)險(xiǎn)收益率。 例子：假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)利率為3％，預(yù)期市場報(bào)酬率（E（Rm））為7％，資產(chǎn)的市場風(fēng)險(xiǎn)收益率（β）為1.4，因此，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型R = 3% +1.4* (7%-3％），可以得出投資者的無風(fēng)險(xiǎn)收益率：R=3%+1.4*(7%-3%)=9.2%。 拓展：無風(fēng)險(xiǎn)收益率是投資者承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)而獲取的報(bào)酬。通常來說，投資者可以從多種投資中獲得收益，其中包括股票、債券、期權(quán)等。無風(fēng)險(xiǎn)收益率是不同投資中最低的收益率，因?yàn)樗话ㄈ魏瓮顿Y風(fēng)險(xiǎn)，例如市場風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，政策風(fēng)險(xiǎn)等。