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內(nèi)含報酬率(internal rate of return, IRR)是指一筆投資在期限內(nèi)能夠產(chǎn)生的回報率，即除去初始投資金額之外，剩余投資期間所獲取現(xiàn)金流所能獲得的收益率，它反映了投資收益的現(xiàn)值相對于投資金額的大小。計算內(nèi)含報酬率需要了解：項目可以獲得的總現(xiàn)金流；投資項目的起始投資金額；項目的期限，即投資該項目的折舊周期；折舊的具體方法。 要計算某公司擬投資一個新項目的內(nèi)含報酬率，可以這樣算：固定資產(chǎn)投資12000元，使用壽命5年，采用直線法折舊，期滿有殘值2000元，在建設(shè)期初期需要墊支流動資金3000元，投產(chǎn)后每年可實現(xiàn)銷售收入8000元，付現(xiàn)成本第一年為3000元，以后逐年增加修理費400元，所得稅率為25%。首先，我們要把初始投資12000元 + 墊支流動資金3000元= 15000元作為起始投資金額，把每年銷售收入8000元減去付現(xiàn)成本3000元，再減去修理費400元 * 4年（若以每月的算法，則增加修理費可以相應地以每月計算），再減去付稅（所得稅率為25%）之后，得出該項目每年現(xiàn)金流=4200元，最后一年有折舊殘值2000元，最終得出總投資現(xiàn)金流 = 15000 + 4200*4 + 2000 = 32200元。若要計算內(nèi)含報酬率，可以采用螺旋法法或數(shù)值法等方法，求出的解決方案就是所要求的內(nèi)含報酬率。對所求項目，內(nèi)含報酬率計算出來的結(jié)果為10%，即該項目的資本成本為10%。 內(nèi)含報酬率是衡量投資項目財務合理性的一個重要指標，它能夠有效地把金融項目以相對客觀的數(shù)字體現(xiàn)出來，便于進行投資成本決策。