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1、單利計息，到期一次還本付息：此時公司債券發(fā)行價格應(yīng)當(dāng)是債券票面金額1200元，首先應(yīng)該固定債券發(fā)行利率與當(dāng)前市場利率的差額，根據(jù)時間價值原理，把未來收益轉(zhuǎn)化成當(dāng)前價值，以保證交易雙方利益，可以以下公式表示：價格=1200×(1+10%)8=1696元。 2、每年付息一次，到期一次還本：此時的發(fā)行價格應(yīng)當(dāng)是市場當(dāng)前的利率下可獲得的固定收益等于票面利率10%，且按照時間價值原理，可把未來收益轉(zhuǎn)化成當(dāng)前價值，也就是債券發(fā)行價格，可以以下公式表示：價格=1200×[ 1+8%(1/8) ]8=1325.15元。 拓展知識：當(dāng)前市場利率與債券票面利率的差距越大，債券折價越大，因此債券發(fā)行價格也就越低；而利率差距越小，債券折價越小，因此債券發(fā)行價格也就越高。因此，債券的發(fā)行價格是要根據(jù)當(dāng)時市場利率與債券票面利率來考慮，而不能只從一個角度考慮。