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計(jì)算股票價(jià)值時(shí)，把股票價(jià)格看作未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的現(xiàn)值總和。本題中，股票的價(jià)值等于股利的當(dāng)量?jī)r(jià)值加上其未來(lái)現(xiàn)金流的價(jià)值。換句話說(shuō)，如果一家公司每股未來(lái)永續(xù)收到0.5元股利，并且股利增長(zhǎng)率持續(xù)為5%，投資者要求達(dá)到10%的收益率，則該公司股票的價(jià)值為10元。 更具體地來(lái)說(shuō)，公司股票的價(jià)值等于現(xiàn)金流價(jià)值加上股利價(jià)值： 現(xiàn)金流價(jià)值=∑（Dn/（1 + r）^n） 其中，Dn是未來(lái)每股股利，r是期望的收益率。 股利價(jià)值= D0/(1 + r) 因?yàn)楸绢}中的每股期初股利D0是0.5元，并且股利增長(zhǎng)率持續(xù)為5%，期望的收益率為10%，則該公司股票的價(jià)值= 0.5/(1+10%)+∑（Dn/(1+10%)^n）= 10元。 拓展知識(shí)：現(xiàn)金流價(jià)值是把股票價(jià)格看作未來(lái)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的現(xiàn)值總和，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是把投資者所能獲得的收益率作為絕對(duì)基準(zhǔn)，由投資者把可能獲得的未來(lái)收益歸并為當(dāng)前現(xiàn)金流價(jià)值，以此得出股票實(shí)際價(jià)值。