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1.利達企業(yè)擬籌資5200萬元，其中債券面值為2000萬元，發(fā)行價格2200萬元，票面利率為10%， 籌瓷費用率為2%；發(fā)行優(yōu)先股1000萬元股利率為12%，籌瓷費用率為3%；發(fā)行普通股2000 萬元，籌資費率用為5%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增，所得稅稅率為25%。 要求： （1）計算倩券瓷本成本。 （2）計算優(yōu)先股資本成本。 （3）計算普通股資本成本。 （4）計算加權平均資本成本。
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（1）債券籌資成本=發(fā)行價格-債券面值-非籌資費用，因此債券籌資成本=2200-2000-2000*2%=200萬元。
（2）優(yōu)先股資本成本=發(fā)行價格-非籌資費用，因此優(yōu)先股資本成本=1000-1000*3%=970萬元。
（3）普通股資本成本=發(fā)行價格/(1-稅率)-非籌資費用，因此普通股資本成本=2000/(1-25%)-2000*5%=2133.33萬元。
（4）加權平均資本成本=(發(fā)行價格債券*債券籌資成本+發(fā)行價格優(yōu)先股*優(yōu)先股資本成本+發(fā)行價格普通股*普通股資本成本)/總發(fā)行價格，因此加權平均資本成本=(2000*200+1000*970+2000*2133.33)/5200=1667.67萬元。
拓展知識：發(fā)行有價證券是企業(yè)籌措資金的一種途徑，其籌資成本是指企業(yè)發(fā)行有價證券所實際支付的費用，它是企業(yè)的實際成本，反映了發(fā)行有價證券的經(jīng)濟效益。籌資成本可分為非籌資費用和籌資費用，它表示有價證券的發(fā)行價格與本金的差額，也就總的發(fā)行籌資成本，即發(fā)行有價證券的實際投入成本。
2023 01/22 15:58
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