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實(shí)務(wù)
問題已解決
某公司目前發(fā)行在外的普通股為100萬股，每股面值為1元，公司債券為400萬元，利率為10%。該公司打算為一個新項(xiàng)目籌資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年的息稅前利潤為200萬元?，F(xiàn)有兩個方案可供選擇： 方案一，按10%的利率發(fā)行債券500萬元；方案二，按每股25元的價格發(fā)行新股。公司的所得稅率25%。 要求： 計(jì)算兩個方案的每股收益； 計(jì)算兩個方案的每股收益無差別點(diǎn)； 計(jì)算兩個方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；(財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位 200 200-400×10%=1.25 判斷哪個方案最優(yōu)。
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您好 計(jì)算你過程中 稍等
2022 10/26 16:09
朱小慧老師 
2022 10/26 16:15
1
方案一每股收益=（200-40-50）*（1-25%）/100=0.825
方案二每股收益=（200-40）*（1-25%）/120=1
2
(EBIT-40-50)*(1-25%)/100=（EBIT-40）*(1-25%)/120
每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤是340
3
方案一財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-40-50)=1.82
方案二財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-40)=1.25
4
方案二最優(yōu)
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