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該公司預(yù)期今后5年內(nèi)以10%的速度高速增長,β值為1.5,稅前 債務(wù)成本為9%,負(fù)債比率為50%。5年后公司進(jìn)入穩(wěn)定增長期,年增長 率下降到6%,β值為1,稅前債務(wù)成本為8%,負(fù)債比率為40%,資本性 支出和折舊互相抵消。在今后5年內(nèi)國庫券年利率保持8%的水平,但5 年后國庫券利率將下降到平均6%的水平,市場平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一直維 持在4%。要求:計(jì)算該公司的價(jià)值。(列出公式即可)

84784956| 提問時(shí)間:2022 10/16 14:04
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Jack老師
金牌答疑老師
職稱:中級會計(jì)師,注冊會計(jì)師,CMA,經(jīng)濟(jì)師,稅務(wù)師,初級會計(jì)師
您好, 1-5年股權(quán)成本=4%+1.5*(8%-4%)=10% 1-5年債務(wù)成本=9%*(1-25%)=6.75% 加權(quán)平均資本成本=50%*6.75%+50%*10%=8.375% 5年后股權(quán)成本呢=4%+1*(6%-4%)=6% 5年后債務(wù)成本=8%*(1-25%)=6% 加權(quán)平均資本成本=60%*6%+40%*6%=6%
2022 10/16 14:21
84784956
2022 10/16 14:22
是不是不需要求自由現(xiàn)金流量
Jack老師
2022 10/16 14:25
公司價(jià)值=當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流*(1+10%)^5/6%*(P/A,8.375%,5)+當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流*(F/A,10%,5)*(P/A,8.375%,5)
Jack老師
2022 10/16 14:26
您好,兩個(P/A,8.375%,5)都改成(P/F,8.375%,5),前面寫錯了
84784956
2022 10/16 14:27
公司價(jià)值=當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流*(1+10%)^5/6%*(P/F,8.375%,5)+當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流*(F/A,10%,5)*(P/F,8.375%,5)
84784956
2022 10/16 14:28
P.F.A它們分別代表什么意思呢
Jack老師
2022 10/16 14:29
(P/F,8.375%,5)代表1元錢連續(xù)支付5期,利率為8.375%時(shí)的現(xiàn)值 (F/A,10%,5)代表1元錢連續(xù)支付5期,利率為10%時(shí)的終值
84784956
2022 10/16 14:32
這樣寫就可以了對嘛
84784956
2022 10/16 14:34
25%是從哪兒來的呢
Jack老師
2022 10/16 15:27
您好,這樣寫就可以了,因?yàn)轭}目沒給現(xiàn)金流。 25%是所得稅率。
84784956
2022 10/16 15:27
噢噢好的
84784956
2022 10/16 15:28
本月銷售產(chǎn)品5件,單價(jià)3000元/件,未收款。計(jì)算銷售收入并結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本,會計(jì)分錄怎么寫呢
Jack老師
2022 10/16 15:30
您好,分錄如下: 借:應(yīng)收賬款 15000 貸:營業(yè)收入 15000 借:營業(yè)成本 5*單位成本 貸:存貨 5*單位成本
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