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同學(xué)你好 ①借入與貸出的含義。貸出:進(jìn)行無風(fēng)險投資，持有無風(fēng)險資產(chǎn)，獲得無風(fēng)險收益率Rf借入:按無風(fēng)險利率Rr借款，支付相當(dāng)于無風(fēng)險收益率R的利息。 ②若Q=1，即投資者剛好將全部自有資金投資于風(fēng)險資產(chǎn)，既沒有貨出資金(進(jìn)行無風(fēng)險投資，持有無風(fēng)險資產(chǎn))，也沒有借入。 ③若Q<1?(M點(diǎn)左側(cè))，即投資者將一部分自有資金投資于風(fēng)險資產(chǎn)(投資比例為Q)，將另一部分自有資金投資于無風(fēng)險資產(chǎn)R4?(投資比例為1一Q)?;此時投資者即為貸出資金(即投資于無風(fēng)險資產(chǎn))。貸出資金時，投資者承擔(dān)的風(fēng)險小于風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險(投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差QXσm<q)?.例如，投資者擁有100元現(xiàn)金，將其中的70元用于購買股票，其余30元購買國債。則:?Q一0.7,意味著此時投資者存?在貸出資金(30?元的無風(fēng)險投資)?，其承擔(dān)?的風(fēng)險為風(fēng)險資產(chǎn)的70%。最厭惡風(fēng)險的投資者可以將全部資金貸出(Q=0)，即將全部自有資金都投資于無風(fēng)險資產(chǎn)，其風(fēng)險為0. ④若Q>1?(M點(diǎn)右側(cè))，即投資者不僅把全部自有資金投資于風(fēng)險資產(chǎn)，而且借入資金進(jìn)一步投資于風(fēng)險資產(chǎn)。?借入資金時，投資者承擔(dān)的風(fēng)險大于風(fēng)險資產(chǎn)的風(fēng)險(投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差Qxom>σM)。例如，投資者擁有100元現(xiàn)金，又借入20元現(xiàn)金，全部用于購買股票，則:?Q-1.2,意味著此時投資者存在借入資金