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N公司2020年的每股收益為2.40元，每股股利為1.06元。公司的收益在前五年內每年增長7.5%，預計長期內將每年增長6%（從2021年開始）。股票B值為1.05，交易價格為收益的10倍。國庫券利率為7%，市場風險溢價5%。（保留兩位小數(shù)）計算下列指標(1）股票的必要報酬率(2）估計公司的市盈率；(3）公司目前市盈率所隱含的長期增長率是多少？
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（1）
該股票的必要報酬率=7%+1.05*5.5%=12.775%
股票的價值=（1.06*（1+6%））/(12.775%-6%)=16.58元
市盈率=16.58/2.40=6.91
（2）
交易價格=2.4*10=24元/股
則（1.06*（1+g））/(12.775%-g)=24
解得g=8%
2022 06/22 20:42
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