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某公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，準(zhǔn)備購入-套設(shè)備?，F(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，其中甲方案需投資20萬元，壽命期末無殘值，每年銷售收入為10萬元，經(jīng)營成本為3萬元。乙方案需投資建設(shè)資金24萬元，期初需投入流動(dòng)資金3萬元，壽命期末殘值為4萬元，每年銷售收入為12萬元，經(jīng)營成本為4萬元。兩方案使用壽命均為5年，采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)所得稅率為25%，試求:(1)兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量圖(5分)(2)如果折現(xiàn)率為10%，請(qǐng)用凈現(xiàn)值法對(duì)兩個(gè)方案作出取舍(10分)
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（1）
方案甲的凈現(xiàn)金流量（萬元）
0時(shí)點(diǎn)：-20
第一年-第五年：（8-3-4）*（1-25%）+4=4.75
方案乙的凈現(xiàn)金流量（萬元）
0時(shí)：-24-3=-27
第一年：（10-4-4）*（1-25%）+4=5.5
第二年：（10-4-0.2-4）*（1-25%）+4=5.35
第三年：（10-4-0.4-4）*（1-25%）+4=5.2
第四年：（10-4-0.6-4）*（1-25%）+4=5.05
第五年：（10-4-0.8-4）*（1-25%）+8+3=11.9
（2）
NPV甲=4.75*3.79079-20 = -1.9937萬元
NPV乙=5.5*0.90909+5.35*0.82645+5.2*0.75131+5.05*0 .68301+11.9*0.62092-27= -2.8335
兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值均小于0，因此均不具備財(cái)務(wù)可行性，不可取。
2022 05/25 08:10
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