問題已解決
甲公司2015年銷售收入為2000萬元,銷售凈利率5%,現金股利支付率50%。公司預計2016年銷售收入增長10%。資產占銷售收入百分比不變,在考慮新增投資和內部留存融資的不足后,通過負債解決外部融資缺口,要求資產負債率不超過60%,甲公司2015年資產負債表如下(單位:萬元)。 資產年末數銷售百分比負債及股東權益年末數 流動資產70035%負債550 固定資產30015%股東權益450 資產總額100050%負債及股東權益1000 要求: (1)測算新增資產投資、內部留存融資額以及外部融資需要量。 (2)計算融資之后的資產負債率,并判斷負債融資是否可行。 (3)計算甲公司2016年內部增長率。 (4)計算甲公司2015年可持續(xù)增長率,指出甲公司增長管理所面臨的財務問題以及可運用的財務策略。
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速問速答(1)新增資產投資=2000×10%×50%=100(萬元)
內部留存融資額=2000×(1+10%)×5%×(1-50%)=55(萬元)
外部融資需要量=100-55=45(萬元)
(2)融資之后的資產負債率
(550+45)/(1000+100)=54.09%
融資之后的資產負債率低于60%。利用負債解決融資缺口可行。
(3)內部增長率=5%×(1-50%)/[50%-5%×(1-50%)]=5.26%
(4)凈資產收益率=(2000×5%)/450=22.22%
可持續(xù)增長率=22.22%×(1-50%)/[1-22.22%×(1-50%)]=12.5%
由于預計增長率10%小于可持續(xù)增長率12.5%,表明市場萎縮,企業(yè)應調整自身經營戰(zhàn)略,采取的可行財務策略包括:①增加股利分配;②采取薄利多銷的策略;③降低杠桿率;④提高資產占銷售百分比。
2022 05/16 13:20
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