免費問答

（1）公司目前債務(wù)的賬面價值為1500萬元，利息率為6%；普通股為3500萬股，每股價格為1元，股東權(quán)益賬面金額3500萬元（與市價相同）；每年的息稅前利潤為600萬元。該公司的所得稅稅率為25%。 （2）公司將保持現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模和息稅前利潤，每年將全部凈利潤分派給股東。 （3）該公司擬改變資本結(jié)構(gòu)。調(diào)整方案有兩個：①舉借新債務(wù)的總額為2500萬元，預(yù)計利息率為7%；②舉借新債務(wù)的總額為3500萬元，預(yù)計利息率為8%。 （4）假設(shè)當(dāng)前資本市場上無風(fēng)險利率為3%，市場風(fēng)險溢價為5%。 要求： （1）計算該公司目前的權(quán)益資本成本和貝塔系數(shù)（假設(shè)股東的期望報酬率等于必要報酬率，）； （2）計算該公司無負(fù)債的貝塔系數(shù)； （3）計算兩種資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案的權(quán)益貝塔系數(shù)、權(quán)益資本成本和實體價值； （4）判斷企業(yè)應(yīng)否調(diào)整資本結(jié)構(gòu)并說明依據(jù)，應(yīng)選擇哪個方案？