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某公司目前擁有資金2000萬元。其中，長期借款800萬元，年利率10%；普通股1200萬元，上年支付的每股股利2元，預計股利增長率為5%，發(fā)行價格20元，目前價格也為20元。 該公司計劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為25%，有兩種籌資方案： 方案1：增加長期借款100萬元，借款利率上升到12%，股價下降到18元，假設公司其他條件不變。 方案2：增發(fā)普通股40000股，普通股市價增加到每股25元，假設公司其他條件不變。 計算方案一和方案二的加權平均資本成本。謝謝老師
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你好，長期借款的資本成本是10%*（1-25%）*1005=7.5%
普通股的資本成本是2*（1+5%）/20+5%=15.50%
增加長期借款的資本成本12%*(1-25%)*100%=9%
方案1的加權平均資金成本(800*7.5%+1200*15.5%+100*9%)/2100*100%=12.14%
2021 11/22 10:44
小穎老師 
2021 11/22 10:46
增發(fā)普通股的資本成本是2*（1+5%）/25+5%=13.40%
方案2的加權平均資金成本
(800*7.5%+1200*15.5%+100*13.4%)/2100*100%=12.35%
84784974 
2021 11/22 10:53
老師 股價變化的時候 是原來股票的資本成本不會發(fā)生變化對嘛 如果是股利發(fā)生變化，那原來股票的資本成本就變化了
小穎老師
2021 11/22 10:57
之前計算普通股是用之前時點的股價，后面變化也不調(diào)整之前的，后面籌資用籌資時點的股價。
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