問(wèn)題已解決

交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＋有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值×（無(wú)負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本－稅前債務(wù)資本成本） 請(qǐng)問(wèn)這個(gè)怎么理解？后面加的部分屬于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的話(huà)為什么這么計(jì)算？

84784991| 提問(wèn)時(shí)間：2021 10/10 19:45
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宇飛老師
金牌答疑老師
職稱(chēng)：中級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師
你好，這個(gè)是推導(dǎo)而來(lái)的，根據(jù)無(wú)稅MM理論，無(wú)負(fù)債企業(yè)的資本成本（沒(méi)有負(fù)債，即無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本）等于有負(fù)債企業(yè)的資本成本。 則無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債/(有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債+有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益）*稅前債務(wù)資本成本+有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益/(有負(fù)債企業(yè)的負(fù)債+有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益）*有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本，兩邊公式化簡(jiǎn)下就可以得到你上面的結(jié)論。
2021 10/10 20:51
宇飛老師
2021 10/10 20:52
核心就是有負(fù)債的企業(yè)的資本成本其實(shí)是一個(gè)加權(quán)平均資本成本的概念，用的是負(fù)債和權(quán)益各自的權(quán)重乘以各自的資本成本，然后等于無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本。
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