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問題已解決
麻煩問下，有道題：甲公司設(shè)立于2010年12月30日，預(yù)計2011年年底投產(chǎn)，假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點(diǎn)，甲公司在確定2011年籌資順序時，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是什么，答案說是債務(wù)籌資，原因是企業(yè)剛成立沒有什么留存收益所以是債務(wù)籌資，這個我理解，但產(chǎn)生一個疑問，既然是成立的初期，那么甲公司處在初創(chuàng)階段，也就是說經(jīng)營風(fēng)險高，應(yīng)該選擇低負(fù)債的籌資方式，為什么不是股權(quán)籌資呢？
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您好，首先要考慮的是融資成本，內(nèi)部融資優(yōu)先，之后是債務(wù)融資，最后才是股權(quán)融資。
2021 09/22 16:31
84784964 
2021 09/22 16:32
你說的我懂，我問的你沒回答
小吾老師 
2021 09/22 16:47
你好，根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)宣布發(fā)行股票時，投資者會調(diào)低對現(xiàn)有股票和新發(fā)股票的股價，導(dǎo)致股票價格下降，企業(yè)市場價值降低。與權(quán)益性融資相比，負(fù)債融資由于具有節(jié)稅效應(yīng)，發(fā)行成本低，不會稀釋公司的控制權(quán)，所以負(fù)債融資優(yōu)于權(quán)益融資。這道題的根本在于要根據(jù)優(yōu)序融資理論，而不是說企業(yè)所處的階段，初創(chuàng)階段風(fēng)險高。。。。屬于企業(yè)生命周期理論的觀點(diǎn)。
84784964
2021 09/22 18:12
那么，是不是創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高？這家企業(yè)是不是創(chuàng)業(yè)初期？經(jīng)營風(fēng)險高的企業(yè)是不是不適合債券籌資？
84784964
2021 09/22 18:14
既然解析可以說這個企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)初期，沒有留存收益，往后跳到債券籌資，我怎么就不能認(rèn)為創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高不適合債券籌資，我也往后跳啊？怎么就不對了呢
小吾老師
2021 09/22 18:19
題目中沒有提到甲公司屬于創(chuàng)業(yè)公司哦，只是成立時間較短在這里混淆視聽，這個題不符合企業(yè)生命周期理論的觀點(diǎn)哦。這道題是蠻容易混淆的，挖個陷阱讓大家認(rèn)為和企業(yè)生命周期相關(guān)，實(shí)際它就是說了一個優(yōu)序融資理論，想得多反而容易答錯。
小吾老師
2021 09/22 18:20
從企業(yè)生命周期的理論理解你的觀點(diǎn)沒錯，但題目就這樣設(shè)了個陷阱
84784964
2021 09/22 18:31
那就是判斷考核哪個知識點(diǎn)的問題，那我要怎么判斷呢？
小吾老師
2021 09/22 20:01
本題題目屬于比較簡單的，直接在題目中給出了根據(jù)什么理論觀點(diǎn)，一般情況下，在這類題目中，都會給出前提，融資理論涉及到mm理論，權(quán)衡理論，優(yōu)序融資理論等，可以進(jìn)行對比學(xué)習(xí)。
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