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問題已解決
請(qǐng)問，這個(gè)用插值法怎么計(jì)算出來的，能把過程列出來么？
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問，隨時(shí)問隨時(shí)答
勤奮的同學(xué)，你好！
計(jì)算過程如下，
當(dāng)Kb=7%時(shí)，200*10%*（1-25%）*（P/A,7%,5)+200*(P/F,7%,5)=200*10%*(1-25%)*4.1002+200*0.7130=204.10
當(dāng)Kb=8%時(shí)，200*10%*（1-25%）*（P/A,8%,5)+200*(P/F,8%,5)=200*10%*(1-25%)*3.9927+200*0.6806=196.01
因此
(Kb-7%)/（8%-7%）=((200*(1-0.2%))-204.1)/(196.01-204.10)
解方程可得，Kb=7.56%
2021 05/22 23:03
84785031 
2021 05/22 23:21
老師，您這是逐步測(cè)試么
趙趙老師 
2021 05/22 23:27
努力的同學(xué)，你好。
是的。
如果不好確定一開始選哪個(gè)折現(xiàn)率，可以把先用稅前的折現(xiàn)率去測(cè)算，再乘以稅率，轉(zhuǎn)換為稅后的。
稅前折現(xiàn)率選取的時(shí)候，可以選取債券面值或者其左右的折現(xiàn)率去測(cè)試哦。
84785031
2021 05/22 23:35
老師稅前的折現(xiàn)率是哪個(gè)，我沒聽懂你的思路。
84785031
2021 05/22 23:36
題里就有一個(gè)年利率10%，
趙趙老師
2021 05/22 23:53
小可愛，你好~
題目票面利率是10%，所以10%*（1-25%）=7.5%。
平價(jià)發(fā)行的債券，在開始測(cè)試的時(shí)候，可以考慮選擇在7%或者8%開始測(cè)試哦。
就是這樣在稅前和稅后轉(zhuǎn)換，減少盲測(cè)哈~
84785031
2021 05/23 07:26
老師，這個(gè)也讓用內(nèi)插法求內(nèi)部收益率，這個(gè)也是用票面利率12%*（1-25%）=9%，在這個(gè)區(qū)間去測(cè)試么
趙趙老師
2021 05/23 07:38
勤奮努力的小可愛，你好。
這里有2個(gè)點(diǎn)需要注意哦。
第一個(gè)點(diǎn)是，現(xiàn)在誰的角度。如果是籌資方，需要考慮的所得稅稅率的應(yīng)該(您**目提問的題)，但是如果是現(xiàn)在投資方(您剛才舉例的題目)，是不用考慮所得稅的影響的哦。
第二個(gè)點(diǎn)是債券價(jià)值高于面值，溢價(jià)發(fā)行，折現(xiàn)率低于票面利率。
綜上，您在測(cè)算的時(shí)候可以先用11％測(cè)試，再看看11％計(jì)算出來的結(jié)果和債券價(jià)值比較，再?zèng)Q定下一個(gè)是用哪個(gè)折現(xiàn)率哈～
一定要留意是現(xiàn)在投資方還是籌資方哦
84785031
2021 05/23 08:06
老師，第一道題是站在籌資方的角度，第二道題是站在投資方的角度，站在籌資方要考慮所得稅的問題
趙趙老師
2021 05/23 08:07
聰明又勤奮的同學(xué)，你好。
理解正確哈～
84785031
2021 05/23 08:13
折現(xiàn)率和債券價(jià)值呈反比例變動(dòng)，溢價(jià)發(fā)行說明折現(xiàn)率低于票面利率，所以要用11%的先側(cè)
趙趙老師
2021 05/23 09:16
聰明的小可愛，你好！
理解正確哈～
84785031
2021 05/23 12:13
老師，教材面后面沒有年金現(xiàn)值和復(fù)利現(xiàn)值11%的對(duì)應(yīng)的系數(shù)
趙趙老師
2021 05/23 12:57
努力的同學(xué)，你好！
不用擔(dān)心哦，在考試的時(shí)候如果會(huì)用到這個(gè)系數(shù)會(huì)提供的呢~
教材附錄沒有11%的現(xiàn)值系數(shù)可以再繼續(xù)往下用10%測(cè)算的哦。
因?yàn)榫褪菧y(cè)算的一個(gè)過程，初步的估算不一定是100%一步到位的。
84785031
2021 05/23 12:58
好的，謝謝您
趙趙老師
2021 05/23 13:16
這么聰明又努力的同學(xué)一定會(huì)通過考試的~
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