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同學(xué)，你好。
假設(shè)未來股利不變，其支付過程是一個永續(xù)年金，則股票價值為：V0=D÷rS
用預(yù)期報酬率折現(xiàn)出來的是股票的價格，用必要報酬率折現(xiàn)出來的是股票的價值。
即，股票市價=股利/股票的預(yù)期報酬率，股票價值=股利/股票的必要報酬率。
根據(jù)上面的公式可知：當股票市價高于股票價值時，預(yù)期報酬率比投資人要求的必要報酬率低。
2021 01/21 10:13
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