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經(jīng)過調(diào)整,愛爾公司的資本總額變?yōu)榱?200萬元,其中債券600萬元(年利率10%),普通股600萬元(面值1元,發(fā)行價10元)。預計今年的股利為1元/服,預計以后每年6%增長,所得稅率為25%,無籌資費。該公司樅增資800萬元,現(xiàn)有兩個方案可供選擇。 方案一:發(fā)行債券400萬元,年利率%10%,同時發(fā)行股粟40萬股,發(fā)行價為10元1股,其他條伴不變;方案二:段行股票64萬股,發(fā)行價為12.5元1服,其他條件不變。 (1)請分別計算兩個方案的綜合資本成本,并選擇最優(yōu)方案。 (2)計算兩個”方案的每股收益無差異點,如果該公司預計息稅前利潤為300萬元,請選擇增資最優(yōu)方案。