00:10:00
問(wèn)題已解決
為什么溢價(jià)發(fā)行的時(shí)候，計(jì)息期的到期收益率小于計(jì)息期的票面利率，折價(jià)發(fā)行的時(shí)候計(jì)息期的到期收益率大于計(jì)息期的票面利率。
溫馨提示：如果以上題目與您遇到的情況不符，可直接提問(wèn)，隨時(shí)問(wèn)隨時(shí)答
你好，票面利率大于到期收益率的話，有很多人想買(mǎi)，所以溢價(jià)發(fā)行
票面利率小于到期收益率的話，必須折價(jià)發(fā)行，才會(huì)有人買(mǎi)。
2020 04/29 16:05
84785009 
2020 04/29 16:22
再算證券價(jià)值的時(shí)候不是用到期收益率折現(xiàn)嗎？折現(xiàn)率越小反而越大，那么本來(lái)購(gòu)買(mǎi)債券的時(shí)候就少花錢(qián)了，在到期的時(shí)候不是債券價(jià)值更大嗎？
王曉老師 
2020 04/29 16:30
你好，債券到期時(shí)的價(jià)值時(shí)面值。不管是折價(jià)發(fā)行還是溢價(jià)發(fā)行，隨著到期日越來(lái)越近，債權(quán)價(jià)值趨于面值。
折現(xiàn)率越小，現(xiàn)值越大，所以只有大于面值，才會(huì)有人買(mǎi)，也就是需要溢價(jià)發(fā)行。
你在理解一下，不懂得 可以接著討論
84785009
2020 04/29 16:49
到期收益率不是用的那個(gè)折現(xiàn)利率嗎？
王曉老師
2020 04/29 17:02
你好，
折現(xiàn)率越小，現(xiàn)值越大，所以需要溢價(jià)發(fā)行
正因?yàn)檎郜F(xiàn)率小，票面利率才大，和咱們上面討論的結(jié)果是一樣的。票面利率大于預(yù)期收益率，溢價(jià)發(fā)行。
滿意五星好評(píng)哈，感謝
84785009
2020 04/29 17:22
年折現(xiàn)率大于票面利率才是溢價(jià)發(fā)行吧，那么債券的價(jià)值其實(shí)是小于面值的。折現(xiàn)率大才是溢價(jià)發(fā)行，到期收益率和折現(xiàn)率是兩個(gè)概念。因?yàn)槟莻€(gè)到期收益率是債券最終能獲得的價(jià)值，而折現(xiàn)率只是用來(lái)平衡股價(jià)的，因?yàn)樵瓉?lái)少花了錢(qián)，最后折現(xiàn)率肯定大，而到期收益率小。
王曉老師
2020 04/29 17:27
比如 面值1000 票面利率6% 折現(xiàn)率5%，債券的價(jià)值肯定大于1000，所以溢價(jià)發(fā)行啊。
如果折現(xiàn)率是8%，那么價(jià)值肯定小于1000，企業(yè)肯定折價(jià)發(fā)行。
84785009
2020 04/29 17:39
因?yàn)榈狡谑找媛适强紤]兩方面因素，一個(gè)是利息的現(xiàn)值+本金的現(xiàn)值=債券現(xiàn)在的價(jià)值，票面利率是固定的，那個(gè)年有效折現(xiàn)率也就是到期收益率如果是個(gè)小數(shù)的話，那么這個(gè)數(shù)一定是個(gè)大數(shù)，溢價(jià)發(fā)行只是剛開(kāi)始的價(jià)值比較大，但隨著到期時(shí)間的縮短，價(jià)值逐漸向面值靠近，也就是越來(lái)越小，這樣理解對(duì)嗎
王曉老師
2020 04/29 17:40
是的是的，你終于繞過(guò)來(lái)了。真棒。繼續(xù)加油
閱讀 6041
描述你的問(wèn)題，直接向老師提問(wèn)
15019
意見(jiàn)反饋
