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年金現(xiàn)值是指一系列未來(lái)發(fā)生的等額現(xiàn)金流量在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)的價(jià)值。計(jì)算年金現(xiàn)值需要考慮到現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值，即未來(lái)現(xiàn)金流量的價(jià)值會(huì)因?yàn)闀r(shí)間的推移而降低。因此，需要將未來(lái)的現(xiàn)金流量折現(xiàn)到當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)。

計(jì)算年金現(xiàn)值的公式為：

PV = PMT × [(1 - (1 + r)^-n) / r]

其中，PV表示年金現(xiàn)值，PMT表示每期支付的金額，r表示折現(xiàn)率，n表示年金的期數(shù)。

例如，假設(shè)每年支付1000元，折現(xiàn)率為5%，年金期限為5年，那么年金現(xiàn)值為：

PV = 1000 × [(1 - (1 + 0.05)^-5) / 0.05] ≈ 4324.65元

因此，如果在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)投資4324.65元，每年可以獲得1000元的現(xiàn)金流量，那么這個(gè)投資方案的凈現(xiàn)值為0，即投資回報(bào)率等于折現(xiàn)率。