期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》專家點(diǎn)評：買進(jìn)看漲期權(quán)的內(nèi)容

網(wǎng)校推出每日一練的免費(fèi)在線測試系統(tǒng)，目的是讓廣大學(xué)員通過練習(xí)，對相應(yīng)科目的知識尤其是基礎(chǔ)知識做到基本的了解和掌握，因?yàn)榛A(chǔ)是學(xué)好一門課程的關(guān)鍵，希望大家能夠積極踴躍的進(jìn)行測試和練習(xí)，對自己的基礎(chǔ)知識進(jìn)行一下檢測和鞏固。下面就大家正確率相對較低的一個(gè)題目進(jìn)行點(diǎn)評。

【易錯(cuò)題專家點(diǎn)評】

與買進(jìn)期貨合約對沖現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看漲期權(quán)進(jìn)行套期保值具有（?。┨卣?。

A. 初始投入低，杠桿效用大

B. 初始投入高，杠桿效用小

C. 當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化對現(xiàn)貨持倉不利時(shí)，如標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，交易者在期貨市場的盈利會(huì)彌補(bǔ)所提高的現(xiàn)貨購買成本

D. 如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化對現(xiàn)貨持倉有利時(shí)，如標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，期貨持倉虧損，套期保值者需要補(bǔ)交保證金

【正確答案】ACD

【點(diǎn)評】本題考查買進(jìn)看漲期權(quán)的內(nèi)容。與買進(jìn)期貨合約對沖現(xiàn)貨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)相比，利用買進(jìn)看漲期權(quán)進(jìn)行套期保值具有以下特征：第一，初始投入更低，杠桿效用更大。第二，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化對現(xiàn)貨持倉不利時(shí)，如標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，交易者在期貨市場的盈利會(huì)彌補(bǔ)所提高的現(xiàn)貨購買成本；購買看漲期權(quán)也可達(dá)到此目的，但通過看漲期權(quán)多頭對沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)往往比通過買進(jìn)期貨合約對沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)要多付出權(quán)利金或時(shí)間價(jià)值的代價(jià)。第三，如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化對現(xiàn)貨持倉有利時(shí)，如標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌，期貨持倉虧損，套期保值者需要補(bǔ)交保證金。參見教材P173.

針對在做題過程中出現(xiàn)的問題，大家可以在網(wǎng)校論壇進(jìn)行題目的討論，實(shí)在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學(xué)員都能夠打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，為以后的深入學(xué)習(xí)作好充分的準(zhǔn)備。

注：以上習(xí)題來源于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校“每日一練——免費(fèi)在線測試”欄目，網(wǎng)校老師針對學(xué)員每日提交的測試結(jié)果挑選出有代表性的錯(cuò)題進(jìn)行點(diǎn)評。

注：本文為中華會(huì)計(jì)網(wǎng)校原創(chuàng)，版權(quán)屬正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。

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