根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，我會起草了《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)》，現(xiàn)向社會公開征求意見。

　　請將有關(guān)意見和建議以書面或者電子郵件形式于2012年9月7日之前反饋至中國證監(jiān)會機(jī)構(gòu)監(jiān)管部。

　　聯(lián)系方式：

　　傳真：010-88061060

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中國證券監(jiān)督管理委員會
 　　二Ｏ一二年八月二十三日

證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)

　　第一條 為了規(guī)范證券公司代銷金融產(chǎn)品行為，保護(hù)客戶的合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》，制定本規(guī)定。

　　第二條 證券公司代銷金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)遵守本規(guī)定。法律、行政法規(guī)和中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱證監(jiān)會)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　本規(guī)定所稱代銷金融產(chǎn)品，是指接受金融產(chǎn)品發(fā)行人的委托，為其銷售金融產(chǎn)品或者介紹金融產(chǎn)品購買人的行為。

　　第三條 證券公司代銷金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)按照《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》和證監(jiān)會的規(guī)定，取得代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)資格。

　　證券公司住所地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)按照證券公司增加常規(guī)業(yè)務(wù)種類的條件和程序，對證券公司代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)資格申請進(jìn)行審批。

　　第四條 證券公司可以代銷經(jīng)國家有關(guān)部門或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或者備案在境內(nèi)發(fā)行的各類金融產(chǎn)品。法律、行政法規(guī)和國家有關(guān)部門禁止代銷的除外。

　　第五條 證券公司代銷金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會的規(guī)定，遵循平等、自愿、公平、誠實(shí)信用和適當(dāng)性原則，避免利益沖突，不得損害客戶合法權(quán)益。

　　第六條 證券公司代銷金融產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)建立委托人資格審查、金融產(chǎn)品盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評估、銷售適當(dāng)性管理等制度。

　　證券公司應(yīng)當(dāng)對代銷金融產(chǎn)品活動實(shí)行集中統(tǒng)一管理，明確內(nèi)設(shè)部門和分支機(jī)構(gòu)在代銷金融產(chǎn)品活動中的職責(zé)，防止分支機(jī)構(gòu)擅自代銷金融產(chǎn)品。

　　第七條 證券公司應(yīng)當(dāng)在接受代銷金融產(chǎn)品的委托前，對委托人進(jìn)行資格審查。經(jīng)審查，確認(rèn)委托人依法設(shè)立并可以發(fā)行金融產(chǎn)品后，方可接受其委托。

　　第八條 證券公司應(yīng)當(dāng)審慎選擇代銷的金融產(chǎn)品，充分了解金融產(chǎn)品的發(fā)行依據(jù)、基本性質(zhì)、投資安排、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、管理費(fèi)用等信息。證券公司確認(rèn)金融產(chǎn)品依法發(fā)行、有明確的投資安排和風(fēng)險(xiǎn)管控措施、風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰且可以對其風(fēng)險(xiǎn)狀況做出合理判斷的，方可代銷。

　　第九條 證券公司應(yīng)當(dāng)與委托人簽訂書面代銷合同。代銷合同應(yīng)當(dāng)約定雙方權(quán)利義務(wù)，并明確約定以下事項(xiàng)：

　　(一)向客戶進(jìn)行信息披露、風(fēng)險(xiǎn)揭示以及后續(xù)服務(wù)的相關(guān)安排；

　　(二)受理客戶咨詢、查詢、投訴的相關(guān)安排和后續(xù)處理機(jī)制；

　　(三)出現(xiàn)委托人對客戶違約情況下的處置預(yù)案和應(yīng)急安排。

　　代銷合同應(yīng)當(dāng)約定，因金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、運(yùn)營和委托人提供的信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整而產(chǎn)生的責(zé)任由委托人承擔(dān)，證券公司不承擔(dān)任何擔(dān)保責(zé)任。

　　第十條 證券公司應(yīng)當(dāng)在代銷金融產(chǎn)品前，向證券公司住所地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)備金融產(chǎn)品說明書、宣傳推介材料和擬向客戶提供的其他文件、資料。

　　第十一條 證券公司應(yīng)當(dāng)對所代銷金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評估，并據(jù)此劃分其風(fēng)險(xiǎn)等級，確定適合購買的客戶類別和范圍。

　　第十二條 證券公司向客戶推介金融產(chǎn)品之前，應(yīng)當(dāng)了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)和收入狀況、金融知識和投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等基本情況，評估其購買金融產(chǎn)品的適當(dāng)性。

　　證券公司認(rèn)為客戶購買金融產(chǎn)品不適當(dāng)或者無法判斷適當(dāng)性的，不得向其推介；客戶主動要求購買的，證券公司應(yīng)當(dāng)將判斷結(jié)論書面告知客戶，提示其審慎決策，并由客戶簽字確認(rèn)。

　　證券公司不得超出委托人確定的購買人范圍銷售金融產(chǎn)品。

　　第十三條 證券公司應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)方式，向客戶披露委托人提供的金融產(chǎn)品合同當(dāng)事人情況介紹、金融產(chǎn)品說明書等材料，全面、公正、準(zhǔn)確地介紹金融產(chǎn)品有關(guān)信息，并披露其與金融合同當(dāng)事人之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　向客戶推介的金融產(chǎn)品流動性較低、透明度較低、損失可能超過購買支出或者不易理解的，證券公司應(yīng)當(dāng)以簡明、易懂的文字，向客戶作出有針對性的書面說明，同時(shí)詳細(xì)披露判斷該金融產(chǎn)品適合該客戶購買的依據(jù)，并要求客戶簽字確認(rèn)。

　　證券公司應(yīng)當(dāng)向客戶說明，因金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、運(yùn)營和委托人提供的信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整而產(chǎn)生的責(zé)任由委托人承擔(dān)，證券公司不承擔(dān)任何擔(dān)保責(zé)任，不與客戶分享投資收益、分擔(dān)投資損失。

　　第十四條 證券公司代銷金融產(chǎn)品，不得有下列行為：

　　(一)采取夸大宣傳、虛假宣傳等方式誤導(dǎo)客戶購買金融產(chǎn)品；

　　(二)采取抽獎、回扣、贈送實(shí)物等方式誘導(dǎo)客戶購買金融產(chǎn)品；

　　(三)與客戶分享投資收益、分擔(dān)投資損失；

　　(四)使用除證券公司客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶外的其他賬戶，代委托人接收客戶購買金融產(chǎn)品的資金；

　　(五)其他可能損害客戶合法權(quán)益的行為。

　　證券公司從事代銷金融產(chǎn)品活動的人員不得接受委托人給予的財(cái)物或其他利益。

　　第十五條 金融產(chǎn)品存續(xù)期間，客戶要求了解金融產(chǎn)品相關(guān)信息的，證券公司應(yīng)當(dāng)向客戶告知委托人提供的金融產(chǎn)品相關(guān)信息，或者協(xié)助客戶向委托人查詢相關(guān)信息。

　　第十六條 證券公司應(yīng)當(dāng)如實(shí)記載向客戶推介、銷售金融產(chǎn)品的有關(guān)情況，依法妥善保管與代銷金融產(chǎn)品活動有關(guān)的各種文件、資料。

　　第十七條 證券公司從事代銷金融產(chǎn)品活動的人員，應(yīng)當(dāng)具有證券從業(yè)資格，并遵守證券從業(yè)人員的管理規(guī)定。

　　證券公司應(yīng)當(dāng)對金融產(chǎn)品營銷人員進(jìn)行必要的培訓(xùn)，保證其充分了解所負(fù)責(zé)推介金融產(chǎn)品的信息及與代銷活動有關(guān)的公司內(nèi)部管理規(guī)定和監(jiān)管要求。

　　第十八條 證券公司應(yīng)當(dāng)健全客戶回訪制度，明確代銷金融產(chǎn)品的回訪要求，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并妥善處理不當(dāng)銷售金融產(chǎn)品及其他違法違規(guī)問題。

　　第十九條 證券公司應(yīng)當(dāng)妥善處理與代銷金融產(chǎn)品活動有關(guān)的客戶投訴和突發(fā)事件。涉及證券公司自身責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)直接處理；涉及委托人責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)協(xié)助客戶聯(lián)系委托人處理。

　　第二十條 證券公司及其從業(yè)人員違反本規(guī)定的，由證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)依法處理。

　　第二十一條 本規(guī)定自 年 月 日起施行。

　　《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)》起草說明

　　為適應(yīng)市場發(fā)展需要，規(guī)范證券公司代銷金融產(chǎn)品行為，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》的規(guī)定，我們起草了《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)》(以下稱草案)?，F(xiàn)說明如下：

　　一、起草背景

　　隨著我國經(jīng)濟(jì)快速增長，企業(yè)和居民的財(cái)富不斷積累，對投資理財(cái)?shù)男枨笕找嬖鲩L，許多客戶希望證券公司能夠提供多元化的理財(cái)產(chǎn)品。鑒此，部分證券公司提出，希望在允許其更靈活地創(chuàng)設(shè)金融產(chǎn)品的同時(shí)，向客戶提供其他主體特別是銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品，以進(jìn)一步提升服務(wù)能力，滿足投資者需求。

　　在成熟市場，證券公司代銷其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品是一種通行的做法。我會也已允許證券公司從事代銷證券投資基金和其他證券公司的資產(chǎn)管理計(jì)劃。經(jīng)過這些年來的實(shí)踐，證券公司已經(jīng)積累了一定的管控代銷風(fēng)險(xiǎn)的能力，我會也積累了一定的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，擴(kuò)大證券公司代銷金融產(chǎn)品范圍的條件基本具備。另一方面，此次國際金融危機(jī)也充分暴露了金融機(jī)構(gòu)不當(dāng)銷售所導(dǎo)致的問題，有必要引以為戒。

　　據(jù)此，我們在梳理借鑒國內(nèi)外有關(guān)金融機(jī)構(gòu)代銷金融產(chǎn)品規(guī)定和實(shí)地調(diào)研的基礎(chǔ)上，擬定了草案。

　　二、草案的主要內(nèi)容

　　草案共21條，以保護(hù)客戶合法權(quán)益、防范證券公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)，明確了代銷活動中各方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，著重強(qiáng)調(diào)了證券公司的適當(dāng)性管理和信息披露義務(wù)，對證券公司代銷金融產(chǎn)品的行為規(guī)范以及監(jiān)督管理等事項(xiàng)作出了規(guī)定。

　　(一)關(guān)于草案適用范圍

　　草案對證券公司代銷金融產(chǎn)品活動做了一般規(guī)定，證券公司無論代銷何種金融產(chǎn)品，原則上均適用本規(guī)定。但考慮到，關(guān)于證券公司代銷基金，已有《證券投資基金銷售管理辦法》進(jìn)行規(guī)范，對證券發(fā)行承銷活動中的代銷行為，也已有相關(guān)規(guī)定予以規(guī)范，為避免沖突，草案明確，法律、行政法規(guī)和證監(jiān)會關(guān)于代銷金融產(chǎn)品另有規(guī)定的，從其規(guī)定(第2條第1款)。

　　(二)關(guān)于代銷法律關(guān)系及各方的權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任

　　實(shí)踐中所稱的代銷金融產(chǎn)品，包括兩種形式：一是證券公司代理其他機(jī)構(gòu)銷售金融產(chǎn)品，二是證券公司接受其他機(jī)構(gòu)的委托為其介紹客戶。兩種情形下，法律關(guān)系雖有不同，一為代理、一為居間，但從行政監(jiān)管角度看，并無實(shí)質(zhì)性差別，相應(yīng)的行政責(zé)任也大體相同。因此，草案規(guī)定，代銷金融產(chǎn)品是指接受金融產(chǎn)品發(fā)行人的委托，為其銷售金融產(chǎn)品或者介紹金融產(chǎn)品購買人的行為(第2條第2款)。如此規(guī)定，既為證券公司開展代銷業(yè)務(wù)留下了足夠的空間，方便證券公司根據(jù)實(shí)際情況靈活選擇代銷方式，也有利于規(guī)范證券公司現(xiàn)有居間行為的嘗試，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　為清晰、合理地劃分各方權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任，防止委托人將風(fēng)險(xiǎn)傳遞給證券公司，草案作了相應(yīng)規(guī)定：一是證券公司應(yīng)當(dāng)與委托人簽訂書面代銷合同，明確雙方的權(quán)利義務(wù)以及在信息披露、投訴處理等方面的分工和責(zé)任劃分(第9條)。二是證券公司應(yīng)當(dāng)在代銷過程中向客戶提示，因金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、運(yùn)營和委托人提供的信息不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不完整而產(chǎn)生的責(zé)任，由委托人承擔(dān)，證券公司不承擔(dān)任何擔(dān)保責(zé)任，不與客戶分享投資收益、分擔(dān)投資損失(第13條第3款)。三是出現(xiàn)客戶投訴和突發(fā)事件時(shí)，涉及證券公司自身責(zé)任的，證券公司應(yīng)當(dāng)直接處理；涉及委托人責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)協(xié)助客戶聯(lián)系委托人處理(第19條)。

　　(三)關(guān)于可代銷的金融產(chǎn)品

　　目前，市場中金融產(chǎn)品數(shù)量、類別眾多。何種金融產(chǎn)品適宜證券公司代銷，是草案起草過程中的一個(gè)重點(diǎn)問題，也是一個(gè)難點(diǎn)問題。經(jīng)反復(fù)研究，草案規(guī)定可以代銷的金融產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)是國家有關(guān)部門(如中國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會、中國保監(jiān)會等)或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或者備案在境內(nèi)發(fā)行的金融產(chǎn)品(第4條)。例如，證券公司理財(cái)產(chǎn)品、商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托公司信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品等。這樣規(guī)定，既可保證證券公司代銷金融產(chǎn)品的豐富性，滿足投資者的多樣化需求，也有利于防止證券公司銷售不合適的金融產(chǎn)品，保護(hù)投資者的利益。

　　需要說明的是，草案規(guī)定法律、行政法規(guī)和國家有關(guān)部門禁止代銷的金融產(chǎn)品，證券公司不得代銷(第4條)。

　　(四)關(guān)于委托人資格審查和金融產(chǎn)品選擇

　　為保護(hù)投資者權(quán)益，證券公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行必要的資格審查和盡職調(diào)查，剔除不合格的委托人和風(fēng)險(xiǎn)無法判斷的產(chǎn)品。為此，草案作了如下規(guī)定：

　　一是證券公司應(yīng)當(dāng)建立委托人資格審查、金融產(chǎn)品盡職調(diào)查與風(fēng)險(xiǎn)評估、銷售適當(dāng)性管理等制度(第6條第1款)。

　　二是證券公司應(yīng)當(dāng)在接受代銷金融產(chǎn)品的委托前，對委托人進(jìn)行資格審查。經(jīng)審查，確認(rèn)委托人依法設(shè)立并可以發(fā)行金融產(chǎn)品后，方可接受其委托(第7條)。

　　三是證券公司應(yīng)當(dāng)審慎選擇代銷的金融產(chǎn)品，充分了解金融產(chǎn)品的發(fā)行依據(jù)、基本性質(zhì)、投資安排、風(fēng)險(xiǎn)收益特征、管理費(fèi)用等信息。證券公司確認(rèn)金融產(chǎn)品依法發(fā)行、有明確的投資安排和風(fēng)險(xiǎn)管控措施，風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰且可以對其風(fēng)險(xiǎn)狀況做出合理判斷的，方可代銷(第8條)。

　　(五)關(guān)于證券公司的適當(dāng)性管理義務(wù)

　　適當(dāng)性管理是草案的核心內(nèi)容。為保護(hù)客戶利益，推動證券公司充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，向客戶提供更高水平的服務(wù)，草案要求證券公司采取必要的措施，盡力保證將合適的產(chǎn)品賣給合適的客戶：

　　一是證券公司應(yīng)當(dāng)對所代銷金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評估，并據(jù)此劃分其風(fēng)險(xiǎn)等級，確定適合購買的客戶類別和范圍(第11條)。

　　二是證券公司向客戶推介金融產(chǎn)品之前，應(yīng)當(dāng)了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)和收入狀況、金融知識和投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等基本情況，評估其購買金融產(chǎn)品的適當(dāng)性(第12條第1款)。

　　三是證券公司認(rèn)為客戶購買金融產(chǎn)品不適當(dāng)或者無法判斷適當(dāng)性的，不得向其推介；客戶主動要求購買的，證券公司應(yīng)當(dāng)將判斷結(jié)論書面告知客戶，提示其審慎決策，并由客戶簽字確認(rèn)(第12條第2款)。

　　(六)關(guān)于證券公司的信息披露義務(wù)

　　為保障客戶的知情權(quán)，以便于其作出風(fēng)險(xiǎn)判斷和投資決策，須要求證券公司在代銷活動中切實(shí)履行信息披露義務(wù)，并針對具有較高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品進(jìn)行特別說明。為此，草案作了以下規(guī)定：

　　一是證券公司應(yīng)當(dāng)采取適當(dāng)方式，向客戶披露由委托人提供的金融產(chǎn)品合同當(dāng)事人情況介紹、金融產(chǎn)品說明書等材料，全面、公正、準(zhǔn)確地介紹金融產(chǎn)品有關(guān)信息，并披露其與金融合同當(dāng)事人之間是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系(第13條第1款)。

　　二是向客戶推介的金融產(chǎn)品流動性較低、透明度較低、損失可能超過購買支出或者不易理解的，證券公司應(yīng)當(dāng)以簡明、易懂的文字，向客戶作出有針對性的書面說明，同時(shí)詳細(xì)披露判斷該金融產(chǎn)品適合該客戶購買的依據(jù)，并要求客戶簽字確認(rèn)(第13條第2款)。

　　三是在金融產(chǎn)品存續(xù)期間，客戶要求了解金融產(chǎn)品相關(guān)信息的，證券公司應(yīng)當(dāng)向客戶告知委托人提供的金融產(chǎn)品相關(guān)信息，或者協(xié)助客戶向委托人查詢有關(guān)信息(第15條)。

　　(七)關(guān)于代銷資金支付方式

　　客戶購買金融產(chǎn)品的資金，既可以由客戶直接向委托人支付，也可通過證券公司支付。在通過證券公司支付時(shí)，將客戶的購買資金納入客戶交易結(jié)算資金第三方存管體系，可以在客戶資金專用存款賬戶及與金融產(chǎn)品銷售有關(guān)的賬戶之間劃轉(zhuǎn)，有利于保障客戶資金安全，保持與當(dāng)前代銷基金業(yè)務(wù)實(shí)踐的一致性。為此，草案規(guī)定，證券公司不得使用除證券公司客戶交易結(jié)算資金專用存款賬戶外的其他賬戶，代委托人接收客戶購買金融產(chǎn)品的資金(第14條第(四)項(xiàng))。

　　(八)其他有關(guān)規(guī)定

　　為保障證券公司代銷金融產(chǎn)品活動規(guī)范進(jìn)行，防止出現(xiàn)代銷風(fēng)險(xiǎn)失控的情況，草案還作了以下規(guī)定：

　　一是強(qiáng)調(diào)集中統(tǒng)一管理。要求證券公司對代銷金融產(chǎn)品活動實(shí)行集中統(tǒng)一管理，明確內(nèi)設(shè)部門和分支機(jī)構(gòu)在代銷金融產(chǎn)品活動中的職責(zé)，防止分支機(jī)構(gòu)擅自代銷金融產(chǎn)品(第6條第2款)。

　　二是明確報(bào)備要求。證券公司應(yīng)當(dāng)在代銷金融產(chǎn)品前，向證券公司住所地證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)報(bào)備金融產(chǎn)品說明書、宣傳推介材料和擬向客戶提供的其他文件、資料(第10條)。

　　三是加強(qiáng)代銷留痕。證券公司應(yīng)當(dāng)如實(shí)記載向客戶推介、銷售金融產(chǎn)品的有關(guān)情況，依法妥善保管與代銷金融產(chǎn)品活動有關(guān)的各種文件、資料(第16條)。

　　四是強(qiáng)化人員管理。要求相關(guān)從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)具有證券從業(yè)資格，遵守證券從業(yè)人員的管理規(guī)定。證券公司應(yīng)當(dāng)對金融產(chǎn)品營銷人員進(jìn)行充分、有效的培訓(xùn)(第17條)。

　　相關(guān)附件：

　　附件1：《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定(草案)》

　　附件2：《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定（草案）》起草說明