目前A股市場(chǎng)缺乏較好的避險(xiǎn)機(jī)制，一旦公司出現(xiàn)較大的負(fù)面消息影響股價(jià)走勢(shì)，A股沒(méi)有很好的工具去對(duì)沖。
在推出國(guó)際板初期時(shí)，可以適當(dāng)?shù)叵拗粕鲜泄净I來(lái)的資金，只可以用在發(fā)展中國(guó)的業(yè)務(wù)，也保證他們把籌來(lái)的錢投入國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)，這樣可以有效增加國(guó)內(nèi)的就業(yè)
進(jìn)入2011年以來(lái)，A股國(guó)際板便成為了國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)人士討論的焦點(diǎn)。在上周末結(jié)束的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，監(jiān)管層明確表示2011年要推進(jìn)國(guó)際板建設(shè)。然而，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2011年中國(guó)投資者是否能夠看到國(guó)際板的推出卻有點(diǎn)“懸”。因?yàn)樵趪?guó)際板推出之前，中國(guó)資本市場(chǎng)還需要進(jìn)行一些基本制度的完善。
眾人期待大突破
根據(jù)權(quán)威人士稱，證監(jiān)會(huì)目前正在研究制定國(guó)際板制度規(guī)則，加強(qiáng)與有關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)，研究論證國(guó)際板建設(shè)總體方案，并將全面做好有關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備，推進(jìn)國(guó)際板建設(shè)。
盡管目前沒(méi)有國(guó)際板推出的具體時(shí)間表，但可以肯定的是，2011年離國(guó)際板的推出已經(jīng)不遠(yuǎn)了，國(guó)際板的進(jìn)程可能在今年有重大突破。在上海證券交易所公布的《上海證券交易所戰(zhàn)略規(guī)劃（2011年—2020年）》中，已經(jīng)將推進(jìn)國(guó)際板市場(chǎng)建設(shè)列為上證所的近期戰(zhàn)略目標(biāo)（2011年—2013年）之一。
同時(shí)，一些國(guó)際投行在與境外客戶的接觸中，也不停地透露出一些國(guó)際著名企業(yè)對(duì)中國(guó)A股興趣濃厚。除了匯豐控股、紐交所等一些競(jìng)爭(zhēng)國(guó)際板首批掛牌企業(yè)的“老面孔”外，有傳聞稱麥當(dāng)勞也對(duì)A股國(guó)際板表現(xiàn)出強(qiáng)烈的興趣。匯豐中國(guó)董事長(zhǎng)鄭海泉日前更是期望，國(guó)際板可以在今年真正落成，匯豐控股能夠成為首批登上上海國(guó)際板的外資企業(yè)。種種跡象表明，國(guó)際板已經(jīng)離我們愈來(lái)愈近了。
今年推出有難度
然而，作為中國(guó)證券市場(chǎng)一項(xiàng)創(chuàng)新措施，推出國(guó)際板也需要較為平穩(wěn)的市場(chǎng)環(huán)境配合，但今年上半年A股仍有多重不確定因素存在，其中既有境內(nèi)的也有境外的。
同時(shí)，西南證券分析師王大力在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出，“今年管理層在多層次市場(chǎng)體系建設(shè)上將有多方面工作需要做，其中包括新三板擴(kuò)容、放開融資融券標(biāo)的、轉(zhuǎn)融通的推出、創(chuàng)業(yè)板退出機(jī)制的完善等，相對(duì)于國(guó)際板而言，這些市場(chǎng)的基礎(chǔ)性建設(shè)可能更為重要，管理層可能會(huì)按照主次輕重來(lái)推出。”王大力認(rèn)為，從這種情況來(lái)看，國(guó)際板短期內(nèi)推出的可能性不大。
事實(shí)上，在2011年的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席尚福林所作出的具體部署，也是以啟動(dòng)新三板為“先”，而國(guó)際板則重在研究制度規(guī)則，以及做好相關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備等方面。
2011年1月17日，瑞銀集團(tuán)中國(guó)證券部總監(jiān)袁淑琴向記者指出，“在國(guó)際板上市的境外企業(yè)，一般在其他海外市場(chǎng)也有上市，因此這些股票在國(guó)際板的波動(dòng)不僅受到公司基本面的影響，還會(huì)受到其他市場(chǎng)走勢(shì)的影響，但目前A股市場(chǎng)缺乏較好的避險(xiǎn)機(jī)制，一旦公司出現(xiàn)較大的負(fù)面消息影響股價(jià)走勢(shì)，A股沒(méi)有很好的工具去對(duì)沖。”因此，袁淑琴認(rèn)為，今年A股市場(chǎng)還有不少結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題需要去完善。
初籌資金限去向
截至目前，已有23家跨國(guó)企業(yè)表示有意登陸國(guó)際板，這些企業(yè)包括匯豐銀行、通用電氣、沃爾瑪、聯(lián)合利華、大眾汽車、渣打銀行等。同時(shí)，不少跨國(guó)企業(yè)已經(jīng)向普華永道、安永等國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所提出了計(jì)劃在國(guó)際板上市的審計(jì)和咨詢，一旦政策放開即可正式申請(qǐng)。
然而，有不少國(guó)內(nèi)市場(chǎng)人士擔(dān)心，由于中國(guó)A股市場(chǎng)新股高估值“舉世聞名”，因此A股國(guó)際板推出后可能會(huì)成為外資企業(yè)的“提款機(jī)”。對(duì)于這種擔(dān)憂，袁淑琴認(rèn)為，可以在國(guó)際板啟動(dòng)初期，從企業(yè)融到資金的流向方面，來(lái)篩選前來(lái)上市的外資企業(yè)。
袁淑琴建議，管理層可以考慮限制前來(lái)融資的外資企業(yè)把籌來(lái)的錢只用于其在中國(guó)的業(yè)務(wù)上。“從慎重的原則和保護(hù)股民的利益出發(fā)，在推出國(guó)際板初期時(shí)，可以適當(dāng)?shù)叵拗粕鲜泄净I來(lái)的資金，只可以用在發(fā)展中國(guó)的業(yè)務(wù)，也保證他們把籌來(lái)的錢投入國(guó)內(nèi)的業(yè)務(wù)，這樣可以有效增加國(guó)內(nèi)的就業(yè)。而把錢放在開展網(wǎng)點(diǎn)和推出產(chǎn)品上，也可以促進(jìn)技術(shù)的轉(zhuǎn)讓，加速國(guó)內(nèi)新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)、新技術(shù)的推出。”