4月份即將來臨，上市公司年報披露將進入最后的高潮。然而目前“嘉興板塊”仍僅有新湖中寶、民豐特紙和新嘉聯(lián)公布了2009年年報。與此同時，滬深兩市首季業(yè)績預告正在日益增多，3月23日，景興紙業(yè)（002067）披露了“嘉興板塊”2010年一季度業(yè)績快報，稱凈利潤與上年同期相比，增幅達900%至1000%。

　　首季業(yè)績超越危機前

　　景興紙業(yè)是在2006年9月登陸中小板的。此前，從2003年到2005年，公司凈利潤分別為4252萬元、4758萬元和5664萬元。上市后的2006年和2007年，公司凈利潤分別為5837萬元和8250萬元。總體表現(xiàn)穩(wěn)中有升。

　　但是，2008年的金融危機重創(chuàng)了景興紙業(yè)。當年年報顯示，公司虧損2.08億元，超過了之前3年的凈利潤總和。然而從已公布的業(yè)績快報來看，公司的盈利能力正在增強。

　　景興紙業(yè)于1月28日披露的2009年度業(yè)績快報稱，報告期內(nèi)公司扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤3188.22萬元，同比增長115.32%.而2010年一季度業(yè)績快報更是表示，歸屬于母公司所有者的凈利潤為3300萬元至3600萬元。這一數(shù)據(jù)，不僅比上年同期大幅增長900%至1000%，甚至與受金融危機沖擊前公司每年一季度的盈利水平相比也大有提升。

　　經(jīng)濟復蘇促業(yè)績回升

　　景興紙業(yè)表示，今年一季度公司業(yè)績呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，主要是受益于經(jīng)濟復蘇，特別是2009年年底以來，公司主導產(chǎn)品箱板紙銷售價格有了明顯回升，產(chǎn)品毛利率水平得到一定恢復，從而使得公司盈利能力得到較大改善。

　　箱板紙行業(yè)需求工業(yè)屬性較強，受經(jīng)濟波動影響較大。作為一家主要從事箱板紙生產(chǎn)的企業(yè)，景興紙業(yè)的110萬噸產(chǎn)能中，箱板紙占80%.在A股市場中，箱板紙行業(yè)景氣持續(xù)回升，景興紙業(yè)無疑是最大的受益股之一。

　　至于市場普遍關心的景興紙業(yè)與中國郵政合作的包裝紙箱業(yè)務，市場分析人士認為，盡管這是一個有著巨大空間的市場，但基于中國郵政這樣的國企性質(zhì)，公司郵政用紙箱量的擴大將是個漸進的過程。公司盈利上升的基礎仍是未來兩年箱板紙行業(yè)的供需關系好轉(zhuǎn)。根據(jù)部分機構預計，未來兩年箱板紙行業(yè)需求增量至少在每年160萬噸左右，增速達10%左右。

　　投資者分紅還需等待

　　盡管景興紙業(yè)已從經(jīng)濟危機中緩過勁來，但對廣大投資者而言，要想分紅還需耐心等待。

　　公開資料顯示，自上市以來，景興紙業(yè)僅在2006年末期以每10股送3股派1.0元的方案分過一次紅。2007年，公司表示因項目需要資金投入而暫不分配，公司公告顯示，當年年末，公司可供投資者分配的利潤為8860萬元。而到了2008年，公司虧損2.08億元，也就是說，之前數(shù)年積存的利潤已被金融危機所“吞噬”，同時也意味著，未來數(shù)年的公司利潤需要先補完近1億元的虧損，才可能向投資者分紅。

　　而根據(jù)此前的2009年度業(yè)績快報顯示，雖扭虧為盈，但盈利僅為3188萬元，可以預計，2009年度可分配利潤仍為負數(shù)，投資者今年分紅暫時無望。但從目前情況來看，若景興紙業(yè)能保持一季度的增勢，則能在今年實現(xiàn)可分配凈利潤轉(zhuǎn)負為正。