春節(jié)前夕，央行宣布從2月25日起再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。由于此前市場(chǎng)對(duì)存款準(zhǔn)備金率提高的預(yù)期有所增強(qiáng)，故北京各政府部門、金融機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者對(duì)此次調(diào)整的反應(yīng)較上次有所減弱，但對(duì)貨幣政策下一步走向的關(guān)注程度加強(qiáng)。

　　政府有關(guān)部門認(rèn)為此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是適應(yīng)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的需要，同時(shí)也對(duì)政策變化后社會(huì)投資、價(jià)格等領(lǐng)域所受的影響給予關(guān)注。政府有關(guān)部門認(rèn)為，受當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和價(jià)格變化影響，央行配合國(guó)家宏觀調(diào)控方向，通過存款準(zhǔn)備金率政策對(duì)流動(dòng)性的調(diào)整更具有針對(duì)性和靈活性，提高了政策前瞻性，發(fā)揮了“點(diǎn)剎車”作用。同時(shí)對(duì)后續(xù)調(diào)控特別是“兩會(huì)”之后貨幣政策的走向、貨幣政策與財(cái)政政策協(xié)調(diào)問題表示關(guān)注。

　　就存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的影響，政府有關(guān)部門也在部分領(lǐng)域作出了必要調(diào)整：一是在投資方面加緊推進(jìn)存量項(xiàng)目，加速籌集所需資金，加強(qiáng)防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)提升投資平臺(tái)規(guī)范化程度；二是在價(jià)格方面合理引導(dǎo)居民通脹預(yù)期，適時(shí)調(diào)整資源類商品的價(jià)格，保證民生類生活必需品價(jià)格的平穩(wěn)。

　　轄內(nèi)商業(yè)銀行認(rèn)為，央行“信貸均衡”的信號(hào)明確，但對(duì)其經(jīng)營(yíng)行為、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)影響尚不顯著；財(cái)務(wù)公司則對(duì)此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的反應(yīng)較為強(qiáng)烈。

　　商業(yè)銀行認(rèn)為，央行對(duì)于收緊市場(chǎng)過多流動(dòng)性、抑制信貸投放過猛增長(zhǎng)、把握信貸投放節(jié)奏的信號(hào)已經(jīng)明顯傳遞。但北京各商業(yè)銀行資金普遍充裕，存貸比較低，近兩次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)鎖定的資金相對(duì)于其資產(chǎn)規(guī)模仍然較小，尚未對(duì)商業(yè)銀行的資金頭寸、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和信貸規(guī)模產(chǎn)生明顯影響。商業(yè)銀行在董事會(huì)、股東的壓力下，日常經(jīng)營(yíng)和信貸投放將在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)和宏觀調(diào)控間進(jìn)行博弈、平衡。

　　商業(yè)銀行普遍較為關(guān)心兩個(gè)問題：一是部分銀行對(duì)央行差額準(zhǔn)備金率的使用比較敏感，擔(dān)心自身因信貸投放過快而被額外要求上調(diào)存款準(zhǔn)備金率；二是對(duì)后續(xù)貨幣政策調(diào)控的重點(diǎn)、力度和節(jié)奏更加關(guān)注，特別是央行是否會(huì)從數(shù)量調(diào)控逐漸過渡到價(jià)格調(diào)控，何時(shí)加息以及以何種方式加息。

　　由于1月18日的存款準(zhǔn)備金率調(diào)整未涉及財(cái)務(wù)公司，因此財(cái)務(wù)公司對(duì)此次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)略顯意外，反應(yīng)相對(duì)強(qiáng)烈：一是財(cái)務(wù)公司的資金來(lái)源于集團(tuán)且應(yīng)用于集團(tuán)內(nèi)部，資金投向?qū)ο缶鶠榧瘓F(tuán)下屬各企業(yè)，提高存款準(zhǔn)備金率不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)；二是各財(cái)務(wù)公司經(jīng)營(yíng)狀況不同，2010年信貸投放規(guī)劃差異也較大，部分財(cái)務(wù)公司受集團(tuán)過高的資產(chǎn)負(fù)債率影響正在收縮信貸；部分財(cái)務(wù)公司因集團(tuán)下屬各企業(yè)融資渠道較多，自身信貸投放力度較小，存貸比偏低，日常盈利主要來(lái)自于貨幣市場(chǎng)操作，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率只會(huì)影響其收益狀況而不會(huì)制約信貸投放。

　　兩次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)都特別強(qiáng)調(diào)，為加大對(duì)“三農(nóng)”和縣域經(jīng)濟(jì)的支持力度，農(nóng)村信用社等小型金融機(jī)構(gòu)暫不上調(diào)，這被各界認(rèn)為是央行在堅(jiān)定不移地貫徹“有保有壓”的信貸投放政策。北京轄內(nèi)村鎮(zhèn)銀行表示將以此政策為契機(jī)，繼續(xù)加大對(duì)“三農(nóng)”的信貸投入，做好春耕備耕。

　　有關(guān)專家學(xué)者認(rèn)為，此次提高存款準(zhǔn)備金率在意料之中，進(jìn)一步釋放出抑制通貨膨脹的政策意圖。北京部分科研院校專家學(xué)者認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)上半年調(diào)整存款準(zhǔn)備金率或加息一直存在預(yù)期，所以連續(xù)兩次調(diào)整都在預(yù)期之內(nèi)，但此次調(diào)整選擇的時(shí)間有些出乎預(yù)料，但有利于增強(qiáng)貨幣政策執(zhí)行的實(shí)際效果；央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率主要考慮兩個(gè)方面的因素：一是對(duì)今年通貨膨脹的預(yù)期，二是去年以及今年1月份信貸總量迅速增長(zhǎng)。