融資融券有望春節(jié)后推出試點(diǎn)，這一全新的資本游戲，操作要點(diǎn)就是——看好后市融資做多，看空后市融券做空。多數(shù)券商要求投資者資產(chǎn)須達(dá)到80萬～100萬元，且在試點(diǎn)券商開戶交易滿18個(gè)月，保證金比例不得低于50%以及維持擔(dān)保比例不得低于130%。從記者1月27日的采訪來看，進(jìn)入融資融券試點(diǎn)候選的11家券商滿懷期待，沒有進(jìn)入候選的中小券商，則擔(dān)心自己的大客戶被挖走。

　　“總部上周就要求我們把資產(chǎn)超過100萬的大客戶名單匯總，并收集了他們的交易記錄和對(duì)融資融券的態(tài)度，從我們營(yíng)業(yè)部來看，40%的大客戶有意嘗試融資操作，卻只有不到10%的大客戶對(duì)融券感興趣。”杭州一家大券商營(yíng)業(yè)部經(jīng)理告訴記者，對(duì)于習(xí)慣了做多才能賺錢的杭州投資者來說，接受融券做空比較難。

　　從各大券商的融資融券試點(diǎn)籌備情況看，華泰證券建立合格客戶池，東方證券與銀行共享征信記錄，招商證券設(shè)立推薦人制度，中信證券實(shí)施證書管理，11家參與啟動(dòng)試點(diǎn)全網(wǎng)測(cè)試的證券公司幾乎都將投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)定在資金100萬元、開戶18個(gè)月以上。

　　融資融券的進(jìn)展，也讓中小券商感到了壓力：“現(xiàn)在每天都有客戶打來電話，問我們是否有融資融券資格，如果沒有，就轉(zhuǎn)投大券商。”一家小券商的客戶經(jīng)理表示，如果融資融券正式推出后進(jìn)展火爆，肯定對(duì)暫時(shí)沒有此項(xiàng)業(yè)務(wù)的中小券商不利，大客戶有隨時(shí)流失的可能。

　　憑借2009年的牛市行情，不少券商賺得盆滿缽滿，融資融券和股指期貨已成了券商2010年挖潛的重點(diǎn)。東海證券日前的報(bào)告認(rèn)為，券商融資融券業(yè)務(wù)的最大規(guī)模目前為2271億元，而融資融券的年利率估計(jì)在8%左右。據(jù)此估算，券商融資融券的年收入最大金額約為182億元，以券商2008年?duì)I業(yè)收入合計(jì)1380億元計(jì)算，融資融券業(yè)務(wù)利息收入估計(jì)最多會(huì)提升證券行業(yè)收入13%左右，估計(jì)提升行業(yè)凈利潤(rùn)比重最多為18.9%左右。

　　融資融券的推出，還將改變目前券商自營(yíng)盤的構(gòu)成。目前業(yè)界普遍預(yù)期融資融券的年化利率將達(dá)8%，而券商自營(yíng)盤固定收益類資產(chǎn)年收益率在5%以下，這意味著券商將縮減固定收益類資產(chǎn)，投入融資融券業(yè)務(wù)中。另外，由于融資融券標(biāo)的多數(shù)是大盤藍(lán)籌股，這意味著開展融資融券業(yè)務(wù)的券商，會(huì)建倉(cāng)更多的股票類資產(chǎn)，以備融券之需。

　　不過，對(duì)于新事物融資融券，杭州投資者表現(xiàn)得相當(dāng)理智。“借錢借股票炒股，我還適應(yīng)不了。融資融券看著容易，做起來難，只有6個(gè)月時(shí)間，利息也要付出不少。”杭州一大戶陳先生表示，股市的不確定性太多，還是拿自己的錢炒股安心。

　　杭州一家私募基金的經(jīng)理李先生也表示，自己短期內(nèi)不會(huì)利用融資融券來操作。“我們從不敢滿倉(cāng)操作，再看好后市，也留一部分資金，以備不時(shí)之需。利用融資融券，判斷對(duì)了，收益豐厚，萬一判斷錯(cuò)了，損失就要加倍。”

　　據(jù)了解，目前對(duì)融資融券興趣最大的還是資金規(guī)模在50萬元至100萬元之間的客戶，資金突破150萬元的大戶，基本持觀望態(tài)度。