正當(dāng)人們開(kāi)始小心翼翼又充滿期待地討論那些被觀察到的“復(fù)蘇的嫩芽”時(shí)，周三市場(chǎng)又遭到來(lái)自英國(guó)財(cái)政部的當(dāng)頭一棒。

　　格林尼治時(shí)間4月22日12時(shí)30分，英國(guó)財(cái)政大臣達(dá)林（Alistair Darling）在下議院公布年度預(yù)算案時(shí)，推出一連串遠(yuǎn)超外界預(yù)計(jì)的創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)字：2009/2010財(cái)年預(yù)算赤字將飆升至1750億英鎊，發(fā)債規(guī)模2200億英鎊，今年GDP料萎縮3.5%。

　　預(yù)算案宣布后，英鎊兌美元匯率和6月英債期貨當(dāng)天分別急跌超過(guò)1%。

　　盡管達(dá)林預(yù)計(jì)本年底英國(guó)經(jīng)濟(jì)將開(kāi)始再次增長(zhǎng)，2010-2012年將分別達(dá)到1.25 %和3.5 %，市場(chǎng)卻普遍當(dāng)作笑話。當(dāng)晚記者收到反對(duì)黨保守黨影子財(cái)相George Osborne的郵件評(píng)價(jià)說(shuō)，這是一份“建立在已經(jīng)被IMF反駁了的樂(lè)觀增長(zhǎng)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上的不誠(chéng)實(shí)的預(yù)算”。

　　達(dá)林發(fā)言結(jié)束僅一個(gè)小時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）就表示，預(yù)計(jì)英國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年將分別收縮4.1%和0.4%.不過(guò)其它一些主要經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)則會(huì)更差，德國(guó)下挫5.6%、日本6.2%、意大利4.4%。

　　財(cái)政赤字與金融困局

　　根據(jù)達(dá)林公布的預(yù)算案，到2014年，英國(guó)政府赤字總額將達(dá)到7030億英鎊，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了去年11月前預(yù)算報(bào)告提出的4340億英鎊。英國(guó)政府在本財(cái)政年度的借債規(guī)模將相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的12%。

　　保守黨領(lǐng)袖卡梅倫（David Cameron）在隨后的議會(huì)發(fā)言中指出，（達(dá)林）計(jì)劃未來(lái)兩年內(nèi)借入3480億英鎊，超過(guò)了往屆政府加起來(lái)的舉債總數(shù)。保守黨提供的數(shù)據(jù)顯示，1000億英鎊政府借款就相當(dāng)于每家每戶交納4000英鎊稅收；根據(jù)預(yù)算案，政府債務(wù)總水平將達(dá)76.2%，幾乎是英國(guó)首相布朗制定的40%上限的兩倍。

　　不過(guò)，達(dá)林預(yù)計(jì)英國(guó)政府的財(cái)政赤字在未來(lái)四年時(shí)間里可以減少一半。他坦率指出，并不存在任何快捷的解決辦法，并聲稱這份預(yù)算案將帶領(lǐng)英國(guó)走出60年來(lái)最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)衰退。

　　但達(dá)林的發(fā)債計(jì)劃顯然面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。倫敦RBC資本市場(chǎng)公司資深固定收益策略分析師麥圭（Richard McGuire）向記者指出，市場(chǎng)能否吸收新的國(guó)債供應(yīng)，取決于預(yù)算是否提出了一個(gè)在財(cái)政上具備可持續(xù)性的可信的路徑圖，而預(yù)算在這方面的展示顯然是缺乏的。

　　倫敦Smith & Williamson投資管理固定收入部門主任馬歇爾則認(rèn)為，市場(chǎng)的主要焦慮在于，眼下還沒(méi)到最糟的時(shí)刻，在金融部門恢復(fù)正常運(yùn)作之前，英國(guó)可能出售更多政府債券。前財(cái)政大臣拉蒙特（Lord Lamont）就撰文警告稱，市場(chǎng)可能停止購(gòu)買英國(guó)國(guó)債。

　　在一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家眼里，政府過(guò)度借貸、過(guò)度花費(fèi)，經(jīng)濟(jì)才初見(jiàn)起色，柜子里已經(jīng)空空如也。“英國(guó)的財(cái)政狀況惡化如此迅速，任何刺激措施可能都是溫和的�，F(xiàn)在的問(wèn)題是，當(dāng)市場(chǎng)最需要時(shí)，財(cái)政政策將無(wú)法采取行動(dòng)。” 花旗集團(tuán)首席西歐分析師桑德斯說(shuō)。英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)前委員Willem Buiter認(rèn)為，公共債務(wù)將在兩年內(nèi)達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的80%.

　　去年10月，布朗領(lǐng)導(dǎo)的英國(guó)政府因?yàn)槁氏裙麛嗤瞥鲢y行救助一攬子措施而廣受贊譽(yù)甚至效法。但眼下，英國(guó)的現(xiàn)狀開(kāi)始被法德兩國(guó)用來(lái)引以為戒。

　　預(yù)算報(bào)告首次承認(rèn)，政府可能無(wú)法全部收回用于保證支持銀行業(yè)的資金。預(yù)算表示可能造成的損失在200億-500億英磅之間，或高達(dá)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的3.5%。迄今，英國(guó)政府已花費(fèi)約400億英鎊來(lái)購(gòu)買蘇格蘭皇家銀行和勞埃德銀行集團(tuán)的股權(quán)，并承諾上千億英鎊的存款保障資金。而自2007年8月，英國(guó)的銀行已宣布766億英鎊的損失。

　　預(yù)算文件強(qiáng)調(diào)，上述臨時(shí)估計(jì)只是出于財(cái)政政策的目的的謹(jǐn)慎判斷。

　　現(xiàn)在人們?cè)絹?lái)越相信，英國(guó)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)崩潰至少也和美國(guó)同樣嚴(yán)重，迫使政府幾乎不得不完全依靠赤字消費(fèi)來(lái)防止其金融系統(tǒng)徹底崩潰。布朗幾乎沒(méi)有其他的選擇，也沒(méi)有跡象表明英國(guó)危機(jī)見(jiàn)底。

　　選舉戰(zhàn)導(dǎo)致短期行為

　　不過(guò)，達(dá)林的這份預(yù)算案收獲的也并非全是批評(píng)，工黨最大的財(cái)政支持者——工會(huì)就紛紛表示了贊許。執(zhí)政的工黨計(jì)劃最遲于明年6月大選，工會(huì)手中的選票是其最大的支持來(lái)源。在4月19日的最新民調(diào)結(jié)果中，工黨落后保守黨19個(gè)百分點(diǎn)。

　　這就不難理解這份預(yù)算案包含的另外一些要點(diǎn)：從明年4月份開(kāi)始，對(duì)15萬(wàn)英鎊以上年收入征收50%的所得稅；通過(guò)提高效率減少150億英鎊政府公共開(kāi)支；20億英鎊投資幫助年輕人就業(yè)；10億英鎊投資幫助房屋市場(chǎng)；對(duì)10年以上汽車“以舊換新”由政府每輛補(bǔ)貼2000英鎊。

　　提到將最高稅率從40%升至50%時(shí)，達(dá)林在議會(huì)上強(qiáng)調(diào)“我們決心支持一個(gè)更公正的社會(huì)”。這比去年11月的前預(yù)算報(bào)告計(jì)劃的45%又高出一截，超出所有人預(yù)料。預(yù)算案還取消了年收入逾10萬(wàn)英鎊者的免稅優(yōu)惠和在退休金供款上享有的較高稅務(wù)優(yōu)惠率。

　　提高富裕人群稅收的政策無(wú)疑最受工會(huì)歡迎。“這些都是建立一個(gè)公平稅收制度的一些最初步驟。”英國(guó)工會(huì)代表大會(huì)秘書長(zhǎng)巴伯在他給媒體的新聞稿中說(shuō)。團(tuán)結(jié)工會(huì)領(lǐng)袖辛普森也贊揚(yáng)預(yù)算案將使經(jīng)濟(jì)“更加平衡”。

　　但對(duì)于這個(gè)出于彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)收支差距并拉攏工會(huì)組織的舉措，經(jīng)濟(jì)界卻有截然不同的反應(yīng)。

　　經(jīng)濟(jì)與商業(yè)研究中心（CEBR）負(fù)責(zé)人麥克威廉姆斯就認(rèn)為，此舉將推動(dòng)頂尖人才離開(kāi)英國(guó)，特別是在具有高度流動(dòng)性的金融服務(wù)行業(yè)。英國(guó)金融服務(wù)業(yè)擁有約100萬(wàn)雇員，他預(yù)計(jì)其中最富裕的2.5萬(wàn)納稅人將可能用腳投票，逃離該國(guó)。另一家研究機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)研究所也推出分析報(bào)告指出，40%是合適的最高稅率，超過(guò)這一指標(biāo)，結(jié)果將適得其反，最終只能令稅收受損，并打擊英國(guó)作為商業(yè)和金融中心未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。