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我國商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)研究

2011-01-27 09:22 來源:曹鳳岐 袁宏泉

  摘要:隨著近年來中國金融業(yè)改革的進一步加速和中國逐漸開放金融市場尤其是資本市場,中國金融業(yè)面臨的市場結(jié)構(gòu)、競爭格局和經(jīng)營環(huán)境已發(fā)生了前所未有的變化。面對資本約束、利率市場化、融資結(jié)構(gòu)失衡等因素的影響以及國外混業(yè)經(jīng)營的強烈沖擊和嚴峻挑戰(zhàn),我國商業(yè)銀行向更廣闊的資本市場拓展成為必然選擇。因此,開展對我國商業(yè)銀行的開展投資銀行業(yè)務(wù)的研究,探索商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)有效發(fā)展模式,對我國商業(yè)銀行的發(fā)展具有非常重要的意義。

  關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行 投資銀行業(yè)務(wù) 風(fēng)險控制

  一、引言

  在世界金融領(lǐng)域的巨大變革中,全球范圍內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營全面取代分業(yè)經(jīng)營成為不可逆轉(zhuǎn)的潮流。二十世紀(jì)后八十年代以來,隨著發(fā)達國家金融管制的不斷放寬,金融業(yè)自由化和全球化的深入發(fā)展,金融工具創(chuàng)新的日新月異,使得占主流地位的金融分業(yè)經(jīng)營體制難以為繼;尤其是1999年美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化》法案的頒布,標(biāo)志著混業(yè)經(jīng)營時代的來臨,“混業(yè)——分業(yè)——混業(yè)”是國際銀行業(yè)走過的軌跡。目前發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)已是當(dāng)代國際銀行業(yè)的一種趨勢,在2006年度全球千家銀行排名前25位的大銀行中除中國三大國有銀行(中國建設(shè)銀行、中國工商銀行和中國銀行)采取分業(yè)經(jīng)營模式外,其余的均為混業(yè)經(jīng)營機構(gòu)。在這樣的大背景下,在中國金融市場對外開放承諾的壓力下中國的商業(yè)銀行面臨著發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的機遇和挑戰(zhàn),如何應(yīng)對這樣的機遇和挑戰(zhàn)是商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)過程中的路徑選擇問題。

  20世紀(jì)30年代以后的分業(yè)經(jīng)營削弱了銀行業(yè)的實力,因業(yè)務(wù)范圍的嚴格限制使許多銀行喪失了許多盈利機會;特別是隨著經(jīng)濟國際化的發(fā)展,分業(yè)經(jīng)營反而加劇了銀行業(yè)的風(fēng)險,使其生存能力受到限制。為此,面對激烈的市場競爭,20世紀(jì)70年代以來,西方商業(yè)銀行不斷推出新業(yè)務(wù)品種,從專業(yè)化逐步走向多樣化、全能化,從分業(yè)走向混業(yè)。

  對于中國銀行業(yè)而言,隨著近年來中國金融業(yè)改革的進一步加速,國有銀行股份制改革進展順利,利率市場化進程將不斷加快,傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的傳統(tǒng)盈利模式走向消亡,商業(yè)銀行的市場競爭格局將打破原國有銀行一統(tǒng)天下的格局,市場集中度將呈下降趨勢;金融市場進一步完善,貨幣市場和資本市場進一步連接,外匯衍生市場逐步開展,發(fā)展金融期貨市場的時機已經(jīng)成熟,市場品種不斷增加:混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)成為當(dāng)前國際金融業(yè)的一大發(fā)展趨勢,對金融混業(yè)化經(jīng)營的探索始終沒有停步,銀行、證券、保險相互滲透的局面已經(jīng)出現(xiàn),業(yè)務(wù)經(jīng)營自由化勢不可擋。從發(fā)達國家資本市場的發(fā)展歷程我們可以看到,迅速發(fā)展的金融中介機構(gòu)為資本市場的發(fā)展起了巨大的催化作用,而資本市場的激勵作用又促進了金融中介機構(gòu)的日益完善。所以,一方面需要加快證券公司、基金、信托、保險等機構(gòu)投資者的發(fā)展,堅持發(fā)展資本市場;另一方面要加快銀行類金融中介的改革,調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,積極開展投資銀行業(yè)務(wù),逐步從綜合經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營。

  此外,隨著中國逐漸開放中國金融市場尤其是資本市場,國際全能銀行和一流投資銀行進入中國市場后必將競爭中國商業(yè)銀行的一流客戶,那些達到投資級以上信用級別的優(yōu)質(zhì)公司客戶可以通過國際全能銀行和一流投資銀行直接到海外發(fā)行股票、債券、商業(yè)票據(jù)等籌集低成本資金也可以在國內(nèi)資本市場獲得資金支持。資本市場和機構(gòu)投資者群體的發(fā)展反過來也將吸引公司和個人存款通過基金等投資管道流入資本市場,客戶資源和資金來源的相對甚至絕對萎縮,必將對已經(jīng)存在過度競爭的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)帶來負面沖擊。因此,處于包夾之中的中國商業(yè)銀行必須通過發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)維持和拓展客戶資源穩(wěn)定存款資金來源。

  總之,中國金融業(yè)面臨的市場結(jié)構(gòu)、競爭格局和經(jīng)營環(huán)境已發(fā)生了前所未有的變化,實力強大的外資金融機構(gòu)銀行不斷進入市場,使國內(nèi)銀行在規(guī)模與業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面具有強大的競爭壓力。面對資本約束、利率市場化、融資結(jié)構(gòu)失衡等因素的影響以及國外混業(yè)經(jīng)營的強烈沖擊和嚴峻挑戰(zhàn),我國商業(yè)銀行向更廣闊的資本市場拓展成為必然選擇。

  因此,開展對我國商業(yè)銀行的開展投資銀行業(yè)務(wù)的研究,探索商業(yè)銀行發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)有效發(fā)展模式,對我國商業(yè)銀行的發(fā)展具有非常重要的意義。

  二、中國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的必要性

  (一)完善中國金融市場和金融中介的發(fā)展的需要

  中國的金融改革雖取得了巨大的成就,但中國的金融體系仍然存在著相當(dāng)多的問題與挑戰(zhàn)。中國經(jīng)濟的高速發(fā)展,一定需要非常強大的、完善的金融系統(tǒng)來支撐。從整體上看,近年來中國一直保持著以中介貸款融資為主市場,證券融資為輔的格局,銀行體系發(fā)揮著更重要的作用;同時,資本市場過小與銀行過多的融資負擔(dān)又使得金融體系整體發(fā)展水平落后,效率低下。因此,中國目前的這種融資體制不利于長遠的金融穩(wěn)定,經(jīng)濟增長潛力尚未充分發(fā)揮出來。

  因此,改善中國的金融結(jié)構(gòu),使金融中介與金融市場之間存在著穩(wěn)定的互動發(fā)展,才能使金融系統(tǒng)充分發(fā)揮資源配置的能力。從發(fā)達國家資本市場的發(fā)展歷程我們可以看到,迅速發(fā)展的金融中介機構(gòu)為資本市場的發(fā)展起了巨大的催化作用,而資本市場的激勵作用又促進了金融中介機構(gòu)的日益完善。所以,一方面需要加快證券公司、基金、信托、保險等機構(gòu)投資者的發(fā)展,堅持發(fā)展資本市場;另一方面要加快銀行類金融中介的改革,調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,積極開展投資銀行業(yè)務(wù),逐步從綜合經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營。

  (二)中資商業(yè)銀行盈利模式面臨考驗

  銀行業(yè)作為一種服務(wù)行業(yè),其服務(wù)特性更多地是體現(xiàn)在其中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域。由于種種原因,國內(nèi)的銀行主要是依靠利息收入作為主要收入來源,各銀行來自中間業(yè)務(wù)的收入比重都很小。

  美國商業(yè)銀行非利息收入占總收入之比從1930年代至今經(jīng)歷了高——低——高的輪回,這與美國混業(yè)——分業(yè)——混業(yè)的歷程有很大關(guān)系。美國商業(yè)銀行1934年的非利息收入與總收入之比為24.57%,1980年代末至1980年代初,非利息收入占比達到最低點,在1981年僅為7.09%:1990年后,美國商業(yè)銀行的非利息收入占比逐步增加,特別是1999年以后,占比上升到40%以上,2005年的占比為43%。其中,在2005年美國商業(yè)銀行的非利息收入中,手續(xù)費收入占比不到20%,并且有下降趨勢,大量的是其它非利息收入。其它非利息收入較多,與美國金融市場發(fā)達從而商業(yè)銀行投資工具多、以及混業(yè)經(jīng)營有很大關(guān)系。

  與美國商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)相比,中國商業(yè)銀行的非利息收入占比明顯偏低,而且來源單一,主要來自于手續(xù)費收入。 這充分反映了中國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的特點,銀行基本上沒有來自投資銀行業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)等方面的收入,只能依靠網(wǎng)點優(yōu)勢賺取結(jié)算、代理等收入;另外由于歷史原因,我國銀行也沒有來自存款賬戶管理的收入。

  目前,國際一流銀行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中,投行業(yè)務(wù)基本上占總收入的30%以上。2006年全球十大投行業(yè)務(wù)排名中,以花旗集團、摩根大通等為代表的“銀行系”金融機構(gòu)占據(jù)了半壁江山,資本市場及中間業(yè)務(wù)的發(fā)展水平和潛力如何,正日益成為國際投資者對上市銀行估值的一個重要指標(biāo)。

  因此,中國金融業(yè)面臨的市場結(jié)構(gòu)、競爭格局和經(jīng)營環(huán)境已發(fā)生了前所未有的變化,實力強大的外資金融機構(gòu)銀行不斷進入市場,使國內(nèi)銀行在規(guī)模與業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面具有強大的競爭壓力。面對資本約束、利率市場化、融資結(jié)構(gòu)失衡等因素的影響以及國外混業(yè)經(jīng)營的強烈沖擊和嚴峻挑戰(zhàn),我國商業(yè)銀行向更廣闊的資本市場拓展成為必然選擇。

  (三)我國商業(yè)銀行已經(jīng)開始從事部分投資銀行業(yè)務(wù)

  雖然我國實行了分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管,但實行的分業(yè)經(jīng)營并不是絕對的分離,可以根據(jù)具體情況進行適當(dāng)?shù)慕徊婧秃献,而且隨著我國資本市場的發(fā)展和金融業(yè)對外開放的加快,混業(yè)經(jīng)營的步伐逐步加快,我國正逐步走美國類似的道路,即從混業(yè)到分業(yè)再到混業(yè)。

  我國商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)目前主要通過銀證合作方式實現(xiàn)。

  銀行與證券公司的合作主要有以下幾種方式,銀證轉(zhuǎn)賬、基金托管、證券代理業(yè)務(wù)以及資金的合作。

  銀證轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)主要是指證券公司通過銀行網(wǎng)絡(luò)進行客戶資金的劃轉(zhuǎn)是指投資者通過銀行的網(wǎng)上銀行、電話銀行或者證券公司的網(wǎng)上委托、電話委托系統(tǒng)以及雙方的自助終端等方式,實現(xiàn)證券保證金賬戶與銀行儲蓄賬戶之間的資金實時劃撥。根據(jù)《證券法》第132條第2款的規(guī)定,“券商客戶的交易結(jié)算資金必須全額存入指定的商業(yè)銀行,單獨立戶管理。”隨著證券公司管理的日益規(guī)范,銀行與證券公司之間建立了托管銀行的制度,一方面具有經(jīng)濟性,另一方面更強化了風(fēng)險控制的效率和效果。

  基金托管是根據(jù)(《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定,商業(yè)銀行作為基金的法定監(jiān)管人,不但要保管基金的全部財產(chǎn),辦理基金名下的資金往來,還要監(jiān)督管理人的投資運作、審核基金凈值及基金價格。

  證券代理業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行與證券公司合作,開展“銀證通”業(yè)務(wù),即指在商業(yè)銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)與證券公司交易系統(tǒng)相聯(lián)接的基礎(chǔ)上,以銀行活期儲蓄存款作為個人投資者證券資金清算帳戶,通過銀行電話銀行或網(wǎng)上銀行系統(tǒng)進行證券交易等相關(guān)業(yè)務(wù),是為提供客戶同時投資貨幣市場和資本市場的便捷金融服務(wù)。

  資金合作,是指商業(yè)銀行為證券公司提供合法資金。雖然,《證券法》、《商業(yè)銀行法》都規(guī)定禁止銀行資金違規(guī)流入股市,但《證券法》同時又規(guī)定“證券公司的自營業(yè)務(wù)必須使用自有資金和依法籌措的資金”,因此,證券公司可以通過股票質(zhì)押方式向銀行借款。

  商業(yè)銀行可開展部分債券業(yè)務(wù),但目前僅限于買賣政府債券、金融債券,代理發(fā)行、兌付和承銷政府債券,發(fā)行短期融資券業(yè)務(wù);法律上并不禁止商業(yè)銀行在境外從事信托投資和股票業(yè)務(wù);開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),包括成為資產(chǎn)發(fā)起人以及二級市場上進行投資;財務(wù)顧問業(yè)務(wù),《商業(yè)銀行法》和《證券法》對商業(yè)銀行和證券公司的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)都沒有禁止性條款規(guī)定;基金管理業(yè)務(wù),2005年2月中國人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》,允許符合要求的銀行設(shè)立基金管理公司,可以進行證券投資。

  目前商業(yè)銀行開展的部分投資銀行業(yè)務(wù),為商業(yè)銀行進一步綜合經(jīng)營奠定了良好基礎(chǔ)。

  三、中國商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)管理

  目前,大多數(shù)商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)部門成立和運作的時間尚短,與行內(nèi)其他機構(gòu)和部門存在職能交叉和業(yè)務(wù)重合,業(yè)務(wù)流程和協(xié)作還需進一步磨合。一方面行內(nèi)其他機構(gòu)和部門與投資銀行部門存在分工合作的關(guān)系,另一方面在許多項目上也存在競爭關(guān)系。因此,需要投資銀行部門制定長遠的發(fā)展戰(zhàn)略,借鑒國外金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)定位和競爭策略,結(jié)合自己的實際情況,選擇適合的業(yè)務(wù)定位和方向,在此基礎(chǔ)上,加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新、組織機構(gòu)、風(fēng)險控制機制以及人才培養(yǎng)和激勵機制的創(chuàng)新,充分整合內(nèi)部資源,實現(xiàn)投行業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的相互促進,共同發(fā)展,成為未來金融機構(gòu)發(fā)展的核心競爭力。目前,工行、建行、中行等國有商業(yè)銀行近期都把投資銀行業(yè)務(wù)作為今后主要的業(yè)務(wù)拓展領(lǐng)域,集中力量打開投資銀行業(yè)務(wù)市場。而部分新興股份制商業(yè)銀行,如招商銀行、浦東發(fā)展銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行等也都已成立了投資銀行部,從事除股票和債券的承銷和交易外的投資銀行業(yè)務(wù)。在實際操作方面,我國目前存在的投資銀行業(yè)務(wù)品種少,發(fā)展較慢,而我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)更是處于剛剛起步階段,難以滿足日益增長的市場需求。如何發(fā)展,如何尋求突破是各商業(yè)銀行面前的主要問題。

  (一)中國商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展重點

  從美國金融業(yè)的歷史看中國銀行業(yè)的未來,如果說四大國有銀行憑借其天然的規(guī)模優(yōu)勢和龐大市值具備了成為“中國花旗”、“中國匯豐”的雛形,而城市銀行則憑借其區(qū)域性優(yōu)勢占據(jù)了地區(qū)銀行的生存空間。而對于其它13家全國股份制銀行來說,在中國所有銀行中成為大型的綜合性銀行的銀行可能只有一、兩家,多數(shù)股份制銀行都將分化為各種形式的專業(yè)化銀行,在這一分化過程中,誰能最先找到自己的定位,建立起專業(yè)化的優(yōu)勢,誰就能在長期的競爭中獲勝。

  因此,一般商業(yè)銀行在開展投資銀行業(yè)務(wù)時,應(yīng)和商業(yè)銀行的長期發(fā)展戰(zhàn)略相結(jié)合,明確發(fā)展定位,與原有優(yōu)勢資源相結(jié)合,選擇適合自己的業(yè)務(wù)發(fā)展模式,并將開展投資銀行業(yè)務(wù)與實現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展結(jié)合起來,打造核心行業(yè),像投行一樣的定制化服務(wù),以及細化交易結(jié)構(gòu)等。結(jié)合中國金融市場的發(fā)展情況,不斷創(chuàng)新,走出有特色化的、專業(yè)化的發(fā)展道路。

  在目前,商業(yè)銀行可以從搭建的七個投行業(yè)務(wù)創(chuàng)新平臺中進行選擇,并結(jié)合內(nèi)部的優(yōu)勢業(yè)務(wù),向?qū)I(yè)化發(fā)展,可以重點發(fā)展以下業(yè)務(wù):

  1、綜合性資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)

  隨著商業(yè)銀行設(shè)立基金公司的試點擴大,通過基金公司為富裕個人客戶提供的各類理財服務(wù),包括貨幣市場基金、股票投資、債券投資、票據(jù)投資、委托貸款等業(yè)務(wù);加上商業(yè)銀行金融市場部原有的外匯理財、人民幣理財以及衍生工具理財產(chǎn)品,將形成一個比較完整的、覆蓋不同風(fēng)險和收益的理財平臺。將資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進行整合,并進行聯(lián)合營銷,將滿足不同客戶的風(fēng)險偏好和收益需求,并為客戶進行有效的風(fēng)險管理,將既有較大的發(fā)展空間。

  2、并購業(yè)務(wù)

  中國經(jīng)濟的高速發(fā)展,給中國企業(yè)的發(fā)展帶來巨大的發(fā)展機遇,但隨著企業(yè)發(fā)展到一定階段,企業(yè)之間的整合和行業(yè)之間的整合,許多并購行為將發(fā)生,一方面可以為企業(yè)并購提供咨詢服務(wù),另一方面可以為企業(yè)并購提供所需資金。

  3、專業(yè)化行業(yè)金融服務(wù)

  通過對某一行業(yè)的發(fā)展進行充分研究,圍繞行業(yè)發(fā)展的價值鏈,專門為該行業(yè)提供全方位的金融服務(wù),并針對不同發(fā)展階段提供不同的資金需求方案,形成自己的業(yè)務(wù)特色,進行專業(yè)化的、全方位的金融服務(wù),以及管理服務(wù)。如民生銀行投資銀行部開展的“封閉式房地產(chǎn)項目”就是屬于此種類型,圍繞房地產(chǎn)的開發(fā)提供全方位的資金需求,同時對項目進行全方位的監(jiān)管,將風(fēng)險控制到最低。

  此外,探索探礦權(quán)、采礦權(quán)抵押貸款業(yè)務(wù),并對礦產(chǎn)類公司的價值鏈進行規(guī)劃,提供完善的金融服務(wù)方案。由于礦產(chǎn)資源是不可再生資源,隨著資源的逐步消耗,其價值越來越體現(xiàn)出來,目前礦產(chǎn)資源的價格在近年來一直保持持續(xù)上漲的趨勢,行業(yè)的風(fēng)險較小,但市場價值卻非常巨大,發(fā)展?jié)摿Ω摺?

  4、股權(quán)直接投資

  直投業(yè)務(wù)特別是對擬上市公司的投資利潤收入豐厚。從國際上看,直投業(yè)務(wù)是國外投行的重要利潤來源。如高盛投資中國工商銀行、以及2006年收購西部礦業(yè)3,205萬股權(quán);摩根斯坦利投資蒙牛并運作公司上市,之后獲得了巨額的投資回報,其投入產(chǎn)出比近550%,而對平安保險、南孚電池、恒安國際、永樂家電等多家行業(yè)龍頭企業(yè)的投資與套現(xiàn)均非常成功。從有關(guān)數(shù)據(jù)可以看出,高盛投行業(yè)務(wù)的PE的賬面價值在2006年有較大幅度的增長,公司類PE業(yè)務(wù)增長近78.22%,發(fā)展迅速。

  從國際上的私募股權(quán)投資(PE)情況看,國際上的PE是一種比較普遍的形勢,出資人45%來自于養(yǎng)老金,10%來自于銀行、保險公司,還有12%來自于個人和企業(yè)。

  隨著國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板的即將推出,將出現(xiàn)更多的投資機會。目前,信托公司已經(jīng)被批準(zhǔn)進行PE投資,證監(jiān)會也批準(zhǔn)中信證券和中金公司兩家證券公司開展直投業(yè)務(wù)的試點。

  因此,雖然目前銀行資金不能直接進行投資,但可以通過信托公司或證券公司資產(chǎn)管理的通道間接將資金進行股權(quán)投資,獲得更多收益。

  5、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)

  關(guān)于商業(yè)銀行如何開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù),推行結(jié)構(gòu)化融資。

  總之,由于商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)無論是在組織機構(gòu)、管理制度、風(fēng)險控制,還是在人力資源、激勵機制、企業(yè)文化等諸多方面都具有鮮明的行業(yè)特點,與現(xiàn)有的商業(yè)銀行體制存在相當(dāng)大的差異。

  因此,商業(yè)銀行必須詳細分析自己的組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)特色、風(fēng)險控制能力以及與專業(yè)投資銀行相比在開展投資銀行業(yè)務(wù)上所具有的優(yōu)劣勢,根據(jù)投資銀行的行業(yè)特點進行相應(yīng)的管理變革和產(chǎn)品創(chuàng)新,為投資銀行的發(fā)展創(chuàng)造更好的條件和寬松的環(huán)境,建立具有投行競爭力特點的薪酬體系和激勵機制,建立起一整套與商業(yè)銀行原有的、保守的風(fēng)險管理制度不同的投資銀行風(fēng)險管理制度,在規(guī)范發(fā)展的同時有效地控制風(fēng)險;同時,還需要加強投行部門與行內(nèi)其它部門的溝通和協(xié)調(diào),加強和行外的機構(gòu)進行合作,有效規(guī)避政策的限制和監(jiān)管風(fēng)險,充分發(fā)揮商業(yè)銀行的綜合優(yōu)勢,不斷完善和整合投行業(yè)務(wù)平臺,不斷推出產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新,在競爭中逐步形成自己的特色,為今后進一步發(fā)展綜合經(jīng)營打下堅實的基礎(chǔ)。

  (二)商業(yè)銀行投資業(yè)務(wù)的未來營銷戰(zhàn)略

  目前,各家商業(yè)銀行都把投資銀行業(yè)務(wù)作為今后業(yè)務(wù)發(fā)展的主攻方向,并利用商業(yè)銀行的客戶資源和聲譽開展業(yè)務(wù),在項目融資、銀團貸款、財務(wù)顧問、收購兼并等投資銀行業(yè)務(wù)上取得了一定經(jīng)濟效益和社會效益。但隨著業(yè)務(wù)的開展,內(nèi)部資源的整合,商業(yè)銀行在開展投資銀行業(yè)務(wù)營銷時,應(yīng)在考慮自身特點和優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,重點從以下方面的實現(xiàn)突破。

  1、投資銀行業(yè)務(wù)營銷應(yīng)結(jié)合商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略,發(fā)揮自身優(yōu)勢,實施長遠規(guī)劃。商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)還處于剛剛起步階段,在業(yè)務(wù)運行和市場開發(fā)能力等方面還不成熟,客戶也有一個接受和適應(yīng)的過程;隨著我國資本市場發(fā)展的加快,投資銀行業(yè)務(wù)今后的市場潛力非常大,市場競爭將越來越激烈。因此,商業(yè)銀行應(yīng)高度重視投資銀行業(yè)務(wù)營銷工作,在投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃上,要樹立長遠目標(biāo),制定適合本行實際的長期發(fā)展戰(zhàn)略;同時,要充分利用商業(yè)銀行的信譽、客戶資源、機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)、資金實力等優(yōu)勢,積極開展融資、理財、并購、顧問等投資銀行業(yè)務(wù),在為客戶提供全方位金融服務(wù)的同時,不斷增強自身的綜合競爭能力。

  2、商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)營銷應(yīng)以客戶為中心,在拓展業(yè)務(wù)上實施多元化與專業(yè)化相結(jié)合的戰(zhàn)略。商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)營銷應(yīng)堅持“以客戶為中心”,針對不同客戶的需求,開發(fā)多元化、系統(tǒng)化的投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品,為客戶設(shè)計全方位的金融服務(wù)解決方案,對客戶實施多元化營銷策略。同時,要針對VIP個人客戶和重要公司客戶進行專業(yè)化營銷,為客戶提供專項服務(wù)、個性化服務(wù)。

  3、商業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)應(yīng)樹立特色觀念,在實際運作中實施品牌戰(zhàn)略。目前,各家金融機構(gòu)都在瞄準(zhǔn)投資銀行業(yè)務(wù)市場,如果要在激烈的競爭中保持領(lǐng)先地位,必須要樹立具有自身特色的品牌,這是開展投資銀行業(yè)務(wù)營銷的“重中之重”。目前,各家商業(yè)銀行需要都根據(jù)各自在不同領(lǐng)域的優(yōu)勢,不斷創(chuàng)新,以便在今后開展投資銀行業(yè)務(wù)營銷時有所側(cè)重,注意樹立“品牌意識”,在某些投資銀行業(yè)務(wù)的領(lǐng)域中突出各自的“品牌形象”,并在此基礎(chǔ)上搶占市場份額,創(chuàng)建具有本行特色的投資銀行業(yè)務(wù)品牌。

  4、投資銀行業(yè)務(wù)營銷應(yīng)統(tǒng)一集中管理,在業(yè)務(wù)管理上實施團隊營銷。目前商業(yè)銀行內(nèi)部的投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展參差不齊,大都分散在各業(yè)務(wù)部門,各地分支機構(gòu)的發(fā)展程度也不均衡。隨著投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的需要,今后商業(yè)銀行應(yīng)對投資銀行業(yè)務(wù)要集中統(tǒng)一規(guī)口管理,不能歸口的,由總行成立專門部門負責(zé)協(xié)調(diào);同時總行投資銀行部應(yīng)加強分支投資銀行機構(gòu)的業(yè)務(wù)聯(lián)動,通過為客戶提供全方位的金融服務(wù),爭取優(yōu)質(zhì)高端客戶,取得市場競爭的主動權(quán);此外,在開展投資銀行業(yè)務(wù)營銷時,應(yīng)注意實現(xiàn)多目標(biāo)營銷并重,尤其是對優(yōu)質(zhì)客戶的業(yè)務(wù)要實行交叉營銷,形成投資銀行業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展的良好局面。

  中國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù),在充分發(fā)揮商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的品牌、資金、業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)、客戶資源等優(yōu)勢的同時,需要整合行內(nèi)、行外以及證券公司的業(yè)務(wù)資源,制定長期經(jīng)營戰(zhàn)略,全力打造投行業(yè)務(wù)品牌,通過管理、機構(gòu)、產(chǎn)品、業(yè)務(wù)流程、銷售、人才規(guī)劃等全范圍的創(chuàng)新,構(gòu)建商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)有機結(jié)合、相互促進、結(jié)構(gòu)合理、風(fēng)險可控的經(jīng)營管理格局。

  (三)經(jīng)營戰(zhàn)略和目標(biāo)模式

  商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù),需要通過對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的特征、優(yōu)勢和投資銀行業(yè)務(wù)的特點進行全面的評估和分析,從投行業(yè)務(wù)發(fā)展全局出發(fā)制定經(jīng)營戰(zhàn)略和發(fā)展目標(biāo)。

  鑒于銀行業(yè)目前分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的格局,商業(yè)銀行內(nèi)部對開展投資銀行業(yè)務(wù)有一個逐步認識、理解和接受的過程,因此,我們可以考慮以下經(jīng)營戰(zhàn)略:

  1、建立業(yè)務(wù)管理機構(gòu)

  鑒于當(dāng)前各商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營松散、自發(fā)性較強的現(xiàn)實,商業(yè)銀行有必要按市場導(dǎo)向重新考慮內(nèi)部職能機構(gòu)的設(shè)置,建立獨立的專門投資銀行業(yè)務(wù)管理組織機構(gòu)。當(dāng)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展到一定規(guī)模,為大力拓展投資銀行業(yè)務(wù),商業(yè)銀行可在總行層面建立按事業(yè)部制運作的投資銀行部,給予投資銀行部相對獨立的經(jīng)營決策權(quán),以有效把握市場機遇,充分調(diào)動內(nèi)外部各種資源,對投行業(yè)務(wù)實行系統(tǒng)的策劃、拓展和管理。

  2、進行準(zhǔn)確的客戶定位和客戶需求挖掘

  商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的客戶定位應(yīng)建立在現(xiàn)有客戶分類的基礎(chǔ)上,針對不同客戶的綜合特征,分析潛在需求,作出準(zhǔn)確定位。從商業(yè)銀行所具有的資源優(yōu)勢出發(fā),投行業(yè)務(wù)的開展應(yīng)以公司客戶和VIP個人客戶為主要客戶群,以大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)為當(dāng)前重點發(fā)展的客戶,以成長性良好,與銀行服務(wù)實力相匹配,具有潛在投行業(yè)務(wù)需求的中型客戶為未來重點業(yè)務(wù)開發(fā)對象。

  3、多元化業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略與重點業(yè)務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合

  在開展投資銀行業(yè)務(wù)的初期,需要構(gòu)建相對平衡、能夠帶來穩(wěn)定收入流的多元化業(yè)務(wù)組合;隨著優(yōu)勢客戶資源的挖掘,逐步形成了優(yōu)勢業(yè)務(wù),此時,需要優(yōu)先發(fā)展那些具有發(fā)展?jié)摿薮、客戶資源聚集的業(yè)務(wù),逐步形成某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域獨特的經(jīng)營能力和經(jīng)營特色,并形成較大的競爭優(yōu)勢,培育出投資銀行的核心業(yè)務(wù),樹立自己的品牌。

  4、全面創(chuàng)新戰(zhàn)略

  這是塑造大型專業(yè)化投資銀行核心競爭優(yōu)勢的決定性戰(zhàn)略之一,需要在制度創(chuàng)新、業(yè)務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新等三個領(lǐng)域協(xié)調(diào)展開。在業(yè)務(wù)和產(chǎn)品領(lǐng)域方面,首先結(jié)合傳統(tǒng)商業(yè)進行產(chǎn)品創(chuàng)新,拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域,重點放在具有長期發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)領(lǐng)域,開發(fā)高質(zhì)量的全新產(chǎn)品;在制度創(chuàng)新方面,重點建立和完善組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新、決策體系創(chuàng)新、業(yè)務(wù)流程創(chuàng)新、風(fēng)險控制和財務(wù)監(jiān)督體系創(chuàng)新以及資源分配與共享機制創(chuàng)新方面。

  商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù),一方面,為客戶提供全面的投資銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù),并促進兩個業(yè)務(wù)的相互促進,優(yōu)勢互補,增強核心競爭力;另一方面,通過投資銀行自身業(yè)務(wù)的發(fā)展,打造出業(yè)務(wù)品牌,隨著政策的放開,通過投資銀行業(yè)務(wù)資源的整合,將可能成為獨立的公司,成為商業(yè)銀行的主要利潤中心。

  5、業(yè)務(wù)整合

  為充分發(fā)揮商業(yè)銀行的優(yōu)勢,快速有效的拓展投資銀行業(yè)務(wù),建立投資銀行部為核心的投行業(yè)務(wù)運營平臺,采取相應(yīng)的策略有效的整合內(nèi)外部資源,對業(yè)務(wù)進行整合,準(zhǔn)確的細分客戶并提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)。

  6、核心競爭力培育

  綜合化經(jīng)營的著力點,就是以客戶需求為導(dǎo)向,通過為客戶提供不斷創(chuàng)新的綜合化金融產(chǎn)品,來提升商業(yè)銀行的綜合競爭力。同樣,商業(yè)銀行投資銀行也要以客戶需求為導(dǎo)向,利用商業(yè)銀行的優(yōu)勢和內(nèi)部管理來培育自己的核心競爭力。

  (四)業(yè)務(wù)流程管理

  商業(yè)銀行開展投行業(yè)務(wù)需要在執(zhí)業(yè)規(guī)程、業(yè)務(wù)流程、管理與決策方面遵循標(biāo)準(zhǔn)化、程序化、科學(xué)化、市場化原則。在業(yè)務(wù)操作中,需要進行業(yè)務(wù)流程管理,以防范風(fēng)險,提高工作效率。

  在投資銀行業(yè)務(wù)流程設(shè)計中,首先應(yīng)當(dāng)弄清楚為客戶提供什么樣的產(chǎn)品,圍繞產(chǎn)品的信息流、物流和服務(wù)流這三個主要方面而進行設(shè)計,找出自己的核心競爭力所在。一般而言,對商業(yè)銀行投資銀行來說,能夠創(chuàng)造核心競爭力的是“研究報告和解決方案”和“提供資金”。

  一般來說,普通投資銀行業(yè)務(wù)項目流程包括了信息收集、項目立項、項目實施和優(yōu)選、內(nèi)核、方案實施、項目總結(jié)等,不同的業(yè)務(wù)有不同的具體業(yè)務(wù)流程。但從投資銀行的業(yè)務(wù)范圍來看,可以根據(jù)項目的類型進行流程管理,如將業(yè)務(wù)分為顧問類(如財務(wù)顧問、投資、理財顧問)、操作類(并購、發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)處置等)和融資類(項目融資、銀團貸款、結(jié)構(gòu)融資、過橋貸款等)來管理。

  對于總分行結(jié)構(gòu)下投資銀行組織結(jié)構(gòu),根據(jù)項目的來源、項目規(guī)模和難易程度采取的業(yè)務(wù)流程管理也不相同。首先,總行設(shè)投行業(yè)務(wù)管理中心(負責(zé)全行投資銀行業(yè)務(wù)的組織和協(xié)調(diào)),分行設(shè)投行業(yè)務(wù)需求處理平臺(負責(zé)集中轄區(qū)內(nèi)客戶的投資銀行業(yè)務(wù)需求),并建立授權(quán)制度,按照品種、風(fēng)險程度高低、金額大小、操作程度難易等標(biāo)準(zhǔn)來界定相應(yīng)權(quán)限,確定總、分行經(jīng)營種類與額度。其次,將業(yè)務(wù)需求分三類:分行解決類、總行解決類和外部解決類,然后分類實施處理。分行解決類客戶需求,由分行組織業(yè)務(wù)團隊,按照我國商業(yè)銀行制定的業(yè)務(wù)模式和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)提供服務(wù);總行解決類客戶需求,由總行在全行范圍內(nèi)組織團隊提供服務(wù);外部解決類客戶需求,由總行負責(zé)聯(lián)系海內(nèi)外專業(yè)機構(gòu)。

  (五)商業(yè)銀行投資銀行的品牌定位及品牌管理

  作為從事高風(fēng)險產(chǎn)業(yè)的商業(yè)銀行。歷來都非常重視信譽,把信譽作為其生存和發(fā)展的根本。優(yōu)良的信譽是開展投資銀行業(yè)務(wù)的先決條件,可以獲得投資者的信賴、取得籌資者的認同。同樣,在商業(yè)銀行的發(fā)展過程中,已經(jīng)形成了自己的品牌,并在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、市場營銷、服務(wù)等各個環(huán)節(jié)中得到很好的落實及突出品牌的頂尖特性。所以,商業(yè)銀行的信譽優(yōu)勢和產(chǎn)品品牌都將有助于投資銀行業(yè)務(wù)介入市場并得到商機。

  但是,由于投資銀行的業(yè)務(wù)產(chǎn)品是結(jié)合傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)進行的創(chuàng)新,也是滿足客戶需求的需要,加上創(chuàng)新是塑造投資銀行核心競爭力的基本要素,是克服風(fēng)險的最佳手段。因此,投資銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品可以同原有商業(yè)銀行的產(chǎn)品有不同的品牌,在兩者品牌沒有沖突的情況下,投資銀行可以自己發(fā)展自己的品牌,并進行管理。

  四、商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制與監(jiān)管

  風(fēng)險是金融機構(gòu)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容。商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)一方面給商業(yè)銀行帶來新的利潤增長點,同時也增加了風(fēng)險機會。商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)屬于非銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,所面臨的風(fēng)險構(gòu)成將會有很大改變,信用風(fēng)險將不再是主要風(fēng)險,市場風(fēng)險、法律風(fēng)險、信譽風(fēng)險、交易對手風(fēng)險、操作風(fēng)險等成為需要重點關(guān)注的風(fēng)險。一直以來,國內(nèi)銀行業(yè)主要致力于提升信用風(fēng)險管理技術(shù)和水平,市場風(fēng)險管理和操作風(fēng)險管理仍處于起步階段。因此,銀行需要進一步完善內(nèi)部控制管理制度和提升風(fēng)險管理水平,加強投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險的控制,促進投資銀行業(yè)務(wù)長期穩(wěn)定發(fā)展。

  (一)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部風(fēng)險控制

  一般而言,投資銀行面臨的風(fēng)險主要有政策風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險和操作風(fēng)險等,不同的投資銀行業(yè)務(wù)有不同的具體風(fēng)險(如承銷風(fēng)險、并購風(fēng)險、投資風(fēng)險等);而商業(yè)銀行面臨的主要是金融風(fēng)險(包括流動性、信用、償付風(fēng)險等)、操作風(fēng)險、商業(yè)風(fēng)險(包括宏觀經(jīng)濟和政策,法律和制度、聲譽等)和偶然風(fēng)險(各種外部風(fēng)險)?梢姡顿Y銀行和商業(yè)銀行有許多相同的風(fēng)險因素,但商業(yè)銀行更關(guān)注信用風(fēng)險和操作風(fēng)險。

  一直以來,國內(nèi)銀行業(yè)主要致力于提升信用風(fēng)險管理技術(shù)和水平,市場風(fēng)險管理和操作風(fēng)險管理仍處于起步階段。而隨著投資銀行業(yè)務(wù)的開展,商業(yè)銀行除了繼續(xù)關(guān)注信用風(fēng)險、操作風(fēng)險外,還需要重點關(guān)注市場風(fēng)險、法律風(fēng)險、信譽風(fēng)險、交易對手風(fēng)險、操作風(fēng)險、關(guān)聯(lián)風(fēng)險、利益沖突風(fēng)險等。因此,開展投資銀行業(yè)務(wù),需要商業(yè)銀行進一步完善風(fēng)險管理體系,加強內(nèi)部風(fēng)險控制。針對商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險,可以考慮采取以下方法和措施進行風(fēng)險防范和控制:

  1、完善商業(yè)銀行的風(fēng)險管理體系

  (1)完善風(fēng)險管理平臺。

  在原有商業(yè)銀行的風(fēng)險管理體系的基礎(chǔ)上,將投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險納入風(fēng)險管理體系,不僅是針對投資銀行各業(yè)務(wù)單元風(fēng)險進行風(fēng)險控制,更多的是立足于全行的層次,全面監(jiān)控整體風(fēng)險。同時,將業(yè)務(wù)、風(fēng)險管理、審計稽核三條線獨立,使風(fēng)險管理和審計稽核獨立于經(jīng)營系統(tǒng),直接向總行風(fēng)險管理部門負責(zé)。

  (2)完善內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制的制度框架主要包括幾個方面:

  第一,設(shè)立兩個層面的組織架構(gòu)。建立良好的內(nèi)部控制環(huán)境,在總行內(nèi)部

  控制部門建立投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制體系,主要是要合理地制定投資銀行部門的責(zé)任和權(quán)限,明確授權(quán)方式,建立有效的監(jiān)督方式;二是通過在投資銀行部門內(nèi)部建立專門的內(nèi)控組織來實施對投行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制,負責(zé)對具體投行項目實施監(jiān)督和稽核。

  第二,根據(jù)投資銀行的業(yè)務(wù)特點制定內(nèi)部控制的手段和方法。包括對每一項業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)模塊做風(fēng)險評估和風(fēng)險管理。風(fēng)險評估應(yīng)當(dāng)區(qū)分哪些風(fēng)險是銀行可以控制的,哪些是銀行不能控制的,并做不同的處理。

  第三,建立集中信息系統(tǒng)并有有效溝通渠道。商業(yè)銀行應(yīng)該建立一個涉及全部業(yè)務(wù)活動的信息管理系統(tǒng),并保證其安全可靠。通過這個信息管理系統(tǒng),所有相關(guān)人員都能夠得到所需要的信息,使所有員工充分了解與他們履行職責(zé)有關(guān)的政策和程序。這樣,可以將投資銀行業(yè)務(wù)加入信息系統(tǒng),使公司決策層能夠及時獲得有關(guān)投資銀行業(yè)務(wù)財務(wù)、經(jīng)營狀況的綜合性信息,以及與決策有關(guān)的外部市場信息。

  2、內(nèi)部控制和風(fēng)險管理制度

  商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)一方面需要建立內(nèi)部控制體系,另一方面需要將投行業(yè)務(wù)風(fēng)險與銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險進行隔離,建立健全風(fēng)險約束機制。

  首先,建立規(guī)范和完善的內(nèi)核制度。在商業(yè)銀行內(nèi)部控制體系下,結(jié)合投資銀行業(yè)務(wù)自身的特點,并借鑒國內(nèi)外大型證券公司的內(nèi)核制度建設(shè)的經(jīng)驗,建立一套權(quán)責(zé)分明、規(guī)章完整、運作有序、高效的內(nèi)核工作機制。

  其次,在總行一級部門之間建立內(nèi)部防火墻,增強風(fēng)險控制意識,強化風(fēng)險教育。“防火墻”制度能夠有效地減弱商業(yè)銀行內(nèi)的風(fēng)險傳遞與風(fēng)險外溢,具體包括信息防火墻、人事防火墻、業(yè)務(wù)防火墻等。防火墻的設(shè)置是一項非常具體、復(fù)雜的制度建設(shè)。

  第三,增強依法經(jīng)營的意識。由于金融政策因素的影響,開展投資銀行業(yè)務(wù)中常受到監(jiān)管的約束和法律的障礙,要求投行人員提高依法開展業(yè)務(wù)的自覺性,努力尋找改善和轉(zhuǎn)化風(fēng)險的有效途徑。

  3、從人力資源角度控制投資銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險

  首先,建立有關(guān)投資銀行業(yè)務(wù)人員的人才招聘、儲備方案,選擇適合的招聘渠道,建立完善的投資銀行業(yè)務(wù)人員的人才評價體系,保證人員具有較高的專業(yè)素質(zhì)和高的道德水準(zhǔn);其次,定期進行投資銀行業(yè)務(wù)人員的職業(yè)培訓(xùn),提高人員的專業(yè)技術(shù)水平,并定期進行有關(guān)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的法律法規(guī)培訓(xùn);此外,還需要對投行人員進行包括內(nèi)控意識與風(fēng)險理念培養(yǎng)。

  4、建立投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中風(fēng)險防范措施

  創(chuàng)新是投資銀行業(yè)務(wù)的核心競爭力,商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的開展就是為了滿足客戶的新需求,提供新產(chǎn)品和服務(wù)。因此,在業(yè)務(wù)創(chuàng)新中可能會受到銀行監(jiān)管部門、證券監(jiān)管部門以及其它監(jiān)管部門的監(jiān)管,一方面需要完善有關(guān)創(chuàng)新性業(yè)務(wù)的法律、法規(guī),另一方面還應(yīng)與監(jiān)管部門溝通,避免監(jiān)管風(fēng)險的發(fā)生。同時,還應(yīng)該對新產(chǎn)品和服務(wù)對現(xiàn)有產(chǎn)品和服務(wù)的影響進行評估,并建立新型業(yè)務(wù)應(yīng)急預(yù)警機制。此外,新產(chǎn)品的推出、服務(wù)協(xié)議的制定、收費項目與收費標(biāo)準(zhǔn)的確定和調(diào)整等都要經(jīng)行內(nèi)法律事務(wù)部門進行合法性審查。

  (二)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的外部風(fēng)險監(jiān)管

  在全球經(jīng)濟一體化、金融混業(yè)趨勢明顯的影響下,確保金融體系的整體安全、鼓勵競爭、強調(diào)效率和保護投資者利益已經(jīng)成為西方國家的主導(dǎo)監(jiān)管理念,并不斷推動著金融監(jiān)管制度的重構(gòu)和金融監(jiān)管方式的轉(zhuǎn)變。從全球范圍看,出現(xiàn)了貨幣政策制定與金融監(jiān)管職能的分離趨勢以及金融監(jiān)管一體化的趨勢。

  2004年巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布《資本計量和資本標(biāo)準(zhǔn)的國際協(xié)議:修訂框架》(簡稱“新協(xié)議”)。“新協(xié)議”提出了銀行監(jiān)管的新框架體系,主要由“三大支柱”(最低資本要求、監(jiān)管當(dāng)局檢查評估、市場約束)所構(gòu)成,代表著最新的銀行風(fēng)險監(jiān)管理念,為改進銀行業(yè)的風(fēng)險管理奠定了基礎(chǔ)。

  “新協(xié)議”的內(nèi)容更加廣泛、更加復(fù)雜、擯棄了“一刀切”的資本監(jiān)管方式,提出了計算資本充足率的幾種方法供選擇。“新協(xié)議”有以下三方面的創(chuàng)新:

  第一,進一步擴展、完善最低資本充足率的內(nèi)容與要求,并就資本充足率計算中的各種風(fēng)險測算進行較為深入的探討。

  第二,轉(zhuǎn)變監(jiān)管部門監(jiān)督檢查的方式和重點,監(jiān)督檢查被監(jiān)督銀行的資本金與其風(fēng)險數(shù)量、風(fēng)險管理水平是否相匹配,鼓勵銀行不斷改進風(fēng)險管理方法、提高風(fēng)險管理技術(shù),對銀行進行全面的行業(yè)監(jiān)管。

  第三,對銀行的信息披露范圍、內(nèi)容、要點及方式,都做出了明確的規(guī)定,對銀行風(fēng)險進行全面的社會監(jiān)管。

  根據(jù)“新協(xié)議”,對銀行的資本充足水平要求更全面,更為嚴格。面對資本約束和資本困境的嚴峻挑戰(zhàn),國內(nèi)商業(yè)銀行加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,大力拓展低資本消耗的零售銀行業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù),包括投資銀行業(yè)務(wù),積極調(diào)整傳統(tǒng)的以公司信貸為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

  在原協(xié)議中,風(fēng)險主要是指信用風(fēng)險,而“新協(xié)議”的風(fēng)險包括了三類:信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險。其中,市場風(fēng)險和操作風(fēng)險是投資銀行業(yè)務(wù)中面臨的主要風(fēng)險,特別是對各種理財產(chǎn)品、金融衍生產(chǎn)品的市場風(fēng)險管理提出了更高要求,也是監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管的重點。

  “新協(xié)議”要求銀行推行全面風(fēng)險管理,其中要求必須將投資銀行業(yè)務(wù)與交易業(yè)務(wù)與其它業(yè)務(wù)一起分別歸結(jié)為三類風(fēng)險,并應(yīng)用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險評估方法進行度量,并進行風(fēng)險匯總。這對投資銀行業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理提出了新的要求。

  此外,“新協(xié)議”適當(dāng)擴大了資本充足約束的范圍,以抑制資本套利行為。原協(xié)議中,對證券化資產(chǎn)的風(fēng)險水平確定得比較低,沒有充分考慮市場風(fēng)險和利率風(fēng)險。“新協(xié)議”對銀行投資于非銀行機構(gòu)的大額投資要求從其資本扣除,即對資產(chǎn)證券化的投資進行了一定的限制。

  總之,“新協(xié)議”鼓勵商業(yè)銀行不斷改進風(fēng)險管理方法、提高風(fēng)險管理技術(shù),建立起能及時識別、計量、監(jiān)測和控制各種風(fēng)險的管理系統(tǒng),以增強有效防范風(fēng)險的能力。

  (三)加強對我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管

  首先,要更新監(jiān)管理念。與1988年的巴塞爾協(xié)議相比,“新協(xié)議”不僅推動了銀行監(jiān)管理念的重大變革,還勾畫出了一個新的銀行風(fēng)險監(jiān)管框架。銀行監(jiān)管當(dāng)局作為一種外部監(jiān)管,要重點檢查、評估商業(yè)銀行決策管理層是否充分了解、重視和有效監(jiān)控本行所面臨的各種風(fēng)險,是否已經(jīng)制定了科學(xué)、穩(wěn)健的風(fēng)險管理戰(zhàn)略與內(nèi)部控制系統(tǒng),是否已建立了能夠識別、計量、監(jiān)測和控制各種風(fēng)險的內(nèi)部風(fēng)險管理體系;要檢查、評估商業(yè)銀行采用的內(nèi)部評級法是否可行,以及通過內(nèi)部評級法計量風(fēng)險和確定資本水平是否可靠;要對所建立的內(nèi)部風(fēng)險管理系統(tǒng)的可靠性及有效性進行及時檢查和評估。在此基礎(chǔ)上,監(jiān)督檢查商業(yè)銀行是否根據(jù)其實際風(fēng)險水平,建立和及時補充資本金。此外,要監(jiān)督檢查銀行是否及時、充分、客觀地披露所規(guī)定的相關(guān)信息。

  其次,從機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變。在我國,長期以來,一直對銀行業(yè)實行機構(gòu)性監(jiān)管,突出表現(xiàn)在:重市場準(zhǔn)入管理、輕持續(xù)性監(jiān)管,重合規(guī)性監(jiān)管、輕風(fēng)險性監(jiān)管。由于商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù),包括保險業(yè)務(wù),如果單由銀監(jiān)會監(jiān)管銀行,只能監(jiān)管商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。在我國仍實行銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分業(yè)監(jiān)管的情況下,除了“三會”分工協(xié)作,各負其責(zé)的監(jiān)管外,應(yīng)當(dāng)從對銀行機構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管轉(zhuǎn)變,及不同監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管銀行的不同業(yè)務(wù)。銀監(jiān)會主要監(jiān)管銀行的商業(yè)銀行業(yè)務(wù),證監(jiān)會主要監(jiān)管銀行的投資銀行業(yè)務(wù),保監(jiān)會主要監(jiān)管銀行的保險業(yè)務(wù)。

  第三,現(xiàn)階段的人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管格局,使得銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管自成系統(tǒng),工作中各司其職、條塊分割、溝通不足、信息難共享,這些因素影響了金融監(jiān)管的有效性。從我國金融發(fā)展的現(xiàn)狀來看,我國似乎已經(jīng)逐漸出現(xiàn)了對統(tǒng)一金融監(jiān)管的客現(xiàn)需要。一方面,我國加入WTO后,無論是金融產(chǎn)品的交易,還是金融組織、金融市場之間的合作與結(jié)合都將從廣度和深度上日益加強,金融全球化對我國金融的影響日益深遠。與此同時,隨著我國金融與國外金融的聯(lián)系日漸緊密,對金融業(yè)的監(jiān)管和控制也變得更加復(fù)雜、更加困難,尤其是國內(nèi)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管與全球混業(yè)的趨勢、國外大型金融集團的合作使得監(jiān)管的難度更加凸顯。另一方面,國內(nèi)不同金融部門間的業(yè)務(wù)合作和交叉越來越多,金融集團的發(fā)展等已經(jīng)初露端倪。這些均就要求金融監(jiān)管體系更加靈活、更加綜合、更加統(tǒng)一,以提高金融監(jiān)管的有效性。我國金融監(jiān)管從分業(yè)監(jiān)管向綜合監(jiān)管、統(tǒng)一監(jiān)管過渡有可能成為一種歷史趨勢。

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