摘要：2003年銀監(jiān)會(huì)的成立標(biāo)志著我國(guó)“一行三會(huì)”的金融分業(yè)監(jiān)管模式的正式設(shè)立，也是將金融監(jiān)管業(yè)務(wù)正式從中央銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域中分離出來(lái)。在現(xiàn)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下，貨幣政策與金融監(jiān)管究竟應(yīng)該合二為一還是分開(kāi)執(zhí)行，在理論界也存在著爭(zhēng)論。本文分別從邏輯的一致性和現(xiàn)實(shí)的沖突性?xún)煞矫娣治隽速J幣政策執(zhí)行與金融監(jiān)管行為之間的關(guān)系，突出強(qiáng)調(diào)了它們之間的相融與矛盾。在此基礎(chǔ)上，提出了如何實(shí)現(xiàn)貨幣政策與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的制度安排。

　　關(guān)鍵詞：貨幣政策 金融監(jiān)管 關(guān)系

　　一、問(wèn)題的提出

　　1997年英國(guó)將其中央銀行——英格蘭銀行的銀行監(jiān)管職能分離出來(lái)，成立了獨(dú)立于中央銀行的綜合性金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融服務(wù)管理局，在國(guó)際上引起了較大的反響。此后，韓國(guó)、澳大利亞、盧森堡、日本、匈牙利等國(guó)家也進(jìn)行了類(lèi)似的變革。而隨著經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的世界一體化，我國(guó)加入WTO以及金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的呼聲不斷高漲，我國(guó)中央銀行的貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能在實(shí)際運(yùn)行中的矛盾日益顯現(xiàn)。為了克服這種不協(xié)調(diào)，我國(guó)的金融監(jiān)管體制也順應(yīng)世界潮流，進(jìn)行了改革。2003年4月28日，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)正式掛牌成立，標(biāo)志著銀行監(jiān)管職能從中央銀行中分離出來(lái)，我國(guó)的宏觀金融調(diào)控和金融監(jiān)管進(jìn)入了一個(gè)新的時(shí)期。

　　鑒于一些國(guó)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能究竟應(yīng)該集中于中央銀行還是分開(kāi)獨(dú)立，成為了國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和理論界爭(zhēng)論的熱點(diǎn)。為什么要將銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來(lái)呢?從理論上講，主要有三方面的原因：首先，兩項(xiàng)職能的具體目標(biāo)存在沖突。貨幣政策的目標(biāo)是充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等宏觀目標(biāo)，而銀行監(jiān)管是針對(duì)特定行業(yè)實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，涉及到對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)主體活動(dòng)的監(jiān)管。如果中央銀行既要制定宏觀貨幣政策，又要對(duì)特定的銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，可能會(huì)導(dǎo)致貨幣政策產(chǎn)生偏向問(wèn)題，損害到社會(huì)公眾的利益。第二，賦予中央銀行雙重職能會(huì)導(dǎo)致其權(quán)利過(guò)大，造成“監(jiān)管者的監(jiān)管者”缺位。中央銀行權(quán)利越大，就越容易受到各種政治力量的影響，導(dǎo)致各種尋租行為的發(fā)生，損害了貨幣政策的獨(dú)立性和銀行監(jiān)管的有效性，同時(shí)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管也缺乏再監(jiān)管。第三，分離的方式有利于更好的對(duì)銀行監(jiān)管。如果中央銀行肩負(fù)兩項(xiàng)職能，往往顧此失彼，偏好于保護(hù)銀行系統(tǒng)，使公眾利益受損，最終會(huì)扭曲銀行行為，降低監(jiān)管的效率。正是基于上述考慮，中國(guó)政府將銀行監(jiān)管從中央銀行中分離了出來(lái)。

　　另一方面，作為“最后的貸款人”角色，中央銀行并不能完全從監(jiān)管職能中脫離出來(lái)，因此兩種職能的分離這并不意味著矛盾的終結(jié)，準(zhǔn)確地說(shuō)這只是角色沖突的外化，正確認(rèn)識(shí)和處理好貨幣政策和銀行監(jiān)管的關(guān)系仍然是一個(gè)迫切要解決的問(wèn)題。

　　二、貨幣政策與金融監(jiān)管的邏輯一致性

　　(一)制定與執(zhí)行貨幣政策與銀行監(jiān)管的良性互動(dòng)

　　銀行監(jiān)管營(yíng)造的穩(wěn)定而有效率的金融環(huán)境是執(zhí)行貨幣政策的重要條件。金融組織體系是貨幣政策傳導(dǎo)的重要環(huán)節(jié)，嚴(yán)格的銀行監(jiān)管使銀行機(jī)構(gòu)穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)，不良資產(chǎn)占比較低，能使得貨幣政策在銀行機(jī)構(gòu)順利傳導(dǎo)。當(dāng)然，如果監(jiān)管過(guò)于嚴(yán)格，導(dǎo)致金融壓抑影響金融深化，又不利于貨幣政策的順利傳導(dǎo)。反之，如果銀行監(jiān)管不力，導(dǎo)致不良資產(chǎn)占比較高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，將會(huì)直接降低貨幣政策執(zhí)行的有效性。另外，金融風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)導(dǎo)致貨幣的緊縮效應(yīng)，對(duì)于擴(kuò)張性的貨幣政策實(shí)施有著直接的抵觸。貨幣政策實(shí)施達(dá)到的幣值穩(wěn)定是銀行監(jiān)管的基礎(chǔ)條件，有效銀行監(jiān)管的先決條件之一是穩(wěn)定、可持續(xù)而又適當(dāng)?shù)暮暧^經(jīng)濟(jì)政策。而保持貨幣政策的穩(wěn)健與可持續(xù)性，保持貨幣幣值的穩(wěn)定就是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要組成部分。銀行機(jī)構(gòu)只有在穩(wěn)定的貨幣環(huán)境中才能正常運(yùn)行。幣值不穩(wěn)將引發(fā)各類(lèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體債務(wù)償付困難，增加銀行的不良資產(chǎn)，引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，銀行監(jiān)管就難以完成確保銀行體系穩(wěn)定的目標(biāo)。

　　(二)市場(chǎng)失靈的宏觀調(diào)控與微觀規(guī)制的融合

　　在古典市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期既沒(méi)有宏觀的貨幣政策，也沒(méi)有銀行監(jiān)管，有的只是作為“守夜人”的政府。但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，自發(fā)的市場(chǎng)機(jī)制所表現(xiàn)出來(lái)的周期性破壞作用日益顯著，市場(chǎng)失靈成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可忽視的障礙�？朔�市場(chǎng)失靈為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)提供了依據(jù)，也為貨幣政策和銀行監(jiān)管的產(chǎn)生準(zhǔn)備了基本的前提。

　　1、市場(chǎng)失靈的宏觀調(diào)控

　　由于市場(chǎng)信息不完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不完全，成千上萬(wàn)的企業(yè)和個(gè)人事前的的分散決策可能會(huì)產(chǎn)生事后的重復(fù)生產(chǎn)和無(wú)效率，市場(chǎng)失靈反映到宏觀經(jīng)濟(jì)層面上就是，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生劇烈波動(dòng)，甚至陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制發(fā)生重大破壞，企業(yè)開(kāi)工不足，失業(yè)人數(shù)劇增，居民收入和社會(huì)福利大大降低，社會(huì)資源得不到有效配置。為了平抑市場(chǎng)周期實(shí)現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，政府引入了包括財(cái)政政策和貨幣政策在內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。特別是從1970年代以來(lái)由于西方國(guó)家陷入滯脹，貨幣政策的作用日益突出。

　　2、市場(chǎng)失靈的微觀規(guī)制

　　市場(chǎng)失靈反映到微觀層面上就是銀行業(yè)屬于高杠桿企業(yè)。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不完全，存款人與銀行之間存在著信息不對(duì)稱(chēng)，銀行可能會(huì)利用信息優(yōu)勢(shì)從事高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，進(jìn)而危害存款人的利益。并且由于現(xiàn)代銀行體系普遍采取了部分準(zhǔn)備金制度，銀行更容易出現(xiàn)支付風(fēng)險(xiǎn)。由于信息不對(duì)稱(chēng)，個(gè)別銀行機(jī)構(gòu)的支付風(fēng)險(xiǎn)會(huì)蔓延成為系統(tǒng)性支付危機(jī)，對(duì)整個(gè)社會(huì)信用體系造成巨大破壞。為防范銀行危機(jī)，減少銀行經(jīng)營(yíng)中的道德風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)存款人利益，維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，政府設(shè)計(jì)了必要的銀行監(jiān)管制度。

　　(三)公共職能目標(biāo)的一致性

　　無(wú)論貨幣政策還是銀行監(jiān)管，都是政府克服市場(chǎng)失靈、維護(hù)公眾利益的工具，作為公共職能，在邏輯上具有內(nèi)在的一致性。這保證了貨幣政策與銀行監(jiān)管目標(biāo)，在根本上和趨勢(shì)上必然具有兼容性。從長(zhǎng)期看，貨幣政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)必然會(huì)客觀地利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，而一個(gè)穩(wěn)健的有效的銀行體系，也會(huì)為提高貨幣政策傳導(dǎo)效率提供有效的載體。但同時(shí)，貨幣政策與銀行監(jiān)管是分別針對(duì)市場(chǎng)失靈在宏觀和微觀層次的缺陷設(shè)計(jì)的，作為宏觀政策的貨幣政策更關(guān)注宏觀指標(biāo)的改善，作為微觀規(guī)制行為的銀行監(jiān)管則主要面對(duì)微觀銀行個(gè)體的競(jìng)爭(zhēng)力的提高。由于宏觀指標(biāo)的價(jià)值性判斷并不是微觀指標(biāo)價(jià)值判斷的簡(jiǎn)單加總。宏觀運(yùn)行目標(biāo)與微觀經(jīng)濟(jì)主體利益之間必然存在著不一致性，這就是貨幣政策操作與銀行監(jiān)管行為在現(xiàn)實(shí)中遭遇沖突的邏輯根源。

　　三、貨幣政策與金融監(jiān)管的現(xiàn)實(shí)沖突性

　　從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)分析，貨幣政策與銀行監(jiān)管的職能分離過(guò)程是一個(gè)制度的變遷過(guò)程，是一種舊的中央銀行制度向新的中央銀行制度的轉(zhuǎn)變。在這種制度變遷過(guò)程中，障礙之一就是路徑依賴(lài)問(wèn)題，即我們對(duì)原來(lái)的制度的很強(qiáng)的依賴(lài)性，正是這種依賴(lài)性，為中央銀行和銀監(jiān)會(huì)的初期工作帶了一系列現(xiàn)實(shí)的沖突。

　　第一，貨幣政策職能的實(shí)施失去了銀行監(jiān)管職能的支撐。貨幣政策與銀行監(jiān)管分離后，一方面在短期內(nèi)便利中央銀行各分支機(jī)構(gòu)貨幣政策措施的權(quán)威性下降，使各銀行貫徹執(zhí)行分支機(jī)構(gòu)措施的積極性受到不利的影響；另一方面分支機(jī)構(gòu)不可能再通過(guò)傳統(tǒng)的監(jiān)管檢查的方式來(lái)及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正銀行在貫徹執(zhí)行央行政策措施方面的偏差，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，縮短政策措施落實(shí)的時(shí)滯。此外，由于信息不對(duì)稱(chēng)，分支機(jī)構(gòu)在制定和實(shí)施各種政策措施時(shí)，失去了銀行監(jiān)管提供的大量基礎(chǔ)性信息的支撐。中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策需要借助監(jiān)管所獲得的有關(guān)銀行經(jīng)營(yíng)信息，表現(xiàn)在：金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)信息是中央銀行正確實(shí)施貨幣政策的重要依據(jù)；強(qiáng)有力的銀行監(jiān)管是確保金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性的基礎(chǔ)；銀行監(jiān)管信息也是中央銀行正確行使最后貸款人職能的重要保證。目前，人民銀行不再對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行日常監(jiān)管，難以象過(guò)去一樣直接把握銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)狀況，只能從統(tǒng)計(jì)報(bào)表及數(shù)據(jù)分析上求取相關(guān)信息。有無(wú)監(jiān)管信息共享機(jī)制直接制約著人民銀行對(duì)金融宏觀形勢(shì)預(yù)測(cè)和調(diào)控能力的發(fā)揮。

　　第二，中央銀行與銀監(jiān)會(huì)之間會(huì)產(chǎn)生業(yè)務(wù)沖突。雖然中央銀行與銀監(jiān)會(huì)之間的職責(zé)范圍在銀監(jiān)會(huì)成立之初就得到清晰的界定，但是實(shí)現(xiàn)彼此之間的密切配合與協(xié)調(diào)需要有一個(gè)逐步的過(guò)程。因此，在銀行監(jiān)管職能分離初期，兩者之間的沖突和矛盾是不可避免的。在貨幣政策方面，銀行監(jiān)管部門(mén)在微觀領(lǐng)域?qū)嵤┑膰?yán)格的監(jiān)管措施，可能會(huì)導(dǎo)致貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制梗阻，增加中央銀行分之機(jī)構(gòu)疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的難度。在維護(hù)金融穩(wěn)定方面，中央銀行與監(jiān)管部門(mén)也有可能出現(xiàn)意見(jiàn)相左的情況，雙方的分歧可能會(huì)延緩救助時(shí)機(jī)，也可能出現(xiàn)過(guò)于隨意救助的情況，這都將影響央行最后貸款人職能的正常發(fā)揮。這突出的表現(xiàn)在貨幣政策與銀行監(jiān)管在經(jīng)濟(jì)周期中行為方式存在矛盾。貨幣政策具有逆經(jīng)濟(jì)周期運(yùn)行的特點(diǎn)，即在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期，為了抑制通貨膨脹往往會(huì)收緊銀根，減少貨幣供應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，為了抑制通緊縮往往放松銀根，擴(kuò)大貨幣供應(yīng)。銀行監(jiān)管則具有順周期運(yùn)行的特點(diǎn)，在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期銀行經(jīng)營(yíng)效益好，風(fēng)險(xiǎn)低，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)約束較松；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，銀行業(yè)務(wù)拓展困難，并往往伴隨大量不良資產(chǎn)，銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)約束較緊。由于在同一經(jīng)濟(jì)周期階段，貨幣政策與銀行監(jiān)管行為方式不同，導(dǎo)致二者經(jīng)常產(chǎn)生沖突。如在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期潛在的通貨膨脹壓力要求提高利率，這將導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)成本增加或業(yè)務(wù)萎縮，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，與監(jiān)管目標(biāo)產(chǎn)生沖突。在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期銀行監(jiān)管對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)性和安全性指標(biāo)要求較嚴(yán)，導(dǎo)致銀行貸款更為謹(jǐn)慎，使擴(kuò)張性的貨幣政策傳導(dǎo)受阻。

　　第三，職能的分離增加了中央銀行各分支機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門(mén)之間的協(xié)調(diào)成本。銀行監(jiān)管職能分設(shè)使貨幣政策與銀行監(jiān)管之間的內(nèi)部協(xié)調(diào)轉(zhuǎn)為外部協(xié)調(diào)，從而導(dǎo)致政策協(xié)調(diào)、信息溝通和行為聯(lián)動(dòng)等協(xié)調(diào)成本明顯上升。從目前來(lái)看，分支機(jī)構(gòu)與監(jiān)管部門(mén)之間存在貨幣政策與銀行監(jiān)管松緊搭配的協(xié)調(diào)。監(jiān)管檢查與中央銀行相關(guān)業(yè)務(wù)檢查的聯(lián)動(dòng)協(xié)調(diào)、信息資料的實(shí)時(shí)共享、發(fā)展地區(qū)金融市場(chǎng)、維護(hù)金融穩(wěn)定與化解金融風(fēng)險(xiǎn)的合作等一系列協(xié)調(diào)問(wèn)題，如不能盡快盡力有效的協(xié)調(diào)溝通機(jī)制，其協(xié)調(diào)直接成本和機(jī)會(huì)成本將會(huì)急劇上升。

　　四、實(shí)現(xiàn)貨幣政策與金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的制度安排

　　無(wú)論從各國(guó)金融監(jiān)管的實(shí)踐來(lái)看，還是從我國(guó)貨幣政策和金融監(jiān)管上的一致性強(qiáng)于沖突性的現(xiàn)實(shí)來(lái)看，中央銀行和銀監(jiān)會(huì)在實(shí)施金融監(jiān)管上的分工是相對(duì)的，兩者之間可以而且應(yīng)當(dāng)尋求多層次和多領(lǐng)域的合作，實(shí)現(xiàn)貨幣政策和金融監(jiān)管的良性互動(dòng)，尤其是提高金融監(jiān)管的有效性，確保我國(guó)金融體系的穩(wěn)健和高效運(yùn)行。

　　(一)建立有效的組織協(xié)調(diào)機(jī)制

　　目前，我國(guó)雖然實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的監(jiān)管體制，但隨著金融開(kāi)放不斷深化和金融發(fā)展與創(chuàng)新步伐加快，國(guó)際金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)和現(xiàn)實(shí)中金融創(chuàng)新的內(nèi)在需求，客觀上已使不同金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)以及金融產(chǎn)品之間的關(guān)聯(lián)性不斷加強(qiáng)。因此，對(duì)某種金融產(chǎn)品創(chuàng)新研究和風(fēng)險(xiǎn)防范已不是某個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或中央銀行單獨(dú)的責(zé)任，需要有專(zhuān)設(shè)機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)政策和力量，形成合力，超前研究和預(yù)見(jiàn)有關(guān)問(wèn)題和潛在的風(fēng)險(xiǎn)，共同構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)防范體系，研究防范措施，彌補(bǔ)三大監(jiān)管當(dāng)局對(duì)個(gè)別金融組織和產(chǎn)品的監(jiān)管真空。而事實(shí)上，三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)早先已經(jīng)召開(kāi)過(guò)監(jiān)管聯(lián)系會(huì)議，通過(guò)了三大機(jī)構(gòu)在金融監(jiān)管方面分工合作的備忘錄，在協(xié)作配合上邁出了一大步。因此，對(duì)于中央銀行來(lái)講，除了整合好貨幣政策司、金融市場(chǎng)司、金融穩(wěn)定局、反洗錢(qián)局等內(nèi)部職能司局，努力提升工作效率之外，還應(yīng)積極借鑒他國(guó)經(jīng)驗(yàn)，建立一個(gè)由中央銀行和銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)參加的國(guó)家金融穩(wěn)定委員會(huì)，由中央銀行內(nèi)設(shè)的金融穩(wěn)定局召集，定期通報(bào)貨幣政策運(yùn)行與金融監(jiān)管的情況和存在問(wèn)題，及時(shí)研究和協(xié)調(diào)金融發(fā)展中的重大問(wèn)題，減少機(jī)構(gòu)摩擦和組織成本，使貨幣政策與金融監(jiān)管更好的發(fā)揮合力作用，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)合法、健康運(yùn)行。

　　(二)建立信息資源共享機(jī)制

　　從目前金融監(jiān)管的要求和各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)來(lái)看，建立基層金融監(jiān)督管理信息共享機(jī)制途徑，可采取以下途徑：

　　1、建立金融統(tǒng)計(jì)資料定期交流制度。根據(jù)工作需要，將有關(guān)金融統(tǒng)計(jì)資料在一定的范圍內(nèi)進(jìn)行交流，明確雙方責(zé)任、交流范圍、交流內(nèi)容和交流時(shí)間，及時(shí)了解轄內(nèi)銀行金融，機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)情況，如人行填報(bào)《信貸現(xiàn)金收支統(tǒng)計(jì)月報(bào)》、《金融機(jī)構(gòu)貸款累收累放報(bào)表》、《金融機(jī)構(gòu)中間業(yè)務(wù)收入統(tǒng)計(jì)月報(bào)》、《非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管季報(bào)》、《房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)季報(bào)》、《金融機(jī)構(gòu)計(jì)劃執(zhí)行情況進(jìn)度表》、《各項(xiàng)存、貸款增長(zhǎng)情況分析表》、與銀監(jiān)管理機(jī)構(gòu)填報(bào)的《轄內(nèi)機(jī)構(gòu)人員業(yè)務(wù)量情況分析表》、《金融機(jī)構(gòu)不良貸款下降情況表》、《非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管季報(bào)》等進(jìn)行交流。

　　2、建立文件抄送制度。對(duì)涉及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管、商業(yè)銀行股份制改革、反洗錢(qián)、金融穩(wěn)定、社會(huì)征信(信用村鎮(zhèn)創(chuàng)建、信用環(huán)境建設(shè))、內(nèi)控制度建設(shè)、信貸資金投向投量金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出、農(nóng)村信用社改革等重大事件，需要對(duì)方配合的文件，相互主動(dòng)抄送。

　　3、建立信息通報(bào)制度。對(duì)在金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行貨幣政策等情況調(diào)查中新發(fā)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，對(duì)銀行業(yè)日常監(jiān)管中涉及利率、支付結(jié)算管理方面的監(jiān)督檢查情況，對(duì)保險(xiǎn)及證券業(yè)務(wù)中的出現(xiàn)的重大違規(guī)事項(xiàng)，相互間進(jìn)行及時(shí)通報(bào)。

　　4、建立工作溝通機(jī)制。通過(guò)一定的載體和形式，比如通過(guò)貨幣政策簡(jiǎn)報(bào)、金融監(jiān)管簡(jiǎn)報(bào)、保險(xiǎn)簡(jiǎn)報(bào)、證券簡(jiǎn)報(bào)等內(nèi)部刊物，加強(qiáng)相互間的聯(lián)系、協(xié)作，溝通金融監(jiān)管相關(guān)工作和監(jiān)管信息，商定具體工作合作事宜。分析金融數(shù)據(jù)信息和轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)狀況，研究化解轄內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)的建議和對(duì)策，發(fā)揮整體合力，以共同提高監(jiān)管效率和風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警水平。

　　5、建立信息查詢(xún)制度。人民銀行與其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)可根據(jù)監(jiān)管工作需要，相互間適時(shí)借閱、查詢(xún)有關(guān)金融數(shù)據(jù)信息資料，以方便、及時(shí)了解掌握相關(guān)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況。

　　6、健全信息資源庫(kù)。這就要求：提高信息透明度和統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn)。中央銀行與銀監(jiān)會(huì)可以按照國(guó)際貨幣基金組織1999頒的《貨幣與金融政策透明度良好做法準(zhǔn)則》和《輔助文件》中提出的原則和做法，提高中央銀行和銀監(jiān)會(huì)信息披露的透明度和信息披露標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一；鼓勵(lì)在信息搜尋上的競(jìng)爭(zhēng)性。在監(jiān)管職能從中央銀行分離的情況下，獨(dú)立的貨幣當(dāng)局和監(jiān)管當(dāng)局會(huì)通過(guò)各自不同的渠道和方法收集支持各自立場(chǎng)的信息，而統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)則沒(méi)有這樣的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。在信息搜尋競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的推動(dòng)下，中央銀行與銀監(jiān)會(huì)可以獲得對(duì)整個(gè)金融體系和宏觀經(jīng)濟(jì)的信息，提高貨幣政策和金融監(jiān)管決策的有效性；運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)建立信息共享信息資源庫(kù)。中央銀行和銀監(jiān)會(huì)可以充分利用現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的成果，加快金融業(yè)電子化、信息化進(jìn)程，以法規(guī)的形式明確有關(guān)中央銀行與銀監(jiān)會(huì)等監(jiān)管部門(mén)信息共享的內(nèi)容和形式，以及共享的原則和標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)發(fā)統(tǒng)一的非現(xiàn)場(chǎng)和現(xiàn)場(chǎng)檢查情況反映軟件系統(tǒng)，最終建立中央銀行與銀監(jiān)會(huì)的共享信息數(shù)據(jù)庫(kù)。

　　(三)提高監(jiān)管的有效性

　　2003年銀監(jiān)會(huì)的成立，使得我國(guó)“一行三會(huì)”的“分業(yè)經(jīng)、分業(yè)監(jiān)督”的金融監(jiān)管體制初步形成。一方面，現(xiàn)階段要提高銀監(jiān)會(huì)金融監(jiān)管的權(quán)威性，除了在法律上確立銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管職能以外，中央銀行應(yīng)該明確對(duì)問(wèn)題銀行和金融機(jī)構(gòu)實(shí)施“最后貸款人”援助的有條件性承諾的配合，即中央銀行要慎用“最后貸款人”的職能。不難設(shè)想，如果中央銀行對(duì)問(wèn)題銀行和金融機(jī)構(gòu)造成的不良后果無(wú)條件的照單接收，那么銀監(jiān)會(huì)實(shí)行有效金融監(jiān)管的可置信度就要大打折扣了，金融監(jiān)管的權(quán)威地位也將難以樹(shù)立。另一方面，金融監(jiān)管是有成本的，監(jiān)管成本大致可以分為直接成本(Direct cost)和執(zhí)行成本(Compliance cost)：直接成本主要是指監(jiān)管當(dāng)局在制定和實(shí)施監(jiān)管措施過(guò)程中承擔(dān)的雇員費(fèi)用和日常的工作費(fèi)用；執(zhí)行成本的構(gòu)成比較復(fù)雜，包括被監(jiān)管者向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供信息的成本、進(jìn)行內(nèi)部檢查的成本和由金融監(jiān)管而造成的業(yè)務(wù)收入和效率的損失等。因此，在實(shí)施監(jiān)管的過(guò)程中，有必要進(jìn)行成本——收益的分析、確定監(jiān)管強(qiáng)度、實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管資源的有效配置。為了有效地減少“雙頭監(jiān)管”帶來(lái)的弊端，不加重被檢查金融機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)，影響它們的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，雙方應(yīng)通過(guò)一定的協(xié)商機(jī)制協(xié)調(diào)對(duì)同一金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)場(chǎng)檢查日程安排，避免無(wú)效率的重復(fù)檢查，提高金融監(jiān)管的成本——收益有效性。

　　(四)建立和諧的執(zhí)行傳導(dǎo)機(jī)制

　　對(duì)于中央銀行來(lái)講，監(jiān)管職能分離后最大的變化就是強(qiáng)化了與制定和執(zhí)行貨幣政策有關(guān)的職能。為疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，促進(jìn)金融市場(chǎng)的規(guī)范運(yùn)行和整體協(xié)調(diào)發(fā)展，需要中央銀行在加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)規(guī)則的研究和制定，加強(qiáng)對(duì)貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等金融市場(chǎng)的監(jiān)督和監(jiān)測(cè)的同時(shí)，密切關(guān)注貨幣市場(chǎng)與房地產(chǎn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)之間的關(guān)聯(lián)渠道、有關(guān)政策和風(fēng)險(xiǎn)控制措施，這就涉及到如何采取必要的監(jiān)管措施，將其貨幣政策的意圖納入金融監(jiān)管的具體內(nèi)容，確保其得到有效落實(shí)的協(xié)調(diào)問(wèn)題。以證券市場(chǎng)為例，雖然在現(xiàn)代各國(guó)的金融制度下，商業(yè)銀行和貨幣市場(chǎng)在貨幣政策傳導(dǎo)中起著主導(dǎo)作用，但隨著直接融資比重的日益擴(kuò)大和證券市場(chǎng)的不斷發(fā)展與完善，證券市場(chǎng)作為貨幣政策傳導(dǎo)中介的功能也越來(lái)越突出。在成熟的證券市場(chǎng)上，貨幣政策一般通過(guò)利率和信貸渠道這兩種主要機(jī)制或途徑作用于證券市場(chǎng)，進(jìn)而影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程，而能否充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的貨幣政策傳導(dǎo)功能，則在很大程度上取決于銀行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局的協(xié)作配合。因此，應(yīng)借助金融監(jiān)管的有效手段，建立和諧的、暢通的貨幣政策執(zhí)行傳導(dǎo)機(jī)制，確保貨幣政策各項(xiàng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。