7月行情逼空上揚，8月大盤就像在構筑一道攔洪大壩似的，維持窄幅震蕩。8月行情收官在即，如此走勢有何暗示?9月行情將如何演繹?指數(shù)不作為的背景下，操作上又該如何應對呢？還是讓我們來聽聽道達的精彩觀點吧！

　　反彈還是反轉9月見分曉

　　NBD(每日經(jīng)濟新聞簡稱)：滬指已經(jīng)在2600點一線 “三上三下”了，這樣的折騰原因何在？

　　道達：是啊，真夠折騰的，都折騰了一個月的時間了。從基本面的角度來分析。可以看到，行情產(chǎn)生的主要原因在于：市場對于刺激性政策的不會退出預期以及各路機構(比如保險、社保加倉進場)，同時市場嚴重超跌 (調(diào)整近一年時間)的背景下發(fā)動的。

　　伴隨市場上漲了300余點，市場戛然出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整。個中原因，我歸結為如下幾點：一是市場獲利回吐壓力，尤其是上市公司高管，解禁股東密集減持，對于市場信心構成較大的壓力；二是宏觀層面上，關于地產(chǎn)的調(diào)控聲音此起彼伏，而本波行情始于調(diào)控減壓預期，因此在行情運行中，消息面對地產(chǎn)股，進而對大盤運行構成阻礙。三是新股發(fā)行，以及銀行股配股融資壓力再度響起，也打擊了做多的士氣。四是周邊市場連續(xù)下挫，也壓制了A股市場做多動力。

　　從市場面來看，我此前多次提到大盤正在構筑頭肩底形態(tài)的右肩，目前仍然在艱難地構筑著。尚難以就此判斷是否構筑成功。而盡管8月還有兩個交易日才收月線，但估計全月形態(tài)也基本定型，就是一根小陽或小陰線的概率較大。

　　而從月線的角度來看，可以清晰地看到，滬指去年8月的收盤點位在2667點(也是去年8月以后市場重要的底部)，今年5月，該點位被空頭擊破后，7月份以來的反彈，可看作對5月份跌破2667點后的回抽。而在大盤回抽到2667點一帶后，顯然前期的底部，如今成重要的壓力位，故而8月震蕩調(diào)整。

　　而據(jù)此展開分析，下一步大盤面臨兩種可能的走勢：一是回抽后，突破2667點的壓制，開啟一輪新的上升行情，行情實現(xiàn)反轉；二是回抽失敗，宣告反彈結束，再度展開下跌。市場究竟如何選擇，我想9月份就會見分曉。

　　因此當前仍不能判斷，被市場認為是“吃飯行情”的反彈就已經(jīng)結束。

　　形態(tài)好的個股可適當參與

　　NBD：我覺得你這樣的分析有道理。那么在當前形勢仍不明朗的市況下，如何操作才好呢？

　　道達：通俗地講，目前就是震蕩行情。按照古老的思路，操作依然就是做個股。當然，倉位一定要控制在合理的范圍之內(nèi)。

　　雖然大盤沒有構筑成功頭肩底形態(tài)，但是部分個股卻是已構筑成功了頭肩底形態(tài)或者走出突破行情的形態(tài)來。實際上，從量變到質(zhì)變的規(guī)律看，大盤構筑成功頭肩底，也是越來越多的個股構筑成功頭肩底或實現(xiàn)突破后的必然結果；因為大盤指數(shù)實際上是個股的一個總和，質(zhì)變總是從量變開始的，從個股開始的。

　　因此來說，對于此類已經(jīng)實現(xiàn)突破的個股來說，操作上，不妨等待其再度回抽并企穩(wěn)后介入，從而分享其拉升的快感。

　　另外，昨日東方園林除權之后迅速走出填權行情，并帶動有高送轉的個股出現(xiàn)大漲，我認為此類題材也存在交易性機會，可適當關注。

　　不過需要提醒一下的是，受新股改革影響，本周以來發(fā)行的新股，發(fā)行市盈率大幅下降。這將對次新股，尤其是近期上市且發(fā)行市盈率偏高的個股股價形成制約，須注意其中風險。另外，對于很瘋狂又缺乏基本面支撐的次新股也需要注意風險了。大家不要忘記了游資爆炒吉峰農(nóng)機、神州泰岳、東方財富、漢王科技等股之后，此類股價都是遭遇暴跌，從而形成“千年套”的困局。

　　百萬資金操作：無操作計劃。

　　股票池操作：無操作計劃。