【摘要】世界經(jīng)濟(jì)一體化，使中小企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)不再只局限于國內(nèi)市場(chǎng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，還涉及到世界市場(chǎng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。其中，外匯風(fēng)險(xiǎn)是涉外企業(yè)所面臨的最重要的風(fēng)險(xiǎn)種類。本文從財(cái)務(wù)部門會(huì)計(jì)角度探討中小制造企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式及控制措施。

　　隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，各國間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系也越來越密切。加入WTO必將促進(jìn)我國與其他國家及地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)合作迅速發(fā)展。會(huì)計(jì)作為企業(yè)經(jīng)營管理的核心，將在外幣資金的取得、運(yùn)用以及有效的管理中發(fā)揮重要作用。中小企業(yè)財(cái)務(wù)部門作為為企業(yè)成員單位提供金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，在辦理各種外幣存貸款、外匯借款、外幣投資等業(yè)務(wù)時(shí)，將發(fā)生各種外幣之間或外幣與本幣間的結(jié)算。當(dāng)有關(guān)外匯匯率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生外匯損益，形成匯率風(fēng)險(xiǎn)。永利機(jī)刀制造公司是柳州市祥興實(shí)業(yè)集團(tuán)的下屬公司，主要產(chǎn)品“永豐利”機(jī)刀為全國著名品牌，出口美國、西班牙等國家，外貿(mào)經(jīng)營多，接觸使用外匯情況多。因此，全面認(rèn)識(shí)并了解外匯風(fēng)險(xiǎn)的基本類型以及在財(cái)務(wù)公司的表現(xiàn)形式，從而有效地加以管理和控制，是我公司財(cái)務(wù)部門金融風(fēng)險(xiǎn)防范的重要內(nèi)容。這在當(dāng)今金融風(fēng)暴迭起，外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的國際金融形勢(shì)下尤其重要。

　　一、外匯風(fēng)險(xiǎn)及其我國外匯風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)是指在不同貨幣的相互兌換或折算中，因?yàn)閰R率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生始料未及的變動(dòng)，致使有關(guān)金融主體實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。我國加人WTO后，自2005年7月21日起，開始加快推進(jìn)人民幣匯率體制改革，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣政策進(jìn)行有調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，資本項(xiàng)目下的可自由兌換成為趨勢(shì)。在這種環(huán)境下，匯率浮動(dòng)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更頻繁、更直接地影響企業(yè)的損益。國內(nèi)有些中小制造企業(yè)還未對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)有足夠的認(rèn)識(shí)，或者說是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)手足無措，大多數(shù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理都局限于外匯利率的管理。而有些企業(yè)，特別是私營企業(yè)和外資企業(yè)，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)卻有自己的一套簡(jiǎn)單易行的管理辦法。中國加入世貿(mào)組織后，國際商業(yè)來往日益頻繁，國際貿(mào)易額劇增，外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理也越夾越受到國內(nèi)事業(yè)單位的關(guān)注，但是無論是國家法律，還是財(cái)務(wù)、審計(jì)制度，都未對(duì)企業(yè)內(nèi)部外匯風(fēng)險(xiǎn)管理給出明確規(guī)定。

　　二、外匯風(fēng)險(xiǎn)在財(cái)務(wù)方面的表現(xiàn)形式

　�。ㄒ唬┙灰捉Y(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

　　交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指在國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行各種交易時(shí)，從簽訂交易合同開始，到收到或支付貨幣為止的整個(gè)過程中，因匯率變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)一般進(jìn)出口中小制造企業(yè)，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為簽訂合同到收回或支付貨款之間匯率水平的不確定而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)財(cái)務(wù)部門這一金融單位，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在國際投資和國際借貸活動(dòng)中。當(dāng)財(cái)務(wù)部門將一筆資金投資于某種外匯資產(chǎn)時(shí)，如果投資期間該種外匯匯率上升，則投資的本息收入亦會(huì)上升；反之，投資外匯實(shí)際本息收入則下降，使公司蒙受損失。當(dāng)財(cái)務(wù)部門向外籌集外匯資金或借入資金時(shí)，如果借入貨幣匯率上升，則會(huì)增加籌資成本；反之，則可能降低籌資成本。如果借入貨幣與使用貨幣或借入貨幣與歸還貨幣不相同，也會(huì)產(chǎn)生外匯結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

　　（二）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

　　經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指由于意料不到的匯率波動(dòng)，使得企業(yè)在未來一定時(shí)期內(nèi)收益發(fā)生變化的潛在風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)損益的影響程度和方向取決于匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)成本、價(jià)格和銷售情況的影響。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不產(chǎn)生于公司核算，而來源于經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從而直接彩響企業(yè)的對(duì)外投資、權(quán)益和經(jīng)營成果。例如l997年7月爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)，使東南亞各國及日本、俄羅斯等國的貨幣相繼大幅度貶值，其影響幾乎波及世界各國，使持有這些貨幣或擁有其資產(chǎn)的公司都遭受了巨大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

　　（三）轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)

　　所謂轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)又稱為債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它是指一個(gè)公司將其資產(chǎn)負(fù)債表上以外幣計(jì)價(jià)的項(xiàng)目折算成本幣時(shí)，因本幣與外幣的匯率波動(dòng)而產(chǎn)生的損益情況，如一家跨國公司開展國際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表上出現(xiàn)以外幣表示的債權(quán)、債務(wù)項(xiàng)目。以外幣表示的債權(quán)就是其資產(chǎn)，而債務(wù)則是其負(fù)債，兩者之差額稱為外匯頭寸。公司應(yīng)該定期把其資產(chǎn)負(fù)債表上用外幣計(jì)價(jià)的項(xiàng)目折算成本幣，然后再得出該公司在一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)營情況，確定公司經(jīng)營的盈虧或利潤(rùn)。在浮動(dòng)匯率制度下，公司的外匯頭寸用本幣表示的數(shù)額會(huì)隨著匯率的變化而變化，從而有可能使公司遭受損失。

　　（四）會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)

　　會(huì)計(jì)折算風(fēng)險(xiǎn)指由于編制會(huì)計(jì)報(bào)表時(shí)的匯率與業(yè)務(wù)發(fā)生日的匯率產(chǎn)生變化，由此形成的利得或損失的風(fēng)險(xiǎn)。

　　三、中小制造企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)控制措施

　�。ㄒ唬╊I(lǐng)導(dǎo)掛帥，提高財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)

　　財(cái)務(wù)部門領(lǐng)導(dǎo)要把外匯風(fēng)險(xiǎn)管理作為企業(yè)經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，相關(guān)處室和單位（包括財(cái)務(wù)、采購和計(jì)劃等相關(guān)部門）應(yīng)及時(shí)進(jìn)行信息溝通，全面配合，掌握企業(yè)整體運(yùn)行中外匯資金使用的第一手資料；對(duì)時(shí)間性的要求和可操作程度，進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃管理；提高財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)是防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。企業(yè)要有針對(duì)性地對(duì)財(cái)務(wù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，使其在成本效益、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡原則中進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)和組合，構(gòu)建企業(yè)整體發(fā)展的財(cái)務(wù)決策框架，同時(shí)能夠熟練地運(yùn)用各種金融工具和手段來維護(hù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。企業(yè)要建立科學(xué)的管理體系，合理有效地對(duì)企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。首先要成立外匯風(fēng)險(xiǎn)管理小組，由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)直接管理，部門經(jīng)理負(fù)責(zé)日常工作，包括分析企業(yè)外匯結(jié)構(gòu)和外匯風(fēng)險(xiǎn)所在，擬定外匯風(fēng)險(xiǎn)控制策略；其次是將外匯風(fēng)險(xiǎn)控制和降低風(fēng)險(xiǎn)作為企業(yè)財(cái)務(wù)部門業(yè)務(wù)考核的重要組成部分。

　�。ǘ�）從會(huì)計(jì)制度上來降低中小制造企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)

　　我國現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，對(duì)外幣財(cái)務(wù)報(bào)表的折算差額在股東權(quán)益中的“未分配利潤(rùn)”中單列一項(xiàng)反映。由于我國中小制造企業(yè)的海外業(yè)務(wù)大部分分布在欠發(fā)達(dá)的第三世界國家，而國外的經(jīng)營實(shí)體大部分都是國內(nèi)母公司的組成部分，這就使企業(yè)的會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大，造成企業(yè)各年度利潤(rùn)受匯兌損益的影響呈現(xiàn)較大波動(dòng)，這種情況既不能真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，又扭曲了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)。為解決這一問題，建議我國中小制造企業(yè)在境外的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)區(qū)別情況，分別以當(dāng)?shù)貛呕蚰骋换�礎(chǔ)外幣作為記賬本位幣。在給國內(nèi)的外幣報(bào)表應(yīng)將記賬本位幣統(tǒng)一折算成美元，外幣折算差額相應(yīng)做遞延處理或計(jì)入當(dāng)期損益；國內(nèi)在合并報(bào)表時(shí)，應(yīng)按原折算方法將美元表述的境外單位財(cái)務(wù)報(bào)表折算成以人民幣表述的財(cái)務(wù)報(bào)表，相應(yīng)的外幣折算差額按原處理方法分別作遞延項(xiàng)目計(jì)入當(dāng)期損益。這樣，企業(yè)進(jìn)行外幣折算風(fēng)險(xiǎn)分析時(shí)，可以避免由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用不當(dāng)所產(chǎn)生的系統(tǒng)性誤差。盡管外幣業(yè)務(wù)的遠(yuǎn)期市場(chǎng)保值仍屬一項(xiàng)外幣交易，但其會(huì)計(jì)處理則因遠(yuǎn)期合同的性質(zhì)與目的而有所不同。迄今為止，我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及會(huì)計(jì)制度尚未對(duì)該類外幣業(yè)務(wù)制定相關(guān)的會(huì)計(jì)規(guī)范。國際通行的會(huì)計(jì)作法是將其分為外幣交易遠(yuǎn)期市場(chǎng)保值、外幣約定遠(yuǎn)期市場(chǎng)保值、外幣投資遠(yuǎn)期市場(chǎng)保值等幾類，分別進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

　�。ㄈ�）外匯期權(quán)法和掉期外匯買賣

　　所謂的外匯期權(quán)，就是期權(quán)合同的持有人通過交一定的保險(xiǎn)費(fèi)給期權(quán)合同的簽署人，從而享有一種執(zhí)行或放棄買賣外匯合同的選擇權(quán)，同時(shí)，期權(quán)的賣方收取保險(xiǎn)費(fèi)，并且承擔(dān)行使期權(quán)的義務(wù)。期權(quán)分為買入看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)兩種。對(duì)于國際承包商來講，如果將來有應(yīng)付外匯的業(yè)務(wù)，并且預(yù)測(cè)外匯將升值，就可以買入看漲期權(quán)，如果將來匯率超過執(zhí)行價(jià)格，那么企業(yè)可以執(zhí)行期權(quán)；反之，如果匯率低于執(zhí)行價(jià)格，企業(yè)可以不執(zhí)行期權(quán)。如果企業(yè)未來有外匯的應(yīng)收賬款，企業(yè)可以買入看跌期權(quán)。如果未來的匯率超過期權(quán)的行使價(jià)格，則企業(yè)可以不執(zhí)行期權(quán)，如果未來匯率低于行使價(jià)格，則企業(yè)可以行使期權(quán)。貨幣掉期是在某一個(gè)日期賣出甲貨幣、買進(jìn)乙貨幣即期，同時(shí)又買回甲貨幣、賣出乙貨幣遠(yuǎn)期，實(shí)際上是即期貨幣和遠(yuǎn)期貨幣進(jìn)行對(duì)調(diào)。此項(xiàng)業(yè)務(wù)的好處：一是可以降低籌集資金的成本，進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯買賣后，因故需要提前交割，或者由于資金不到位或其他原因，不能按期交割，需要展期時(shí)，都可以通過續(xù)做外匯掉期買賣對(duì)原交易的交割時(shí)間進(jìn)行調(diào)整；二是既有進(jìn)口也有出口業(yè)務(wù)的企業(yè)則可以通過掉期交易來規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　�。ㄋ模┻x擇合適的具體匯率與幣種

　　外匯風(fēng)險(xiǎn)的大小與折算時(shí)所選擇的具體匯率相關(guān)，是計(jì)量上的差異，是一種“賬面風(fēng)險(xiǎn)”，它一般不會(huì)影響企業(yè)的現(xiàn)金流量，但是這種風(fēng)險(xiǎn)也是由于匯率變動(dòng)所引起的，并且它與企業(yè)合并后股東權(quán)益大小直接相關(guān)，因而也是一種不可忽視的外匯風(fēng)險(xiǎn)。在交易報(bào)價(jià)前，企業(yè)要根據(jù)國際外匯市場(chǎng)和國內(nèi)外匯兌換比率的發(fā)展變化情況，預(yù)期報(bào)價(jià)貨幣的匯率走向，依據(jù)進(jìn)出口貿(mào)易的成本和預(yù)期的利潤(rùn)鎖定可以接受的換匯成本。當(dāng)匯率波動(dòng)有可能超過確定的換匯成本，導(dǎo)致成本上升、預(yù)期利潤(rùn)減少時(shí)，就要考慮采取相應(yīng)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的措施。

　　企業(yè)未來的受險(xiǎn)資產(chǎn)和負(fù)債通常是由目前簽訂的進(jìn)出口協(xié)議或承諾引起的，因此交易幣種的選擇決定了未來企業(yè)的受險(xiǎn)情況。最安全的情況就是以本幣計(jì)價(jià)結(jié)算，企業(yè)不會(huì)發(fā)生外匯業(yè)務(wù)，也不會(huì)遭受風(fēng)險(xiǎn)。如果進(jìn)出口以非本幣計(jì)價(jià)，在幣種的選擇上，有一個(gè)基本的原則就是出口爭(zhēng)取收硬幣，進(jìn)口爭(zhēng)取支付軟幣。幣種選擇法也是有成本的，在爭(zhēng)取優(yōu)勢(shì)貨幣時(shí)對(duì)合同條款中的價(jià)格、數(shù)量等方面的讓步造成的利潤(rùn)損失就構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)管理的成本，如果該成本低于因此而避免的外匯損失，這一決策就是可行的。

　　財(cái)務(wù)部門作為支持企業(yè)發(fā)展而專門設(shè)立的特定金融機(jī)構(gòu)，與企業(yè)的命運(yùn)是息息相關(guān)的，企業(yè)在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)將使企業(yè)或項(xiàng)目的債務(wù)負(fù)擔(dān)過重而無力歸還貸款，影響對(duì)公司信貸資產(chǎn)的回收，形成財(cái)務(wù)公司的間接外匯風(fēng)險(xiǎn)。因此，財(cái)務(wù)部門在加強(qiáng)自身外匯風(fēng)險(xiǎn)防范的同時(shí)，還應(yīng)積極做好外匯風(fēng)險(xiǎn)的宣傳工作，提高企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)干部和業(yè)務(wù)人員的外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，幫助企業(yè)及時(shí)了解外匯市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和各種金融避險(xiǎn)工具，當(dāng)好企業(yè)的參謀，避免企業(yè)在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中因匯率變動(dòng)而造成不必要的損失，從而推動(dòng)整個(gè)企業(yè)外向型經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。