一、經(jīng)濟(jì)步入輕度衰退

　　2001年，德國總體經(jīng)濟(jì)狀況是1994年以來最不景氣的一年。各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不僅與去年反差明顯，且經(jīng)濟(jì)增速也是近8年來最低的一年。根據(jù)去年各季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況看，去年四個(gè)季度的增長折合年率分別為1.6%、-0.1%、-0.6%和-0.6%.據(jù)此看來，這一增速將低于前不久官方與經(jīng)濟(jì)界普遍預(yù)計(jì)的增幅（0.6%&#0；0.7%）。如果再考慮到德國經(jīng)濟(jì)三大主需求狀況及失業(yè)形勢，可以判定，德經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷連續(xù)三個(gè)季度停滯和負(fù)增長后已步入一場輕度衰退，德國一家研究機(jī)構(gòu)也持此種看法。不過，通過與1993年各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較，此次衰退的程度明顯輕于1993年。

　　從三項(xiàng)主需求增長情況看均不理想。2001年頭三個(gè)季度，占德國GDP三分之二的私人消費(fèi)增長基本處于疲軟狀態(tài)，分別為0.6%、0.7%和0.5%，均低于上年（0.9%、1.7%和0.8%），政府消費(fèi)增長更慢于居民家庭消費(fèi)支出，分別僅為0.3%、0.2%和0.3%.從投資需求增長看，2001年頭三個(gè)季度設(shè)備投資均為負(fù)增，分別為-0.4%、-0.6%和-0.4%，即使第四季度數(shù)據(jù)尚未公布，但仍可想見其疲軟狀態(tài)。根據(jù)德國依福經(jīng)濟(jì)研究所日前做得德國企業(yè)投資意愿調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)設(shè)備投資下降的慣性仍在起作用，即使進(jìn)入2002年，德國企業(yè)仍對(duì)設(shè)備投資前景看淡。從國外需求看，去年進(jìn)出口需求增長雖好于前兩項(xiàng)，但增幅和所起的作用有限。去年頭三個(gè)季度增長分別為2.7%、2.4%和1.7%，進(jìn)口增長為1.9%、1.4%和0.4%.縱向看，也低于去年的增幅。盡管如此，進(jìn)出口需求依然成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的積極因素，否則去年德國經(jīng)濟(jì)增長更為艱難。

　　除了經(jīng)濟(jì)停滯外，目前德國面臨的更大困難是失業(yè)人數(shù)激增，12月底為止，失業(yè)人數(shù)已高達(dá)396萬，失業(yè)率為9.6%，其中東部各州平均為17.7%，西部平均為7.6%，大大突破了政府原定的調(diào)控目標(biāo)，而且近期又頻頻傳出多家大公司因企業(yè)盈利水平下降而紛紛作出裁員的決定，如德意志銀行、西門子公司、巴斯夫和德國電信等眾多企業(yè)。相比之下，去年德國經(jīng)濟(jì)形勢中相對(duì)樂觀的一點(diǎn)是，其通脹壓力目前尚不大（2.5%），這主要是得益于今年全球石油價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。金融市場在年末趨于平穩(wěn)，財(cái)政收支狀況尚可。

　　二、原因簡析

　　2001年，德國經(jīng)濟(jì)增速由上年的3.0%（上世紀(jì)90年代以來最高點(diǎn)）急劇回落并步入輕度衰退，主要受三個(gè)因素影響：一是結(jié)構(gòu)老化；二是外部沖擊；三是周期傳導(dǎo)。

　　結(jié)構(gòu)老化。結(jié)構(gòu)老化本身反映的是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長期問題，它與引發(fā)經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)的某些偶發(fā)性因素不同。它往往從一個(gè)較長時(shí)期對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的速度與質(zhì)量、發(fā)展的協(xié)調(diào)與穩(wěn)定起著長期和根本性影響。具體到德國的結(jié)構(gòu)老化主要是指增長結(jié)構(gòu)老化，即多年來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)不大。例如，在上世紀(jì)90年代，在以IT和網(wǎng)絡(luò)為代表的新經(jīng)濟(jì)成為最具活力的增長源時(shí)，美國和一些歐洲國家紛紛對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行改造或?qū)�傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)重組，而德國自身的增長結(jié)構(gòu)雖有調(diào)整，但在新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面明顯落后美國和日本。如德國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（汽車、機(jī)械、化工和冶金等）加上建筑業(yè)在GDP中的比重高達(dá)30%以上且維持多年，同時(shí)一直是經(jīng)濟(jì)增長和出口的支柱。相比之下，美國為26%，而美國的信息產(chǎn)業(yè)已超過傳統(tǒng)部門而成為第一大產(chǎn)業(yè)。根據(jù)一項(xiàng)信息綜合發(fā)展能力指數(shù)報(bào)告，德國在表列中只居第八位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于美日和一些歐洲國家。

　　傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)近年來一直面臨著兩個(gè)壓力：一是受市場需求約束，即產(chǎn)品供給規(guī)模相對(duì)飽和；二是該行業(yè)利潤率趨于平均化。加上德國內(nèi)稅賦高，工資成本大，這也是德國許多大企業(yè)盈利狀況不穩(wěn)的原因之一。此外，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)固然是一個(gè)工業(yè)化國家的基干部門，但要維持住這一實(shí)體產(chǎn)業(yè)的競爭力同樣要有技術(shù)和資金的支持投入。作為工業(yè)大國，在研制與開發(fā)方面（占GDP的比重），德國不僅明顯低于美國和日本，而且也落后于瑞典、瑞士、芬蘭和韓國等國。

　　外部沖擊。如果說結(jié)構(gòu)老化是德國經(jīng)濟(jì)長期低速徘徊的根本性原因，那么外部沖擊則成為引發(fā)去年經(jīng)濟(jì)陷入衰退的直接誘因。德國經(jīng)濟(jì)早在2000年第四季度已經(jīng)出現(xiàn)明顯放慢的跡象。如私人消費(fèi)首次出現(xiàn)負(fù)增長，工業(yè)訂貨增長下降和企業(yè)投資放慢。外界認(rèn)為，即使不發(fā)生“9.11事件”，德國經(jīng)濟(jì)放慢已成定局，區(qū)別的只是增速的高低不同，因?yàn)榈聡�政府和�?jīng)濟(jì)界在去年年初已下調(diào)了當(dāng)年的預(yù)測值。情況表明，德國經(jīng)濟(jì)在第二季度增長折合年率為0%，而消費(fèi)、投資和出口均不理想。由于德國經(jīng)濟(jì)與國際市場關(guān)聯(lián)度很高，歐美作為德國最大的依托市場，與德國關(guān)系密切的四個(gè)大國，法國、英國、意大利和西班牙經(jīng)濟(jì)均不如上年，德國進(jìn)出口貿(mào)易近70%集中在歐盟15國和美加墨3國。所以，歐盟經(jīng)濟(jì)不振首先影響德國經(jīng)濟(jì)。更為關(guān)鍵的是“9.11事件”對(duì)德國經(jīng)濟(jì)造成了直接的負(fù)面影響，恐怖襲擊直接或間接地加劇了本已疲軟經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步惡化。特別是金融、保險(xiǎn)、航空、旅游等部門帶來一系列負(fù)面影響，如德國幾家大保險(xiǎn)公司承受數(shù)額巨大的理賠負(fù)擔(dān)，德國股票市場幾經(jīng)動(dòng)蕩并對(duì)德國公眾消費(fèi)投資信心帶來直接或間接沖擊。

　　周期傳導(dǎo)。關(guān)于德國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退是否為周期影響，目前經(jīng)濟(jì)界仍無定論。但世界經(jīng)濟(jì)放慢特別是整個(gè)歐盟經(jīng)濟(jì)停滯則與美國、日本經(jīng)濟(jì)周期的傳導(dǎo)是顯而易見的。關(guān)于經(jīng)濟(jì)周期及對(duì)世界各國經(jīng)濟(jì)的影響問題，上世紀(jì)90年代曾一度被外界忽略。當(dāng)時(shí)經(jīng)歷過兩次大的地區(qū)性衰退和金融動(dòng)蕩。一次是1991年美國發(fā)生衰退并持續(xù)一年之久，而同期日本、德國、法國甚至英國都處于平穩(wěn)增長而未受到美國周期的影響。另一次是東亞金融危機(jī)，且波及國家不少，但與此同時(shí)，美國經(jīng)濟(jì)增長卻表現(xiàn)異常強(qiáng)勁并成為帶動(dòng)1997-1998年世界經(jīng)濟(jì)增長的“主發(fā)動(dòng)機(jī)”。其中原因不乏有新經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張因素和國際政策協(xié)調(diào)的積極影響，但也確實(shí)給人們?cè)斐梢环N經(jīng)濟(jì)周期不同步的表象。但是，從去年初起，世界經(jīng)濟(jì)特別是三大經(jīng)濟(jì)體又出現(xiàn)了周期趨于同步的跡象。因此，不管是經(jīng)濟(jì)全球化的影響，還是巧合，2001年，世界主要國家先后減速并步入衰退，使周期因素再次成為人們關(guān)注的話題。因?yàn)�，�?jīng)濟(jì)全球化畢竟是加速周期同步的媒介之一。

　　三、2002年政策走勢簡析

　　目前德國面臨的困難特別是嚴(yán)峻的失業(yè)形勢是德國各界關(guān)注的焦點(diǎn)，如何緩解失業(yè)壓力，怎樣刺激三大主需求回升，都要靠經(jīng)濟(jì)的較快增長，因此，以刺激增長活力必然成為政策的首選目標(biāo)。今年又是大選年，在選戰(zhàn)結(jié)果未明了之前，某些政策措施仍有若干不確定性，但根據(jù)德國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢，仍可大體看出其新的政策目標(biāo)輪廓，即在財(cái)政和貨幣政策等方面繼續(xù)有所松動(dòng)。

　　1、財(cái)政與貨幣政策方面進(jìn)一步加大擴(kuò)張力度。

　　在財(cái)政政策方面，在不突破《馬約》標(biāo)準(zhǔn)和財(cái)政赤字壓力的前提下，仍有可能繼續(xù)擴(kuò)大某些專項(xiàng)支出。根據(jù)德國財(cái)政部去年1-11月數(shù)據(jù)，財(cái)政收支狀況可與上年大體持平，聯(lián)邦財(cái)政赤字也與上年接近，從去年下半年開始，德政府面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長頹勢和不斷上升的失業(yè)壓力，已經(jīng)采取了若干措施，如追加部分項(xiàng)目的財(cái)政開支，用于加強(qiáng)國內(nèi)就業(yè)、安全、國防和東部重建。從支出角度看，這些增加的支出說明財(cái)政政策已經(jīng)松動(dòng)。盡管聯(lián)邦財(cái)政擴(kuò)張留下的赤字缺口最終由聯(lián)邦政府自行解決，且這也是現(xiàn)政府受《馬約》約束和在野黨的批評(píng)話題，但這比對(duì)付經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退引發(fā)的各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)矛盾更加必要。目前，一些研究機(jī)構(gòu)再次下調(diào)對(duì)今年德國增長的預(yù)測，看來這種增支措施在年內(nèi)仍會(huì)繼續(xù)。

　　在貨幣政策方面，去年歐央行已經(jīng)四次減息，主導(dǎo)利率從年初的4.75%已降至3.25%，但仍比美國同檔利率高出約1.5個(gè)百分點(diǎn)。這種息差表明歐央行仍有進(jìn)一步降息的空間可能。從貨幣政策調(diào)節(jié)方式看，由于德國央行已不再具有自行調(diào)整利率或?qū)嵤┢渌�貨幣中介手段的職能，所以歐央行的減息行為對(duì)包括德國在內(nèi)的所有成員國都具有普遍的刺激作用。從年內(nèi)看，歐央行在平衡歐元幣值、通脹壓力和增長態(tài)勢三者方面，將會(huì)顧及多數(shù)成員國增長乏力這一狀況，激活經(jīng)濟(jì)同樣是貨幣政策的一個(gè)重要目標(biāo)。

　　2、實(shí)行稅改和減稅政策，刺激經(jīng)濟(jì)。2000年通過的稅改主要內(nèi)容是降低企業(yè)和個(gè)人所得稅。這與目前的擴(kuò)張性政策取向是吻合的。在企業(yè)所得稅方面，從去年起，各類公司和企業(yè)只對(duì)其所盈利部分繳納25%的稅收，且簡化了過去某些征繳和返還手續(xù)，從總體上降低了企業(yè)稅負(fù)。為鼓勵(lì)中小企業(yè)加速折舊，原先規(guī)定的優(yōu)惠辦法仍將繼續(xù)執(zhí)行。

　　在個(gè)人所得稅方面，提高免稅起征基數(shù)，即從年收入13499馬克提高至14093馬克，同時(shí)對(duì)多子女家庭（如四口之家）增設(shè)某些優(yōu)惠政策。鑒于目前的形勢，不排除某些單項(xiàng)稅改計(jì)劃提前實(shí)行。

　　3、調(diào)整勞資聯(lián)盟關(guān)系，穩(wěn)定和改善就業(yè)形勢。去年失業(yè)人數(shù)突破390萬大關(guān)主要與經(jīng)濟(jì)增長乏力有直接關(guān)系。從歷史上看，目前存在的龐大失業(yè)人數(shù)并非一朝一夕形成，而要解決也決非易事，需要?dú)v史地看待之。因此，在現(xiàn)有體制下，除了依靠經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)外，德政府、企業(yè)界和工會(huì)團(tuán)體三者的協(xié)商機(jī)制同樣是一種政策補(bǔ)充。目前，德政府宣布采取促進(jìn)就業(yè)的“美茵茨模式”，重點(diǎn)鼓勵(lì)低收入者增加就業(yè)。從去年起，德政府撥款對(duì)某些落后地區(qū)的青年人實(shí)行轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)，旨在緩解東部地區(qū)失業(yè)人數(shù)中青年人比重過高的狀況，這部分資金也是聯(lián)邦和州政府用于增加財(cái)政支出的一部分。前年推行“綠卡”雖然從就業(yè)角度看是對(duì)本國勞力市場的一種沖擊，但從改善專業(yè)人才結(jié)構(gòu)角度看，則是增強(qiáng)德新經(jīng)濟(jì)活力的舉措。它同樣與政府刺激經(jīng)濟(jì)活力目標(biāo)相吻合。此外，去年德國一些大公司也與工會(huì)通過談判達(dá)成一些具有新意的勞資模式，這也可以看作是緩解就業(yè)壓力，支持經(jīng)濟(jì)增長的嘗試，具體為在工作時(shí)間、加班報(bào)酬、轉(zhuǎn)崗培訓(xùn)等方面提供了更多的彈性。

　　4、積極參與國際協(xié)調(diào)。德國經(jīng)濟(jì)對(duì)國際市場特別是對(duì)發(fā)達(dá)國家的關(guān)聯(lián)度很高。面對(duì)歐盟、美國及全球經(jīng)濟(jì)不景氣狀況，德政府積極參與國際協(xié)調(diào)活動(dòng)，以充分利用這一機(jī)制擴(kuò)大影響，使其經(jīng)濟(jì)適應(yīng)國際市場的變化。隨著德經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷提升，其參與國際協(xié)調(diào)的范圍不僅廣泛，而且十分關(guān)注建立中長期穩(wěn)定的關(guān)系特別是注重拓展德國的海外市場。

　　四、國際環(huán)境變化前景

　　近來一些國際組織對(duì)美歐日三大經(jīng)濟(jì)體在年內(nèi)能否結(jié)束衰退普遍持謹(jǐn)慎樂觀判斷，且先后調(diào)低了對(duì)今年世界經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測結(jié)果。由于美國經(jīng)濟(jì)仍處在衰退初始階段，其衰退慣性仍未止住，極有可能呈現(xiàn)U型走勢，加上政策時(shí)滯，將會(huì)給全球經(jīng)濟(jì)帶來持續(xù)性負(fù)面影響。從增長態(tài)勢看，去年第四季度，歐元區(qū)12國工業(yè)生產(chǎn)實(shí)際為負(fù)增長，由此預(yù)計(jì)，歐盟經(jīng)濟(jì)上半年可能仍呈疲軟態(tài)勢。近期日元大幅貶值再次反映出其經(jīng)濟(jì)走出衰退的艱難。

　　此外，明年仍有幾個(gè)不確定因素，并且是判斷年內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)走勢的重要前提條件。其一是假定明年在美國或世界其他地區(qū)不再發(fā)生類似象“9.11”那樣規(guī)模的國際恐怖事件；其二為美國及盟國的反恐行動(dòng)只限于目前地域而不再擴(kuò)大至其他中東地區(qū)；其三是國際石油供應(yīng)不受影響，油價(jià)能穩(wěn)定在每桶25美元價(jià)位上，如果油價(jià)每桶上漲5美元，則會(huì)鉗制明年全球經(jīng)濟(jì)的回升；其四為美、日、歐的消費(fèi)、投資信心指數(shù)能否回升至“9.11”事件之前的狀況。

　　參考資料：

　　<> 4. 13. Dezember 2001，13.Januar 2002，

　　<> Monatsbericht des BMF，Dezenber 2001，

　　<> DIW，Handesblatt 2002