內(nèi)容提要：創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)成功和發(fā)達國家及地區(qū)的經(jīng)驗證明：政府扶持在創(chuàng)業(yè)投資體系建設中的作用至關重要。中國只有充分借鑒國外及臺灣地區(qū)的經(jīng)驗，強化政府的扶持力度，才能取得創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的長足進步。

　　關鍵詞：創(chuàng)業(yè)投資　政府扶持　政策優(yōu)惠

　　自1985年中央文件引入“創(chuàng)業(yè)投資”概念至1999年，中國的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)始終裹足不前，其教訓就是政府重視程度不夠及扶持性政策缺位。目前，中國的創(chuàng)業(yè)投資體系建設還剛剛處于起步階段，政府如何發(fā)揮作用及在哪些方面發(fā)揮作用事關中國創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的前途及命運。

　　一、外國政府和地區(qū)對創(chuàng)業(yè)投資的政策扶持

　　由于各國技術創(chuàng)新力度、融資方式不同，政府扶持創(chuàng)業(yè)投資的介入程度和具體方式是有所區(qū)別的，歸納起來，主要有以下幾類。

　　（一）直接撥款

　　即政府為鼓勵創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，向創(chuàng)業(yè)投資者和創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供無償?shù)难a助。這種補助實質(zhì)上是政府部門共同出資籌集創(chuàng)業(yè)資本，分擔創(chuàng)業(yè)投資者的投資風險，鼓勵民間創(chuàng)業(yè)投資。如（1）加拿大安大略省對向高技術創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資的個人入股者給予其投資總額30％的補助金。（2）美國1982年通過的《小企業(yè)發(fā)展法》規(guī)定，年度R&D經(jīng)費超過1億美元的聯(lián)邦政府部門必須依法實施“小企業(yè)創(chuàng)新研究計劃”，每年撥出法定比例的R&D經(jīng)費支持小企業(yè)開發(fā)技術創(chuàng)新活動。（3）英國貿(mào)易和工業(yè)部門將政府支付的高技術發(fā)展�？畹�20％作為支持高技術產(chǎn)業(yè)的開發(fā)費用。1981年英國政府成立了專門投資于高技術企業(yè)的英國技術集團。（4）新加坡政府規(guī)定，凡投資于高技術的企業(yè)如果連續(xù)虧損三年，則可獲得50％的投資補貼。

　　從各國情況來看，政府可以提供的創(chuàng)業(yè)資本是相當有限的，它的作用主要是帶動民間資本進入創(chuàng)業(yè)投資領域，起政策示范和引導作用。

　�。ǘ�）政府擔保

　　創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不具有可擔保的資產(chǎn)，很難從常規(guī)信貸和傳統(tǒng)投資渠道籌集創(chuàng)業(yè)資本，因此，許多國家選擇了政府擔保手段。通過擔保，政府可以少量的資金帶動大量民間資本向創(chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展。根據(jù)國外的實踐，政府提供1元資金用于創(chuàng)業(yè)投資擔保，就可帶動10—15元的資金流向創(chuàng)業(yè)投資業(yè)，轉(zhuǎn)化為創(chuàng)業(yè)資本。（1）英國從1981年開始實施信貸擔保計劃，支持銀行向小企業(yè)提供中長期貸款，最高限額10萬英鎊，償還期2－7年。貿(mào)工部為借款人擔保，若借款人不能如期償還債務，貿(mào)工部負責按2.5％的年息償還債務款的70％。（2）美國于1955年成立了中小企業(yè)管理局，承擔對高技術中小企業(yè)的銀行貸款擔保，貸款在15.5萬美元以下的提供90％的擔保；貸款在15.5—25萬美元的提供85％的擔保。1993年美國國會又通過了一項法案，規(guī)定銀行向創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)貸款可占項目總投資的90％，如果創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)破產(chǎn)，政府負責償還債務的90％，并拍賣創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的資產(chǎn)。（3）日本通產(chǎn)省于1975年設立了“研究開發(fā)企業(yè)培植中心”，其主要業(yè)務是對創(chuàng)業(yè)企業(yè)向金融機構(gòu)借款提供債務擔保，擔保比例為80％。日本科學技術廳下設新技術開發(fā)事業(yè)團，對擁有新技術、風險較大、商品化困難的項目提供5年期無息貸款，成功者償還，失敗者可不償還。

　�。ㄈ�）稅收優(yōu)惠

　　許多國家和地區(qū)為了鼓勵創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，制定了許多稅收上的優(yōu)惠政策。諸如給予R&D費用的稅收抵免，準許投資高新技術產(chǎn)業(yè)研究開發(fā)的儀器設備實行加速折舊，提供技術轉(zhuǎn)讓和損失報批方面的稅收優(yōu)惠等等，具體情況各國不一。如（1）美國將創(chuàng)業(yè)投資公司的所得稅率由1970年的49％降至1980年的20％。具體做法是：創(chuàng)業(yè)投資所得額的60％免除征稅，其余的40％減半征收所得稅。美國政府規(guī)定，凡是當年R&D支出超過前三年R&D費用平均值的，其增加部分給予20％的稅收抵免。對于投資高新技術產(chǎn)業(yè)研究開發(fā)的儀器設備實行加速折舊，折舊年限為3年，是所有設備折舊年限中最短的。（2）法國1985年頒布的85—695號法案規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資公司從持有的非上市股票中獲得的收益或資本凈收益可以免交所得稅，免稅額最高可達收益的1／3.公司出讓技術取得的收入按19％的稅率征稅（否則，需交納33.33％的預提稅）。（3）新加坡政府規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資最初5—10年完全免稅。1984年政府宣布，凡是向得到政府批準的新技術工業(yè)項目投資的本國公司，如果投資項目賠本，可以從本公司收入中免交相當于投資50％的所得稅。1986年，政府又進一步允許創(chuàng)業(yè)投資公司可以從所得稅中扣除從被批準的創(chuàng)業(yè)企業(yè)購買股票而造成的任何損失，同時，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以從以后的所得稅中扣除損失金額。（4）英國1983－1993年實施企業(yè)擴大計劃，通過向英國未上市公司的投資人提供個人收入稅減免優(yōu)惠來刺激投資，每年可減免4萬英鎊的收入稅。投資人可以直接投資或通知投資基金進行投資，但投資必須是新的創(chuàng)業(yè)性股本，并至少持股5年。1994年美國政府頒布了《創(chuàng)業(yè)投資信托法》，對符合該法要求的所謂“創(chuàng)業(yè)投資信托”實行全面稅負豁免與優(yōu)惠，如個人投資者股利收入稅的豁免、資本利得豁免、基金公司在資本利得上的豁免，以及其他稅負上的特別優(yōu)惠等。

　　從各國稅收優(yōu)惠來看，一般都具有以下幾個特征：（1）優(yōu)惠的稅種主要是所得稅，很少采用間接稅優(yōu)惠；（2）優(yōu)惠的多為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，而對創(chuàng)業(yè)經(jīng)營企業(yè)采取的優(yōu)惠政策不多；（3）優(yōu)惠的方式為減免稅等實質(zhì)性優(yōu)惠方式，這是與創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資回報形式有關的。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不具有固定資產(chǎn)等財產(chǎn)，因而加速折舊、稅前列支等優(yōu)惠方式大多不適用。

　　（四）建立“股票二板市場”

　　“股票二板市場”以發(fā)行創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股票為主，而且發(fā)行的標準低于一般證券市場，只要創(chuàng)業(yè)企業(yè)的規(guī)模和資金達到一定標準就可以在這種市場上發(fā)行股票�！岸�板市場”的建立，使高新技術創(chuàng)業(yè)企業(yè)直接融資成為可能，也為創(chuàng)業(yè)投資的增值、退出提供了方便。（1）美國“股票二板市場（NASDAQ）”已成為僅次于紐約證券交易市場的第二大證券市場。據(jù)統(tǒng)計，1970年在美國3000萬持股人當中有1／4是持有“二板市場”股票或期權的。這種情況對處于創(chuàng)業(yè)初期的高技術企業(yè)籌集資金是非常有利的。（2）美國于1980年底建立“未上市公司股票市場”后至20世紀末約有350個高技術企業(yè)在“二板市場”發(fā)行了約10億英鎊的股票。（3）日本政府于1983年分別在大皈、東京和名古屋建立了“二板市場”，只要資產(chǎn)達85萬美元以上、稅前利潤率達到8％的公司都可以上市。（4）建立于1996年的韓國“二板市場（KOSDAQ）”至2001年上半年便已累計募集了近40億美元的資金。

　　（五）政府干預和法律保護

　　為了加速創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，各國政府和地區(qū)相繼制訂了一系列新技術開發(fā)方面的法律法規(guī)，并成立獨立的主管部門促進創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，這在發(fā)展中國家和地區(qū)表現(xiàn)的尤為明顯。如韓國政府1986年頒布了《中小企業(yè)創(chuàng)立支持法》、《新技術財政資助條例》促進創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。截至2001年，韓國已有145家創(chuàng)業(yè)投資公司，掌握資本近60億美元。

　　二、缺乏政府扶持的創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)狀況（以臺灣地區(qū)為例）

　　自1983年臺灣引進創(chuàng)業(yè)投資以來，臺灣的創(chuàng)業(yè)投資公司已核準設立近200家，累計投入的實收資本額達新臺幣1300億元。由于臺灣特有的以中小企業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)型態(tài)，加上當局積極發(fā)展高科技的產(chǎn)業(yè)政策，以及逐步健全與活躍的資本市場，使得臺灣創(chuàng)業(yè)投資的活躍程度僅次于美國排名全球第二，逐漸成為包括日本、韓國、馬來西亞、泰國、新加坡、澳大利亞、新西蘭、加拿大、以色列、德國、瑞典、法國及中國大陸在內(nèi)的許多國家和地區(qū)學習的典范。但出于對創(chuàng)業(yè)投資業(yè)與其他投資行業(yè)之間租稅公平的考慮，臺灣于2000年取消了創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的投資抵減稅收優(yōu)惠政策，對創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的持續(xù)擴張和科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了非常直接的影響（其中亦有全球經(jīng)濟景氣因素的影響）。

　　（一）取消投資抵減政策前后臺灣創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)狀況的簡單比較

　　截至2000年底，臺灣創(chuàng)業(yè)投資公司累計達184家（2001年10月已有193家），實收資本額為新臺幣1280.76億元，累計投資案件數(shù)為6343件，累計投資高科技資金更高達新臺幣1255.09億元。臺灣的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)在1998及1999年迅速增長，在這兩年之中，其資本額從1997年的新臺幣426.31億元增至1998年的新臺幣729.32億元，1999年更是一舉沖破千億臺幣大關。取消投資抵減政策后，2000年實收資本額（指全部創(chuàng)業(yè)投資公司）的增加從1999年的304.93億元減至246.51億元，增長率降低了近20個百分點。1998年和1999年的新設公司資本額為225.1億元和231.3億元，但2000年新設的31家創(chuàng)投公司（基金）的資本額僅為135.9億元，增幅明顯變小。

　　在1995年前臺灣創(chuàng)業(yè)投資公司都是以個位數(shù)成長，自1984年臺灣第一家創(chuàng)業(yè)投資公司設立到1995年止，在長達12年的時間之中，累計設立34家；但自1996年開始，臺灣創(chuàng)業(yè)投資可業(yè)可謂進入高成長期，從1996年的14家、1997年的28家、1998年的38家，一直到1999年的46家，在這四年之間，累計新設創(chuàng)業(yè)投資公司119家。在2000年，新設創(chuàng)業(yè)投資公司31家，較1999年少了15家，與1999年底取消臺灣創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的投資抵減優(yōu)惠有著極大的關系。

　　（二）取消投資抵減政策對臺灣創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的影響

　　由于投資抵減優(yōu)惠的取消，過去積極參與創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的個人與產(chǎn)業(yè)將大幅減少其對創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)的投資。同時，由于直接投資新興的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)依然可以適用投資抵減，因此產(chǎn)生資金的排擠效應，直接影響個人及法人股東投資創(chuàng)業(yè)投資公司的意愿。臺灣創(chuàng)業(yè)投資公司的資金來源主要來自產(chǎn)業(yè)界的法人機構(gòu)及個人（兩者合計超過80％），此一資金來源將告萎縮。而一般金融、保險、證券等金融相關產(chǎn)業(yè)及退休基金，迄今投資創(chuàng)業(yè)投資均仍有限制或不被許可，而無法彌補產(chǎn)業(yè)界及個人投資資金的流失。因此，臺灣的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)將因資金來源的逐漸匱乏面臨愈來愈嚴重的經(jīng)營困境。

　　投資抵減政策取消后，政府對創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)設立所施行的特許制亦將同時終止，這意味著將徹底消除創(chuàng)業(yè)投資公司與一般性投資公司的區(qū)別，創(chuàng)業(yè)投資公司的融資優(yōu)勢和便利將蕩然無存，銀行和保險公司投資創(chuàng)業(yè)投資將更加困難。創(chuàng)業(yè)投資公司因資金來源辰乏而導致萎縮，則臺灣早期科技產(chǎn)業(yè)的資金募集將陷入窘境，進而危及臺灣的科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展及整體經(jīng)濟成長。

　　三、我國現(xiàn)行的相關產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策

　　1987年前后，我國的一些知識、技術密集的大中城市和沿海地區(qū)相繼建立了高新技術產(chǎn)業(yè)園區(qū)。1991年，國務院首批批準了26個國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。到目前為止，國務院已批準了53個國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)。高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的建立，促進了科技成果的轉(zhuǎn)化，同時也使高新技術的相關領域、產(chǎn)業(yè)得到了迅猛的發(fā)展。許多地區(qū)內(nèi)的高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)已成為該地區(qū)最具活力的經(jīng)濟增長點。由于高新技術產(chǎn)業(yè)的高成長性，創(chuàng)業(yè)投資一般將其作為主要的資金投向，在目前我國還尚未將創(chuàng)業(yè)投資作為一個獨立行業(yè)對待（表現(xiàn)在工商注冊及稅收規(guī)定等方面）的情況下，一般將鼓勵和支持高新技術發(fā)展的科技產(chǎn)業(yè)政策視同創(chuàng)業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)政策。我國政府為鼓勵高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)的發(fā)展及科技進步陸續(xù)出臺了一些財稅優(yōu)惠政策，雖然實際效果并不盡人意。

　�。ㄒ唬┒愂諆�(yōu)惠政策

　　1.增值稅、關稅。現(xiàn)行政策規(guī)定，對直接用于科學研究、科學實驗的進口儀器、設備免征增值稅、關稅。為推動我國軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展，自2000年6月起至2010年底以前，對增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按17％的法定稅率征收增值稅，對增值稅實際稅負超過3％的部分實行即征即退政策。所退稅款用于企業(yè)研究開發(fā)軟件產(chǎn)品和擴大再生產(chǎn)，不作為企業(yè)所得應稅收入，不予征收企業(yè)所得稅。自2000年6月起至2010年底以前，對增值稅一般納稅人銷售其自行開發(fā)生產(chǎn)的集成電路產(chǎn)品，按17％的法定稅率征收增值稅，對增值稅實際稅負超過6％的部分實行即征即返政策。所退稅款用于企業(yè)研究開發(fā)集成電路產(chǎn)品和擴大再生產(chǎn)，不作為企業(yè)所得應稅收入，不予征收企業(yè)所得稅。

　　2.營業(yè)稅。對科研單位取得的技術轉(zhuǎn)讓收入免征營業(yè)稅。

　　3.企業(yè)所得稅。（1）在國務院批準的高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)的高新技術企業(yè)減按15％的稅率征收所得稅；新辦的高新技術企業(yè)自投產(chǎn)年度起免征所得稅兩年。（2）科研單位和大專院校服務于各業(yè)的技術成果轉(zhuǎn)讓、技術培訓、技術咨詢、技術服務、技術承包所取得的技術性收入暫免征收所得稅。（3）企業(yè)事業(yè)單位進行的技術轉(zhuǎn)讓，以及在技術轉(zhuǎn)讓過程中發(fā)生的與技術轉(zhuǎn)讓有關的技術咨詢、技術服務、技術培訓所得，年凈收入在30萬元以下的，暫免征收所得稅。（4）對新辦的獨立核算的從事咨詢業(yè)（包括科技）、信息業(yè)、技術服務業(yè)的企業(yè)或經(jīng)營單位，自開業(yè)之日起第一年至第二年免征所得稅。

　�。ǘ�）財務優(yōu)惠政策

　　1.鼓勵企業(yè)加大技術開發(fā)費用的投入。企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品、新技術、新工藝所發(fā)生的各項費用，包括新產(chǎn)品設計費、工藝規(guī)程制定費、設備調(diào)整費、原材料和半成品的試驗費、技術圖書資料費、未納入國家計劃的中間試驗費、研究機構(gòu)人員的工資，研究設備的折舊、與新產(chǎn)品的試制、技術研究有關的其他經(jīng)費以及委托其他單位進行科研實驗的費用，不受比例限制，計入管理費用。

　　2.企業(yè)研究開發(fā)新技術、新工藝所發(fā)生的各項費用應逐年增長，增長幅度在10％以上的企業(yè)，可再按實際發(fā)生額的50％抵扣應稅所得額。

　　3.企業(yè)為開發(fā)新技術、研制新產(chǎn)品所購置的試制用關鍵設備、測試儀器，單臺價值在10萬元以下的可一次或分次攤?cè)牍芾碣M用，其中達到固定資產(chǎn)標準的應單獨管理，不再提取折舊。

　　4.企業(yè)為驗證、補充相關數(shù)據(jù)，確定完善技術規(guī)范或解決產(chǎn)業(yè)化、商品化規(guī)模生產(chǎn)關鍵技術而進行中間試驗，報經(jīng)主管財稅機關批準后，中試設備的折舊年限可在國家規(guī)定的基礎上加速30％—50％。

　　5.企業(yè)可根據(jù)技術改造規(guī)劃和承受能力，在國家規(guī)定的折舊年限區(qū)間內(nèi)，選擇較短的折舊年限。對在國民經(jīng)濟中具有重要地位、技術進步快的電子生產(chǎn)企業(yè)、船舶工業(yè)企業(yè)、飛機制造企業(yè)等，其機器設備可以采用加速折舊。

　　四、我國現(xiàn)行政策扶持和優(yōu)惠的作用明顯有限

　�。ㄒ唬╆P于R&D費用的扣除

　　現(xiàn)行的稅收優(yōu)惠政策中允許企業(yè)R&D費用按150％在稅前扣除，但該措施的優(yōu)惠范圍明顯偏窄。其適用范圍僅限于國有、集體工業(yè)企業(yè)，因而對其他企業(yè)來說是一種政策不公平。而且，對國有、集體工業(yè)企業(yè)來說，優(yōu)惠也只限于R&D費用比上年實際增長10％以上的贏利企業(yè)，且其50％的超額扣除部分不應超過其應納稅所得額。為鼓勵企業(yè)加大科技投入，規(guī)定R&D費用的增長幅度是必要的，但在當前虧損企業(yè)、微利企業(yè)比較普遍的情況下，這項鼓勵企業(yè)科技投入的優(yōu)惠措施的作用縮水不少。而且以贏利水平作為優(yōu)惠條件，也不太合理，因為當前企業(yè)的盈虧情況，不僅取決于企業(yè)的經(jīng)營管理水平，而且在很大程度上還受一些外部因素的影響；當前贏利水平是以前經(jīng)營成果的反映，而科技投入是影響今后贏利水平的重要因素。因此，對非贏利企業(yè)的稅收歧視政策可能會人為造成或加劇“虧損——不能享受優(yōu)惠——缺乏科技投入——進一步虧損”的惡性循環(huán)。

　　（二）關于加速折舊

　　我國現(xiàn)行政策規(guī)定：（1）企業(yè)為開發(fā)新技術、研制新產(chǎn)品所購置的試制用關鍵設備、測試設備，單臺價值在10萬元以下的，可一次或分次攤?cè)牍芾碣M用，其中達到固定資產(chǎn)標準的應單獨管理，不再提取折舊；（2）進行中間實驗，報經(jīng)主管財稅機關批準后，中試設備的折舊年限可在國家規(guī)定的基礎上加速折舊30％－50％；（3）企業(yè)可以根據(jù)技術改造規(guī)劃和承受能力，在國家規(guī)定的折舊年限區(qū)間內(nèi)，選擇較短的折舊年限。對在國民經(jīng)濟中具有重要地位，技術進步快的電子生產(chǎn)企業(yè)、船舶工業(yè)企業(yè)、生產(chǎn)“母機”的機械企業(yè)、飛機制造企業(yè)、汽車制造企業(yè)、化工生產(chǎn)企業(yè)、醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)財政部批準的其他企業(yè)，其機器設備可以采用雙倍余額定遞減法或年數(shù)總和法計算折舊。這些措施，從優(yōu)惠力度和優(yōu)惠范圍看都相當有限，且主要的并不是直接針對技術進步方面的設備。

　�。ㄈ�）關于科技成果轉(zhuǎn)讓

　　我國對科研單位、高等院校和企事業(yè)單位的技術轉(zhuǎn)讓收入和技術服務收入給予不同程度的稅收優(yōu)惠，而且從1999年7月1日起，規(guī)定科研機構(gòu)、高等院校轉(zhuǎn)化科技成果以股份或出資比例等股權形式給予個人的獎勵，獲獎人在取得股份、出資比例時，暫不繳納個人所得稅；但取得按股份、出資比例分紅或轉(zhuǎn)讓股權、出資比例所得時，應依法繳納個人所得稅。就此而言，現(xiàn)行的優(yōu)惠措施是不夠的，不僅涉及范圍窄（僅限于職務成果），而且優(yōu)惠也僅限于延遲納稅，其股權實際轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金收入時仍需照常納稅。正因為如此，它將阻礙這種“科技股”資本的正常流通，因為如果不轉(zhuǎn)讓，則仍不納稅，從而產(chǎn)生“資本鎖住”效應。

　�。ㄋ模╆P于個人所得稅

　　現(xiàn)行個人所得稅政策也不利于調(diào)動科技工作者的創(chuàng)新積極性。我國現(xiàn)行個人所得稅法對高新技術人員的優(yōu)惠范圍較窄，如對企業(yè)頒發(fā)的重大成就獎、科技進步獎等就不在優(yōu)惠之列，仍征收個人所得稅。此外，現(xiàn)行規(guī)定中房補也不能作為個人所得稅扣除項目，如深功高新技術企業(yè)技術人才來自全國各地，從業(yè)人員眾多，住房問題十分突出，大型高新技術企業(yè)在住房上無力統(tǒng)一租賃，而是發(fā)放房屋補貼由個人自行解決。稅法沒有明確規(guī)定個人住房補貼能否作為個人所得稅的扣除項目，或按多少標準扣除，在實際執(zhí)行時一般要全額征收個人所得稅，極大地增加了高新技術企業(yè)人員的稅收負擔。

　　（五）關于雙重征稅

　　按照《企業(yè)所得稅暫行條例》（1993年）規(guī)定，合伙企業(yè)也是企業(yè)所得稅的納稅義務人，適用稅率為33％。而按照《個人所得稅法》（1993年修訂）規(guī)定，對合伙人從合伙企業(yè)分得的利潤還要繳納20％的個人所得稅。兩項合計，合伙企業(yè)投資者實際繳納稅率高達46.4％。不但如此，合伙企業(yè)投資者還要對外承擔無限連帶責任。《合伙企業(yè)法》（1997）第三十九條明確規(guī)定：“合伙企業(yè)對其債務，先以其全部財產(chǎn)進行清償。合伙企業(yè)財產(chǎn)不足清償?shù)狡趥鶆盏�，各合伙人應當承擔無限連帶清償責任�！�

　　五、確立政府在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展進程中的重要作用及取向

　　政府在創(chuàng)業(yè)投資體系建設中的基本作用有三：制定政策、創(chuàng)造環(huán)境和控制風險。在培育和建立創(chuàng)業(yè)投資體系的初始階段，政府能否采取積極的傾斜性政策予以支持、選取恰當?shù)姆绞接枰怨芾�，將直接影響這一重大改革舉措的發(fā)展進程。2000年臺灣地區(qū)取消投資抵減政策后產(chǎn)業(yè)迅速滑坡的景況便是一非常確鑿的佐證。對于中國大陸而言，具體做法應為：

　�。ㄒ唬┘铀俳ㄔO“創(chuàng)業(yè)板市場”并盡快推出，開辟創(chuàng)業(yè)資本的撤出渠道

　　近幾年來，國際市場上的創(chuàng)業(yè)資本已看好中國市場，不少創(chuàng)業(yè)投資公司和基金管理公司已經(jīng)登陸中國或準備參與中國創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資活動，它們對資本撤出的市場條件和政策的穩(wěn)定性有著強烈的心理期望。而且，由于經(jīng)濟全球化步伐的加快和信息技術的突飛猛進發(fā)展，世界上許多國家都已明顯加速了參與科技競爭的步伐，連印度這樣的經(jīng)濟總體發(fā)展水平較低的發(fā)展中國家，也已在計算機軟件產(chǎn)業(yè)水平上大大領先于我國。按照一般規(guī)律，一個國家的科技競爭力不僅取決于其教育、科技的基礎投入強度，還取決于其科技成果轉(zhuǎn)化的比重和效率，而無論前者還是后者，都需要一個強大的金融支持體系，因為任何創(chuàng)新性科技成果的推廣和產(chǎn)業(yè)化都需要突破一定的資本或資金界限才能實現(xiàn)。我們近年來推動創(chuàng)業(yè)投資體系和創(chuàng)業(yè)板市場建設，其目的就是彌補中國科技創(chuàng)新及成果轉(zhuǎn)化的金融支持體系的結(jié)構(gòu)性缺陷。自1985年中央文件中首次引入“創(chuàng)業(yè)投資”概念以來，由于種種原因，我們已經(jīng)浪費了許多寶貴的發(fā)展時間，現(xiàn)在在創(chuàng)業(yè)板市場推出問題上，我們?nèi)绻�再躊躇不決，貽誤時機，又會在將來留下某種遺憾。

　　（二）盡快制定相關的法律法規(guī)，出臺《北京市創(chuàng)業(yè)投資條例》

　　應加緊制定出有關的法律、法規(guī)及管理條例等，使創(chuàng)業(yè)投資在具體操作時有章可循、有法可依，減少盲目性，降低風險，增強可信度與透明度，逐步走上法制化的軌道。北京地區(qū)作為國內(nèi)最早的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)祥地，應盡快制定和出臺《北京市創(chuàng)業(yè)投資條例》以規(guī)范和促進創(chuàng)業(yè)投資活動。其內(nèi)容包括：創(chuàng)業(yè)投資公司的審批程序、經(jīng)營范圍、運作規(guī)范、法律責任、監(jiān)管措施；科技創(chuàng)業(yè)投資基金設立方式、發(fā)起人資格、基金規(guī)模、對基金管理公司的要求；比照國家高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)企業(yè)稅收政策，對創(chuàng)業(yè)投資公司的所得稅、獎金稅等實行優(yōu)惠，使創(chuàng)業(yè)投資者可以享受到較高的收益；在3—5年內(nèi)，市政府可以劃出專項資金，對經(jīng)認定。投資于成長型高新技術企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資公司給予財政補貼；對創(chuàng)業(yè)投資公司依股權轉(zhuǎn)讓（或交易）收入應繳納的地方稅實行減免等。

　　（三）出臺并明確創(chuàng)業(yè)投資的行業(yè)優(yōu)惠政策，實現(xiàn)真正的傾斜和扶持

　　1.稅收優(yōu)惠政策。培育創(chuàng)業(yè)投資主體，事關高新技術開發(fā)及其產(chǎn)業(yè)化的健康發(fā)展。為促進創(chuàng)業(yè)投資的快速發(fā)展，應給予必要的扶持政策。主要包括（但不限于）：各類創(chuàng)業(yè)投資公司與高新技術企業(yè)享受同等稅收優(yōu)惠；參與創(chuàng)業(yè)投資的個人、企業(yè)或其他機構(gòu)，該項資本利得免征所得稅；對創(chuàng)業(yè)投資公司投入高新技術企業(yè)的股權轉(zhuǎn)讓（或交易）收入，只征收印花稅，免征其他稅；非高新技術企業(yè)投資購買高新技術企業(yè)的股權、證券或技術成果，該項交易額可從其稅基中扣除；只繳納印花稅，等等。

　　2.投融資政策。創(chuàng)業(yè)投資是一項具有較高風險的投資活動，政府應提供一定的投融資政策支持，主要包括（但不限于）：我國經(jīng)濟相對發(fā)達地區(qū)的政府，可以出資參股創(chuàng)業(yè)投資公司或作為創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)起人；對各地政府部門掌握的處于周轉(zhuǎn)使用狀態(tài)的科技經(jīng)費進行存量調(diào)整，使之成為規(guī)范的創(chuàng)業(yè)資本的構(gòu)成部分；財政收入狀況良好的地方政府，可采取一定的方式為高新技術企業(yè)提供融資擔保；中央政府可通過政策性銀行為高新技術企業(yè)提供長期低息貸款；對成長性好且能迅速打入國際市場的高新技術企業(yè)給予外債指標特批待遇；對各類國有非銀行金融機構(gòu)放松限制，同樣允許其拿出少量資金參與創(chuàng)業(yè)投資活動，等等。

　�。ㄋ模┘訌妵�際合作，實行開放政策，促進國際化發(fā)展

　　歐美及其他國家的創(chuàng)業(yè)投資在幾十年的歷史中積累了豐厚的經(jīng)驗，有許多做法可供借鑒。巨大的國際游資和廣闊的企業(yè)交易渠道，也可能為我所用。應當加強創(chuàng)業(yè)投資領域的國際交流與合作，利用外部資源，提高北京創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的管理水平，推動創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展。同時，吸引國外創(chuàng)業(yè)投資資金，可能成為新的歷史時期引進外資的重要方式�？梢酝ㄟ^行業(yè)協(xié)會開展經(jīng)常的國際交流活動；鼓勵組建中外合資創(chuàng)業(yè)投資中介機構(gòu)；鼓勵建立中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司；允許建立外資創(chuàng)業(yè)投資公司、中外合資創(chuàng)業(yè)投資公司和中介機構(gòu)，在現(xiàn)行的《關于設立外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的暫行規(guī)定》（2001年9月）的基礎上，進一步明確監(jiān)管、稅收及退出等方面的內(nèi)容。中國加入WTO在給我們提出很多挑戰(zhàn)的同時，未嘗不是一種歷史機遇和發(fā)展契機。

　�。ㄎ澹┰试S多種組織形式的創(chuàng)業(yè)投資活動，提供嘗試和探索的寬松環(huán)境

　　各國創(chuàng)業(yè)投資的組織形式歸結(jié)起來大體上可分作三類，即有限合伙制、公司制和信托基金制。而我國現(xiàn)有的200多家創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的組織形式還比較單一，基本上以公司制為主。在公司制構(gòu)架下，無論設計多么周密的治理結(jié)構(gòu)，最終都難以解決高運營成本、高代理成本和弱激勵機制等三個基本問題。所以，美國目前80％以上的創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)均采取了將激勵機制和約束機制完美結(jié)合的有限合伙制的組織形式。日本通過10年的探索，也開始推廣有限合伙制，即所謂“投資組合”。德國也在1997年前后出臺了有關有限合伙制的法律。臺灣地區(qū)則干脆將此類活動統(tǒng)稱為“創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)”，無論是公司制、合伙制，還是基金制，均同樣享有創(chuàng)業(yè)投資優(yōu)惠政策，其目前稱為公司的近200家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，主要的運作實則采用了基金模式。基于目前的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展態(tài)勢，斷言中國未來創(chuàng)業(yè)投資組織的主流模式似乎為時尚早，但作為政府卻應該盡早創(chuàng)造環(huán)境，允許并提供嘗試的可能空間。如現(xiàn)行《合伙企業(yè)法》仍停留在作坊式生產(chǎn)的初級階段，只允許自然人之間的組合，而且不具有投資職能，已經(jīng)遠遠不能滿足實際需要。

　　（六）創(chuàng)業(yè)投資需要政府的參與和支持，關鍵在于尺度的把握

　　目前我國的創(chuàng)業(yè)投資正處于起步階段，人們對創(chuàng)業(yè)投資還缺乏足夠的認識，一方面民間資本參與創(chuàng)業(yè)投資的動力和熱情不足，另一方面?zhèn)�人投資者中經(jīng)濟實力類似美國富裕家庭和個人的仍然是極少數(shù)，機構(gòu)投資者受各種各樣的限制，參與創(chuàng)業(yè)投資的力度還很不夠。這種現(xiàn)狀決定了政府有必要直接參與創(chuàng)業(yè)投資領域，提供創(chuàng)業(yè)資本。但是，從成熟國家和地區(qū)的經(jīng)驗可以得出，目前這種政府主辦創(chuàng)業(yè)投資、將政府資金作為創(chuàng)業(yè)資本主要來源的做法卻是不可取的。最終應該確立“政府資金有限度地參與創(chuàng)業(yè)投資，而又不干涉創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的自主運營”的合理模式，政府在其中充當類似有限合伙人（但不是唯一合伙人）的角色，體現(xiàn)出資次要，以扶持、引導和示范為主的宗旨，由官辦官營向民辦民營過渡，最大限度地啟動民間資本。

　�。ㄆ撸┍M快解決我國合伙企業(yè)投資者的雙重納稅問題

　　當今世界各國征稅嚴格遵循法律主體資格的原則，即只有在法律上具有獨立主體資格的營業(yè)組織，才作為納稅主體，繳納所得稅；而在法律上不具有獨立主體資格的營業(yè)組織由其業(yè)主繳納個人所得稅即可。在法律上承認合伙制（包括有限合伙制）的國家和地區(qū)，合伙人只繳納個人所得稅而不承擔企業(yè)所得稅。而長期以來，我國征稅堅持市場主體資格的原則，即稅收體制實行企業(yè)所得稅而不是法人所得稅。由于受到“市場主體”思維定式的束縛，我國現(xiàn)行的合伙企業(yè)立法及相關配套的稅收法律，為合伙企業(yè)投資者在法律上設計了一套既要承擔無限連帶責任，又要承擔雙重納稅義務的“中國特色”形式。這使得很多投資者對合伙企業(yè)這種新型組織形式望而生畏。

　�。ò耍┏闪⒉①x予行業(yè)協(xié)會自律職能，管理模式逐漸轉(zhuǎn)為間接監(jiān)管為主

　　按照美國和臺灣等國家和地區(qū)成熟的經(jīng)驗，行業(yè)協(xié)會組織在創(chuàng)業(yè)投資的培育和壯大歷程中所起的作用是非常明顯和巨大的。賦予了自律職能的行業(yè)協(xié)會可以具備行業(yè)內(nèi)的凝聚力和約束力，并順利地實施其他職能，諸如可靠的經(jīng)費收入保障、在調(diào)研活動中調(diào)研對象的配合和支持，等等�；�于這樣的認識，北京市于1999年11月首先發(fā)起成立了中國大陸第一家創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會，上海、深圳、江蘇、浙江、天津、廣州、湖南、湖北等省市也陸續(xù)成立和籌建了10多家協(xié)會組織，在各地創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展歷程中，其作用日見明顯。但由于種種原因，除深圳以外，其他各地的行業(yè)協(xié)會目前還不具備最為重要的資格認定和行業(yè)自律職能。