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國有銀行資本品投入的經(jīng)濟分析

2006-12-20 16:00 來源:鄭桂華

  資本品是對銀行正常經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展具有特殊用途的經(jīng)濟資源。這種資源在金融外部性問題作用下被賦予特別重要的意義。由于我國國有銀行特有的公有金融產(chǎn)權(quán)形式,這種經(jīng)濟資源的重要性異化為對資本品的過度需求,并呈現(xiàn)以資本品重復(fù)、分散與低效為特征的超常增長,給銀行可持續(xù)發(fā)展帶來一系列不良影響。

  一、外部性問題對銀行資本品的特殊需求

  外部性是指某個經(jīng)濟主體的行為不通過價格體系而對其他經(jīng)濟主體產(chǎn)生直接影響。也就是說,當(dāng)一種經(jīng)濟活動的成本或收益自動地“外溢”到未參加這種經(jīng)濟活動的其他人或企業(yè)身上時,就會產(chǎn)生外部影響。外部性以多種形式出現(xiàn),有些是積極的(收益外溢),稱為正外部性;有些是消極的(成本外溢),稱為負外部性。前者是指某個經(jīng)濟人的行為給其他經(jīng)濟人帶來了福利,但其他經(jīng)濟人不必向帶來福利的那個人支付任何費用,可無償?shù)叵硎芨@�;后者是指某個經(jīng)濟人的行為給其他經(jīng)濟人帶來了損害,但卻不必為這種損害承擔(dān)任何責(zé)任,可不進行賠償。外部性問題在金融領(lǐng)域突出反映為銀行業(yè)的脆弱性。金融行為與一般企業(yè)商業(yè)行為最顯著的區(qū)別在于它所具有的“公共產(chǎn)品”特性。一家不健康銀行的擠兌(負外部性),會迅速傳染給健康銀行,這種傳染的危害程度取決于健康銀行的抵御能力,能力相對弱者有可能被逐出市場。

  由于資本品作為銀行營銷組合的一部分,構(gòu)成銀行持續(xù)經(jīng)營和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ),其需要首先取決于銀行的市場定位,即銀行的形象通過新穎、別致的建筑物(資本品)獨特地表現(xiàn)出來,容易更廣泛地為社會公眾所識別和接受,是無聲的、永久的廣告。隨著人們對金融外部性問題關(guān)注程度的進一步加深,認識到銀行業(yè)是信心行業(yè),資本品僅僅作為識別標志遠遠不夠,還應(yīng)成為競爭手段和支撐公眾信心的強力標志。資本品作為可以物理識別、接觸和比較的有形產(chǎn)品,是銀行實力的最直接體現(xiàn)和公眾最易接受的有形信號。因此,資本品具有顯露實力和塑造形象的特殊需求,已深深融入銀行的經(jīng)營理念之中,并通過資本品規(guī)模擴張或提高其科技含量等形式表達出來。我們常見到一地的標志性建筑,往往是銀行的營業(yè)辦公場所。這在一定意義上昭示著銀行實力雄厚,信譽良好。此外,銀行為了在激烈的市場競爭中占有一席之地,爭先恐后地采用先進技術(shù)手段,如大量運用電子、通訊與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)等,并把它作為金融競爭創(chuàng)新的主要工具,銀行業(yè)成為電子技術(shù)與信息革命的最先受益者和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)。這些資本品的投入為銀行營造經(jīng)營優(yōu)勢地位,廣納客戶并攫取市場份額,最大限度消除負外部性影響奠定了基礎(chǔ)。

  二、國有銀行資本品投入內(nèi)生機制及制度上的缺陷

  國有銀行因有國家信譽的強力支撐,盡管存在資本品擴張,但與成熟市場經(jīng)濟背景下的西方銀行不同,較少受到金融外部性作用的影響,其資本品投入的內(nèi)生機制在于國有銀行特有的公有金融產(chǎn)權(quán)制度存在缺陷。雖然國有銀行自80年代初即已從單一的國有銀行制度分解為多家專業(yè)銀行,但經(jīng)“分家”處理后形成的每一塊金融產(chǎn)權(quán)并不具有排他性,任何一家專業(yè)銀行都是公有金融產(chǎn)權(quán)的代表。這種產(chǎn)權(quán)的同質(zhì)性必然形成以下博弈格局:相互爭奪那一塊沒有產(chǎn)權(quán)邊界的公有金融產(chǎn)權(quán)。誰都想多切一塊,以增加利益追求的籌碼。既然是公有的,誰都有份,那么,誰的博弈技巧更高明,誰就可以多得一份,因此引起另一方的攀比。由于博弈的“兄弟競爭”,最終導(dǎo)致國有銀行資本品需求的過度投入和剛性增長。有關(guān)數(shù)據(jù)表明,1991年至2000年,四大國有商業(yè)銀行資本品投入(主要指固定資產(chǎn)購建,包括各類大型建筑標志,現(xiàn)代化支付系統(tǒng),電子電器設(shè)備及軟件,交通工具等的購置與建造)呈集團化膨脹之勢,其中境內(nèi)資本品存量十年間,由296.63億元增至2976.65億元(已剔除報廢),增長10余倍,年均增長10.03%,遠遠超過凈收益增長。盡管這些資本品投入有其業(yè)務(wù)發(fā)展合理需求的一面,但產(chǎn)權(quán)模糊或稱虛置產(chǎn)權(quán)是銀行資本品非正常增長的重要原因。

  現(xiàn)行制度缺陷的另一面是預(yù)算軟約束,這進一步加大了國有銀行對資本品投入的隨意性,導(dǎo)致資本品擴張和產(chǎn)出水平的迅速提高。預(yù)算軟約束首先表現(xiàn)為資本品投入資金供給的彈性,它是由金字塔式組織管理結(jié)構(gòu)決定的。由于國有銀行自上而下以行政命令為特點,與契約性協(xié)議不同,條款大多是不可談判的,而行政性分配易形成大量的計劃外分配。如下級向上級謊報虛假信息,或留下“硬缺口”,都有可能獲得了相當(dāng)于立項概算的超額資本——專項撥補。其次,預(yù)算軟約束還表現(xiàn)在資本品投入資金來源的多樣性。銀行作為經(jīng)營貨幣資金的特殊企業(yè),其“資金自籌”能力遠大于普通工商企業(yè)。普通工商企業(yè)穩(wěn)定增長的現(xiàn)金流建立在卓有成效的經(jīng)營基礎(chǔ)上,其資本品投入能力被牢牢鎖定于銀行存款。而銀行則不同,其現(xiàn)金流由所辦業(yè)務(wù)現(xiàn)金流(如居民儲蓄存款等)和自身財務(wù)現(xiàn)金流組成,由于自身財務(wù)現(xiàn)金流只占極小部分,因此銀行現(xiàn)金流一般十分穩(wěn)定。穩(wěn)定的現(xiàn)金流不論來源如何,作為硬通貨其購買力是完全一樣的,這為銀行擠占挪用信貸資金,擴大資本品投入大開方便之門。也就是說,銀行不一定靠贏利來增加資本品投入,一家虧損累累的銀行,因有穩(wěn)定的現(xiàn)金流,仍可蓋大樓,購名車等。此外,銀行擠占成本籌資,已成為公開的秘密,如在管理費或利息支出中列支資本性支出等。

  三、國有銀行資本品投入與決策者行為分析

  在公有金融產(chǎn)權(quán)形式下,我國國有銀行資本品投入的決策者可簡化為委托方?jīng)Q策者和代理方?jīng)Q策者,他們構(gòu)成經(jīng)濟學(xué)意義上的委托—代理關(guān)系。委托方作為資源的分配管理者,承上啟下。一般來講,委托方將較高的資本積累視做“政績”,并容易受到部門利益或利益集團的影響,導(dǎo)致資本向某些地域或行業(yè)部門傾斜,因而這些地域或行業(yè)部門相對具有較高的資本積累率。由于資本品是一種排他性稀缺資源,其分配非此即彼,不可調(diào)和,資本積累率顯然取決于委托方可支配的資源量,而資源量又與委托方的努力程度有關(guān),“會哭的孩子多吃奶”就是這個道理。因此,更多地從上層分割資源并依據(jù)自身決策偏好向下釋放分割來的資源,成為委托方的行為模式和“理性選擇”。代理方作為資本品的直接受用者,其熱衷于囤積資本品的動機,隱含在我國國有銀行既不清晰也缺乏有效監(jiān)督的基本產(chǎn)權(quán)安排之中。盡管代理方?jīng)Q策者的任期長短、提升機會及貨幣收入都與資本品數(shù)量無關(guān),但他亦不必承擔(dān)因資本品“過多”而占有的成本,不必對資本品的占用支付租金,而把它當(dāng)做儲備多多益善。此外,還可能與代理方?jīng)Q策者的思維定勢和個人偏好有關(guān)。如基本建設(shè)“三超”(超面積、超標準、超投資)之所以成為家常便飯而且愈演愈烈,往往基于這些決策者追求個人膽識和威望的需要,或為尋求局部利益而贏得“為官一任,造福一方”的贊譽(故有“房子是職工最大福利”)。而超標準購置、乘坐豪華轎車則在于謀求個人體面風(fēng)光、方便舒適的在職消費等。有的決策者即便遵紀守法或囿于有限理性,或害怕老實人吃虧,也“貪大求全”,競相加入“三超”行列。在現(xiàn)行的資本品產(chǎn)權(quán)制度下,委托與代理雙方基本不接受市場經(jīng)濟信號,資本品投入背離成本導(dǎo)向。道理很簡單,產(chǎn)出是一系列投入的成本函數(shù),與公有制相聯(lián)系的獎懲制度對決策者追求有效率的產(chǎn)出具有的激勵很弱,他們沒有動力去尋求有效的產(chǎn)出。

  四、結(jié)論

  我國國有銀行資本品投入非正常增長的根源在于公有金融產(chǎn)權(quán)制度存在著缺陷。因此,加速產(chǎn)權(quán)制度改革,按照現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范并明晰國有銀行產(chǎn)權(quán),讓銀行作為真正的市場主體參與經(jīng)濟活動,使行政性分配自然讓位于契約性談判,資本品盲目擴張沖動也變?yōu)槔硇越?jīng)濟人的投資行為,并可大大降低體制性監(jiān)督成本。