外國政府貸款是指發(fā)達國家向發(fā)展中國家提供的具有開發(fā)援助和貿(mào)易發(fā)展性質(zhì)的長期優(yōu)惠貸款，主要由軟貸款、出口信貸、贈款三種資金構(gòu)成。外國政府貸款是目前我國所借國外貸款中條件最優(yōu)惠的貸款，有些國家貸款的贈予成分一般在35%以上，最高達80%.貸款的利率一般為0.2—3%，個別國家的政府貸款為無息。貸款的償還期長，通常在10—40年之間，并含有2—15年的寬限期。從1998年7月起，外國政府貸款業(yè)務從對外經(jīng)濟貿(mào)易合作部劃轉(zhuǎn)到財政部管理，財政部門在外國政府貸款業(yè)務工作中，既是歸口管理機構(gòu)，同時也充當了借款人和擔保人的角色。

　　由于外國政府貸款的利率優(yōu)惠且相對固定，從借款人和擔保人的角度來說，借用外國政府貸款的金融風險主要在于外匯風險上。這種風險是由于匯率變動可能給供款人帶來經(jīng)濟損失的可能性。自從1973年布雷頓森林體系崩潰以來，世界各國普遍實行浮動匯率制，國際匯率波動頻繁，資本借款的外匯風險加大。因此，財政部門必須加強外國政府貸款外匯風險的研究和管理，防止和減少外匯風險的損失。防范外國政府貸款外匯風險的措施主要有：

　　——分散籌資，分散風險

　　對籌資活動中借入貨幣的種類、期限、空間區(qū)域和具體形式進行分散安排，形成籌資的貨幣結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)和借款形式結(jié)構(gòu)合理化。通過分散籌資可以使借款貨幣結(jié)構(gòu)與經(jīng)營活動中預期收入的貨幣結(jié)構(gòu)相適應，在一定程度上抵消交易風險和折算風險；可以分散因戰(zhàn)爭、資金凍結(jié)、沒收等帶來的政治風險。

　　——靈活選擇計價貨幣

　　在國際經(jīng)濟交易中，無論何種交易形式都有一個采用何種貨幣計價或結(jié)算問題。選擇好計價貨幣是防止外匯風險的有效措施。國際支付中的貨幣，根據(jù)其匯率穩(wěn)定程度可分為硬貨幣和軟貨幣。硬貨幣是指匯率較穩(wěn)定且有上浮趨勢的貨幣。軟貨幣是指匯率不穩(wěn)定且有下浮趨勢的貨幣。國際經(jīng)濟交往中貨幣選擇的基本原則是“收硬付軟”，即對將要收入或?qū)⒁獦?gòu)成債權(quán)的貨幣以匯率穩(wěn)定趨升的貨幣為宜；對將要支付或?qū)⒁獦?gòu)成債務的貨幣以匯率趨降的貨幣為宜。

　　國際借貸中，一般向外借款可選擇將來還本付息時趨軟的貨幣，向外投資時選擇將來收取本息趨硬的貨幣。但也要綜合考慮各種因素而定。就借入方而言，可以結(jié)合借、用、還各個環(huán)節(jié)，盡量使借入的貨幣與使用或者與還款來源的貨幣相一致；也可以借入軟硬搭配的貨幣分散風險。

　　——采取外匯保值措施

　　進行套期保值。根據(jù)對貨幣變動趨勢的預測，進行套期保值交易，從而防止匯率風險。套期保值的含義是指在已往發(fā)生的一筆即期或遠期交易的基礎上，為了防止匯率變動可能造成的損失而再做一筆方向相反的交易。若其中一筆受損，另一筆就會得益，以資彌補。

　　進行掉期交易保值。防止外匯風險也可以通過掉期交易來進行，掉期交易與套期交易有所不同，掉期交易是雙面式交易，即購現(xiàn)售遠或購遠售現(xiàn)，兩筆方向相反的交易同時進行，而且兩筆交易通常相等，而套期保值則是單面式交易，即在已有一筆交易基礎上所作的反向抵補交易，而且兩筆交易金額不一定相等。

　　——簽訂商務合同時，加列保值條款

　　在外國政府貨款商務合同中，可以通過加列貨幣保值條款的辦法防止匯率變動的風險。主要做法有：

　　將雙方商定使用的計價貨幣在簽約目的匯率固定下來，寫進合同內(nèi)容，并規(guī)定付款時使用此匯率。

　　在合同中寫明，按支付日計價貨幣匯率浮動幅度的一半重新調(diào)整貨價，以求雙方分攤匯率變動帶來的風險。

　　使用一籃子貨幣計價保值。目前這種方法已被各國普遍采用。具體做法是，在交易合同簽訂時，首先選定付款貨幣，再選一組貨幣作為保值貨幣，并把支付貨幣與各種保值貨幣的匯率訂死，然后算出各種保值貨幣在支付貨幣總額中所占的比例。待付款時，按當時各種保值貨幣實際市場匯率和各種保值貨幣在支付貨幣總額中所占的比例，分別折算成合同規(guī)定的支付貨幣進行支付，由于籃子中的各種貨幣與計價結(jié)算貨幣的匯價變化有升有降，因此，能夠分散匯價風險或把風險限制在一定幅度內(nèi)。

　　使用一籃子貨幣計價保值，最多的是特別提款權(quán)，特別提款權(quán)是由美元、英鎊、德國馬克、法國法郎和日元等五種貨幣加權(quán)平均定值，且同一時期五種貨幣有升有降、相互抵補。所以特別提款權(quán)的值比較穩(wěn)定，是保值的理想工具。

　　——進行外匯風險保險

　　進行外匯風險保險是防范外匯風險的措施之一。目前，世界上不少國家都設有外匯風險保險機構(gòu)，專業(yè)為某些外匯風險提供保險服務。具體做法是：保險公司規(guī)定匯率波動幅度，在幅度以內(nèi)匯率波動帶來的損失，保險公司予以賠償；超過規(guī)定幅度所帶來的損失，保險公司不負責任。而匯率波動帶來的效益則歸保險公司所有，外匯風險保險制度實際上是將交易中匯率波動風險轉(zhuǎn)嫁給保險公司的一種制度。但由于成本高，無匯差收益，所以被保險者應全面考慮，慎重選擇。

　　最后，我們反對過分夸大外匯風險所帶來的損失。外匯風險只是一種可能性，因此風險承擔者在交易終結(jié)時，可能遭受損失，也可能獲利。財政部門要在防范外匯風險的同時，積極利用外國政府貸款為廣東的經(jīng)濟建設服務。