摘要：德國的金融體系中，全能銀行占據(jù)著主導(dǎo)地位，其銀行業(yè)務(wù)的全能化，不僅便利了銀行體系向工商企業(yè)提供廣泛和有效的金融服務(wù)，還可以減緩貨幣政策的調(diào)整對銀行經(jīng)營的沖擊，有利于分散銀行的風(fēng)險，保證銀行利潤的穩(wěn)定增長及銀行穩(wěn)健經(jīng)營。本文分析了德國全能銀行的主要特征、競爭優(yōu)勢和近年來的主要變革，得出了幾點(diǎn)啟示，以期對我國金融改革提供借鑒。

　　一、德國全能銀行的歷史沿革

　　德國是實行混業(yè)經(jīng)營最為典型的國家，其金融體系的特征是全能銀行（Universal Bank，又稱為綜合銀行）在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)主導(dǎo)地位，全能銀行不受金融業(yè)務(wù)分工的限制，不僅能夠全面經(jīng)營商業(yè)銀行、投資銀行、保險等各種金融業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供巾長期貸款、有價證券的發(fā)行交易、資產(chǎn)管理、財產(chǎn)保險等全面的金融服務(wù)（在不同的發(fā)展時期，德國全能銀行的信貸與證券業(yè)務(wù)有不同側(cè)重），而且還可以經(jīng)營不具備金融性質(zhì)的實業(yè)投資。

　　德國之所以采用全能銀行制，具有深刻的歷史背景。首先，在工業(yè)化初期，德國既缺乏充足的資本積累，又缺乏必需的證券交易機(jī)制來為工業(yè)化融通資金，因此，德國必須依賴強(qiáng)大的銀行體系來為工業(yè)化籌措資金。其次，工業(yè)化初期，德國主要通過合資形式建立銀行。這樣做可以達(dá)到兩個目的，一方面可以擴(kuò)大其股東的基數(shù)，從而滿足銀行自身不斷擴(kuò)充資本金的需求，滿足銀行進(jìn)行風(fēng)險管理和資金期限管理的需求；另一方面通過持有非銀行部門的公司股份，當(dāng)持有的公司公開上市后，銀行可以取得較大的收益。事實證明，在全能銀行體制運(yùn)作初期，德國的銀行體系一直發(fā)揮著重要的作用，特別是在戰(zhàn)后的重建時期，德國銀行業(yè)以其高效率的運(yùn)作，為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。

　　根據(jù)德國《銀行業(yè)務(wù)法》的規(guī)定，銀行的經(jīng)營范圍包括存款、貸款、貼現(xiàn)、信托、投資、擔(dān)保、保險、匯兌、財務(wù)代理、金融租賃等金融業(yè)務(wù)。不僅涉足傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，還涉足投資銀行業(yè)務(wù)。在德國，零售業(yè)務(wù)的高成本和低盈利能力一直困擾各大銀行，基于提高盈利能力的考慮，德國各大銀行都將個人金融市場劃分為兩塊：即擁有高額個人資產(chǎn)的“大客戶”和一般小客戶。前者由于其高盈利性，成為各大銀行爭奪對象，在競爭中，銀行越來越強(qiáng)調(diào)為客戶提供度身定做的裁縫式、顧問式服務(wù)并作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容積極發(fā)展。雖然零售業(yè)務(wù)自身經(jīng)營成本較大，卻擁有一項價值巨大的資源——零售業(yè)務(wù)銷售網(wǎng)絡(luò)。零售業(yè)務(wù)銀行網(wǎng)絡(luò)不僅可以為銀行和保險業(yè)的融合與制度創(chuàng)新服務(wù)，其對于投行業(yè)務(wù)的發(fā)展也必不可少。

　　二、德國全能銀行的主要特征

　�。ㄒ唬�業(yè)務(wù)領(lǐng)域的充分多元化。從業(yè)務(wù)范圍看，全能銀行自身可以涉足金融領(lǐng)域的任何業(yè)務(wù)，不僅包括傳統(tǒng)商業(yè)銀行的存、貸、匯業(yè)務(wù)和投資銀行的債券、股票發(fā)行以及各類證券、外匯、貴金屬交易、項目融資等業(yè)務(wù)，而且可以進(jìn)行保險、抵押、證券經(jīng)紀(jì)、基金等資產(chǎn)管理、咨詢以及電子金融服務(wù)等所有金融業(yè)務(wù)。從業(yè)務(wù)審批上看，德國銀行申請得到的業(yè)務(wù)許可證上所標(biāo)明的業(yè)務(wù)范圍包括上述所有內(nèi)容。可以說，全能銀行具有充分多元化的經(jīng)營方式。這一多元化經(jīng)營特征使得全能銀行在不同的競爭環(huán)境下可以保證銀行收益的穩(wěn)定性；從另一方面看，可以保證資金來源的廣泛性和穩(wěn)定性。

　�。ǘ�）通過股權(quán)投資形成業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)。從德國全能銀行的治理結(jié)構(gòu)來看，全能銀行較為普遍的特征之一是，除了在境內(nèi)外設(shè)立不具有獨(dú)立法人資格的分行和代表處之外，全能銀行集團(tuán)通過股權(quán)投資的方式，普遍建立了具有獨(dú)立法人地位的全資或控股的專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。這些專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)在傳統(tǒng)的雙重銀行體制下會被視為非銀行金融機(jī)構(gòu)。通過全能銀行集團(tuán)內(nèi)部的交叉持股，全能銀行的業(yè)務(wù)范圍成為一個具有內(nèi)在聯(lián)系性的網(wǎng)絡(luò)體系。

　�。ㄈ�）幾家大的金融集團(tuán)壟斷國內(nèi)金融市場。德國的投資銀行發(fā)展模式的特色還在于其市場由幾家大的金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)（類似于美國資本市場的競爭格局），而這些大機(jī)構(gòu)幾乎清一色依附于大型商業(yè)銀行。如德國資本市場幾乎被德意志銀行、德累斯頓銀行及商業(yè)銀行這三家所壟斷，尤其是德意志銀行，其投資銀行業(yè)務(wù)不但占據(jù)了國內(nèi)的首要份額，而且在國際證券的全球發(fā)行、包銷、金融產(chǎn)品的開發(fā)與交易、企業(yè)并購、財務(wù)顧問等方面均有出色表現(xiàn)。

　�。ㄋ模�廣泛的集團(tuán)外部相互持股。全能銀行具有廣泛的集團(tuán)外部相互持股結(jié)構(gòu)。這表現(xiàn)在兩個方面。一方面，全能銀行和其自身股東相互持股。例如，德累斯頓銀行集團(tuán)的主要股東為安聯(lián)保險公司（安聯(lián)持股22%），但是與此同時，德累斯頓銀行集團(tuán)也持有安聯(lián)保險公司10%左右的股份。正是依靠這種集團(tuán)外部的相互持股結(jié)構(gòu)，德國銀行業(yè)在世界銀行體系中獨(dú)創(chuàng)了“整體金融服務(wù)”的經(jīng)營理念。例如，將保險業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)合并開發(fā)金融產(chǎn)品，保險公司和全能銀行共同進(jìn)行保險產(chǎn)品與銀行產(chǎn)品的推銷和服務(wù)。另一方面，與世界上大多數(shù)銀行體制不同的是，德國的全能銀行能夠直接或間接地持有非銀行部門的債務(wù)類有價證券和股本類有價證券，并作為股東代理機(jī)構(gòu)，參加非銀行部門公司的股東大會，行使股東權(quán)利。

　　三、全能銀行的主要競爭優(yōu)勢

　　（一）資金優(yōu)勢。全能型銀行以商業(yè)銀行為依托，具有聚集大量資金的能力。開展投資銀行業(yè)務(wù)，尤其是全球性的業(yè)務(wù)，銀行需要動用巨額資金，因此對于沒有足夠資金為基礎(chǔ)的投資銀行，很多重要業(yè)務(wù)將難以開展。顯然全能型銀行在資金融通、資本基礎(chǔ)方面具有明顯優(yōu)勢。近年來，國際性的收購與兼并事件日漸增多，不僅要求投資銀行提供多種金融服務(wù)，而且要求投資銀行以雄厚的資金為企業(yè)購并融資。如荷蘭國際集團(tuán)收購巴林銀行，就需要大量的資金作為基礎(chǔ)。同時資金優(yōu)勢也帶來了人才優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，如瑞士銀行公司高薪聘請芝加哥金融衍生工具專家；美國富達(dá)投資公司每年用于信息系統(tǒng)擴(kuò)充的資金高達(dá)5億美元，以促進(jìn)傳遞渠道的高科技化。

　�。ǘ�）網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢。全能型銀行與企業(yè)關(guān)系密切，可通過控股組成財團(tuán)從而擁有眾多的客戶，而且其商業(yè)銀行部分已經(jīng)形成全球性銷售網(wǎng)絡(luò)。如德意志銀行公司以全球網(wǎng)絡(luò)為后盾，以較低成本為客戶提供證券承銷、企業(yè)融資、資本市場衍生工具、股票包銷、資產(chǎn)管理，以及組合投資管理等綜合性的跨國金融服務(wù)。當(dāng)然這些全能型銀行在直接進(jìn)入實行嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營的別國資本市場時，往往會受到一些限制。這時一般通過收購、兼并當(dāng)?shù)氐耐顿Y銀行來達(dá)到目的，在該國建立新的業(yè)務(wù)基地，并向這些子公司提供資金、技術(shù)、人才等方面的援助。

　　（三）范圍經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢。全能銀行業(yè)務(wù)范圍較廣，能夠同時為顧客提供多種服務(wù)，經(jīng)營成本低，在保障資金的盈利性、安全性和流動性方面有獨(dú)特優(yōu)勢；全能銀行在應(yīng)對金融全球化和自由化帶來的金融市場深刻變化的挑戰(zhàn)中，表現(xiàn)出較高的應(yīng)變能力、靈活性及較強(qiáng)的競爭力。

　　（四）成本優(yōu)勢。由于全能銀行業(yè)務(wù)范圍廣泛，有利于大幅度降低經(jīng)營成本。一般而言，在費(fèi)用或投資水平確定的情況下，銀行某種業(yè)務(wù)量的增加，將會提高效率、增加收益；全能銀行的流行模式是將銀行、證券、保險等各類金融業(yè)務(wù)融人一體化的架構(gòu)之中，形成所謂的“金融超市” （或稱“金融百貨公司”），當(dāng)不同的業(yè)務(wù)由一個機(jī)構(gòu)提供時，其成本將低于多個機(jī)構(gòu)提供時的成本。全能銀行所具有的成本優(yōu)勢無疑將使其競爭力大大提高。除此之外，全能銀行通過全面的金融服務(wù)，使客戶與銀行之間更加相互了解、加強(qiáng)了雙方的聯(lián)系，有利于鞏固銀行與客戶之間的合作關(guān)系，從而也使其在競爭中處于有利地位。

　�。ㄎ澹┛癸L(fēng)險優(yōu)勢。全能銀行具有“內(nèi)在穩(wěn)定”的特征，由于全能銀行的業(yè)務(wù)多樣化和收人來源多元化，銀行的一部分業(yè)務(wù)虧損可由其他部分業(yè)務(wù)活動的盈利來補(bǔ)償，即利用內(nèi)部補(bǔ)償機(jī)制來穩(wěn)定利潤收入，這就可以降低經(jīng)營風(fēng)險，使銀行經(jīng)營活動更加穩(wěn)健，有利于整個銀行體系保持穩(wěn)定。此外，投資銀行與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的有機(jī)結(jié)合，有利于發(fā)揮系統(tǒng)優(yōu)勢，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，降低成本，分散風(fēng)險，提高經(jīng)濟(jì)效益。在激烈的競爭中處于更加有利地位，增強(qiáng)了抵抗經(jīng)濟(jì)危機(jī)的能力，這是專業(yè)性很強(qiáng)的銀行等金融機(jī)構(gòu)難以做到的。

　　四、近年來德國銀行業(yè)的主要變革

　　進(jìn)入新世紀(jì)以來，德國的全能銀行也出現(xiàn)了某些深刻的變革，提高市場競爭力和增強(qiáng)盈利性成為共識，銀行兼并重組此起彼伏，銀行業(yè)間的整合和競爭不斷加劇。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

　�。ㄒ唬�實施并購戰(zhàn)略，實現(xiàn)業(yè)務(wù)整合。歐元的正式啟動和歐洲統(tǒng)一大市場的形成意味著歐洲原先分隔的各國孤立的小型市場的進(jìn)入障礙不復(fù)存在，代之以容量巨大的統(tǒng)一市場，其發(fā)展?jié)摿�巨大，更適合“巨無霸”型的大銀行進(jìn)行經(jīng)營運(yùn)作。在這樣的背景下，為應(yīng)對美、日等國金融集團(tuán)的挑戰(zhàn)，追求金融業(yè)的整體效益。德國等歐洲的各大商業(yè)銀行不斷上演合并與重組。

　　（二）實施經(jīng)營戰(zhàn)略調(diào)整，突出業(yè)務(wù)強(qiáng)項。德國四大銀行是德國全能銀行的代表，在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，其全能化發(fā)展戰(zhàn)略十分相似，都強(qiáng)調(diào)盡可能從橫向（地域）和縱向（領(lǐng)域）拓展，而且有很強(qiáng)的跟從性戰(zhàn)略的特點(diǎn)。在新的競爭態(tài)勢下，這種全能化的戰(zhàn)略正逐漸發(fā)生變化。德國大銀行之間兼并重組的嘗試以及內(nèi)部的調(diào)整和變革，所體現(xiàn)的正是其對自身發(fā)展?fàn)顩r及外部競爭環(huán)境的重新評估和對發(fā)展戰(zhàn)略的重新審視。分析新世紀(jì)德國各大銀行的戰(zhàn)略，趨于一致的似乎只有一條，即先成為歐洲銀行，站穩(wěn)歐洲市場，這是由歐洲統(tǒng)一市場的大背景所決定的。除了實力最強(qiáng)、也最有實力繼續(xù)強(qiáng)化全能性全球性的德意志銀行外，其它德國大銀行都相繼放棄了簡單的全能銀行發(fā)展戰(zhàn)略。德累斯頓銀行在兩次合并的嘗試失敗后，加快了向高盈利的投資銀行方向發(fā)展的腳步。德國商業(yè)銀行則根據(jù)自身實力和特點(diǎn)，從實力較弱的投資銀行領(lǐng)域退出，而進(jìn)一步強(qiáng)化“中等客戶為主”的公司客戶戰(zhàn)略和資產(chǎn)管理與零售業(yè)務(wù)相結(jié)合的個人金融戰(zhàn)略，同時大力發(fā)展起步較早的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，以突出局部的競爭優(yōu)勢，并與意大利、西班牙、法國等國的大金融機(jī)構(gòu)通過相互持股的方式結(jié)盟，避免由于規(guī)模較小而被吞并的危險；抵押聯(lián)合銀行則強(qiáng)調(diào)自身“區(qū)域性銀行”的特點(diǎn)，將發(fā)展重心放在其根據(jù)地——德國富裕的南部巴伐利亞地區(qū)及奧地利等中歐地區(qū)，并通過兼并奧地利銀行進(jìn)一步強(qiáng)化其區(qū)域性發(fā)展戰(zhàn)略，并向東歐市場拓展。

　�。ㄈ�）變革管理構(gòu)架，縮減經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)。德國銀行業(yè)非常發(fā)達(dá)，其弊端則是網(wǎng)點(diǎn)過剩。到本世紀(jì)初德國有各類銀行 3000余家，網(wǎng)點(diǎn)近6萬，平均每1400人就有一個網(wǎng)點(diǎn)。為了提高銀行的資本盈利率，德國各大銀行對網(wǎng)點(diǎn)都相繼進(jìn)行了調(diào)整，三大銀行的合并嘗試，其初衷也正是裁減國內(nèi)過剩的經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，降低營運(yùn)成本。同時，伴隨著經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)的整合，德國大銀行對內(nèi)部管理框架也在不斷進(jìn)行調(diào)整和完善。在管理模式上，德國大銀行正趨向于集中化，借助于計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)管理等支撐技術(shù)的飛躍發(fā)展，總行對分支機(jī)構(gòu)的控制和管理得以加強(qiáng)，資源在最大程度上得到共享，集權(quán)的優(yōu)勢便顯現(xiàn)出來；同時采用扁平型或矩陣型的管理結(jié)構(gòu)，管理層次大大減少，如德國中央合作銀行從客戶經(jīng)理層次到最高董事會層面之間只有部門經(jīng)理和主管行長兩個層次，這種扁平型的結(jié)構(gòu)對市場變化反應(yīng)的靈敏度大大加強(qiáng)。德國大銀行對內(nèi)部管理構(gòu)架進(jìn)行不斷變革，力求取得“集權(quán)”和“分權(quán)”的“雙贏”，——方面是借助高技術(shù)的管理工具，提高管理效率和管理者的管理幅度，從而在“集權(quán)”的同時減少管理層面，避免集權(quán)制下機(jī)構(gòu)趨向臃腫的弊�。涣硪环矫嬖阢y行經(jīng)營管理中，對票據(jù)管理、后勤支撐、產(chǎn)品開發(fā)、人力資源等部門實行統(tǒng)一集中化管理，采取一站式服務(wù)減少整個業(yè)務(wù)流程的環(huán)節(jié)。

　�。ㄋ模┲匾晜�人零售業(yè)務(wù)。首先是零售業(yè)務(wù)的分化�；�于提高盈利能力的考慮，德國各大銀行都將個人金融市場劃分為兩塊：即擁有高額個人資產(chǎn)的“大客戶”和一般小客戶。前者由于其高盈利性。成為各大銀行爭奪的對象，在競爭中，銀行越來越強(qiáng)調(diào)為客戶提供度身定做的裁縫式、顧問式服務(wù)并作為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容積極發(fā)展。其次是零售業(yè)務(wù)的價值重估。雖然零售業(yè)務(wù)自身經(jīng)營成本較大，卻擁有一項價值巨大的資源——即零售業(yè)務(wù)的銷售網(wǎng)絡(luò)，因此如何利用這一資源，捆綁高附加值產(chǎn)品成為價值重估的關(guān)鍵。零售業(yè)務(wù)的銷售網(wǎng)絡(luò)不僅可以為銀行和保險業(yè)的融合與制度創(chuàng)新服務(wù)，對于投資銀行業(yè)務(wù)也具有重要價值。

　�。ㄎ澹┲匾暟l(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)。在德國混業(yè)經(jīng)營的金融管理體制下，德國大銀行對于投資銀行業(yè)務(wù)原本就不存在進(jìn)入障礙，但發(fā)展并不迅速。近年來受美國影響，德國股權(quán)文化蓬勃興起，資本市場膨脹，投資銀行業(yè)務(wù)獲利匪淺，成為德國各大銀行的寵兒，無一不將其作為重點(diǎn)發(fā)展的對象。在投資銀行的經(jīng)營管理結(jié)構(gòu)上，德國三大銀行也都進(jìn)行了調(diào)整。德國商業(yè)銀行和德意志銀行都以投行業(yè)務(wù)的服務(wù)對象為導(dǎo)向，將投行業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)管理與個人金融業(yè)務(wù)進(jìn)行捆綁。德意志銀行堅持全能化的擴(kuò)張，而德國商業(yè)銀行則將投資銀行業(yè)務(wù)作為傳統(tǒng)銀行服務(wù)的補(bǔ)充。德國銀行順應(yīng)市場變化，積極進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，大力發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的直接結(jié)果就是證券業(yè)務(wù)收入占銀行業(yè)務(wù)總收入的比重穩(wěn)步提高。

　　五、德國全能銀行對我國的啟示

　　（一）促進(jìn)我國金融業(yè)的集團(tuán)化發(fā)展。德國全能銀行的發(fā)展歷程表明，多元化經(jīng)營的金融集團(tuán)更有利于業(yè)務(wù)的發(fā)展和風(fēng)險防范。在條件成熟時，我國的銀行業(yè)要吸收與借鑒這種銀行混合金融體制的發(fā)展模式，促進(jìn)我國銀行業(yè)的集團(tuán)化發(fā)展。

　�。ǘ�）實現(xiàn)我國銀行業(yè)的國際化。德國全能銀行的全球化戰(zhàn)略是通過在境外設(shè)立子公司和附屬公司擴(kuò)展整個集團(tuán)公司的經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)，通過收購其它國家的銀行拓展現(xiàn)有的海外分支機(jī)構(gòu)，并且與其它銀行、企業(yè)開展各種形式合作，合作的方式可以是多樣化的，從松散的協(xié)作到固定的聯(lián)盟，以及收購、合并等。目前，我國跨國銀行組織結(jié)構(gòu)和功能基本上還停留在海外分行和代表處的層次上，擴(kuò)展余地極大。我國的大銀行可借鑒德國全能銀行的全球化戰(zhàn)略的經(jīng)驗，根據(jù)自身的實力，制定行之有效的海外發(fā)展戰(zhàn)略。

　�。ㄈ�）逐步開展多元化的金融服務(wù)業(yè)務(wù)。面對全球金融一體化以及大型化、全能化、電子化、網(wǎng)絡(luò)化為特點(diǎn)的銀行業(yè)發(fā)展趨勢，我國銀行業(yè)應(yīng)在改進(jìn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，向多元化、全能化的方向發(fā)展。

　�。ㄋ模┗鞓I(yè)經(jīng)營將是我國金融業(yè)的發(fā)展趨勢。國際金融領(lǐng)域的金融全球化和自由化日益加劇，改變了金融業(yè)的市場環(huán)境，促使金融結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻的變化，傳統(tǒng)的金融業(yè)分工和邊界日益模糊，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交叉現(xiàn)象越來越普遍，這是一種世界性的潮流，也預(yù)示著今后我國金融業(yè)經(jīng)營體制的走向。德國全能銀行的發(fā)展與變革表明，銀行業(yè)務(wù)和證券等業(yè)務(wù)的混業(yè)經(jīng)營是一國金融業(yè)走向強(qiáng)大，參與國際性競爭的重要前提條件。目前，混業(yè)經(jīng)營已經(jīng)是世界金融業(yè)的發(fā)展方向，我國應(yīng)立足于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實，有條件地促進(jìn)這種轉(zhuǎn)變。