由于宏觀經(jīng)濟(jì)問(wèn)題過(guò)于龐雜，影響經(jīng)濟(jì)的變量甚多，任何一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)的成就，既可以說(shuō)成是實(shí)施某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的結(jié)果，也可歸于經(jīng)濟(jì)自身運(yùn)行的必然走勢(shì)；任何一種經(jīng)濟(jì)的弊端，既可以歸于天災(zāi)，也可以說(shuō)是人禍。長(zhǎng)期以來(lái)，在實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們往往眾說(shuō)紛法，莫衷一是，沒(méi)有統(tǒng)一的見(jiàn)解，可以說(shuō)不存在一種一致公認(rèn)的理論和政策主張。在眾多的學(xué)說(shuō)主張中，大致可分為凱恩斯主義者和貨幣主義者兩大陣營(yíng)，兩者至今沒(méi)有、恐怕永遠(yuǎn)不會(huì)達(dá)成某種和諧共存的意見(jiàn)。分歧主要還是集中在：究竟是更多地依靠市場(chǎng)，還是依靠政府的更多干預(yù)來(lái)達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。這里，我們著重討論宏觀財(cái)政政策與總需求的關(guān)系問(wèn)題。政府究竟可以在多大程度上利用財(cái)政政策來(lái)達(dá)到宏觀經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)？

　　一、凱恩斯主義者為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)提供了理論基礎(chǔ)

　　財(cái)政政策是凱恩斯主義者非常喜歡使用的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段。他們認(rèn)為，對(duì)總需求的調(diào)控，財(cái)政政策比之貨幣政策更有效，財(cái)政政策是一種最直接、最有效的手段。它既可以被用來(lái)變動(dòng)總需求，以對(duì)付嚴(yán)重的通貨緊縮或者通貨膨脹，也可以被用來(lái)微調(diào)經(jīng)濟(jì)，熨平經(jīng)濟(jì)周期的較大的波動(dòng)。財(cái)政政策的措施十分簡(jiǎn)單明了，如果經(jīng)濟(jì)正處于嚴(yán)重的蕭條時(shí)期，財(cái)政政策就采取“減收增支”的辦法，減收就是減稅，增支就是增加政府開(kāi)支和增加社會(huì)福利的辦法。

　　減稅和社會(huì)福利的增加會(huì)使漏出減少，注入增加，會(huì)很快刺激總需求的增加。減稅和增加社會(huì)福利涉及到政府預(yù)算的制訂和實(shí)施，由于時(shí)間間隔較短，效應(yīng)也就較顯著。在西方國(guó)家，減稅，主要是減個(gè)人所得稅，既減少漏出，又對(duì)個(gè)人的勞動(dòng)和投資有一定的激勵(lì)作用。增加支出和社會(huì)福利的作用是直接擴(kuò)大總需求。但是，減稅和增加社會(huì)福利究竟會(huì)使總需求增加多少，最終使GDP增加多少，很難作出估計(jì)。如果人們把減稅和增加社會(huì)福利的一部分錢用于增加對(duì)進(jìn)口品的需求，并且邊際進(jìn)口傾向較高的話，則總需求的擴(kuò)大就不會(huì)很大了。

　　減稅和增加社會(huì)福利，對(duì)總需求的擴(kuò)大作用甚小。增加政府支出是刺激經(jīng)濟(jì)的一種最直接的手段。政府支出可直接作用于總需求，因而有較充分的乘數(shù)效應(yīng)。同時(shí)，政府支出可以直接為宏觀調(diào)控目標(biāo)服務(wù)，更有目的性和針對(duì)性。政府可以把資金用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，一方面可以擴(kuò)大總需求，另一方面可以解決國(guó)民經(jīng)濟(jì)的瓶頸缺口，增加社會(huì)的生產(chǎn)能力。政府可以把資金用于經(jīng)濟(jì)特別蕭條的地區(qū)以幫助該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)走出困境。政府可以把資金用于不太使用進(jìn)口品的項(xiàng)目上，盡可能以乘數(shù)效應(yīng)增加GDP.政府可以把資金用于增加就業(yè)的項(xiàng)目上，以減少失業(yè)人口。但是，政府支出如果花在基礎(chǔ)設(shè)施方面的話，就會(huì)耗費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間，很難立竿見(jiàn)影。當(dāng)然在對(duì)付長(zhǎng)期性經(jīng)濟(jì)蕭條方面還是有效的。不過(guò)，政府實(shí)施的項(xiàng)目往往由于缺乏責(zé)任心和管理，工程質(zhì)量較差，很多被稱為“豆腐渣工程”，弄得不好會(huì)勞民傷財(cái)。

　　與解決通貨緊縮缺口的財(cái)政政策相反，如果經(jīng)濟(jì)存在通貨膨脹缺口，經(jīng)濟(jì)基本已達(dá)到了充分就業(yè)，凱恩斯主義者認(rèn)為，此時(shí)就應(yīng)當(dāng)實(shí)行緊縮的財(cái)政政策，即增收節(jié)支的政策，增加稅收、減少財(cái)政支出。

　　從近代歷史看，在西方國(guó)家，只有在兩次世界大戰(zhàn)期間曾經(jīng)存在過(guò)持續(xù)的通貨膨脹缺口，這主要是由于戰(zhàn)爭(zhēng)經(jīng)費(fèi)支出急劇增加所致。其余時(shí)候，基本上都是通貨緊縮缺口存在，通貨膨脹缺口只是暫時(shí)性地存在過(guò)。20世紀(jì)70年代西方國(guó)家存在過(guò)一個(gè)怪現(xiàn)象，就是在高通貨膨脹率的同時(shí)，失業(yè)率也上升，也就是滯脹。凱恩斯主義者把滯脹的原因歸結(jié)為在收縮總需求的同時(shí)，總供應(yīng)也收縮了，這樣抵消了通貨膨脹的效應(yīng)，但國(guó)民產(chǎn)出也下降了，結(jié)果社會(huì)生產(chǎn)能力沒(méi)有得到充分的利用，失業(yè)率上升。

　　總需求和總供應(yīng)的同時(shí)萎縮會(huì)對(duì)總供應(yīng)產(chǎn)生不利的影響。稅收的增加會(huì)對(duì)勞動(dòng)和投資產(chǎn)生反激勵(lì)的作用，也會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)成本推進(jìn)型的通貨膨脹。政府支出的削減會(huì)對(duì)某些依賴政府支出的部門（如衛(wèi)生醫(yī)療部門、教育部門、公共交通部門等）產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，減少政府對(duì)社會(huì)的公共提供。對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施支出的削減會(huì)影響到國(guó)民經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。持續(xù)的通貨緊縮政策還會(huì)使私人投資減少。所有這些都會(huì)使國(guó)民經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力減少。

　　經(jīng)驗(yàn)表明，對(duì)付通貨膨脹并不難，即使有的國(guó)家發(fā)生過(guò)嚴(yán)重的通貨膨脹，經(jīng)過(guò)治理，也能平息下來(lái)，難的是在治理通貨膨脹的同時(shí)不引發(fā)通貨緊縮。

　　凱恩斯主義者認(rèn)為財(cái)政政策或貨幣政策都可被用來(lái)微調(diào)經(jīng)濟(jì)，只要政府對(duì)總需求實(shí)行有效的管理。所謂微調(diào)經(jīng)濟(jì)是指通過(guò)政府實(shí)施財(cái)政政策和貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)干預(yù)，以避免經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)較大的波動(dòng)。與貨幣政策相比，財(cái)政政策作用更為明顯。文武之道，一張一弛。政府針對(duì)經(jīng)濟(jì)的冷熱，實(shí)施相反的對(duì)策（逆向調(diào)節(jié)），如果政府在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期采用擴(kuò)張性的財(cái)政政策，在經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期采用緊縮性的財(cái)政政策，則國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行就會(huì)比自發(fā)運(yùn)行的軌跡要平穩(wěn)得多。當(dāng)然，政府要完全熨平經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)是不可能的，也有可能由于對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷失誤，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)秩序更加紊亂。

　　政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的的主要問(wèn)題是時(shí)滯。如果時(shí)滯效應(yīng)很長(zhǎng)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策可能反而會(huì)成為“不穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)政策�！币虼�，只要對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷正確，財(cái)政政策制定和實(shí)施得當(dāng)，經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)雖然不可能完全消除，但國(guó)民經(jīng)濟(jì)一樣可以實(shí)現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)的發(fā)展。

　　二、貨幣主義者對(duì)政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的做法持反對(duì)態(tài)度

　　貨幣主義者反對(duì)把財(cái)政政策作為刺激經(jīng)濟(jì)的手段的主要理由是：減稅或增加財(cái)政支出并不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有什么刺激作用，國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)因此而增加，因?yàn)樵跀U(kuò)大總需求的同時(shí)，貨幣供應(yīng)也相應(yīng)擴(kuò)大了，增加的只是名義的GDP.從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，擴(kuò)大總需求的財(cái)政政策只能導(dǎo)致通貨膨脹。特別是在浮動(dòng)的匯率體制下，這個(gè)結(jié)果更為明顯，因?yàn)榭傂枨蟮臄U(kuò)大會(huì)使本國(guó)的貨幣貶值，從而使進(jìn)口品和進(jìn)口原材料價(jià)格上升，進(jìn)一步推動(dòng)通貨膨脹。在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，公共部門的借款需求會(huì)增加，擴(kuò)張性的財(cái)政政策可能會(huì)使這種借款需求更高，結(jié)果可能會(huì)發(fā)生社會(huì)公眾的信任危機(jī)。利率可能會(huì)提高到更高的水平，最終會(huì)將擴(kuò)張性財(cái)政政策的效應(yīng)抵消掉。

　　貨幣主義者認(rèn)為，財(cái)政政策必須要與貨幣政策相配合，才會(huì)產(chǎn)生持續(xù)的效應(yīng)，說(shuō)白了，貨幣政策是真正對(duì)總需求發(fā)生影響的因素。弄得不好，財(cái)政政策只會(huì)造成總需求更大的波動(dòng)。實(shí)施財(cái)政政策可能涉及的問(wèn)題主要是對(duì)三方面的效應(yīng)要作出估計(jì)：（1）政府支出和政府稅收的變化對(duì)別的注入和漏出的影響程度究竟如何？（2）乘數(shù)和加速數(shù)的規(guī)模如何？（3）時(shí)滯效應(yīng)如何？

　　貨幣主義者堅(jiān)信市場(chǎng)的自身調(diào)整力量，認(rèn)為上述的三方面的效應(yīng)是很難估計(jì)的，宏觀經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的問(wèn)題在很大程度上是可以自行得到解決的，所以財(cái)政政策是沒(méi)有必要實(shí)施的。

　　貨幣主義者認(rèn)為有兩種不同的財(cái)政政策，一種是會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的財(cái)政政策，另一種是不會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的純粹的財(cái)政政策，兩者是有區(qū)別的。前者之所以會(huì)引起貨幣供應(yīng)的變化有兩方面的原因，一是積極的財(cái)政政策和積極的貨幣政策往往同時(shí)實(shí)施，二是在實(shí)施財(cái)政政策的過(guò)程中會(huì)連帶出貨幣供應(yīng)的變化，而貨幣供應(yīng)與財(cái)政政策的同方向變化會(huì)抵消財(cái)政政策的效果，擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)引起貨幣供應(yīng)的增加，收縮性的財(cái)政政策會(huì)引起貨幣供應(yīng)的減少，結(jié)果對(duì)國(guó)民產(chǎn)出的變化無(wú)濟(jì)于事。再說(shuō)，會(huì)引起貨幣供應(yīng)變化的財(cái)政政策會(huì)對(duì)總需求發(fā)生影響，但這是貨幣供應(yīng)變化的結(jié)果，而不是財(cái)政政策實(shí)施的結(jié)果。后者對(duì)總需求的刺激是有某些短期效應(yīng)的，但由于時(shí)滯存在，要預(yù)測(cè)人們對(duì)財(cái)政政策的反應(yīng)是很困難的，再加上各種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)因素都會(huì)起作用，很難分門別類，對(duì)癥下藥，財(cái)政政策不可能把經(jīng)濟(jì)調(diào)整到主觀設(shè)定的精確位置，微調(diào)經(jīng)濟(jì)的目的是很難達(dá)到的。從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，純粹的財(cái)政政策是無(wú)效的，對(duì)國(guó)民產(chǎn)出是沒(méi)有影響的，只會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)，就是政府支出的增加會(huì)減少私人消費(fèi)和投資的減少。

　　財(cái)政政策的貨幣效應(yīng)究竟如何呢？財(cái)政政策和貨幣政策兩者密切不可分、實(shí)施財(cái)政政策的時(shí)候，或多或少會(huì)產(chǎn)生貨幣效應(yīng)，純粹的財(cái)政政策（一點(diǎn)也不影響貨幣供應(yīng)）幾乎是不存在的；實(shí)施貨幣政策的時(shí)候，也或多或少帶有財(cái)政政策的含義。真可謂你中有我，我中有你。

　　如果經(jīng)濟(jì)正處于蕭條時(shí)期，本來(lái)財(cái)政預(yù)算是平衡的，政府為刺激經(jīng)濟(jì)決定實(shí)施擴(kuò)張性的財(cái)政政策，產(chǎn)生財(cái)政赤字。財(cái)政赤字的彌補(bǔ)方式有兩種，一種是政府直接向社會(huì)公眾發(fā)債，社會(huì)公眾把錢借給政府，這不涉及到貨幣供應(yīng)的變化。政府利用財(cái)政赤字的同時(shí)，既刺激了總需求，也增加了貨幣的交易需求。另一種方式是政府向中央銀行借債，這種國(guó)債發(fā)行方式結(jié)果增加貨幣供應(yīng)。

　　政府增加財(cái)政赤字，注入增加，可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加均衡的國(guó)民產(chǎn)出。政府支出的增加會(huì)使貨幣的交易需求也增加。如果財(cái)政赤字增加的結(jié)果使貨幣供應(yīng)增加，市場(chǎng)利率可以因貨幣需求和供應(yīng)同時(shí)增加而保持不變，由于市場(chǎng)利率保持不變，不會(huì)對(duì)投資產(chǎn)生影響，所以沒(méi)有擠出效應(yīng)。如果財(cái)政赤字增加的結(jié)果沒(méi)有增加貨幣供應(yīng)，市場(chǎng)的貨幣交易需求增加后使均衡利率上升，利率上升的結(jié)果就會(huì)使投資減少，產(chǎn)生擠出效應(yīng)，注入量就會(huì)低于期望的水平，國(guó)民產(chǎn)出不會(huì)增加。

　　擴(kuò)張性財(cái)政政策在貨幣供應(yīng)不變的條件下，究竟是否一定會(huì)產(chǎn)生擠出效應(yīng)就要看兩方面的變化情況。一是貨幣需求彈性，即貨幣需求對(duì)利率變化的敏感程度。貨幣主義者認(rèn)為，貨幣需求是比較缺乏彈性的，同樣是靈活偏好曲線水平上移，利率會(huì)有較大幅度的上升。凱恩斯主義者認(rèn)為貨幣需求是較有彈性的，總需求擴(kuò)張后，對(duì)貨幣的交易需求也增加了，貨幣的靈活偏好曲線會(huì)上升，結(jié)果利率的上升幅度不大。二是投資彈性，即投資數(shù)量對(duì)利率變化的敏感程度。貨幣主義者認(rèn)為，利率的變化會(huì)對(duì)投資額產(chǎn)生較大的變化。而凱恩斯主義者認(rèn)為，投資額對(duì)利率變化通常是比較缺乏彈性的。投資者決定投資與否主要是取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展趨勢(shì)和所生產(chǎn)產(chǎn)品的銷售前景，而對(duì)市場(chǎng)利率的考慮并不放在首要的位置，利率的變化只對(duì)投資額產(chǎn)生較小的影響。

　　凱恩斯主義者認(rèn)為財(cái)政政策的實(shí)施只會(huì)對(duì)利率產(chǎn)生很小的影響，對(duì)投資額的影響更小，所以，基本上不存在擠出效應(yīng)�？傂枨蟮臄U(kuò)大可能會(huì)通過(guò)加速器效應(yīng)使投資額增加。貨幣主義者認(rèn)為擴(kuò)張性的財(cái)政政策會(huì)使利率明顯上升，從而對(duì)私人投資產(chǎn)生嚴(yán)重的影響，擠出效應(yīng)明顯存在。他們的觀點(diǎn)是，政府必須要減少財(cái)政預(yù)算赤字。從長(zhǎng)期來(lái)看，假使貨幣流通速度是穩(wěn)定的話，政府的擴(kuò)張性財(cái)政政策會(huì)完全擠出私人投資。凱恩斯主義者與貨幣主義者由于在上述兩個(gè)問(wèn)題上的分歧，導(dǎo)致兩者對(duì)財(cái)政政策實(shí)施的效應(yīng)預(yù)期發(fā)生很大的偏差。

　　三、我國(guó)財(cái)政政策有效性問(wèn)題研究

　　上述凱恩斯主義者與貨幣主義者在財(cái)政政策上的諸多分歧是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件的背景下產(chǎn)生的。我們不能照搬照套。我國(guó)積極的財(cái)政政策基礎(chǔ)是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)，也就是國(guó)民經(jīng)濟(jì)既有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的成分又有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響。但實(shí)施積極的財(cái)政政策的原理是來(lái)自于凱恩斯主義。我們可以從凱恩斯主義者對(duì)財(cái)政政策的肯定性主張與貨幣主義者對(duì)財(cái)政政策的否定性意見(jiàn)中歸納出若干個(gè)主要問(wèn)題結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行討論，以使我們?cè)谥贫ㄘ?cái)政政策中避免一些盲目性，增加其有效性。

　　對(duì)增加財(cái)政支出如何看？我國(guó)實(shí)行積極的財(cái)政政策的最主要的措施是擴(kuò)大國(guó)債的發(fā)行，增加基礎(chǔ)設(shè)施的投資。應(yīng)當(dāng)肯定，這種做法是行之有效的。通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加，帶動(dòng)了相關(guān)行業(yè)的生產(chǎn)，從而進(jìn)一步帶動(dòng)了消費(fèi)和投資。從投資項(xiàng)目看，主要利用的是國(guó)內(nèi)資源，因此，投資所產(chǎn)生的乘數(shù)效應(yīng)較大。為什么實(shí)行積極的財(cái)政政策沒(méi)有出現(xiàn)貨幣主義者所擔(dān)心的問(wèn)題呢？

　　首先，擴(kuò)大總需求的財(cái)政政策沒(méi)有導(dǎo)致通貨膨脹。主要是兩方面的原因，一方面我國(guó)的生產(chǎn)能力確實(shí)有過(guò)�，F(xiàn)象，總需求的增加促進(jìn)了生產(chǎn)能力的利用；另一方面，我國(guó)還沒(méi)有實(shí)行浮動(dòng)的匯率體制，再加上出口情況尚可，總需求的擴(kuò)大沒(méi)有使本國(guó)的貨幣貶值域者說(shuō)本來(lái)是應(yīng)當(dāng)升值的），進(jìn)口品和進(jìn)口原材料價(jià)格沒(méi)有因之上升而引發(fā)成本推動(dòng)型通貨膨脹。

　　其次，擴(kuò)張性的財(cái)政政策雖然使公共借款需求更高，但在增加財(cái)政支出的同時(shí)，既增加了貨幣的交易需求，也增加了貨幣供應(yīng)，沒(méi)有發(fā)生社會(huì)公眾的信任危機(jī)，利率也沒(méi)有提高到更高的水平（反而比以前降低了），擴(kuò)張性財(cái)政政策的效應(yīng)并沒(méi)有被抵消掉。

　　再次，擠出效應(yīng)很小，甚至沒(méi)有。事實(shí)證明，積極的財(cái)政政策的實(shí)施對(duì)利率幾乎沒(méi)有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響，對(duì)投資額的影響更小，所以，基本上不存在擠出效應(yīng)�？傂枨蟮臄U(kuò)大可能會(huì)通過(guò)加速器效應(yīng)使投資額增加。

　　在我國(guó)現(xiàn)行條件下，財(cái)政支出的啟、體效應(yīng)是值得肯定的，需要研究的是結(jié)構(gòu)性效應(yīng)。增加公共投資的最大缺點(diǎn)就是缺乏資金有效利用的監(jiān)督，很容易引起浪費(fèi)。所以，一方面要改進(jìn)公共投資的管理和監(jiān)督機(jī)制，另一方面可以考慮縮小政府對(duì)公共設(shè)施的直接投資規(guī)模，把相當(dāng)一部分資金用于與私人投資合股，或者增加財(cái)政貼息和無(wú)息貸款，更多發(fā)揮私人投資的作用，同時(shí)也可以擴(kuò)大政府支出的乘數(shù)效應(yīng)。

　　對(duì)減稅如何看？減稅政策是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)期實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策的一個(gè)重要方面。但在我國(guó)，減稅對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)不會(huì)有什么刺激作用，主要理由有兩條：（1）個(gè)人所得稅無(wú)論從絕對(duì)規(guī)�；蛘呦鄬�(duì)規(guī)模來(lái)看對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響都很小，不象西方國(guó)家個(gè)人所得稅要占全部財(cái)政收入的比重50％左右，減稅會(huì)對(duì)國(guó)民消費(fèi)產(chǎn)生重大影響。（2）從我國(guó)個(gè)人所得稅結(jié)構(gòu)來(lái)看，應(yīng)當(dāng)說(shuō)繳納個(gè)人所得稅的人大多是中等收入以上的人群，他們的邊際消費(fèi)傾向要比低收入的人群來(lái)得低，換言之，征收個(gè)人所得稅不會(huì)對(duì)中等收入以上人群的生活產(chǎn)生明顯的影響。同樣，如果對(duì)這部分人群實(shí)行減稅，只會(huì)增加他們的可支配收入，從而增加他們的儲(chǔ)蓄，不會(huì)明顯增加他們的消費(fèi)。相反，如果對(duì)這部分人群增加個(gè)人所得稅，把這部分錢補(bǔ)貼給窮人則會(huì)增加國(guó)民經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)水平。

　　對(duì)企業(yè)的減稅，照例是能夠減少漏出，增加注入的。我國(guó)原來(lái)財(cái)政收入的主要來(lái)源是國(guó)有企業(yè)，由于國(guó)有企業(yè)效益不佳，上繳的財(cái)政收入大幅減少，大部分企業(yè)已到了無(wú)稅可繳，即無(wú)稅可減的地步，但一些經(jīng)濟(jì)效益較好的國(guó)有企業(yè)仍然承擔(dān)著上繳國(guó)家稅收的主要任務(wù)。減稅一方面會(huì)對(duì)國(guó)家預(yù)算產(chǎn)生重大的沖擊，缺乏可行性；另一方面，政府對(duì)這些企業(yè)開(kāi)辟了別的籌資渠道，比如，國(guó)有企業(yè)上市籌資，銀行債轉(zhuǎn)股，繼續(xù)給予貸款支持等。從資金量上看，這些措施要比減稅大得多，有效得多。對(duì)非國(guó)有企業(yè)的稅收是否也可以減稅呢？當(dāng)然可以。但是要研究減稅的效應(yīng)。非國(guó)有企業(yè)的稅后利潤(rùn)基本歸私人所有，減稅的結(jié)果會(huì)增加投資者個(gè)人錢包中的錢，而不會(huì)對(duì)投資者的當(dāng)前消費(fèi)行為產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。其直接效應(yīng)是增加儲(chǔ)蓄。那么對(duì)他們的投資行為是否會(huì)產(chǎn)生刺激作用呢？減稅必然會(huì)提高稅后的投資利潤(rùn)率，對(duì)投資會(huì)起到刺激作用，但決定投資的因素很多，因?yàn)橥顿Y是在不確定性條件下作出的，投資者決定投資與否，主要是對(duì)將來(lái)的經(jīng)濟(jì)前景作出預(yù)期，而不是看眼前的稅收負(fù)擔(dān)。如果經(jīng)濟(jì)前景不明，他們不會(huì)貿(mào)然投資。同樣，對(duì)企業(yè)的減稅也不能作為一種權(quán)宜之計(jì)，即對(duì)付通貨緊縮的一種臨時(shí)措施。如果企業(yè)普遍認(rèn)為如此，則對(duì)企業(yè)的投資會(huì)產(chǎn)生更為不利的影響。

　　對(duì)自動(dòng)穩(wěn)定器如何看？穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的政策很多是得益于財(cái)政的收支具有自動(dòng)穩(wěn)定器的功能。財(cái)政收支的逆向調(diào)節(jié)功能會(huì)使乘數(shù)效應(yīng)減少，從而使經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的幅度減少。但是，主要的武器靠的是每年預(yù)算的稅收和財(cái)政支出的自行變化，而不是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出判斷后及時(shí)作出的對(duì)策。從我國(guó)歷年的財(cái)政預(yù)算安排來(lái)看，一般都是對(duì)財(cái)政收支的具體項(xiàng)目進(jìn)行安排和平衡，并沒(méi)有出于對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)速率的快慢作主動(dòng)性的逆向調(diào)整。即使近兩年政府主動(dòng)實(shí)施積極的財(cái)政政策，但在預(yù)算安排問(wèn)題上也沒(méi)有作出過(guò)主動(dòng)性的逆向調(diào)整。事實(shí)上，我國(guó)的財(cái)政預(yù)算是被動(dòng)性的，也就是有多少收入安排多少支出；或者有多少支出必須組織多少收入，如果不夠，在盡可能壓縮的基礎(chǔ)上，政府再發(fā)行國(guó)債給予彌補(bǔ)。財(cái)政赤字的發(fā)生照例應(yīng)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期相對(duì)應(yīng)，但我國(guó)從改革開(kāi)放以來(lái)，幾乎年年發(fā)生財(cái)政赤字，許多年份是處于通貨膨脹時(shí)期。近幾年國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)生疲軟，政府盡管實(shí)行積極的財(cái)政政策，但是在預(yù)算安排上仍然采取審慎的原則，只是在國(guó)債上增加了發(fā)行額度，而沒(méi)有在財(cái)政赤字上故意擴(kuò)大規(guī)模。特別是在組織財(cái)政收入上，政府不僅沒(méi)有實(shí)行真正意義上的減稅，而是實(shí)行了增收的措施。這說(shuō)明政府實(shí)行的財(cái)政政策既是積極的，又是審慎的。同時(shí)又說(shuō)明財(cái)政政策的逆向調(diào)節(jié)作用也是靠自動(dòng)穩(wěn)定器在發(fā)揮作用。從我國(guó)財(cái)政收支的兩方面看，財(cái)政支出的自動(dòng)穩(wěn)定器的作用似乎要比財(cái)政收入明顯。因?yàn)樨?cái)政支出的許多項(xiàng)目是必不可少的，是不能削減的（比如公務(wù)員的工資、行政事業(yè)單位的經(jīng)費(fèi)、國(guó)有企業(yè)的基本開(kāi)支等），在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)期也是要發(fā)生的，所以，對(duì)避免經(jīng)濟(jì)的過(guò)分蕭條具有十分重要的意義。

　　從財(cái)政收入看，表面上近幾年財(cái)政收入不僅沒(méi)有減少，反而增加，是否會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇產(chǎn)生遏制作用呢？我以為，這種遏制作用很小。根據(jù)經(jīng)典的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，財(cái)政收入也會(huì)隨著國(guó)民收人的減少而減少，主動(dòng)性的減稅會(huì)使漏出減少，注入增加。我國(guó)為什么在經(jīng)濟(jì)疲軟時(shí)期財(cái)政收入反而會(huì)增加呢？我認(rèn)為主要有兩個(gè)原因：（1）財(cái)政收入發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化，本來(lái)財(cái)政收入的主要來(lái)源是國(guó)有企業(yè)，現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)的效益普遍不好，其對(duì)國(guó)家的稅利貢獻(xiàn)急劇下降，這與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的道理是一致的，但是，我國(guó)又處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)（私營(yíng)企業(yè)、外資企業(yè)和掛著集體企業(yè)牌子的私營(yíng)企業(yè)）近幾年增長(zhǎng)迅速，它們對(duì)國(guó)家的稅收貢獻(xiàn)卻有明顯增長(zhǎng)；（2）政府加大了征收的力度，對(duì)本來(lái)應(yīng)當(dāng)征收的稅收征了上來(lái)，當(dāng)然征收依據(jù)的是稅法，增加的財(cái)政收入主要也來(lái)自有非國(guó)有企業(yè)，可見(jiàn)，近幾年財(cái)政收入的增加并不是政府的財(cái)政政策實(shí)施的結(jié)果，而是自動(dòng)穩(wěn)定器在我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期的特殊表現(xiàn)。

　　對(duì)我國(guó)實(shí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的微觀基礎(chǔ)如何看？宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施應(yīng)當(dāng)建立在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)之上的。如果我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系已基本形成了，則宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效應(yīng)會(huì)更加明顯。

　　我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的的基本框架有待逐漸形成。本人以為，判斷市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本框架形成與否至少有以下幾個(gè)標(biāo)志：一是企業(yè)是否能按企業(yè)規(guī)則行事，比如是否有定價(jià)的自主權(quán)，也就是市場(chǎng)上的絕大部分商品的價(jià)格是由市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的；是否有用工權(quán)，根據(jù)需要雇傭和解雇雇員。二是商品是否能在全國(guó)市場(chǎng)上自由流通，不受人為的限制和地方的保護(hù)及歧視。三是企業(yè)的形成與發(fā)展是否受到所有制的限制，特別是民營(yíng)企業(yè)是否能夠根據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的原則可以自由進(jìn)人或退出。四是社會(huì)資本是否可以根據(jù)市場(chǎng)信號(hào)自由轉(zhuǎn)移。五是是否形成一套與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的行政、稅務(wù)制度與法規(guī)。根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)衡量，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的形成尚有相當(dāng)長(zhǎng)的一段路要走。由于如此，宏觀的總量調(diào)控，就會(huì)遇到許多的人為障礙，不能收到理想的效果。因?yàn)榭偭空{(diào)節(jié)的有效性的一個(gè)重要前提是，要有一個(gè)暢行無(wú)阻的傳導(dǎo)機(jī)制。比如，國(guó)家增加財(cái)政支出的目的是要通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)帶動(dòng)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其前提就是要求企業(yè)對(duì)總需求的變化反應(yīng)十分敏感，這樣才會(huì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，達(dá)到國(guó)民經(jīng)濟(jì)倍數(shù)增長(zhǎng)。如果其中某一環(huán)節(jié)，對(duì)總需求的反應(yīng)并不敏感，就會(huì)使乘數(shù)效應(yīng)大打折扣。

　　目前，國(guó)家盡管放開(kāi)了大部分商品的價(jià)格，但對(duì)許多重要的商品的價(jià)格還實(shí)行著嚴(yán)格的控制。國(guó)有企業(yè)的改革尚未有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。地方主義盛行。民營(yíng)企業(yè)在行業(yè)進(jìn)入等方面都受到限制。我國(guó)的行政和稅務(wù)制度、法規(guī)很多是沿襲計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的一套。

　　所以，從我國(guó)的國(guó)情出發(fā)，現(xiàn)階段主要是要把國(guó)民經(jīng)濟(jì)的微觀基礎(chǔ)搞好。企業(yè)周期理論告訴我們，企業(yè)在經(jīng)歷蕭條之后，在復(fù)蘇階段，一般會(huì)有更新設(shè)備、擴(kuò)大生產(chǎn)的行動(dòng)。而我國(guó)許多國(guó)有企業(yè)在經(jīng)歷了蕭條之后，都一蹶不振，尤其在停產(chǎn)之后，要再把生產(chǎn)重新組織起來(lái)，就顯得困難重重。有許多國(guó)有企業(yè)實(shí)際上是不破產(chǎn)的破產(chǎn)。在這種情況下要靠需求管理政策來(lái)拉動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)，使國(guó)有企業(yè)的機(jī)器重新開(kāi)動(dòng)起來(lái)是難上加難。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的有效性的根本之點(diǎn)是使企業(yè)成為真正意義上的企業(yè)，也就是對(duì)宏觀調(diào)控的信號(hào)十分敏感的企業(yè)，有了這個(gè)條件，無(wú)論是擴(kuò)張性的或收縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策都會(huì)使企業(yè)作出合理的預(yù)期，達(dá)到制定政策的預(yù)期目的。