在獲取巨額募集資金的權(quán)欲和操縱股價的利欲驅(qū)動之下，上市公司對經(jīng)營業(yè)績有著熾熱的追求，會計報表造假成為滿足各種私欲的手段?；仡櫲舾赡陙淼墓墒校瑥纳钲谠暗江偯裨?、銀廣夏，在制度日益健全和監(jiān)管漸趨完備的市場環(huán)境下，上市公司的業(yè)績造假的手段也更加隱蔽和復(fù)雜。某些渴望良好市場形象的上市公司，為偽裝其績優(yōu)成長的形象，熱衷于采用更加激進(jìn)、更加純粹的造假手段來改造其經(jīng)營業(yè)績，意圖徹底迷惑市場、投資者和專業(yè)人士，為行文的方便，作者稱這類造假為“業(yè)績創(chuàng)造”。

　　盡管對業(yè)績創(chuàng)造的分類或總結(jié)可以從不同的角度出發(fā)，從會計基本元素的角度看，最基本的分類是虛擬交易創(chuàng)造收入和隱藏債務(wù)轉(zhuǎn)移支出兩類。

　　虛擬交易創(chuàng)造收入

　　●沒有現(xiàn)金流的虛擬交易

　　1.基本操作方式。在沒有實物和現(xiàn)金流的情況下虛擬交易，這也許是最原始和方便的業(yè)績創(chuàng)造手法。虛擬一個交易事項和交易對象，開一張發(fā)票或者收據(jù)，然后以此作為原始憑證，通過借記“應(yīng)收賬款”，貸記“主營業(yè)務(wù)收入”的會計分錄入賬，虛擬交易就已經(jīng)完成。為了確保虛擬交易的仿真程度，認(rèn)真的造假者會依配比原則而相應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)一筆銷售成本，只要成本小于虛擬的收入，保證一定的毛利，創(chuàng)造業(yè)績的目的就順利完成。虛擬交易將反映到造假者經(jīng)營期末的會計報表上，當(dāng)期的營業(yè)收入和凈利潤相應(yīng)得以增長。當(dāng)然，為了應(yīng)付各種各樣的審計或者檢查，造假者還需要認(rèn)真地編制一份合同和產(chǎn)品出庫單或發(fā)運單。尤其重要的是，為了給交易披上合法的外衣，各項應(yīng)納稅金（包括合同的印花稅、交易的流轉(zhuǎn)稅等）一定要按時申報。

　　基于所處的行業(yè)和勤勉程度的不同，造假者可能選擇通過虛擬一筆、幾筆或者無數(shù)筆交易來達(dá)到其業(yè)績創(chuàng)造的目的。例如，本不具備條件的“黎明股份”，為了包裝上市，營造起全面、系統(tǒng)的造假體系，通過編造一系列的虛假單據(jù)，在上市前不辭辛苦地反復(fù)虛擬交易，虛增了主營業(yè)務(wù)收入1.5億元，虛增利潤總額8千多萬元。

　　2.掛賬應(yīng)收賬款的處置或轉(zhuǎn)換。通過偽造的原始憑證，虛擬交易的真實性、合法性可以暫時經(jīng)受住一般的檢查。然而，虛擬交易所產(chǎn)生的虛擬資產(chǎn)“應(yīng)收賬款”終究無法收回。對造假者而言，長期掛賬的應(yīng)收賬款就有如潛伏的地雷，難免有引爆的一天。同時，對于某些連續(xù)數(shù)個會計年度虛擬交易的上市公司，與經(jīng)營業(yè)績同比例增長的應(yīng)收賬款也時刻吸引著審計、監(jiān)管人員們置疑的目光。

　　因此，造假者往往會想方設(shè)法隱藏虛擬交易產(chǎn)生的應(yīng)收賬款。往往是，先籌措一筆資金，以虛擬交易的客戶的名義收款進(jìn)賬，通過借記“銀行存款”，貸記“應(yīng)收賬款”的會計分錄，就順利的沖銷了這一筆應(yīng)收賬款。虛擬交易的事項至此全部完成，與交易相關(guān)的會計痕跡徹底抹平。當(dāng)籌措的資金需要償還時，造假者則會以其他的名義付出。例如，以借出往來款的名義出賬，則通過借記“其他應(yīng)收款”，貸記“銀行存款”的會計分錄使原來虛擬交易產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化成為會計報表上的其他應(yīng)收款；以購貨款的名義出賬，則使應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化成為預(yù)付賬款或者存貨。只要確保割裂資金付出的會計處理與此前的虛擬交易之間的聯(lián)系，應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)換就已經(jīng)成功。顯然，對于業(yè)務(wù)種類眾多，資金收付頻繁的上市公司而言，作到這一點并不太難。

　　無法獲得周轉(zhuǎn)資金贊助上述操作時，造假者仍可以在沒有現(xiàn)金流入、流出的情況下采取與上相同的會計處理來轉(zhuǎn)換應(yīng)收賬款。唯一不同的是，需要針對這些會計處理，偽造相應(yīng)的銀行收付款憑證作為作賬的依據(jù)而已。上述操作在秩序上也是可逆的，先付出后收回與先收回后付出的會計報表效果是一樣的。

　　1998、1999年的“國嘉實業(yè)”曾經(jīng)風(fēng)光一時，1998年度披露的凈利潤達(dá)到了1.48億元（調(diào)整前），1999年也保持在7千多萬元（調(diào)整前）。公開資料說明，該公司這些年度的利潤來源主要是與關(guān)聯(lián)公司之間的所謂“蛋白飼料在線交易”與“網(wǎng)絡(luò)技術(shù)服務(wù)”。非同尋常的交易給公司籠罩上了科技的光環(huán)，至2001年留給了公司近6億的巨額應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項（包括應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和其他應(yīng)收款）。

　　3.虛擬資產(chǎn)的顧慮。在進(jìn)行二次會計處理轉(zhuǎn)換應(yīng)收賬款時，最易于被考慮的會計項目就是諸如其他應(yīng)收款和存貨、預(yù)付賬款等流動資產(chǎn)項目。其原因在于，經(jīng)營中的上市公司涉及這些會計科目的事項較多，操作方便并具有隱蔽性。然而，這些流動資產(chǎn)一旦喪失流動性，就難免被他人所關(guān)注。并且，賬齡長的其他應(yīng)收款、預(yù)付賬款，長期滯銷庫存的存貨都面臨計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的問題，先期的業(yè)績創(chuàng)造將成為后期的業(yè)績負(fù)擔(dān)。為此，某些造假者將在二次會計處理基礎(chǔ)上繼續(xù)虛擬新的事項和現(xiàn)金流，從而通過又一次的會計處理，使虛擬資產(chǎn)在流動資產(chǎn)之間再次轉(zhuǎn)換，以保持其流動性并掩人耳目。例如，針對二次會計處理產(chǎn)生的其他應(yīng)收款，造假者通過先借記“銀行存款”，貸記“其他應(yīng)收款”的方式收回，再以購貨付款的名義，以借記“預(yù)付賬款”，貸記“銀行存款”的會計處理使虛擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為預(yù)付賬款。膽大的造假者甚至將轉(zhuǎn)換應(yīng)收賬款的會計操作暫時止步于收到銀行存款的階段。此時，虛擬資產(chǎn)體現(xiàn)為會計報表上的銀行存款，如此既避免了計提減值準(zhǔn)備之虞，又優(yōu)化了會計期末的資產(chǎn)質(zhì)量。當(dāng)然，前提是虛擬的銀行存款應(yīng)付得了注冊會計師的種種審計程序。

　　基于采用流動資產(chǎn)作為虛擬資產(chǎn)表現(xiàn)形式的種種劣勢，老練的造假者會采用隱蔽性更強的手段，將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化成為某一類的長期資產(chǎn)，選擇的范圍包括從長期投資到固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)等。例如，在為轉(zhuǎn)換應(yīng)收賬款所進(jìn)行的二次會計處理時，造假者收到銀行存款沖銷了應(yīng)收賬款之后，虛擬一個投資項目并草擬一份投資合同，將需要付還的款項以該投資項目的名義付出，同時借記“長期投資”，貸記“銀行存款”。于是，業(yè)績創(chuàng)造所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款順利轉(zhuǎn)化成為長期投資。又如，將某項固定資產(chǎn)的購價或在建工程的造價提高，通過款項的周轉(zhuǎn)，將還款的現(xiàn)金支出轉(zhuǎn)變成購置固定資產(chǎn)或在建工程的支出。由于對長期資產(chǎn)進(jìn)行價值評判的復(fù)雜程度遠(yuǎn)較其他類型資產(chǎn)要高，且沒有流動性的要求，相應(yīng)的攤銷期限又長

　　（長期投資甚至不用考慮攤銷折舊的問題），種種優(yōu)點使之逐漸成為造假者樂于選擇的虛擬資產(chǎn)形式。

　　●有現(xiàn)金流的虛擬交易

　　由于資本市場的放大效應(yīng)，上市公司的盈利可以在股市上得到數(shù)十倍的反映。某些特殊身份者出于特殊目的（控市股東為了操縱市場、控股股東為了圈錢），不惜向上市公司無償?shù)妮斔屠妫瑥亩谫Y本市場上獲得更大的收益。在利益的驅(qū)使和權(quán)力的要挾之下，某些上市公司可能會選擇更體面、更具有誘惑力的方式體現(xiàn)這類非常收入。

　　此時，對造假者的會計而言，他們只是將本應(yīng)以非經(jīng)常性收入入賬的現(xiàn)金流記錄為經(jīng)營性收入，將應(yīng)作為補貼收入、投資收益或資本公積入賬的款項，記錄為主營業(yè)務(wù)收入而已。有現(xiàn)金流支持的虛擬交易在基本操作方式上與前文所述大同小異。不過，因為有現(xiàn)金流量的支持，原來的借記“應(yīng)收賬款”，貸記“主營業(yè)務(wù)收入”的會計分錄直接以借記“銀行存款”，貸記“主營業(yè)務(wù)收入”來體現(xiàn)。

　　東方電子（000682）2001年報披露，由于會計差錯，該公司將歷年出售股票收入計入了主營業(yè)務(wù)收入。由于有實際現(xiàn)金流入的支持，該公司在業(yè)績創(chuàng)造上自然是游刃有余。根據(jù)公司2001年年報，該事項影響歷年留存收益的總額達(dá)10億元，而我們可以統(tǒng)計出該公司上市后的1997至2001年6月期間，其累計實現(xiàn)的凈利潤也只不過12億多元。

　　需要關(guān)注的是，一段時間以來，由于我國證券市場的持續(xù)繁榮，所謂長莊理論的盛行，控市股東資金勢力更趨雄厚，其與控股股東或上市公司管理層的聯(lián)系日益密切，有現(xiàn)金流的虛擬交易大有蔓延之勢。

　　隱藏債務(wù)轉(zhuǎn)移支出

　　隱藏債務(wù)的業(yè)績創(chuàng)造方法具有操作簡便的優(yōu)越性，只要將應(yīng)付未付的支出暫不計提，當(dāng)期的收益則自然而然地上了一個臺階。然而，在沒有外部的債務(wù)承擔(dān)者加以配合時，所轉(zhuǎn)移的債務(wù)最終將由造假者來承擔(dān)，為了掩蓋其后的現(xiàn)金流出，造假者只好采用類似前面所述的方式，編造虛擬資產(chǎn)來隱蔽其實際的支出。如此，持續(xù)的隱藏債務(wù)結(jié)果也將在會計報表上形成數(shù)字巨大的虛擬資產(chǎn)。

　　如果有外部的債務(wù)承擔(dān)者，隱藏債務(wù)將在無影無形之中達(dá)到造假者業(yè)績創(chuàng)造的目標(biāo)，直至外部的債務(wù)承擔(dān)者無力為繼時，債務(wù)轉(zhuǎn)回導(dǎo)致業(yè)績大幅下跌，績優(yōu)的形象轟然崩塌。如同有現(xiàn)金流入支持的收入創(chuàng)造者一樣，此時有恃無恐的造假者往往使其費用、支出之低有悖于常理。

　　事實上，隱藏債務(wù)式的業(yè)績創(chuàng)造在我們的市場是由來已久的。由于允許上市公司改制前的剝離重組，某些經(jīng)營情況一般的企業(yè)紛紛將其所謂優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)包裝上市。除了會計資料以外，上市公司與被剝離主體之間沒有基本的界線。被剝離主體的債務(wù)與費用實際完全仰賴于上市公司的支持，若干年后，上市公司在保持其既有利潤的同時，大量的支出沉淀于其他應(yīng)收款中，現(xiàn)金流無以為繼。此類例子在我們的市場上俯仰皆是，已無例舉之必要。

　　注冊會計師的審計策略

　　●沒有現(xiàn)金流支持的業(yè)績創(chuàng)造

　　通過對業(yè)績創(chuàng)造操作過程的分析可以看出，在沒有現(xiàn)金流支持的情況下，無論是以虛擬交易還是隱藏支出的方式進(jìn)行，業(yè)績創(chuàng)造的最終結(jié)果必然是產(chǎn)生虛擬資產(chǎn)。而虛擬資產(chǎn)，無論它以何種面目出現(xiàn)在會計報表上，其沒有真實價值依托的本性是任何高超財務(wù)技巧都無法抹去的。因此，對于沒有現(xiàn)金流入的虛擬交易，我們不僅可以考慮從利潤表著手，更直接的方法是分析造假者的資產(chǎn)負(fù)債表，持續(xù)的虛擬交易必然形成不正常的資產(chǎn)項目（金額畸大或流動性畸低）這就為勘破虛擬交易留下了線索。

　　對于那些某類資產(chǎn)與經(jīng)營業(yè)績相伴隨增長，又缺乏現(xiàn)金分紅能力的上市公司，我們有理由對其會計報表的可靠性產(chǎn)生置疑。“國嘉實業(yè)”與關(guān)聯(lián)交易相附隨的應(yīng)收款項，“銀廣夏”、“藍(lán)田股份”與經(jīng)營業(yè)績同比例增長的在建工程，都說明了這一點。

　?。ǘ┯鞋F(xiàn)金流支持的業(yè)績創(chuàng)造

　　有現(xiàn)金流的虛擬交易無疑更加逼真，它在資金、單據(jù)、法律手續(xù)上均與真實的交易相一致。唯一缺乏的是真實的商品交換或勞務(wù)付出，而這恰是事后審計或檢查所難以核實的。正因為此，造假者往往更加肆無忌憚。此時，我們已無法如前所述通過建立在賬實是否相符基礎(chǔ)上的資產(chǎn)負(fù)債表項目分析（尋找虛擬資產(chǎn)）來勘破虛擬交易。但是，由于造假者迫切地要將巨額的非經(jīng)常收入一次性包裝進(jìn)會計報表，其所虛擬的交易的收益率、資金流、實物流頻率必然異乎尋常，從而使得對交易過程本身或者交易合理性進(jìn)行的分析成為解剖虛擬交易的有力武器。尤其對于連續(xù)數(shù)個會計年度進(jìn)行業(yè)績創(chuàng)造的造假者，其異乎尋常的財務(wù)指標(biāo)成為破解業(yè)績創(chuàng)造的重要線索。

　　通過對1997年至2000年的“東方電子”會計報表的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)該公司不僅僅是毛利率驚人，其存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出與眾不同的一面。我們將其1999年和2000年的相關(guān)數(shù)據(jù)與同行業(yè)或相近行業(yè)的其他上市公司比較如表一：

　　1.存貨周轉(zhuǎn)率。制造企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率與其產(chǎn)品的生產(chǎn)周期有天然的聯(lián)系，按照東方電子1999、2000年的會計報表所顯示的存貨周轉(zhuǎn)率，轉(zhuǎn)換為存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)，則其可在1個半月的時間內(nèi)完成從備料到完工交付產(chǎn)品的生產(chǎn)過程。這與其從事大型電力工程開發(fā)的工作周期明顯不相匹配。

　　2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。東方電子的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率同樣杰出，1999年一度達(dá)到過4次/年（即貨款回收期為3個月）。2000年，同樣從事電力自動化行業(yè)的“國電南自”和“許繼電器”的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均在2次/年以下。而信息產(chǎn)業(yè)的“大唐電信”則更低，“中興通訊”的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖較高，達(dá)到了6次/年以上，但其存貨的周轉(zhuǎn)率卻不到1.

　　事實上，由于虛擬交易使計算上述指標(biāo)的主營業(yè)務(wù)收入、成本嚴(yán)重滲水，基數(shù)夸大后必然造成這些指標(biāo)的失常。此時，造假者若維持毛利率指標(biāo)，則意味著周轉(zhuǎn)率指標(biāo)膨脹，而保持周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的正常，則將使毛利率大大提高。以下試舉一例說明。

　　A企業(yè)正常經(jīng)營時的簡化財務(wù)數(shù)據(jù)如表二：

　　該企業(yè)擬利用一筆股東贈款20，000，000元來進(jìn)行業(yè)績創(chuàng)造，可以選擇的方案有如下兩種。

　　方案一，按正常毛利率情況虛擬相應(yīng)的收入和成本：（見表三）

　　方案二，將款項凈額全部作為收入入賬，不增加結(jié)轉(zhuǎn)成本：（見表四）

　　由于有現(xiàn)金流的支持，虛擬交易對期末的應(yīng)收賬款和存貨無影響，上述三種情況下的毛利率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)分別見表五：

　　總之，對于那些盈利能力超強，財務(wù)指標(biāo)偏離正常軌道的上市公司，緊抓住毛利率和周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分析，是揭開其偽裝的有力武器。偶一為之的造假也許有瞞天過海的可能，持續(xù)的業(yè)績創(chuàng)造，終會在會計報表和財務(wù)數(shù)據(jù)中留下難以抹去的痕跡。對相關(guān)數(shù)據(jù)的分析性復(fù)核，可以幫助注冊會計師發(fā)現(xiàn)審計重點所在，有的放矢地實施審計程序。