籌資與經營的稅收籌劃——租賃經營的稅收籌劃
一、租賃經營的一般分析
所謂租賃，就是由物件所有者（出租人）按照合同的規(guī)定，在一定期限內將物件出租給使用者（承租人）使用；承租人按合同向出租人繳納一定的租金。由于在租賃期間出租人把物件交由承租人使用，但物件所有權仍屬于出租人自己，因而它也可簡單概括為“動產或不動產所有權的借貸關系”。
我國租賃主要指銀行、租賃公司和委托投資公司出租大型設備的活動。這些出租人本身不是生產企業(yè)，但擁有資金，可以從國外設備制造單位或設備供應廠商購買機器后再向國內外用戶出租。租賃的范圍包括飛機、船只、車輛、電子計算機和各種機電設備，甚至擴大到成套工廠。租賃期限一般在5年以下，帶有中期融資性質。
現(xiàn)代租賃的種類很多，主要有兩類：一是融資性租賃，亦稱金融租賃或金額清償租賃。它是指出租人把租賃物件出租給承租人，按期收取租金?；厥兆饨鹂傤~相當于租賃物件價款、價款利息、手續(xù)費的總和。在租賃期內，承租人除分期向出租人支付租金外，還應將租賃物件保險。租賃期滿時，承租人可以支付象征性貨價以取得租賃物件的所有權。融資性租賃具有可自己選擇租賃物件、租賃時間長、不得中途退約的特點。二是經營性租賃，亦稱服務租賃、管理租賃或操作性租賃。它是一種以提供租賃物件的短期使用權為特點的租賃形式。通常運用于一些需要專門技術進行維修保養(yǎng)，技術更新較快的設備。它具有租賃物件由出租人根據(jù)市場需要選購、實行專業(yè)化、租賃期較短的特點。
租賃對承租人來說，可以避免長期擁有機器設備而承擔資金占用和經營風險。況且，租金的支付過程是較為平穩(wěn)的，與其他方式籌集來的資金購買企業(yè)所需的機器設備相比，具有很大的均衡性。企業(yè)購買機器設備其貸款人一般為一次性支出，即使采用分期付款的方式，資金的支付時間仍比較集中；而租賃過程中所支付資金的方式可在簽訂合同時與雙方共同商訂。這樣，承租企業(yè)就可以從減少稅負的角度出發(fā)，通過租金的平穩(wěn)支付，來減少企業(yè)的利潤水平，使利潤在各個年度平均分攤，以達到減輕所得稅租賃的目的。租賃對出租人來說，不需要過分關心機器設備的使用情況，就可以取得數(shù)額較多的租金收入。況且，國家對出租人的機器設備租金收入按5％繳納營業(yè)稅，其稅收負擔也是比較輕的。
當出租人與承租人在同一個企業(yè)集團時，租賃可使其直接、公開地把資產從一個企業(yè)轉給另一個企業(yè)，從而達到轉移收入與利潤、減輕稅負的目的。例如，國內某企業(yè)集團內部的甲企業(yè)某項生產線價值150萬元，未出租前，該設備每年生產產品的利潤為18萬元，所得適用稅率33％，即年應納稅額為5.94萬元?，F(xiàn)將該生產線出租給同一個集團的乙企業(yè)，每年租金收入11.25萬元（該租金水平與出租給獨立第三者的水平相一致，符合獨立核算原則），則甲企業(yè)將生產線出租后的租金收入應納營業(yè)稅為0.5625萬元（11.25×5％）；而乙企業(yè)承租后，在產品利潤率不變的情況下，由于租金支出可以減少利潤，則該企業(yè)年利潤額為6.75萬元，適用照顧性稅率27％，乙企業(yè)年應納所得稅額1.8225萬元（6.75×27％）。因此，租賃后，該企業(yè)集團的總體稅負由5.94萬元降為2.3875萬元（0.565＋1.8225），減輕稅負達3.5525萬元。
應當指出，租賃產生的抑減稅負效應，并非只能在同一利益集團內部實現(xiàn)，即使在專門租賃公司提供租賃設備的情況下，承租人仍可獲得抑減稅負的好處。
二、融資租賃的稅收籌劃
融資租賃作為一種特殊的籌資方式，在市場經濟中的運用日益廣泛。融資租賃過程中的稅收籌劃，對于減輕市場法人主體稅負具有重要意義。
例如，某公司制造水泥機械破碎反擊機，需直徑1.5米的大齒輪。該齒輪委托南京加工，但因期限、成本、質量和運輸問題經常影響生產經營。公司決定添置滾齒機自己制造大齒輪。滾齒機價格為104萬元，估計使用年限10年。該公司若向固定資產租賃公司融資租賃，預計租賃期8年內每年末要支付204000元，該公司若向銀行申請借款購置，估計需借104萬元，平均年利率12％，要求8年內還要付息，使用期間每年還要平均支付維修費用2000元。下面試就融資租賃與舉債購置兩個方案進行對比分析，以擇優(yōu)安排籌資。
融資租賃可以及時取得資產使用權，而且能避免資產所有權所帶來的風險，節(jié)約維修費用，租金增減應稅所得額還可以取得稅收收益。舉債購置取得了資產使用權與所有權，固定資產超役使用或超負荷運轉可帶來額外收益，同時舉債購置還可以取得利息和折舊的稅后收益，甚至能夠享受政府投資減稅優(yōu)惠。二者各有利弊。該公司添置滾齒機是為了自行加工原來委托外單位加工的大齒輪。若滾齒輪使用效率不高，資金籌措困難，應優(yōu)先考慮融資租賃。因為融資租賃能以較少的資金及時取得資產使用權，在繁瑣政策下不失為一種較現(xiàn)實的籌資方式。況且，它在群眾資金不足，調整生產經營方向，貫徹產業(yè)政策，提高設備利用率等方向有著特殊的作用。另一方面，以現(xiàn)金流量、貨幣時間價值或資金成本等方面作具體分析，也可能說明融資租賃支出少、收益好，應被選擇。
首先，對比兩方案的資金成本的現(xiàn)金付出量。根據(jù)資料，借款平均年利率為12％，因而舉債購置的資金成本為12％。
租金年金貼現(xiàn)系數(shù)＝固定資產原值／年租金
＝1040000／204000＝5.098
查1元年金現(xiàn)值系數(shù)第8年：
11％ 5．146
i 5．098
12％ 4．968
由相似形原理：
?。╥－11％）／（12％－11％）＝（5.098－5.146）／（4.968－5.146）
解得i＝11.27％，
即融資租賃租金成本為11.27％。11.27％＜12％，表明采用融資租賃方式成本相對較小。
兩方案成本現(xiàn)金流出量如下：
（1）融資租賃：年租金204000元
?。?）舉債購置：年還本付息＝債款額×投資回收系數(shù)
?。?040000×[1／（P／A，12％，8A）]
?。?040000×0.2013
?。?09352（元）
年維修費＝2000元
可見，舉債購置時，年現(xiàn)金流出量為211352元，204000元＜211352元，即融資租賃的年現(xiàn)金流出量小于舉債購置的年現(xiàn)金流出量。
其次，在現(xiàn)時幣值基礎上，結合稅收因素對比分析兩方案各自的現(xiàn)金流出量。假定該公司資金成本平均為11％，使用直線折舊法，所得稅率為33％。
?。?）融資租賃年現(xiàn)金流出量：204000元
租金年稅收益：204000×33％＝67320（元）
稅后現(xiàn)金流出量：204000×（1－33％）＝136680（元）
稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值：136680×年金現(xiàn)值系數(shù)＝136680×（P／A，11％，8）
＝703356（元）
?。?）舉債購置的稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值遠遠大于融資租賃的現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值。這說明融資租賃支出少，收益好，是較為理想的籌資方式。
應當指出，涉及長期資本的決策分析，既要從現(xiàn)金流量、貨幣時間價值、資金成本、風險價值等方向差異分析，而且要結合各種籌資方案稅收負擔（能否取得稅上收益）因素分析；既要借助于衡量指標進行定量分析，而且要借助經驗判斷。結合現(xiàn)實經濟生活中各種因素進行定性分析。只有這樣，決策才能客觀、科學、公正、可靠。
所謂租賃，就是由物件所有者（出租人）按照合同的規(guī)定，在一定期限內將物件出租給使用者（承租人）使用；承租人按合同向出租人繳納一定的租金。由于在租賃期間出租人把物件交由承租人使用，但物件所有權仍屬于出租人自己，因而它也可簡單概括為“動產或不動產所有權的借貸關系”。
我國租賃主要指銀行、租賃公司和委托投資公司出租大型設備的活動。這些出租人本身不是生產企業(yè)，但擁有資金，可以從國外設備制造單位或設備供應廠商購買機器后再向國內外用戶出租。租賃的范圍包括飛機、船只、車輛、電子計算機和各種機電設備，甚至擴大到成套工廠。租賃期限一般在5年以下，帶有中期融資性質。
現(xiàn)代租賃的種類很多，主要有兩類：一是融資性租賃，亦稱金融租賃或金額清償租賃。它是指出租人把租賃物件出租給承租人，按期收取租金?；厥兆饨鹂傤~相當于租賃物件價款、價款利息、手續(xù)費的總和。在租賃期內，承租人除分期向出租人支付租金外，還應將租賃物件保險。租賃期滿時，承租人可以支付象征性貨價以取得租賃物件的所有權。融資性租賃具有可自己選擇租賃物件、租賃時間長、不得中途退約的特點。二是經營性租賃，亦稱服務租賃、管理租賃或操作性租賃。它是一種以提供租賃物件的短期使用權為特點的租賃形式。通常運用于一些需要專門技術進行維修保養(yǎng)，技術更新較快的設備。它具有租賃物件由出租人根據(jù)市場需要選購、實行專業(yè)化、租賃期較短的特點。
租賃對承租人來說，可以避免長期擁有機器設備而承擔資金占用和經營風險。況且，租金的支付過程是較為平穩(wěn)的，與其他方式籌集來的資金購買企業(yè)所需的機器設備相比，具有很大的均衡性。企業(yè)購買機器設備其貸款人一般為一次性支出，即使采用分期付款的方式，資金的支付時間仍比較集中；而租賃過程中所支付資金的方式可在簽訂合同時與雙方共同商訂。這樣，承租企業(yè)就可以從減少稅負的角度出發(fā)，通過租金的平穩(wěn)支付，來減少企業(yè)的利潤水平，使利潤在各個年度平均分攤，以達到減輕所得稅租賃的目的。租賃對出租人來說，不需要過分關心機器設備的使用情況，就可以取得數(shù)額較多的租金收入。況且，國家對出租人的機器設備租金收入按5％繳納營業(yè)稅，其稅收負擔也是比較輕的。
當出租人與承租人在同一個企業(yè)集團時，租賃可使其直接、公開地把資產從一個企業(yè)轉給另一個企業(yè)，從而達到轉移收入與利潤、減輕稅負的目的。例如，國內某企業(yè)集團內部的甲企業(yè)某項生產線價值150萬元，未出租前，該設備每年生產產品的利潤為18萬元，所得適用稅率33％，即年應納稅額為5.94萬元?，F(xiàn)將該生產線出租給同一個集團的乙企業(yè)，每年租金收入11.25萬元（該租金水平與出租給獨立第三者的水平相一致，符合獨立核算原則），則甲企業(yè)將生產線出租后的租金收入應納營業(yè)稅為0.5625萬元（11.25×5％）；而乙企業(yè)承租后，在產品利潤率不變的情況下，由于租金支出可以減少利潤，則該企業(yè)年利潤額為6.75萬元，適用照顧性稅率27％，乙企業(yè)年應納所得稅額1.8225萬元（6.75×27％）。因此，租賃后，該企業(yè)集團的總體稅負由5.94萬元降為2.3875萬元（0.565＋1.8225），減輕稅負達3.5525萬元。
應當指出，租賃產生的抑減稅負效應，并非只能在同一利益集團內部實現(xiàn)，即使在專門租賃公司提供租賃設備的情況下，承租人仍可獲得抑減稅負的好處。
二、融資租賃的稅收籌劃
融資租賃作為一種特殊的籌資方式，在市場經濟中的運用日益廣泛。融資租賃過程中的稅收籌劃，對于減輕市場法人主體稅負具有重要意義。
例如，某公司制造水泥機械破碎反擊機，需直徑1.5米的大齒輪。該齒輪委托南京加工，但因期限、成本、質量和運輸問題經常影響生產經營。公司決定添置滾齒機自己制造大齒輪。滾齒機價格為104萬元，估計使用年限10年。該公司若向固定資產租賃公司融資租賃，預計租賃期8年內每年末要支付204000元，該公司若向銀行申請借款購置，估計需借104萬元，平均年利率12％，要求8年內還要付息，使用期間每年還要平均支付維修費用2000元。下面試就融資租賃與舉債購置兩個方案進行對比分析，以擇優(yōu)安排籌資。
融資租賃可以及時取得資產使用權，而且能避免資產所有權所帶來的風險，節(jié)約維修費用，租金增減應稅所得額還可以取得稅收收益。舉債購置取得了資產使用權與所有權，固定資產超役使用或超負荷運轉可帶來額外收益，同時舉債購置還可以取得利息和折舊的稅后收益，甚至能夠享受政府投資減稅優(yōu)惠。二者各有利弊。該公司添置滾齒機是為了自行加工原來委托外單位加工的大齒輪。若滾齒輪使用效率不高，資金籌措困難，應優(yōu)先考慮融資租賃。因為融資租賃能以較少的資金及時取得資產使用權，在繁瑣政策下不失為一種較現(xiàn)實的籌資方式。況且，它在群眾資金不足，調整生產經營方向，貫徹產業(yè)政策，提高設備利用率等方向有著特殊的作用。另一方面，以現(xiàn)金流量、貨幣時間價值或資金成本等方面作具體分析，也可能說明融資租賃支出少、收益好，應被選擇。
首先，對比兩方案的資金成本的現(xiàn)金付出量。根據(jù)資料，借款平均年利率為12％，因而舉債購置的資金成本為12％。
租金年金貼現(xiàn)系數(shù)＝固定資產原值／年租金
＝1040000／204000＝5.098
查1元年金現(xiàn)值系數(shù)第8年：
11％ 5．146
i 5．098
12％ 4．968
由相似形原理：
?。╥－11％）／（12％－11％）＝（5.098－5.146）／（4.968－5.146）
解得i＝11.27％，
即融資租賃租金成本為11.27％。11.27％＜12％，表明采用融資租賃方式成本相對較小。
兩方案成本現(xiàn)金流出量如下：
（1）融資租賃：年租金204000元
?。?）舉債購置：年還本付息＝債款額×投資回收系數(shù)
?。?040000×[1／（P／A，12％，8A）]
?。?040000×0.2013
?。?09352（元）
年維修費＝2000元
可見，舉債購置時，年現(xiàn)金流出量為211352元，204000元＜211352元，即融資租賃的年現(xiàn)金流出量小于舉債購置的年現(xiàn)金流出量。
其次，在現(xiàn)時幣值基礎上，結合稅收因素對比分析兩方案各自的現(xiàn)金流出量。假定該公司資金成本平均為11％，使用直線折舊法，所得稅率為33％。
?。?）融資租賃年現(xiàn)金流出量：204000元
租金年稅收益：204000×33％＝67320（元）
稅后現(xiàn)金流出量：204000×（1－33％）＝136680（元）
稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值：136680×年金現(xiàn)值系數(shù)＝136680×（P／A，11％，8）
＝703356（元）
?。?）舉債購置的稅后現(xiàn)金流出量現(xiàn)值遠遠大于融資租賃的現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值。這說明融資租賃支出少，收益好，是較為理想的籌資方式。
應當指出，涉及長期資本的決策分析，既要從現(xiàn)金流量、貨幣時間價值、資金成本、風險價值等方向差異分析，而且要結合各種籌資方案稅收負擔（能否取得稅上收益）因素分析；既要借助于衡量指標進行定量分析，而且要借助經驗判斷。結合現(xiàn)實經濟生活中各種因素進行定性分析。只有這樣，決策才能客觀、科學、公正、可靠。
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