許多人喜歡買(mǎi)剛上市的新股，認(rèn)為新股質(zhì)地普遍比老股好，值得長(zhǎng)線投資。因此，一些由于資金單薄而無(wú)力在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)新股的投資者，一旦他所看中的新股上市，便迫不及待地買(mǎi)入，以為這是撿著金元寶了。

　　果真如此嗎？據(jù)一位專(zhuān)做一級(jí)市場(chǎng)的人士統(tǒng)計(jì)，1998年全年上市的新股，有70％－80％高開(kāi)低走，只有20％－30％的小盤(pán)科技股或新概念股低開(kāi)高走。這是由于，做一級(jí)市場(chǎng)的基本上都是一些精于此道的超級(jí)大戶(hù)和“專(zhuān)業(yè)戶(hù)”。他們大都不想長(zhǎng)期持有所申購(gòu)到的新股，而想盡快出手，以最大限度地提高資金在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)新股的周轉(zhuǎn)率。在一般情況下，上市公司的業(yè)績(jī)，決定它在股票市場(chǎng)的價(jià)格。而且，由于某些上市公司與一些大機(jī)構(gòu)往往相互串通，上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)它們來(lái)說(shuō)了如指掌。因此，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)較之于年報(bào)披露的時(shí)間，往往會(huì)提前作出反應(yīng)。當(dāng)投資者在讀完年報(bào)之后，認(rèn)定它是績(jī)優(yōu)股而決定買(mǎi)入時(shí)，業(yè)績(jī)浪其實(shí)已近尾聲。投資者在年報(bào)后的買(mǎi)入價(jià)，實(shí)際上是處在它的相對(duì)高價(jià)區(qū)。因此，買(mǎi)入之日，很可能就是挨套之時(shí)。

　　誰(shuí)如果買(mǎi)入這種次新股并打算長(zhǎng)線持有的話，還有可能面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。這是由于，我國(guó)現(xiàn)在的上市公司，相當(dāng)普遍地存在“王老五過(guò)年，一年不如一年”的問(wèn)題：上市第一年盈利，第二年保本，第三年虧損。有的甚至更糟。這里不妨舉幾個(gè)例子。如1997年上市的海南芒果，上市當(dāng)年每股收益0.49元，1998年每股收益0.09元，1999年中報(bào)每股虧損0.33元；中福實(shí)業(yè)1996年上市時(shí)每股收益0.27元，1997年雖然保持了原有盈利水平，但到1998年出現(xiàn)巨額虧損，每股虧損達(dá)0.82元；臭名遠(yuǎn)揚(yáng)的紅光實(shí)業(yè)于1997年6月上市，當(dāng)年就每股虧損0.997元，1998年虧損更是高達(dá)每股1.442元，1999年中報(bào)繼續(xù)虧損。

　　舉這么一大堆例子，無(wú)非是想說(shuō)明，我國(guó)這種上市時(shí)花團(tuán)錦簇，上市后逐步暴露的上市公司不在少數(shù)。在它們業(yè)績(jī)每況愈下的同時(shí)是二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格的步步走低。因此，如果對(duì)上市公司不是非常了解，如果沒(méi)有十分把握，在選擇了適當(dāng)?shù)慕槿霑r(shí)機(jī)買(mǎi)了它的股票，有了一波行情之后，不如見(jiàn)好就收，移情別處。當(dāng)然，這是在當(dāng)前情況下，就那些金玉其外、敗絮其中的新股次新股而言。至于具體到哪一只股票，屬于哪一種類(lèi)型，就需要進(jìn)行具體分析了。而且，隨著我國(guó)股票發(fā)行制度的改革，宏觀經(jīng)濟(jì)的向好，上市公司的質(zhì)量應(yīng)該有新的提高。到那時(shí)，在二級(jí)市場(chǎng)，如何介入新股、次新股，就要依當(dāng)時(shí)的情況，另當(dāng)別論了。