受證監(jiān)會(huì)和央行落實(shí)“國九條”，券商融資途徑獲重大突破影響，周二股指高開高走，滬指更是于開盤僅半小時(shí)后大漲逾25點(diǎn)。盤面上券商類個(gè)股以中信證券、宏源信托為代表，表現(xiàn)搶眼；而數(shù)字電視、網(wǎng)絡(luò)信息板塊亦躍躍欲試，一度營造出大盤強(qiáng)勢(shì)反彈的跡象。無奈市場(chǎng)經(jīng)過近期調(diào)整，人氣有所渙散，滬指在1361點(diǎn)折返后一路回落，收市時(shí)僅小漲2.22點(diǎn)，在日k線上留下一個(gè)上影線較長的綠十字。

    回顧市場(chǎng)，本周一，滬市承接上周五連收兩個(gè)紅十字之后，國內(nèi)有些財(cái)經(jīng)媒體已有證券分析師開始對(duì)市場(chǎng)的前景又一次充滿沖動(dòng)，甚至有人振臂高呼：中期底部已經(jīng)得以確認(rèn)，投資者應(yīng)當(dāng)大膽介入！筆者不敢妄自評(píng)價(jià)這一論斷的對(duì)錯(cuò)，只是周二市場(chǎng)的表現(xiàn)似乎又為剛剛點(diǎn)燃的激情澆了一盆不大不小的冷水。

    筆者以為，如果將“國九條”看作一劑解決市場(chǎng)疲軟問題的大藥方，那么解決券商融資瓶頸應(yīng)可視為這劑大藥方中的一份用藥。周二市場(chǎng)的沖高回落，在某種層面上，反映出市場(chǎng)似乎開始呈現(xiàn)出一定程度的“抗藥性”。

    筆者曾經(jīng)指出，本輪行情的發(fā)動(dòng)，技術(shù)上源于市場(chǎng)短線超跌后技術(shù)上反彈的需要，而更深層面上則源自投資者對(duì)于政策預(yù)期的提前兌現(xiàn)。從9.14大盤的放量上行，到本周一對(duì)副總理講話反應(yīng)的清淡，再到今日對(duì)于第一份用藥的“抗藥性”反應(yīng)，市場(chǎng)已經(jīng)用客觀表現(xiàn)揭示：在面臨所謂A股股價(jià)估值水平應(yīng)當(dāng)與國際接軌、超級(jí)大盤將次第登陸A股市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期出現(xiàn)一定程度回落等諸多“病毒”侵襲下，僅僅分次使用某一份單劑用藥，恐已很難收到預(yù)期的療效。

    通過對(duì)中國證券市場(chǎng)過去十二年的實(shí)證研究可以發(fā)現(xiàn)，歷史上中級(jí)以上級(jí)別的主升行情，無不先由政策營造環(huán)境，并輔以各種概念或者題材方能成就。9.13以來，政策營造環(huán)境的用意已經(jīng)十分明顯，可惜的是，一個(gè)多月過去，用于營造環(huán)境的實(shí)質(zhì)性政策并未能夠逐一出臺(tái)。再作一個(gè)比方，恰似在冷清的市場(chǎng)中先是敲了一圈鑼，吸引了眾人的眼球，但只聽到吆喝聲，或者還能見到一些跑龍?zhí)椎娜罕娧輪T，主角卻遲遲不能現(xiàn)身。這樣的場(chǎng)景，讓人不由得懷疑，縱然鑼鼓擂得動(dòng)聽，但時(shí)間長久了，眾人還是要失望的散去。

    或許唯一值得我們寬慰的是，“中藥”歷來重視“多藥并舉”，而我們的觀眾也往往最有耐心，只要主角肯登臺(tái)哪怕一分鐘，臺(tái)下也必將是掌聲如潮。所以，“抗藥性”并不可怕，畢竟大家對(duì)“藥效”還存在期待；而鑼鼓好像不能總是一個(gè)勁地敲，主角好歹還是應(yīng)該露個(gè)臉，否則，戲臺(tái)會(huì)失去原有的吸引力，缺少了觀眾，戲再往下演也就難了。