國務(wù)院召開常務(wù)會(huì)議，決定從2012年1月1日起，在部分地區(qū)和行業(yè)開展深化增值稅制度改革試點(diǎn)，逐步將目前征收營業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅
�。ㄒ唬┫仍谏虾Ｊ薪煌ㄟ\(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等開展試點(diǎn)，條件成熟時(shí)可選擇部分行業(yè)在全國范圍進(jìn)行試點(diǎn)。（二）在現(xiàn)行增值稅17%標(biāo)準(zhǔn)稅率和13%低稅率基礎(chǔ)上，新增11%和6%兩檔低稅率。（三）試點(diǎn)期間原歸屬試點(diǎn)地區(qū)的營業(yè)稅收入，改征增值稅后收入仍歸屬試點(diǎn)地區(qū)。試點(diǎn)行業(yè)原營業(yè)稅優(yōu)惠政策可以延續(xù)，并根據(jù)增值稅特點(diǎn)調(diào)整。納入改革試點(diǎn)的納稅人繳納的增值稅可按規(guī)定抵扣。
增值稅與營業(yè)稅的最大區(qū)別是，增值稅納稅人在以收入為依據(jù)計(jì)算繳納增值稅額的同時(shí)可以獲得以成本為依據(jù)的進(jìn)項(xiàng)稅額的抵扣。因此，增值稅的稅收負(fù)擔(dān)不僅與納稅人的收入水平有關(guān)，而且還與納稅人成本中所含的可以抵扣的增值稅有空。營業(yè)稅計(jì)稅依據(jù)為營業(yè)額全額，納稅額不受成本費(fèi)用高低影響。
毛利率水平、職工薪酬占營業(yè)成本的比重是營業(yè)稅改增值稅之后，決定交通運(yùn)輸企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)和凈利潤變動(dòng)幅度的兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)。
不考慮職工薪酬占營業(yè)成本的比重，當(dāng)毛利率為53%時(shí)，營業(yè)稅改增值稅之后，企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)不變；當(dāng)毛利率大于53%時(shí)，納稅額增多；當(dāng)毛利率小于53%時(shí)，納稅額減少。
交通運(yùn)輸行業(yè)上市公司平均三項(xiàng)費(fèi)用率在10%左右
按照行業(yè)10%的三項(xiàng)費(fèi)用率模擬測算，不考慮職工薪酬占營業(yè)成本的比重：當(dāng)企業(yè)的毛利率為52%時(shí)，增值稅改營業(yè)稅之后，對(duì)企業(yè)的凈利潤沒有影響；當(dāng)企業(yè)的毛利率小于52%時(shí)，稅改將導(dǎo)致企業(yè)凈利潤上升；當(dāng)企業(yè)的毛利率大于52%時(shí)，稅改將導(dǎo)致企業(yè)凈利潤下降。
目前，交通運(yùn)輸板塊共有9家注冊(cè)地為上海的上市公司，其2011年中期毛利率水平都低于52%.因此，整體來看，此次試點(diǎn)營業(yè)稅改增值稅對(duì)全部9家交運(yùn)公司2012年業(yè)績將形成不同程度的增厚。實(shí)際上，考慮到中海集運(yùn)、中海發(fā)展注冊(cè)地在洋山港，其航運(yùn)收入本身就享有免征營業(yè)稅的優(yōu)惠政策，招商輪船由于船隊(duì)?wèi)覓熳杂善�，本身就不征收營業(yè)稅。因此按照國務(wù)院規(guī)定的“試點(diǎn)行業(yè)原營業(yè)稅優(yōu)惠政策可以延續(xù)”，此次營業(yè)稅改增值稅對(duì)3家上海航運(yùn)公司凈利潤沒有影響。按照毛利率水平排序，對(duì)于其他6家上市公司，理論上此次稅改對(duì)凈利潤增厚幅度最大的依次為亞通股份、東方航空、海博股份、錦江投資、上海機(jī)場和上港集團(tuán)。但對(duì)這6家上海交運(yùn)上市公司業(yè)績的實(shí)際增厚幅度還取決于職工薪酬占營業(yè)成本的比重和三項(xiàng)費(fèi)用率：職工薪酬占營業(yè)成本的比重越高，稅改對(duì)凈利潤的增厚幅度越小；三項(xiàng)費(fèi)用率越高，對(duì)凈利潤的增厚幅度也越大。
