資源稅改革再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。日前，有媒體稱，擴(kuò)大資源稅改革試點(diǎn)方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院，資源稅改革將按照由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征方向，征收范圍也將擴(kuò)大。此消息對(duì)股市整體將帶來(lái)何種影響？針對(duì)相應(yīng)的資源類板塊，投資者又該如何操作？昨天（7月18日），記者采訪了業(yè)內(nèi)相關(guān)分析師。
背景
資源稅改革方案上報(bào)
據(jù)媒體報(bào)道，7月16日，國(guó)家稅務(wù)總局辦公廳副主任郭曉林在2011年全國(guó)稅法知識(shí)大賽新聞發(fā)布會(huì)上表示，擴(kuò)大資源稅改革試點(diǎn)方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院。資源稅改革將按照由從量計(jì)征改為從價(jià)計(jì)征方向，征收范圍在石油天然氣的基礎(chǔ)上擴(kuò)展到其他資源產(chǎn)品。
媒體稱，資源稅改革的下一步，不僅是擴(kuò)大從價(jià)計(jì)征范圍，而且是擇機(jī)向全國(guó)范圍推廣。為此，國(guó)務(wù)院正在對(duì)資源稅暫行條例進(jìn)行修訂，修訂也同時(shí)涉及到從價(jià)計(jì)征的范圍以及稅率的確定等。
此前，早在今年年初，財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人就明確，財(cái)政部門(mén)將加快財(cái)稅體制改革。其中，資源稅改革將在未來(lái)五年全面實(shí)施。
分析
處于市場(chǎng)預(yù)料之中
銀騰前瞻財(cái)訊分析師孫旭東認(rèn)為，在目前貨幣政策從緊的背景下，這次資源稅改革試點(diǎn)方案上報(bào)國(guó)務(wù)院的消息，從一定程度上加大了資源稅的騰挪空間。另外，以稀土為首的一些資源出口目前受到一些國(guó)家的壓力，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)施以較大稅率，完全符合意料之中，加大了財(cái)政政策的靈活性。
平安證券金融大街營(yíng)業(yè)部首席投資顧問(wèn)黃亭懿認(rèn)為，此前央行行長(zhǎng)周小川曾表示，中國(guó)能夠容忍經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中所產(chǎn)生的一定程度的通脹。這或許是為進(jìn)行資源稅改革做出鋪墊，資源稅改革會(huì)推動(dòng)下游產(chǎn)業(yè)價(jià)格的上升，會(huì)進(jìn)一步推高通脹。本次再次提出資源稅改革，從管理層來(lái)講，也表明其有能控制通脹的信心。
中投顧問(wèn)IPO咨詢部分析師崔瑜分析，資源稅改革有其政策背景推手。例如《2009年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見(jiàn)》中明確提出，研究制訂并擇機(jī)出臺(tái)資源稅改革方案，以及相關(guān)輔助條文已經(jīng)明示近年來(lái)將對(duì)資源稅作出重大調(diào)整。而選擇當(dāng)前上報(bào)資源稅改革方案，一方面由于我國(guó)的通脹情況已經(jīng)基本得到緩解，預(yù)計(jì)在第四季度通脹治理工作將基本結(jié)束，此時(shí)推出的負(fù)面影響最�。涣硪环矫�，在此時(shí)選擇上報(bào)擴(kuò)大資源稅改革試點(diǎn)方案實(shí)際上也是為了避開(kāi)下一輪可能存在的全球通脹。
影響
短期影響市場(chǎng)情緒
大同證券投資顧問(wèn)張誠(chéng)介紹，資源稅的話題已經(jīng)從年初開(kāi)始不斷地被相關(guān)部門(mén)和新聞媒體提及，而相關(guān)的資源類產(chǎn)品如石油、煤炭等商品價(jià)格已經(jīng)在年內(nèi)有了大幅的上漲。因此即使是資源稅實(shí)行從價(jià)計(jì)征并推向全國(guó)對(duì)開(kāi)采企業(yè)的影響也比較有限。此外，從目前現(xiàn)狀看，資源稅的征收方式及征收范圍的標(biāo)準(zhǔn)制定尚需時(shí)日，審批通過(guò)后推向全國(guó)的企業(yè)也非一朝一夕，因此短期相關(guān)公司業(yè)績(jī)并不會(huì)受其過(guò)度影響，而對(duì)于市場(chǎng)的短期影響，更多的是體現(xiàn)在市場(chǎng)情緒上。
張誠(chéng)分析，如果資源稅真正大范圍的從價(jià)計(jì)征，毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)大幅提高相關(guān)能源的價(jià)格，石油及煤炭企業(yè)必然將提高產(chǎn)品價(jià)格將其轉(zhuǎn)嫁給二、三級(jí)消費(fèi)市場(chǎng)，因此相關(guān)的成品油、電力的價(jià)格必然將隨之有所上漲。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，資源類產(chǎn)品的價(jià)格由于其不可再生性，價(jià)格必然會(huì)不斷上升。而征收資源稅正是為了通過(guò)價(jià)格控制資源的開(kāi)發(fā)和消費(fèi)方式，引導(dǎo)社會(huì)消費(fèi)向更為合理、綠色的方式發(fā)展。征收資源稅對(duì)于國(guó)家的資源保護(hù)，以及全民生產(chǎn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)說(shuō)，都是必行之路。
孫旭東認(rèn)為，該消息對(duì)股市會(huì)有一定影響，短期看，可能會(huì)增加一些資源類企業(yè)的稅負(fù)，但中長(zhǎng)期看，有利于平衡國(guó)內(nèi)的資源價(jià)格與國(guó)際資源價(jià)格的接軌。對(duì)投資者而言，短期內(nèi)，該消息將會(huì)誘發(fā)市場(chǎng)震蕩，方案正式出臺(tái)前，市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)震蕩，當(dāng)方案出臺(tái)利空兌現(xiàn)后，市場(chǎng)或?qū)⒃俣然钴S，投資者可適當(dāng)關(guān)注。
不過(guò)，中投顧問(wèn)IPO咨詢部分析師崔瑜認(rèn)為，資源稅改革對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，對(duì)能源股方面的影響相對(duì)較大，但是由于資源稅對(duì)CPI的推動(dòng)效率并不大，所以資本市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)不會(huì)太強(qiáng)烈。由此可見(jiàn)，只要投資者把握好投資節(jié)奏，將投資重心轉(zhuǎn)移到新能源以及其產(chǎn)業(yè)鏈方面，那么在中長(zhǎng)期將獲取利好收益。
利空板塊：資源類企業(yè)面臨價(jià)格壓力
張誠(chéng)認(rèn)為，資源稅的征收首先將提高石油企業(yè)的成本，壓縮利潤(rùn)空間，對(duì)石油生產(chǎn)企業(yè)將帶來(lái)不小的壓力。在成本壓力面前，石油企業(yè)可能通過(guò)提高成品油或者化工原料價(jià)格等方式轉(zhuǎn)嫁成本，因此相關(guān)的石油化工加工企業(yè)恐將面臨成本轉(zhuǎn)嫁的價(jià)格壓力，成本將隨之提升，相關(guān)上市公司或?qū)⑹艿揭欢_擊。
同樣，煤炭企業(yè)也面臨著征收資源稅后的成本壓力，但煤炭企業(yè)由于近年來(lái)的價(jià)格上漲，加之更為靈活的定價(jià)機(jī)制，其成本轉(zhuǎn)嫁能力更強(qiáng)一些，近期澳大利亞征收資源稅可能將再度推高全球煤炭?jī)r(jià)格，因此煤炭企業(yè)自身受沖擊可能性較小，但下游公司可能將受到?jīng)_擊。首當(dāng)其沖的是用煤大戶發(fā)電企業(yè)，尤其是火電企業(yè)。其次是鋼鐵冶煉企業(yè)。
而電價(jià)的上漲壓力也將傳遞到高耗能的生產(chǎn)企業(yè)如水泥企業(yè)、化工企業(yè)。另外，有色金屬的冶煉加工尤其是電解鋁的金屬加工行業(yè)也將受到影響。
利好板塊：新能源行業(yè)迎來(lái)機(jī)會(huì)
張誠(chéng)認(rèn)為，能源價(jià)格的上漲壓力將使新能源行業(yè)整體迎來(lái)機(jī)會(huì)，首先是光伏相關(guān)產(chǎn)業(yè)從多晶硅制造到整體裝機(jī)的上市公司，如樂(lè)山電力、天威保變、海通集團(tuán)等。風(fēng)力發(fā)電企業(yè)如金風(fēng)科技、華銳風(fēng)電。水電發(fā)電企業(yè)如長(zhǎng)江電力、岷江水電、明星電力等。電動(dòng)車行業(yè)也將受到市場(chǎng)的不斷重視，上市公司包括比亞迪、科力遠(yuǎn)、曙光股份等均可能迎來(lái)機(jī)會(huì)。
