在昨天由中國企業(yè)聯合會和世界經濟論壇共同舉辦的“2005年中國企業(yè)高峰會”上，中國人民銀行行長助理馬德倫明確指出：“我們在7月21日的時候，把人民幣匯率對美元升值了2%，今后人民幣已經不再盯住單一的美元，有管理的人民幣浮動匯率機制已經形成，今后不必再依靠行政手段進行調整�！�

　　外資揣摩央行用意

　　今年7月21日人民幣匯率機制的改變，對一直以來關注中國資本市場的境外機構來說無疑是件大事。央行表示，在新的匯率機制下，人民幣不再盯住單一美元貨幣，匯率隨著供求關系變化，央行參照一籃子貨幣進行調控。這一表態(tài)其實傳遞出這樣一個信號：國際資本在中國的投資將隨著人民幣匯率的變化而出現升值或縮水的可能。在這種情形下，境外機構如能“僥幸”探知央行下一步匯改動作的絲毫信息，對他們來說都是價值連城的收獲。

　　基于此，三大外資機構昨天在峰會上的“積極”言論也顯得可以理解。

　　瑞銀集團董事Anderson說：“在未來，我們很明顯地希望人民幣能夠有更高的波動性，我們希望在未來幾年間人民幣有持續(xù)升值的情況出現�！焙苊黠@，瑞銀這家剛剛決定追加對中行投資的外資投行并不滿足當前2%的升值比例。Anderson也坦言，“人民幣匯率當前的小幅上升，對我來講并沒有太多影響，對于資源配置和其他方面不會有太大影響”。

　　德意志銀行經濟學家MaJun也表示，預測未來總是不容易的，對于歷史做出評論相對容易一點。從央行幾個星期發(fā)布的通告可以看出來，央行現在并不愿意接受更大的匯率波動。“但是我們認為從現在的水平上，再加一個百分點，應該是可以實現的�！�

　　麥肯錫董事R.Woezelze的表述則更為直接。他說：“在未來兩三年間，我們應該能夠看到比較大的影響，人民幣的價值會更高�！彼�認為這是“出于政策考慮必須實現的”。

　　在這3位嘉賓的連番揣測下，峰會主持人-亞洲華爾街日報香港特區(qū)編輯Chua干脆向馬德倫直接發(fā)問：“中國的企業(yè)要經過多長時間，才能適應更為靈活的匯率機制，這個時間是6個月還是12個月？”

　　不難看出，外資正抱著一種前所未有的熱切態(tài)度來盼望“更為靈活”的人民幣匯率機制，在他們看來，“更為靈活”的概念已基本上等同于人民幣再度升值。

　　匯率不再作官方調整

　　對于外資機構煞費苦心的揣測，馬德倫的回應簡潔卻不乏藝術。

　　馬德倫在與會之初的講話中就指出：“這次人民幣匯率制度改革是中國匯率機制的根本改變，而不在于人民幣匯率浮動的高低。經常有人問我，下一次匯率調整是什么時候，我已經在深圳的一個研討會上說過，每一天、每一時刻可能都是下一次，因為匯率機制已經形成，匯率隨著供求在變化，央行在參照一籃子貨幣進行調控。今后不會有進一步的官方調整，國內的銀行和企業(yè)都要積極適應新的匯率機制�！�

　　在回答Chua的有關適應期的提問時，馬德倫表示，不同企業(yè)適應期也會不同，像高附加值產品所受的影響可能會小一些，而低附加值如服裝所受影響會大一些。此外，企業(yè)管理水平和領導者的素質也將對企業(yè)適應期的長短有所影響。所以有關具體適應期的問題“確實很不好回答”。

　　對于馬德倫的這一回應，主持人Chua的總結詞是“大多數人應該同意，人民銀行在管理方面做了出色的工作”。

　　外匯交易發(fā)展提速

　　馬德倫表示，當前央行正在進行一系列的制度性設計，以推進外匯市場的發(fā)展。目前遠期外匯交易已經推出，包括工、農、中、建、中信、招商和交行在內的7家銀行都可以做。市場準入是可以放開的，各家銀行只要做好準備，有專業(yè)的人才和制度，都可以申請。下一步，我們會逐漸引入如調期業(yè)務、期權等衍生金融工具。沒有具體的時間表，因為制度本身需要制定和不斷聽取意見、修改完善的過程，但我們希望盡快。

　　招商銀行首席外匯分析師劉維明昨天在接受記者采訪時表示，放開外匯交易市場其實是央行配合人民幣匯改推出的配套措施。他認為，在這些措施推出后，人民幣匯率在短期內不會再有大的波動。

　　對于“人民幣升值后，中國政府是否將采取拋售美國債券的做法”，馬德倫明確表示不會。