近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)布了幾個(gè)基金信息披露方面的新規(guī)則，并將于7月1日起開(kāi)始實(shí)施，這意味著即將披露的基金半年報(bào)和第二季度季報(bào)將按照新規(guī)則要求進(jìn)行披露。總體而言，新規(guī)則將促使基金信息披露更加透明完整，其中蘊(yùn)含三大看點(diǎn)，值得投資者多加關(guān)注。持有人信息更趨透明此次新規(guī)則的一大進(jìn)步是要求基金披露持有人結(jié)構(gòu)和持有人戶(hù)數(shù)。持有人結(jié)構(gòu)一直以來(lái)是基金公司秘而不宣的內(nèi)容。由于開(kāi)放式基金長(zhǎng)期存在發(fā)行困難的情況，一些基金的機(jī)構(gòu)化情況相當(dāng)嚴(yán)重，基金公司不僅不愿意將持有人結(jié)構(gòu)向外公布，而且持有人戶(hù)數(shù)亦在保密之列。而新的信息披露規(guī)則要求，在上市交易公告書(shū)、年報(bào)和半年報(bào)中，基金必須披露基金持有人戶(hù)數(shù)、平均每戶(hù)持有的基金數(shù)、機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者持有份額及比例，這就改變了開(kāi)放式基金持有人信息不透明的現(xiàn)狀。

　　開(kāi)放式基金前十大持有人是否要披露？長(zhǎng)期以來(lái)，這一信息受到市場(chǎng)關(guān)注但被基金公司視為高度機(jī)密。此次發(fā)布的《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則》規(guī)定，上市基金要在上市交易公告書(shū)、年報(bào)和半年報(bào)中披露前十大持有人的情況，由于開(kāi)放式基金是非上市基金，因此目前并不需要公布這一信息。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士也指出，LOF推出后，開(kāi)放式基金一旦采取這一交易方式就屬上市基金，屆時(shí)就必須披露前十大持有人情況�；�金也要披露季報(bào)長(zhǎng)期以來(lái)，基金不像上市公司那樣需要每季度披露一次季度報(bào)告，而是用投資組合公告替代。新的基金信息披露規(guī)則要求，基金每季度必須公布一次季度報(bào)告，除投資組合仍是其重要的組成部分外，主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的比較、管理人報(bào)告和開(kāi)放式基金份額變動(dòng)都是過(guò)去每季度披露的投資組合公告里沒(méi)有的內(nèi)容。

　　此外，新規(guī)則在投資組合公告的內(nèi)容上也有相當(dāng)大的變化，譬如需將貨幣資金與債券分別列示。而過(guò)去大部分基金都將貨幣資金與國(guó)債混淆在一起披露，令投資者無(wú)法分清究竟有多少現(xiàn)金余額有多少?lài)?guó)債。更為顯著的變化是，投資組合公告新增“報(bào)告期內(nèi)股票投資組合的重大變化”內(nèi)容，要求基金公司對(duì)累計(jì)買(mǎi)賣(mài)價(jià)值超出期初凈值2%的股票進(jìn)行披露。比較基準(zhǔn)受重視新的規(guī)則規(guī)定，在年報(bào)、半年報(bào)和季度報(bào)告中，基金管理人都必須披露凈值增長(zhǎng)率與其同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較，并要求基金用圖示的方法披露基金合同生效以來(lái)的凈值變動(dòng)情況，與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)情況進(jìn)行比較。這種將基金凈值情況與其業(yè)績(jī)基準(zhǔn)進(jìn)行如此細(xì)致的比較還是第一次。

　　事實(shí)上，從2002年開(kāi)始，監(jiān)管層就要求開(kāi)放式基金在發(fā)行時(shí)公布其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，不同風(fēng)險(xiǎn)收益的基金跟蹤不同的比較基準(zhǔn)，這有利于基金風(fēng)格的穩(wěn)定和投資者對(duì)基金業(yè)績(jī)進(jìn)行合理的評(píng)判。隨著業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)與基金凈值的比較成為法定信息披露內(nèi)容，將使投資者不再單純用“是否跑贏大盤(pán)”這種簡(jiǎn)單且不盡合理的方法來(lái)判斷基金的優(yōu)劣，也有利于促進(jìn)基金管理人遵守契約，保持穩(wěn)定的投資風(fēng)格。