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2013中級審計師《審計專業(yè)相關知識》預習：經營杠桿
第二部分
第四章 籌資決策管理
知識點八、經營杠桿（DOL）
（一）經營杠桿效應的理解
解釋：當產品中存在固定經營成本時，如果其他條件不變，產銷業(yè)務量的增加雖然不會改變固定經營成本總額但會降低單位產品分攤的固定經營成本，從而提高單位產品利潤，使息稅前利潤的增長率大于產銷量的增長率。
息稅前利潤＝產銷量Q（單價P-單位變動成本V）-固定經營成本F
?。疆a銷量Q（單價P-單位變動成本V－
）
＝產銷量Q（單價P-單位變動成本V－單位分攤的固定經營成本）
（二）經營杠桿系數
1.定義：經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當于產銷業(yè)務量變動率的倍數。
2.公式：經營杠桿系數（DOL）= 
經營杠桿系數（DOL）= 
影響經營杠桿系數的因素：銷量、單價、單位變動成本和固定成本等
3.▲推導過程：
（三）經營杠桿系數與經營風險
固定經營成本越大，經營杠桿系數就越大，從而銷售的一定變化率，就可以引起息稅前利潤更大幅度的波動，經營風險也就越大。可見，經營杠桿系數的高低可以反映經營風險的高低。
當公司采用資本密集型組織生產時，由于固定成本較高而變動成本較低，從而其杠桿系數較高，經營風險也較高；反之，勞動密集型的生產組織，其杠桿系數相對較低，經營風險也較低。
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