2012銀行從業(yè)《個(gè)人理財(cái)》第二章知識(shí)點(diǎn)：個(gè)生命周期理論

第二章 銀行個(gè)人理財(cái)理論與實(shí)務(wù)基礎(chǔ)

　　第一節(jié) 銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)理論基礎(chǔ)

　　一、生命周期理論

　?。ㄒ唬﹦?chuàng)建人：生命周期理論是由F.莫迪利安尼等人創(chuàng)建的。

　　（二）基本思想：該理論指出個(gè)人是在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。

　　也就是說，一個(gè)人將綜合考慮其即期收入、未來收入以及可預(yù)期的支出、工作時(shí)間、退休時(shí)間等因素，來決定當(dāng)前的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，使其消費(fèi)水平在一生內(nèi)保持相對(duì)平穩(wěn)的水平，而不至于出現(xiàn)消費(fèi)水平的大幅波動(dòng)。

　?。ㄈ┲饕^點(diǎn)：

　　該理論將家庭的生命周期分為四個(gè)階段：

　?。ㄋ模┥芷诶碚撛趥€(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

　　二、貨幣的時(shí)間價(jià)值

　?。ㄒ唬r(shí)間價(jià)值與影響因素

　　1.時(shí)間價(jià)值：是指貨幣資金經(jīng)過一段時(shí)間的投資、再投資所增加的價(jià)值。

　　2.貨幣時(shí)間價(jià)值的原因

　　（1）貨幣占用具有機(jī)會(huì)成本，因?yàn)樨泿趴梢詽M足當(dāng)前消費(fèi)或用于投資而產(chǎn)生回報(bào)；

　?。?）通貨膨脹可能造成貨幣貶值，需要補(bǔ)償；

　?。?）投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

　　3.影響貨幣時(shí)間價(jià)值的主要因素

　?。?）時(shí)間：時(shí)間的長(zhǎng)短是影響貨幣時(shí)間價(jià)值的首要因素；

　?。?）收益率：是決定貨幣在未來增值程度的關(guān)鍵因素；

　?。?）通貨膨脹率：是使貨幣購(gòu)買力縮水的反向因素；

　?。?）計(jì)息方式：?jiǎn)卫科诶⒍家宰畛醣窘馂橛?jì)算基數(shù)；復(fù)利以本金與前期產(chǎn)生的利息為基數(shù)進(jìn)行計(jì)算，因此復(fù)利具有收益倍增效應(yīng)。

　?。ǘ┴泿艜r(shí)間價(jià)值與利率的計(jì)算

　　1.基本參數(shù)

　　（1）現(xiàn)值：貨幣當(dāng)前的價(jià)值（PV或P）；

　　（2）終值：貨幣在未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，包括單利終值和復(fù)利終值（FV或F）；

　?。?）時(shí)間：貨幣資金價(jià)值的參照系（t）；

　?。?）利率：影響貨幣時(shí)間價(jià)值程度的波動(dòng)要素（r）。

　　2.現(xiàn)值和終值公式

　　3.復(fù)利期間與有效年利率的計(jì)算

　　（1）復(fù)利期間對(duì)終值的影響

　?。?）有效年利率（EAR）

　　所謂有效年利率就是當(dāng)年復(fù)利次數(shù)m次的情況下，所換算出來的相當(dāng)于每年復(fù)利一次情況下的收益率。

　　4.年金的計(jì)算

　　年金是在某一特定時(shí)間內(nèi)一組時(shí)間間隔相同、金額相等、方向相同的現(xiàn)金流。常用PMT表示。

　　根據(jù)現(xiàn)金流發(fā)生時(shí)間點(diǎn)不同分為期初年金和期末年金，不做特別說明情況下，都是指期末年金。