2011銀行從業(yè)資格考試《個人理財》知識點（6-5）

　　2、金融衍生品市場：

　　包括四個子市場：金融遠期市場、金融期貨市場、金融期權(quán)市場、金融互換市場

　?。?）金融遠期市場

　　遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。金融遠期合約的優(yōu)點是規(guī)避價格風(fēng)險。金融遠期合約的缺點表現(xiàn)在：非標(biāo)準(zhǔn)化合約、柜臺交易、沒有履約保證。

　　（2） 金融期貨市場

　　金融期貨市場是專門進行金融期貨合約交易的場所，是有組織、有嚴(yán)格規(guī)章制度的金融期貨交易所，如倫敦國際金融期貨交易所。

　　金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期，按約定的條件買入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議。

　　期貨可分為商品期貨和金融期貨。

　　國際市場上最主要、最典型的金融期貨交易品種有利率期貨、外匯期貨和股票價格指數(shù)期貨。

　　金融期貨市場的參與主體包括金融期貨交易者、金融期貨交易所、經(jīng)紀(jì)行、結(jié)算公司和保險公司。

　　期貨合約的特征：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約；期貨合約的履約大部分通過對沖方式；期貨合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔(dān)保； 合約有最小的價格和變動幅度。

　　期貨交易的主要制度有：保證金制度、每日結(jié)算制度、持倉限額制度、大戶報告制度（與持倉限額相聯(lián)系）和強行平倉制度。

　?。?） 金融期權(quán)市場

　　金融期權(quán)合約：金融期權(quán)實質(zhì)上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。

　　金融期權(quán)的要素：基礎(chǔ)資產(chǎn)、期權(quán)的買方、期權(quán)的賣方、敲定價格、到期日、期權(quán)費。

　　金融期權(quán)的分類：

　　按權(quán)利性質(zhì)劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)

　　按到期日戶分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)

　　按敲定價格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系不同劃分：溢價期權(quán)、平價期權(quán)和折價期權(quán)

　　按交易產(chǎn)所劃分：交易所交易期權(quán)和場外交易期權(quán)

　　按基礎(chǔ)資產(chǎn)的性質(zhì)劃分：現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)

　　金融期權(quán)有四種基本的交易策略：

　　買進看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進看跌期權(quán)和賣出看跌期權(quán)

　　買進看漲期權(quán)：買方收益=P-X-C 或-C

　　賣出看漲期權(quán)：買方收益=-C 或X-P-C

　　例題：以下對看跌期權(quán)的執(zhí)行價格的理解正確的是（）

　　A 執(zhí)行價格是看跌期權(quán)的權(quán)利金

　　B 執(zhí)行價格是看跌期權(quán)合約相對應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格

　　C 期權(quán)買方有權(quán)利按此價格賣出相應(yīng)資產(chǎn)

　　D 期權(quán)買方有權(quán)利按此價格買入相應(yīng)資產(chǎn)

　　E 期權(quán)賣方有義務(wù)按此價格向買方買入相對應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)

　　（4）金融互換市場

　　金融互換的概念：互換是約定兩個或兩個以上當(dāng)事人，按照商定條件，在約定的時間內(nèi)，相互交換等職現(xiàn)金流的合約。

　　金融互換的類型：利率互換、貨幣互換轉(zhuǎn)

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