2011年證券從業(yè)資格考試《市場基礎(chǔ)知識》第二章重點

　　知識點1：股票的定義（判斷）

　?。ù蠖鄶?shù)概念段落都可出多選題：如“以下關(guān)于股票說法正確的”）：股票是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持有股份的憑證。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股金額相等。同種類的每一股份應(yīng)當(dāng)具有同等的權(quán)利。股票實質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)。

　　從股票的發(fā)展歷史看，最初的股票票面格式既不統(tǒng)一，也不規(guī)范，由各發(fā)行公司自行決定。我國公司法規(guī)定，股票采取紙面形式或規(guī)定的其他形式。股票應(yīng)載明的事項主要有：公司名稱、公司成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數(shù)、股票的編號。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。

　　知識點2：股票的性質(zhì)（單選、判斷）

　　1、股票是有價證券。

　　2、股票是要式證券。如果缺少規(guī)定的要件，股票就無法律效力。

　　3、股票是證權(quán)證券。設(shè)權(quán)證券是指證券所代表的權(quán)利本來不存在，而是隨著證券的制作而產(chǎn)生，即權(quán)力的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。證權(quán)證券是指證券是權(quán)利的一種物化的外在形式，它是權(quán)利的載體，權(quán)利是已經(jīng)存在的。

　　4、股票是資本證券。股票不是一種現(xiàn)實的資本，獨立于真實資本之外，是一種虛擬資本。

　　5、股票是綜合權(quán)利證券。

　　股票不屬于物權(quán)證券，也不屬于債券證券，而是一種綜合權(quán)利證券。物權(quán)證券是證券持有人對公司的財產(chǎn)有直接支配處理權(quán)的證券。債券證券是持有者為公司債權(quán)人的證券。股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。股東雖然是公司財產(chǎn)的所有人，但對于公司的財產(chǎn)不能直接支配處理，所以不是物權(quán)證券。

　　知識點3：股票的特征（多選、判斷）

　　1、收益性。是股票最基本的特征。股票的收益來源于：一是來自股份公司。股息紅利。二是來自股票流通。即差價收益又成為資本利得。

　　2、風(fēng)險性。風(fēng)險性是指股票可能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)利益損失的特征。是預(yù)期收益的不確定性。股票的風(fēng)險與收益是并存的。

　　3、流動性。流動性是股票可以在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或在經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓的特征。股票是流動性很高的證券。

　　4、永久性。它是一種無期限的法律憑證。

　　5、參與性。股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特征。

　　知識點4：普通股票和優(yōu)先股票（多選）

　　按股東享有權(quán)利的不同，股票可以分：

　　1、普通股票。普通股票是最基本、最常見的一種股票。在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上列在債權(quán)人和優(yōu)先股票股東之后，故其承擔(dān)的風(fēng)險較高。與與優(yōu)先股票比，普通股票是標(biāo)準(zhǔn)的股票，也是風(fēng)險較大的股票。

　　2、優(yōu)先股票。優(yōu)先股票是一種特殊股票，在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股票的股息是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。

　　知識點5：記名股票和無記名股票（多選、單選、判斷）

　　按是否記載股東姓名，股票可以分為：

　　1、記名股票。是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。我國公司法規(guī)定，公司發(fā)行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，應(yīng)當(dāng)為記名股票，并應(yīng)當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。公司發(fā)行記名股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載：股東的姓名或名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。

　　特點：①股東權(quán)利歸屬記名股東。②可以一次或分次繳納出資。采取發(fā)起設(shè)立方式的，全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。以募集方式設(shè)立的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。③轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制。我國公司法規(guī)定，記名股票由股東以背書方式或其他方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。④便于掛失，相對安全。我國公司法規(guī)定，記名股票遺失，股東可請求人民法院宣告該股票失效，并向公司申請補(bǔ)發(fā)股票。2、無記名股票。指股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。與記名股票的差別不是在股東權(quán)利等方面，而是在股票的記載方式上。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期（不包括價格）。

　　特點：①股東權(quán)利歸屬股票的持有人。我國規(guī)定，發(fā)行無記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于股東大會會議召開前30日公告會議召開的時間、地點和審議事項。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應(yīng)當(dāng)于會議召開5日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。②認(rèn)購股票時要求一次繳納出資。③轉(zhuǎn)讓相對簡便。股東將股票交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。④安全性較差。一旦遺失，無法掛失。

　　知識點6：有面額股票和無面額股票（多選、判斷）

　　按是否在股票票面上表明金額，股票分為：

　　1、有面額股票。指在股票票面上記載一定金額的股票。這一記載金額也稱為票面金額、票面價值或股票面值。我國規(guī)定，股份有限公司的資本劃分為股份，每一股的金額相等。

　　特點：①可以明確表示每一股所代表的股權(quán)比例。②為股票發(fā)行價格的確定提供依據(jù)。我國規(guī)定，股票發(fā)行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。票面金額就成為股票發(fā)行價格的最低界限。

　　2、無面額股票。是在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。也稱比例股票或份額股票。20世紀(jì)早期，美國紐約州最先允許發(fā)行無面額股票。中國不允許發(fā)行這種股票。

　　特點：①發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活。②便于股票分割。

　　知識點7：股票的價值（單選、判斷）

　　1、票面價值。又稱面值。以面值作為發(fā)行價，稱為平價發(fā)行。發(fā)行價格高于面值稱為溢價發(fā)行，募集的資金中等于面值總和的部分計入資本賬戶，以超過股票票面金額的發(fā)行價格發(fā)行股份所得的溢價款列為公司資本公積金。隨時間推移，與每股凈資產(chǎn)逐漸背離，與股票的投資價值之間沒有必然的聯(lián)系。

　　2、賬面價值。又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)。在盈利水平相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此，是股票投資價值分析的重要指標(biāo)。

　　3、清算價值。是公司清算時每一股份所代表的實際價值。大多數(shù)公司的實際清算價值低于其賬面價值。

　　4、內(nèi)在價值。即理論價值，即股票未來收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內(nèi)在價值波動。

　　知識點8：股票的價格（判斷）

　　1、股票的理論價格。股票的未來股息收入、資本利的收入是股票的未來收益，可稱為期值。將股票的期值按必要收益率和有效期限折算成今天的價值，即為股票的現(xiàn)值。股票的理論價格用公式表示：股票價格=預(yù)期股息/必要收益率。

　　2、股票的市場價格。由股票的價值決定，但同時受許多其他因素的影響。其中，供求關(guān)系是最直接的影響因素，其他因素都是通過作用于供求關(guān)系而影響股票價格的。

　　知識點9：影響股票價格的因素（多選、單選、判斷）

　　1、公司經(jīng)營狀況。經(jīng)營狀況是股價的基石。公司經(jīng)營狀況好，股價上升；反之亦然。包括：①公司資產(chǎn)凈值。是總資產(chǎn)減總負(fù)債。一般而言，凈值增加，股價上漲。②盈利水平。公司盈利水平是影響股價的基本因素之一。一般情況下，公司盈利增加，股息增加，股價上漲。通常，股價的變化先于盈利的變化，股價的變動幅度也大于盈利的變化幅度。③公司的派息政策。與股價成正比，通常，股息高，股價漲。股息來自公司的稅后凈利，公司凈利的增加只為股息派發(fā)提供了可能，并非盈利增加，股息就一定增加。④股票分割。通常會刺激股價上升。⑤增資和減資。⑥銷售收入。⑦原材料供應(yīng)及價格變化。⑧主要經(jīng)營者更替。⑨公司改組或合并。⑩意外災(zāi)害。

　　2、宏觀經(jīng)濟(jì)因素。是影響股價的重要因素。宏觀經(jīng)濟(jì)影響股價的特點是波動范圍廣、干擾程度深、作用機(jī)制復(fù)雜和股價波動幅度較大。包括：①經(jīng)濟(jì)增長。②經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)。每個周期一般都要經(jīng)過高漲、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段。與股價的關(guān)系是：復(fù)蘇-股價回升；高漲-股價上漲；危機(jī)-股價下跌；蕭條-股價低迷。股價的變動通常比實際經(jīng)濟(jì)的繁榮或衰退領(lǐng)先一步。（4-6個月）③貨幣政策。中央銀行通常采用存款準(zhǔn)備金制度、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)等貨幣政策手段調(diào)控貨幣供應(yīng)量。途徑：ⅰ、中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，商業(yè)銀行可貸資金減少，市場資金趨緊，股價下降，反之亦然。ⅱ、采取再貼現(xiàn)政策手段，提高再貼現(xiàn)率，收緊銀根；市場利率提高，導(dǎo)致股價下降，反之亦然。ⅲ、公開市場業(yè)務(wù)大量出售證券，收回基礎(chǔ)貨幣同時增加證券供應(yīng)，證券價格下降，反之亦然?？傊?，放松銀根、增加貨幣供應(yīng)，資金寬松，股價上漲。④財政政策。途徑：ⅰ、增加財政支出，刺激經(jīng)濟(jì)增長。ⅱ、提高稅率，股息減少。ⅲ、國債發(fā)行改變證券供應(yīng)。⑤市場利率。ⅰ、利率提高，凈利減少，股價下降。ⅱ、利率提高，流向儲蓄債券，股票需求減少。ⅲ、利率提高，買空者融資成本提高，減少需求。⑥通貨膨脹。對股價的影響較復(fù)雜，既有刺激股票市場的作用，又有抑制的作用。通貨膨脹是因貨幣供應(yīng)過多造成貨幣貶值、物價上漲。⑦匯率變化。傳統(tǒng)理論認(rèn)為，匯率下降，本幣升值，不利于出口而有利于進(jìn)口；上升不利于進(jìn)口而有利于出口。⑧國際收支狀況。

　　3、政治因素。戰(zhàn)爭是最有影響的政治因素。政府重大經(jīng)濟(jì)政策的出臺、社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的制定、重要法規(guī)的頒布等。

　　4、心理因素。

　　5、穩(wěn)定市場的政策與制度安排。

　　6、人為操縱因素。

　　知識點10：普通股股東的權(quán)利。

　　我國規(guī)定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財產(chǎn)作價出資。全體股東的貨幣出資金額不得低于注冊資本的30%。□股東享有：

　　1、公司重大決策參與權(quán)。行使這一權(quán)力的途徑是參加股東大會、行使表決權(quán)。股東大會應(yīng)當(dāng)每年召開一次年會，必要時也可召開臨時股東大會。股東會議由股東按出資比例行使表決權(quán)。決議必須經(jīng)出席會議的股東半數(shù)通過，但公司持有本公司股份沒有表決權(quán)。股東大會作出修改公司章程、增加或減少注冊資本的決議、公司合并分立解散或變更公司形式的決議，須2/3以上通過。

　　2、公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。一是普通股股東按出資比例分取紅利，二是解散時有權(quán)要求取得公司的剩余資產(chǎn)。一般原則是：只能用留存收益支付；股利的支付不能減少其注冊資本；公司在無力償債時不能支付紅利。我國規(guī)定：公司繳納所得稅后的利潤在支付普通股票的紅利之前，應(yīng)按如下順序分配：彌補(bǔ)虧損，提取法定公積金，提取任意公積金。行使剩余資產(chǎn)分配權(quán)先決條件：第一，解散之時。第二，法定程序：公司財產(chǎn)在分別支付清算費(fèi)用、職工的工資、社會保險費(fèi)用和法定補(bǔ)償金，繳納所欠稅款，清償公司債務(wù)后的剩余財產(chǎn)，按照股東持有的股份比例分配。

　　3、其他權(quán)利。第一，查閱，建議或質(zhì)詢。第二，轉(zhuǎn)讓。第三，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)或配股權(quán)。優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是當(dāng)股份公司為增加公司資本而決定增加發(fā)行新的股票時，原普通股票股東享有的按其持股比例、以低于市價的某一特定價格優(yōu)先認(rèn)購一定數(shù)量新發(fā)行股票的權(quán)利。目的：一是保證股東原有的持股比例。二是保護(hù)原股東的利益和持股價值。股東有三種選擇：第一，認(rèn)購。二是，權(quán)利轉(zhuǎn)讓。三是，不行使聽任失效。是否具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，取決于認(rèn)購時間與股權(quán)登記日。股權(quán)登記日前，享有；之后不享有。前者含權(quán)股，后者除權(quán)股。

　　知識點11：優(yōu)先股票的定義及特征（多選、判斷）

　　股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財產(chǎn)權(quán)）。一方面，代表對公司的所有權(quán)。另一方面，兼有債權(quán)的若干特點，事先確定固定的股息率。

　　好處：1、籌集長期穩(wěn)定的公司股本，又減輕股息的分派負(fù)擔(dān)。2、無表決權(quán)，避免公司經(jīng)營決策權(quán)的分散。3、股息固定，風(fēng)險小。但在公司盈利豐厚時，股息可能大大低于普通股。

　　特征：

　　1、股息率固定

　　2、股息分派優(yōu)先

　　3、剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先

　　4、一般無表決權(quán)

　　知識點12：優(yōu)先股種類（多選、判斷、單選）

　　依據(jù)股息在當(dāng)年未能足額分派時，能否在以后年度補(bǔ)發(fā)，分為：

　　1、積累優(yōu)先股。

　　2、非積累優(yōu)先股。當(dāng)年結(jié)清、不能累積發(fā)放。

　　依據(jù)獲得固定的股息外能否參本期剩余盈利的分配，分為：

　　1、參與優(yōu)先股。能參與。

　　2、非參與優(yōu)先股。不能參與。是一般意義上的優(yōu)先股票。

　　依據(jù)能否轉(zhuǎn)換成其他證券，分為：

　　1、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票?？赊D(zhuǎn)。大多數(shù)轉(zhuǎn)成普通股票或另一種優(yōu)先股。

　　2、不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票。不可轉(zhuǎn)。

　　依據(jù)能否由原發(fā)行的股份公司出價贖回，分為：

　　1、可贖回優(yōu)先股票。在一定時期按特定贖買價格由發(fā)行公司收回。公司贖回必須在短期注銷。

　　2、不可贖回優(yōu)先股。

　　依據(jù)股息率是否變動，分為：

　　1、股息率可調(diào)整優(yōu)先股。

　　2、股息率固定優(yōu)先股。一般意義上的優(yōu)先股都是股息率固定優(yōu)先股。

　　知識點13：我國股票類型（多選）

　　按投資主體的性質(zhì)分：

　　1、國家股。包括國有資產(chǎn)折算成的股份。□來源上主要有：第一，國有企業(yè)改組時的凈資產(chǎn)。第二，政府部門向新組建的股份公司的投資。第三，代表國家投資的機(jī)構(gòu)向新組建的股份公司的投資。（國有股權(quán)的另一組成部分是國有法人股）。

　　2、法人股。企業(yè)法人或有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體形成的股份。具有法人資格的國有企業(yè)、事業(yè)單位及其他單位向獨立于自己的股份公司出資形成的稱為國有法人股，屬于國有股權(quán)。作為發(fā)起人的法人在認(rèn)購股份時，可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資。

　　3、社會公眾股。社會公眾形成的可上市流通的股份。我國規(guī)定，向社會公開發(fā)行的股份達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，向社會公開發(fā)行股份的比例為10%以上。

　　4、外資股。是股份公司向外國和我國港澳臺投資者發(fā)行的股票。按上市地域可以分為：

　?、倬硟?nèi)上市外資股（B股）。采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購、買賣，在境內(nèi)證券交易所上市交易。2001年對境內(nèi)居民個人開放。可用現(xiàn)匯存款和外幣現(xiàn)鈔存款以及從境外匯入的外匯資金從事B股交易，不得使用外幣現(xiàn)鈔。股息以人民幣計價以外幣支付。

　?、诰惩馍鲜型赓Y股（H香港、N紐約、S新加坡、L倫敦股）。注冊地國內(nèi)股份公司向境外投資者募集并在境外上市。也采取記名股票形式，以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購。

　　紅籌股不屬于外資股。指在中國境外注冊、在香港上市但主要業(yè)務(wù)在中國內(nèi)地或大部分股東權(quán)益來自中國境內(nèi)的股票。

　　完成股權(quán)分置改革的公司按流通受限與否，分為

　　1、有限售條件股。有：①國家股。②國有法人持股。是指國有企業(yè)、國有獨資公司、事業(yè)單位及第一大股東為國有和國有控股企業(yè)且國有股權(quán)比例合計超過50%公司持有的上市公司股份。③其他內(nèi)資股。非國有及國有控股單位和境內(nèi)自然人持有。④外資持股。境外法人持股和境外自然人持股。

　　2、無限售條件股。流通轉(zhuǎn)讓不受限制。

　　未完成股權(quán)分置改革的公司的簡單了解。

　　股權(quán)分置改革：2005年4月發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點的有關(guān)問題的通知》，啟動分置改革試點。8月，《指導(dǎo)意見》，9月，《管理辦法》，我國股權(quán)分置改革全面鋪開。2/3、2/3。其他規(guī)定：方案實施起，12個月內(nèi)不得上市交易或轉(zhuǎn)讓。持有5%以上的之后出售12個月內(nèi)不超過5%，24個月不超過10%。