證券業(yè)從業(yè)人員資格考試大綱-證券投資分析（2009年）

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　　第四部分 證券投資分析

　　目的與要求

　　本部分內(nèi)容包括股票、債券、證券投資基金、可轉(zhuǎn)換債券以及權(quán)證等的投資價值分析；宏觀經(jīng)濟分析的基本指標，宏觀經(jīng)濟運行、經(jīng)濟政策以及國際金融市場環(huán)境等與證券市場之間的關(guān)系；股票市場的供求決定因素以及變動特點；行業(yè)的一般特征、影響行業(yè)興衰的主要因素以及行業(yè)的定性和定量分析方法；公司的基本特征分析、財務(wù)分析以及其他主要因素的分析；證券投資技術(shù)分析的主要理論以及主要技術(shù)指標；證券組合理論、資本定價模型以及證券組合的業(yè)績評估等；金融工程的技術(shù)應(yīng)用、期貨（包括股指期貨）的套期保值與套利以及風(fēng)險管理VAR方法等。

　　通過本部分的學(xué)習(xí)，要求熟練掌握證券投資的價值分析、宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析、公司分析、技術(shù)分析、證券投資組合的基礎(chǔ)理論和應(yīng)用方法以及金融工程與期貨的理論與應(yīng)用。

　　第一章 證券投資分析概述

　　熟悉證券投資分析的含義和意義；熟悉有效市場假說的意義；掌握有效市場的概念和分類；熟悉三類有效市場的特點及其對證券投資分析的指導(dǎo)意義；熟悉證券投資分析信息的來源；熟悉我國證券市場現(xiàn)存的主要投資理念及投資策略。

　　熟悉證券投資分析簡史；熟悉基本分析流派、技術(shù)分析流派、學(xué)術(shù)分析流派和行為分析流派的特點；掌握基本分析法、技術(shù)分析法、證券組合分析法的定義、理論基礎(chǔ)和內(nèi)容；熟悉證券投資分析應(yīng)注意的問題。

　　第二章 有價證券的投資價值分析

　　熟悉貨幣時間價值、貨幣終值和現(xiàn)值的概念；掌握按單利和復(fù)利計算貨幣終值和現(xiàn)值。

　　熟悉影響債券和股票投資價值的內(nèi)外部因素及其影響機制；熟悉債券內(nèi)在價值和股票內(nèi)在價值，附息債券、一次還本付息債券的概念；掌握附息債券和一次還本付息債券按單利和復(fù)利計算內(nèi)在價值，計算債券的轉(zhuǎn)讓價格；熟悉債券和股票必要收益率、內(nèi)部到期收益率的含義及估計收益率原理；熟悉市場預(yù)期理論、流動性偏好理論及市場分割理論的基本觀點；掌握利率期限結(jié)構(gòu)的概念和類型。

　　熟悉股票投資凈現(xiàn)值的概念以及計算；掌握計算股票內(nèi)在價值不同增長模型的原理和公式；熟悉估計股票市場價格的市盈率方法及其局限性，熟悉市凈率的基本概念及其在股票估值方面的運用。

　　熟悉金融期貨的定義；掌握金融期貨的有關(guān)專業(yè)術(shù)語；掌握金融期貨理論價格的計算公式和影響因素。熟悉金融期權(quán)的定義；掌握金融期權(quán)的有關(guān)專業(yè)術(shù)語；掌握期權(quán)的內(nèi)在價值、時間價值及影響因素。

　　掌握可轉(zhuǎn)換證券的有關(guān)專用術(shù)語；掌握可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換升水、轉(zhuǎn)換貼水、轉(zhuǎn)換平價的計算；熟悉可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換升水比率、轉(zhuǎn)換貼水比率的計算。

　　掌握權(quán)證內(nèi)在價值計算；熟悉權(quán)證的理論價值和市場價格、標的股票市場價格和認購價格之間的關(guān)系；熟悉認股權(quán)證的杠桿作用。

　　第三章 宏觀經(jīng)濟分析

　　熟悉宏觀經(jīng)濟分析的意義；熟悉總量分析和結(jié)構(gòu)分析的定義、特點和關(guān)系；熟悉宏觀分析資料的搜集與處理方法。

　　熟悉國民經(jīng)濟總體指標、投資指標、消費指標、金融指標、財政指標的主要內(nèi)容，熟悉各項指標變動對宏觀經(jīng)濟的影響。

　　掌握國內(nèi)生產(chǎn)總值的概念及計算方法，熟悉國內(nèi)生產(chǎn)總值與國民生產(chǎn)總值的區(qū)別與聯(lián)系；掌握失業(yè)率與通貨膨脹的概念，熟悉失業(yè)率與通貨膨脹率的衡量方式；熟悉國際收支、社會消費品零售總額、城鄉(xiāng)居民儲蓄存款余額等指標的內(nèi)容；掌握貨幣供應(yīng)量的三個層次；熟悉金融機構(gòu)各項存貸款余額、金融資產(chǎn)總量的含義和構(gòu)成；熟悉利率、匯率和外匯儲備的含義。

　　掌握證券市場與宏觀經(jīng)濟運行之間的關(guān)系；熟悉中國股市表現(xiàn)與GDP、經(jīng)濟周期、通貨變動對證券市場的影響；熟悉我國證券市場指數(shù)走勢與我國GDP增長趨勢的實際關(guān)系。

　　熟悉財政政策和財政政策手段，貨幣政策和貨幣政策工具，收入政策的含義、特點及對證券市場的影響；熟悉收入政策的目標及其傳導(dǎo)機制。熟悉國際金融市場環(huán)境對我國證券市場的影響途徑。

　　熟悉證券市場供求關(guān)系的決定原理；掌握影響證券市場供給和需求的因素以及影響我國證券市場供求關(guān)系的基本制度變革。

　　第四章 行業(yè)分析

　　掌握行業(yè)和行業(yè)分析的定義；熟悉行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的差別；熟悉行業(yè)分析的任務(wù)、地位及意義；熟悉行業(yè)分析與宏觀分析、公司分析的關(guān)系；掌握行業(yè)劃分的方法。

　　掌握行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)及各類市場的含義、特點及構(gòu)成；熟悉政府完全壟斷與私人完全壟斷的概念。

　　掌握行業(yè)的類型、各類行業(yè)的運行狀態(tài)與經(jīng)濟周期的變動關(guān)系、具體表現(xiàn)、產(chǎn)生原因及投資者偏好；掌握行業(yè)生命周期的含義、發(fā)展順序、表現(xiàn)特征與判斷標準；熟悉處于各周期階段的企業(yè)的風(fēng)險、盈利表現(xiàn)及投資者偏好；熟悉行業(yè)衰退的種類；熟悉判斷行業(yè)生命周期的指標及其變化過程；熟悉產(chǎn)出增長率的經(jīng)驗數(shù)據(jù)界限。

　　掌握行業(yè)興衰的實質(zhì)及影響因素；熟悉技術(shù)進步的行業(yè)特征及影響；掌握技術(shù)產(chǎn)業(yè)群的劃分標準；熟悉摩爾定律、吉爾德定律等概念；熟悉產(chǎn)業(yè)政策的概念、內(nèi)容；熟悉產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的內(nèi)容。熟悉經(jīng)濟全球化、協(xié)議型分工和后天因素的含義；熟悉經(jīng)濟全球化的主要表現(xiàn)及原因；熟悉產(chǎn)業(yè)全球性轉(zhuǎn)移、國際分工基礎(chǔ)與模式變化的主要內(nèi)容；熟悉貿(mào)易與投資一體化理論。

　　熟悉歷史資料研究法和調(diào)查研究法的含義與優(yōu)缺點；熟悉歷史資料的來源；熟悉調(diào)查研究的具體方式、優(yōu)缺點、適用性；掌握歸納法與演繹法、橫向比較法與縱向比較法的含義；熟悉橫向比較的指標選取與判斷方法；熟悉判斷行業(yè)生命周期階段的增長預(yù)測分析方法。

　　掌握相關(guān)關(guān)系、時間數(shù)列的概念和分類；熟悉因果關(guān)系與共變關(guān)系；熟悉積矩相關(guān)系數(shù)和自相關(guān)系數(shù)的含義、數(shù)值范圍及計算；掌握一元線性回歸方程的應(yīng)用；掌握時間數(shù)列的判別準則；熟悉常用的時間數(shù)列預(yù)測方法。

　　第五章 公司分析

　　掌握公司、上市公司和公司分析的概念及公司基本分析的途徑。

　　熟悉公司行業(yè)競爭地位的指標。掌握經(jīng)濟區(qū)位的概念；熟悉經(jīng)濟區(qū)位分析的目的和途徑；熟悉區(qū)位內(nèi)自然條件、基礎(chǔ)條件和經(jīng)濟特色的內(nèi)容及其對公司的作用；熟悉產(chǎn)業(yè)政策對公司的作用。

　　熟悉產(chǎn)品競爭能力優(yōu)勢的含義、實現(xiàn)方式；掌握市場占有率的概念；熟悉品牌的含義與功能。

　　掌握公司法人治理結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)范和相關(guān)利益者的含義；熟悉健全的法人治理機制的具體體現(xiàn)和獨立董事制度的有關(guān)要求；熟悉監(jiān)事會的作用及責(zé)任；熟悉素質(zhì)的含義及公司經(jīng)理人員、業(yè)務(wù)人員應(yīng)具備的素質(zhì)；熟悉經(jīng)營戰(zhàn)略的含義、內(nèi)容和特征；熟悉公司規(guī)模變動特征和擴張潛力與公司成長性的關(guān)系；熟悉公司成長性分析的主要途徑。

　　熟悉上市公司調(diào)研中公司基本分析的主要側(cè)重面；熟悉具體的分析指標。

　　熟悉資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表的含義、內(nèi)容、格式、編制方式以及資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的關(guān)系。

　　熟悉使用財務(wù)報表的主體、目的以及報表分析的功能、方法和原則；熟悉比較分析法和因素分析法的含義；熟悉常用的比較方法。

　　熟悉財務(wù)比率的含義、分類以及比率分析的比較基準；掌握公司變現(xiàn)能力、營運能力、長期償債能力、盈利能力和投資收益的計算、影響因素以及計算指標的含義；掌握流動比率與速動比率的影響因素；熟悉影響速動比率可信度的因素；熟悉或有負債的概念及內(nèi)容；熟悉影響企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)及周轉(zhuǎn)速度的指標；熟悉資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率與產(chǎn)權(quán)比率的關(guān)系；熟悉融資租賃與經(jīng)營租賃在會計處理方式上的區(qū)別；熟悉流動性與財務(wù)彈性的含義；掌握本期到期債務(wù)的統(tǒng)計對象；熟悉上述指標的評價作用，變動特征與對應(yīng)的財務(wù)表現(xiàn)以及各變量之間的關(guān)系。

　　熟悉沃爾評分法的比率選取與所占比重；熟悉綜合評價方法；熟悉EVA的含義、計算方法及其應(yīng)用；熟悉公司財務(wù)分析的注意事項；熟悉公司各類增資行為對財務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。

　　熟悉會計報表附注項目的主要項目，掌握會計報表附注對基本財務(wù)比率的影響。

　　熟悉公司資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易的主要方式、具體行為、特點、性質(zhì)以及與其相關(guān)的法律規(guī)定；熟悉資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易對公司業(yè)績和經(jīng)營的影響；熟悉運用市場價值法、重置成本法、收益現(xiàn)值法評估公司資產(chǎn)價值的步驟和優(yōu)缺點。掌握公司盈利預(yù)測分析內(nèi)容。

　　熟悉會計政策的含義以及會計政策與稅收政策變化對公司的影響。熟悉上市公司潛在的項目風(fēng)險分析。

　　第六章 證券投資技術(shù)分析

　　熟悉技術(shù)分析的含義、要素、假設(shè)與理論基礎(chǔ)；熟悉價量關(guān)系變化規(guī)律；掌握道氏理論的基本原理；熟悉技術(shù)分析方法的分類及其特點。

　　熟悉K線圖的畫法；熟悉K線的主要形狀及其組合的應(yīng)用；熟悉趨勢的含義和類型；掌握支撐線和壓力線、趨勢線和軌道線、黃金分割線和百分比線的含義、作用；熟悉股價移動的規(guī)律；熟悉股價移動的形態(tài)；掌握反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)的形成過程、特點及應(yīng)用規(guī)則。

　　熟悉缺口的基本含義、類型、特征及應(yīng)用方法。

　　熟悉波浪理論的基本思想、主要原理；掌握葛蘭碧的量價關(guān)系法則；熟悉漲跌停板制度下量價關(guān)系的分析。

　　熟悉移動平均線的含義、特點和計算方法；掌握葛蘭威爾法則；熟悉黃金交叉與死亡交叉的概念；熟悉多條移動平均線組合分析方法；熟悉平滑異同移動平均線的計算及應(yīng)用法則。

　　熟悉威廉指標和相對強弱指標的含義、計算方法和應(yīng)用法則；熟悉乖離率、心理線、能量潮、騰落指數(shù)、漲跌比、超買超賣等指標的基本含義與計算，熟悉其應(yīng)用法則。

　　第七章 證券組合管理理論

　　熟悉證券組合的含義、類型；熟悉證券組合管理的意義、特點、基本步驟；熟悉現(xiàn)代證券組合理論體系形成與發(fā)展進程；熟悉馬柯威茨、夏普、羅斯對現(xiàn)代證券組合理論的主要貢獻。

　　掌握單個證券和證券組合期望收益率、方差的計算以及相關(guān)系數(shù)的意義。

　　熟悉證券組合可行域和有效邊界的含義；熟悉證券組合可行域和有效邊界的一般圖形；掌握有效證券組合的含義和特征；熟悉投資者偏好特征；掌握無差異曲線的含義、作用和特征；熟悉最優(yōu)證券組合的含義和選擇原理。

　　熟悉資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件；掌握資本市場線和證券市場線的定義、圖形及其經(jīng)濟意義；掌握證券b系數(shù)的涵義和應(yīng)用；熟悉資本資產(chǎn)定價模型的應(yīng)用效果。

　　熟悉套利定價理論的基本原理，掌握套利組合的概念及計算，能夠運用套利定價方程計算證券的期望收益率，熟悉套利定價模型的應(yīng)用。

　　熟悉證券組合業(yè)績評估原則，熟悉業(yè)績評估應(yīng)注意的事項；熟悉詹森指數(shù)、特雷諾指數(shù)、夏普指數(shù)的定義、作用以及應(yīng)用。

　　熟悉債券資產(chǎn)組合的基本原理與方法，掌握久期的概念與計算，熟悉凸性的概念及應(yīng)用。

　　第八章 金融工程學(xué)應(yīng)用分析

　　熟悉金融工程的定義、內(nèi)容及其應(yīng)用；熟悉金融工程的技術(shù)、運作步驟。

　　掌握套利和套期保值的基本概念和原理，熟悉套利和套期保值的基本原則和風(fēng)險；掌握股指期貨套利和套期保值的定義、基本原理；熟悉股指期貨套利的主要方式；掌握期現(xiàn)套利、跨期套利、跨市場套利和跨品種套利的基本概念、原理；掌握股指期貨套期保值交易實務(wù)，主要包括套期保值的使用者、套期保值方向、套期保值合約份數(shù)計算；掌握股指期貨套利與套期保值的區(qū)別。

　　熟悉風(fēng)險度量方法的歷史演變；掌握VaR的概念與計算的基本原理；熟悉VaR計算的主要方法及優(yōu)缺點；熟悉VaR的主要應(yīng)用及在使用中應(yīng)注意的問題。

　　第九章 證券分析師的自律性組織和執(zhí)業(yè)規(guī)范

　　熟悉證券分析師的含義、職能和業(yè)務(wù)范圍。

　　熟悉證券分析師自律組織的性質(zhì)、會員組成及主要功能；熟悉國際注冊投資分析師協(xié)會、亞洲證券與投資聯(lián)合會等國外主要證券分析師自律組織的狀況。熟悉國際注冊投資分析師水平考試（CIIA？考試）的特點、考試內(nèi)容及在我國的推廣情況。了解《國際倫理綱領(lǐng)、職業(yè)行為標準》對投資分析師行為標準的主要規(guī)定內(nèi)容。

　　熟悉建立我國證券分析師自律組織的必要性；了解《中國證券業(yè)協(xié)會證券分析師職業(yè)道德守則》的修訂特點，掌握證券分析師職業(yè)道德的十六字原則與職業(yè)責(zé)任；熟悉證券分析師執(zhí)業(yè)紀律；掌握《證券業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)行為準則》規(guī)定的特定禁止行為。

　　掌握我國涉及證券投資咨詢業(yè)務(wù)的現(xiàn)行法律法規(guī)；熟悉《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》、《關(guān)于規(guī)范面向公眾開展的證券投資咨詢業(yè)務(wù)行為若干問題的通知》、《證券公司內(nèi)部控制指引》以及《會員制證券投資咨詢業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》的主要內(nèi)容；熟悉誠信原則、隔離制度、民事責(zé)任規(guī)定的適用場合；掌握執(zhí)業(yè)回避的適用場合及其具體情形；掌握執(zhí)業(yè)披露的具體內(nèi)容。